Единна валутна система. Паричната система на страните от Европейския съюз

Характерна особеност на функционирането на съвременната световна валутна система е развитието на нейните регионални подсистеми. Той реализира желанието на много страни за парична стабилност, която ямайската парична система не е в състояние да осигури. В момента е най-развитата регионална валутна асоциация Европейска валутна система (EMS) . Обективната основа за възникването му е процесът на интеграция и взаимопроникване на националните икономики на западноевропейските страни. Този процес беше част от интернационализацията и глобализацията на икономическия живот, която напредва в света. Това се дължи и на необходимостта от успешно противопоставяне на страните от Западна Европа с техните основни конкуренти на световните пазари, които включват преди всичко САЩ и Япония.

Европейската валутна система, като пряк резултат от паричната интеграция, от една страна, е необходим момент за задълбочаване на взаимното проникване на икономиките на европейските страни, от друга страна, най-важният фактор за засилване на взаимозависимостта между тях. Паричната интеграция се изразява преди всичко в координиране на паричната политика на участващите в нея държави, формиране на наднационален механизъм за валутно регулиране, създаване на междудържавни парично-финансови организации. Основните области на паричната интеграция включват:

1) установяване на режим на съвместно плаване на валутните курсове;

2) използване на колективни валутни интервенции и съвместни фондове за взаимни заеми за поддържане на необходимите съотношения на обменните курсове;

3) създаване на международни регионални финансови и кредитни организации за осъществяване на валута и кредитна регулация;

4) въвеждането на единна европейска валута като международно платежно средство и резерв.

Формирането на EBU, което получи правно признание през март 1979 г., преследва редица взаимосвързани цели:

1) създаване на благоприятни условия за задълбочаване на икономическата интеграция;

2) осигуряване на валутната стабилност като най-важен фактор за либерализацията на движението на стоки, капитали и работна ръка в контекста на нарастващата взаимозависимост на икономиките на участващите страни;

3) защита на европейската икономика от дестабилизиращото въздействие на външни парични и финансови фактори;

4) ограничаване на влиянието на долара върху европейската икономика, повишаване на нейната конкурентоспособност, превръщане на Западна Европа в световен икономически център.

Структурата на ИПС включваше следните елементи:

1) европейска валутна единица (екю);

2) начинът на формиране на обменните курсове под формата на съвместно плаване на валути, наречен "европейска валутна змия";

3) използването на златото като резервен актив, което отличава ИПС от ямайската парична система, която законово фиксира демонетизацията на златото;

4) Европейският фонд за валутно сътрудничество (от 1998 г. – Европейският паричен институт), чиято дейност е насочена към регулиране на валутните курсове в рамките на този режим.

ECU имаше характеристиките на световна валута и се използваше, подобно на SDR, изключително в безкасова форма чрез банкови сметки. Условната стойност на екюто е определена по метода на валутната кошница, която се състои от 12 страни от Европейската общност. Делът на валутите на всяка от тях в кошницата зависи от дела на страната в общия БВП на страните-членки на ЕС. Емисията на официални екю е обезпечена със злато чрез обединяване на 20% от официалните резерви на страните членки на ИПС. Размерът на емисията зависи от промяната в техните златни и валутни резерви. ECU се използва не само в публичния, но и в частния сектор на икономиките на западноевропейските страни.

Режимът на „европейската валутна змия“ се основаваше на задълженията на страните да поддържат обменните курсове на своите национални валути в определени установени граници. Първоначалните допустими граници на колебания бяха 2,25% под или над централния курс, а за испанската, италианската, португалската, британската валута - 6%. По-късно коридорът на флуктуацията на курса беше увеличен до 15%. Използването на валутната кошница ECU и режима „Европейска валутна змия“ позволи значително да се намалят валутните рискове и да се осигури относителната стабилност на ИПС.

Въпреки недостатъците и противоречията, до голяма степен поради неравномерното развитие на страните членки, различията в нивото и темповете на икономическата динамика, инфлацията и състоянието на платежния баланс, Европейската валутна система доказа своята жизнеспособност. На етапа на неговото развитие бяха:

а) предимствата на интеграционните действия са демонстрирани в сравнение с разединението и близостта;

б) създадени са наднационални органи за валутно регулиране, способни своевременно да решават съответните задачи;

в) формират се механизми за постигане на компромисни решения;

г) е натрупан опит в използването на гъвкави методи на интеграционни действия, като се вземат предвид интересите на участващите страни и др.

Така бяха създадени необходимите условия за задълбочаване на монетарната интеграция на западноевропейските страни, преход на ИПС към качествено ново ниво на развитие.

Нов етапв еволюцията на ИПС се свързва с формирането на Икономическия и паричен съюз (ИПС). Неговите концептуални основи се съдържат в плана на Ж. Делор – подробна програма за цялостно развитие на интеграционните процеси в Западна Европа. От своя страна този план става основата на Договора от Маастрихт, подписан на 7 февруари 1992 г., което е действителното начало на формирането на Европейския валутен съюз. Споразумението формулира основните изисквания за нивото на инфлация, валутния курс, лихвения процент, размера на бюджетния дефицит и нивото на натрупания дълг на страната - претендент за присъединяване към ИПС.

Изпълнението на Договора от Маастрихт имаше три фази. В първата фаза (1 юли 1990 г. - 31 декември 1993 г.) бяха предприети необходимите подготвителни мерки: премахване на ограниченията, свързани с движението на капитали в рамките на Европейския съюз, както и между него и други страни, сближаване на параметри икономическо развитиеУчастници в ИПС по програми, специално създадени за тази цел. Особено внимание беше обърнато на показателите, характеризиращи състоянието на финансите, инфлацията, динамиката на валутния курс и др.

Във втората фаза (1 януари 1994 г. - 31 декември 1998 г.) се извършва целенасочена работа за подготовка за въвеждането на еврото. Неговият ключов момент беше създаването на Европейския паричен институт (EMI). На нея беше поверено решаването на две основни задачи: 1) развитие на сътрудничеството между централните банки на европейските страни и координиране на тяхната парична политика; 2) подготовка за създаването на Европейската централна банка. Освен това бяха насочени значителни усилия за разработване на сценарий за преход към единна валута, необходимата регулаторна рамка и привеждането на националното законодателство в съответствие с нея, както и установяване на процедура за осъществяване на парични и финансови отношения със страни, които не са членки. на ИПС. През май 1998 г. бяха идентифицирани 11 държави (Австрия, Белгия, Холандия, Германия, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Португалия, Финландия, Франция), които трябваше да участват в третия етап от създаването на ИПС. Великобритания, Дания и Швеция останаха извън зоната на единната валута от икономически развитите западноевропейски страни.

Съдържанието на последната фаза (1999-2002 г.) беше набор от мерки за въвеждане на единна валута - еврото. На първо място, обменните курсове на 11 европейски държави бяха фиксирани спрямо еврото, което стана тяхната обща валута. Еврото замени екюто в съотношение 1:1. Новите емисии на ценни книжа, емитирани от тези страни, започнаха да се номинират в евро, а безкасовите плащания се извършваха успоредно с националните валути, обвързани с него. На 1 януари 2002 г. евробанкнотите и монетите бяха пуснати в обращение и започна размяната им за национални парични единици, които останаха законно платежно средство. На 1 юли 2002 г. този обмен приключи, а с него и преминаването на целия икономически оборот на страните, участващи в единната валутна зона, към еврото. Започнаха дейността си Европейската централна банка (ЕЦБ) и Европейската система на централните банки (ЕСЦБ), които включват освен основната банкова институция на Западна Европа, централните банки на страните, участващи в еврозоната. Тези институции започнаха да провеждат единна парична (парична и валутна политика), основните насоки на която бяха:

· определяне на цели за основните парични агрегати и инфлация (таргетиране);

Установяване на граници за колебания на осн лихвени проценти, сближаване на нивата им в еврозоната;

операции на открития пазар;

· Установяване на задължителни минимални резерви за банките.

Въвеждането на еврото имаше забележим ефект върху международните икономически отношения. В резултат на значителното намаляване на валутните резерви на страните от еврозоната, стабилизирането на техните финансови системи, паричните пазари станаха по-динамични и свободни. Центърът на тежестта в движението на инвестиционните ресурси се измества към частния сектор. Засилиха се процесите на концентрация на индустриален и банков капитал. Имаше формиране на единен пазар за банкови услуги, пазар на държавни и корпоративни ценни книжа. Въвеждането на еврото даде възможност на индустриалните корпорации да се подобрят конкурентни позицииблагодарение на намаляването на разходите за конвертиране на валута, валутни рискове, възстановяване на акции. За кратък период от време еврото успя да се превърне в пълноценни световни пари, да направи реална конкуренция на долара.

Основни изводи

1. Валутна система - форма на организация на валутните отношения, основана на взаимодействието на пазарни и непазарни механизми за тяхното регулиране и залегнала в националното законодателство и междудържавните споразумения.

2. Паричната система функционира на национално, регионално и глобално ниво.

3. Световната валутна система има сложна структура, която включва: 1) валутни пазари; 2) световна парична стока и международна ликвидност; 3) валутни режими; 4) дейността на международните валутни и финансови организации; 5) международни споразумения, които установяват правилата за извършване на сетълмент на задълженията на участниците в международните икономически отношения.

4. В своето развитие световната парична система преминава през редица етапи, които се въплъщават в парижката, генуезката, бретънуудската, ямайската парични системи. Те се отличават със специални механизми на функциониране, а промяната им се дължи на съдържанието на процесите, протичащи в световната икономика през последните 150 години.

5. Функционирането на съвременната световна парична система се характеризира с наличието на множество проблеми, които са породени от: 1) неспособността на паричните власти на много страни да провеждат ефективна политика; 2) постепенната загуба на статута на основната световна валута от долара; 3) засилена конкуренция между водещите световни валути и др.

6. Най-развитата форма на регионалната парична система е Европейската валутна система, която е резултат от дълбоки интеграционни процеси, протичащи в Европа, включително и в паричната сфера на нейната икономика. В своето развитие ИПС премина през редица етапи и завърши с въвеждането на единна европейска валута - еврото, което за кратък период от време успя да се превърне в пълноценни световни пари, за да се конкурира с водещите световни валути. .

Ключови понятия

валутна система

"Европейска валутна змия"

Единна европейска валута

Златен обменен стандарт

златен долар стандарт

еврозоната

Международна ликвидност

световна валутна система

световни пари

Мултивалутен стандарт

Национална валутна система

Официални валутни резерви

Регионална валутна система

Резервна позиция в МВФ

Режим на валутен курс

Режим на свободно плаване

система златен стандарт

Специални права на тираж

Фиксиран обменен курс

Въпроси за самоконтрол

1. Каква е валутната система?

2. Какви са видовете валутни системи?

3. От какви елементи се състои националната парична система?

4. Каква е структурата на световната валутна система?

5. Какво представляват световните пари и в какви форми действат?

6. Какво е международна валутна ликвидност и как се измерва?

7. Кои са източниците на международна валутна ликвидност?

8. Какво изразява режимът на обменния курс и защо е елемент от структурата на световната валутна система?

9. Защо международните споразумения, които установяват правилата за международни сетълменти, действат като елемент от структурата на световната валутна система?

10. Какво е основното съдържание и механизъм на функциониране на Парижката парична система?

11. Какви причини доведоха до кризата на Парижката парична система?

12. Какво е основното съдържание и механизъм на функциониране на генуезката парична система?

13. Какви характеристики са се различавали в историята на развитието на генуезката парична система?

14. Какво е основното съдържание и механизъм на функциониране на паричната система на Бретън Уудс?

15. Какви процеси в световната икономика доведоха до кризата на паричната система на Бретън Уудс?

16. Кои са основните характеристики на ямайската валутна система?

17. Кои са основните проблеми, съпътствани от функционирането на ямайската парична система в съвременните условия?

18. Каква беше причината за необходимостта от западноевропейска валутна интеграция и в какви насоки се осъществи тя?

19. От какви елементи се състои структурата на Европейската валутна система?

20. През какви етапи е преминала европейската парична система в своето развитие?

21. Как въвеждането на еврото повлия на европейската и световната икономика?

Глава 3

ВАЛУТА. ВАЛУТНИ КУРСОВЕ

Подобна информация.

1. Европейска валутна система…………………………………………………………..3

2. Международно наддаване……………………………………………………………………….………..5

3. Концепцията за валутните отношения и паричната система…………….…………...8

Първоначално осем от деветте държави от Европейската икономическа общност станаха членове на EBU; Обединеното кралство реши да не участва в механизма на единния валутен курс.

(задача 76)

Тъй като икономическите отношения на страните се интернационализират, международните потоци от стоки, услуги, капитали и заеми се увеличават. В световната икономика има денонощно „преливане“ на паричния капитал, който се формира в процеса на национално обществено възпроизводство. Освен това във всяка суверенна държава нейните национални пари са законно платежно средство. Въпреки това, чуждестранните валути обикновено се използват в международно обръщение. Това се дължи на факта, че в световната икономика все още няма общопризнати световни кредитни пари, които да са задължителни за всички страни.

В тази връзка исторически формирана международна валутни отношения - съвкупност от социални отношения, които се развиват по време на функционирането на валутата в световната икономика. Те обслужват взаимния обмен на резултатите от дейността на националните икономики. Елементите на валутните отношения възникват в древния свят (в Древна Гърция и Древен Рим) като менителница и обменен бизнес.

Състоянието на валутните отношения зависи от процеса на възпроизводство и от своя страна има обратен ефект върху него (положителен или отрицателен), в зависимост от степента на тяхната стабилност.

С развитието на външноикономическите връзки, а парична система - държавно-правна форма на организация на валутните отношения, уредена от националното законодателство или междудържавно споразумение. Първоначално се формира национална парична система. Тя се характеризира с:

• Национална валута;
• условия на неговата конвертируемост,тези. обмен за чуждестранна валута, се различават:

а) свободно конвертируеми валути, които могат да се обменят за чуждестранни валути без ограничения. В Хартата на Международния валутен фонд (МВФ) от 1978 г. се въвежда и понятието „свободно използваема валута“. Включва американския долар, японската йена, британската лира стерлинги;

б) частично конвертируема валута, като руската рубла;

в) неконвертируеми (затворени) валути;

. режим на валутен курс- съотношения между две валути .

Златният паритет, базиран на златното съдържание в паричните единици, беше премахнат (на Запад - от средата на 70-те години на миналия век, в Русия - от 1992 г.). Съгласно Хартата на МВФ валутните паритети могат да се определят в СПТ - специални права на тираж или в друга международна валутна единица, но не и в злато. От средата на 70-те години. се използват паритети на валутната кошница. Това е метод за сравняване на среднопретегления курс на една парична единица с определен набор от други валути. Например валутната кошница на СПТ се състои от пет свободно използваеми валути, като делът на щатския долар възлиза на приблизително 39%, на германската марка - 21, на японската йена - 18, на френския франк и лирата стерлинги - по 11% всяка . Валутната кошница, състояща се от дванадесет валути на страните от Европейската общност (ЕС), беше представена от европейската валутна единица (ECU), която от януари 1999 г. беше заменена от колективната валута – еврото;

. режим на валутен курс(фиксиран, плаващ в определени граници). Така в Европейската валутна система границата на взаимните колебания на обменния курс на дванадесет валути е ±15% от централния курс.

. наличието или липсата на валутни ограничения. Например в Русия са въведени ограничения, ограничения и забрани за определени операции с валутни стойности поради нестабилността на икономиката на страната; развитите страни постепенно (от края на 50-те до началото на 90-те години) премахнаха валутните ограничения. През 1996 г. Русия премахна валутните ограничения върху търговските и нетърговските операции, като се присъедини към член VIII от Хартата на МВФ;

.регулиране на международната валутна ликвидност на страната, който включва четири компонента (официални златни и валутни резерви на страните, сметки в СПТ, евро (вместо ECU от 1999 г.), резервна позиция в МВФ) и отразява способността на страната да изплаща външния си дълг;

. регулиране на използването на международни кредитни средства за обръщение и форми на международни плащания;

. валутни и пазарни режими на злато;

. статутът на националните органи, регулиращи валутните отношения(централна банка, министерство на финансите, специални органи; например в Русия - федерална службавалутен и експортен контрол).

С развитието на световните икономически връзки, а световна валутна система,която преследва глобалните цели на световната общност и е предназначена да гарантира интересите на участващите страни, има специален механизъм за регулиране и функциониране.
В резултат на продължително историческо развитие се появяват следните основни елементи :

Функционални форми на световните пари (злато, резервни валути, международни валутни единици);

Регулиране на условията за конвертируемост на валута;

Уеднаквяване на режима на валутни паритети и обменни курсове;

Регулиране на обема на валутните ограничения (изискването на МВФ към страните-членки да отменят ограниченията за операции с валутни стойности в определен период);

Регулиране на състава на компонентите на международната парична ликвидност (например от 1970 г. МВФ въведе в обращение нова международна валутна единица - SDR, от 1979 г. Европейският фонд за валутно сътрудничество - европейската валутна единица - ECU), която от януари 1999 г. постепенно е заменен от единна колективна валута - евро;

Уеднаквяване на правилата за използване на международни кредитни инструменти за обращение (сметки, чекове и др.) и форми на международни плащания;

Режими на световни валутни пазари и пазари на злато;

Статутът на институцията за междудържавно регулиране от 1944 г. - Международният валутен фонд.

Характеристиките и стабилността на световната валутна система зависят от степента на съответствие на принципите на изграждане на нейната структура с принципите на изграждане на структурата на световната икономика, подреждането на силите на световната сцена и интересите на водещите страни. Ако тези принципи не отговарят, периодично възниква криза на световната валутна система, която кулминира в нейния крах и създаването на нова парична система.

Първата световна парична системасе основава на стандарта за златни монети и юридически формализиран с междудържавно споразумение на Парижката конференция на водещите страни през 1867 г.

Валутната криза, която избухна по време на Първата световна война и след нея кулминира със създаването на втора световна валутна система, формализирано със споразумението на страните на Международната икономическа конференция в Генуа (1922 г.). Генуезката парична система, подобно на паричната система на 30 държави, се основава на златния обменен стандарт. Мотото е чуждестранна валута под всякаква форма. От 20-те години. националните кредитни пари започват да се използват като международни разплащателни и резервни фондове. Между войните преди системата на Бретън Уудс, статутът на резервна валута - специална категория конвертируема валута - не беше официално присвоен на никоя валута, а британският паунд стерлинги и американският долар оспорваха лидерството в ожесточена конкуренция.

Трета световна валутна система -Бретън Уудс, формализиран със споразумение (в Бретън Уудс, САЩ, 22 юни 1944 г.), също се основава на стандарта за обмен на злато. И за първи път статутът на резервна валута беше законно присвоен на долара и паунда стерлинги. Икономическото превъзходство на Съединените щати, които през 1949 г. концентрират 54,6% от капиталистическото промишлено производство, 33% от износа на стоки, почти 75% от официалните златни резерви, и отслабването на техните конкуренти в резултат на Втората световна война определят доминиращите позицията на долара. Тежкото парично и икономическо положение на страните от Западна Европа и Япония, зависимостта на тези страни от Съединените щати и хегемонията на долара се проявиха в техния „доларов глад“ – остър недостиг на долари.

Тя беше заменена четвъртата (в момента функционираща) световна валутна система,формализирано със споразумение на страните – членки на МВФ в Кингстън (Ямайка, януари 1976 г.), ратифицирано през април 1978 г. Изменената харта на МВФ определя структурните принципи на ямайската парична система.

Преди всичко,златният обменен стандарт беше заменен от стандарта за СПТ, който официално беше обявен за основа на валутните паритети и обменните курсове. Въпреки това, през 30-те години от издаването на СПТ (1970 г.), те не са се превърнали в еталон за стойност, основното международно платежно и резервно средство и са далеч от световните пари. Обхватът на СПТ е ограничен главно до операциите на МВФ. Доларът представлява приблизително 39% от валутната кошница на СПТ, което определя тяхната условна стойност. Към долара са свързани 21 валути и броят им намалява. Стандартът SDR всъщност е трансформиран в мултивалутен стандарт, базиран на щатския долар, германската марка (заменена от еврото от 1999 г.) и японската йена - валутите на трите световни центъра.

второ,в рамките на ямайската парична система се легализира демонетизацията на златото – загубата на паричните му функции. В съответствие с изменената харта на МВФ златото не трябва да се използва като мярка за стойност и отправна точка за обменните курсове. Това легализира премахването на златните паритети, официалната цена на златото, конвертируемостта на доларовите наличности в злато от Министерството на финансите на САЩ за чуждестранни централни банки и държавни органи. Въпреки това, въпреки законодателното изместване на златото като валутен метал от ямайската парична система, всъщност неговите парични функции не са изчерпани, въпреки че са се променили значително. Златото все още е спешните пари в света и най-довереният резервен актив, защото има реална стойност. Централните банки държат около 60 хиляди тона злато (съответно приблизително 34 хиляди и 25 хиляди тона).

трето,Паричната система на Ямайка дава на държавите право да избират всеки режим на обменен курс. Така беше легализиран режимът на плаващи валутни курсове, към който страните действително преминаха през март 1973 г. Този режим е по-гъвкав от фиксираните валутни курсове, но, противно на надеждите, не осигури стабилността на обменните курсове.

четвърто,МВФ, запазен от системата на Бретън Уудс, е призван да засили междудържавното валутно регулиране, да осигури по-тясно сътрудничество между страните членки, да либерализира валутните отношения чрез премахване на валутните ограничения с цел постигане на валутна стабилизация в света.

Ямайската парична система, по-гъвкава от системата на Бретън Уудс, се адаптира към нестабилността на платежния баланс и валутните курсове и новия баланс на силите в света. В същото време функционирането му поражда редица сложни проблеми, свързани по-специално с: неефективността на стандарта за СПТ; противоречието между законната демонетизация на златото и реалното запазване на статута му на спешни световни пари; несъвършенство на режима на плаващия валутен курс и др. Освен това развиващите се страни са недоволни от зависимата си позиция в световната валутна система и настояват за нейната реформа, като се вземат предвид техните интереси.

През март 1979 г. а международна (регионална) парична система - Европейската валутна система (EMS).Причината за неговото формиране е развитието на западноевропейската икономическа и парична интеграция, която започва с организирането на „Общия пазар” през 1957 г. (Римски договор). Целта на ИПС е да стимулира интеграционните процеси, да създаде европейски политически, икономически и паричен съюз – Европейския съюз (ЕС), да укрепи позициите на Западна Европа. Характеристиките на западноевропейската икономическа интеграция определят структурните принципи на ИПС, които се различават от ямайската система:

Вместо SDR беше въведен стандартът ECU, европейската валутна единица. Валутната кошница ECU се състои от дванадесет западноевропейски валути. В него преобладава немската марка (повече от 30%). Обхватът на ECU е много по-широк от обхвата на SDR и включва не само публичния сектор, но и частния сектор, включително депозитни и кредитни операции на банки, международни сетълменти на частни фирми. ECU постепенно придобива чертите на световна валута, но все още не се е превърнал в такава и от 1999 г. е заменен от еврото – колективната европейска валута.

За разлика от официалната демонетизация на златото в ямайската система, ИПС възобнови операциите с този валутен метал. Златото и долари са включени в емисионния механизъм на ECU чрез обединяване на 20% от официалните златни и доларови резерви на страните-членки на ЕС. Централните банки на тези страни прехвърлиха 2,3 хил. тона от златото си на разположение на Европейския валутен институт (до 1994 г. - Европейският фонд за валутно сътрудничество - EFVS), който в замяна емитира екю, превеждайки ги по сметката на съответната централна банка . Златните вноски се подреждат в подвижни тримесечни суапове на базата на комбинация от продажба на злато в брой в ECU и насрещна покупка три месеца по-късно.

Режимът на съвместно плаване на валутните курсове на страните членки на ИПС предвижда границите на техните взаимни колебания (± 2,25%, от август 1993 г. - ± 15% от централния курс). Такъв режим на колективно плаване на валути се нарича „европейска валутна змия“, тъй като графичното представяне на тези колебания е подобно на движението на змия. Ако обменният курс надхвърли допустимите граници, тогава централната банка е длъжна да извършва валутна интервенция основно в германски марки, тоест да продава марки за националната валута, за да ограничи спада на обменния си курс спрямо марката и обратно. Колективното плаване на валутния курс на ЕС осигури относителната им стабилност, въпреки че периодично се извършват официални девалвации (намаление и преоценка (повишение) - 16 пъти през 1979 - 1993 г. Обменният курс на нестабилните валути (Ирландия, Италия, Белгия, Дания и др.) обикновено намалява, а курсът на „твърдите“ валути (Германия, Холандия и др.) се повишава, което изостря противоречията между участниците в ИПС.

Страните-членки на ИПС, в опозиция на МВФ, създадоха свой собствен орган за междудържавно валутно регулиране - Европейския фонд за валутно сътрудничество, заменен през 1994 г. от Европейския валутен институт в съответствие със Споразумението от Маастрихт за създаване на Европейския съюз (ЕС) и от Юли 1998 г. - от Европейската централна банка.

Паричната система на Русияв условията на преход към пазара, той се формира, като се вземат предвид структурните принципи на ямайската парична система, откакто страната се присъедини към МВФ през юни 1992 г. През август 1993 г. вместо рублата на бившия СССР, руската рубла е пуснат в обръщение като основа не само на паричната, но и на националната парична система. Установени са правилата за нейната частична (вътрешна) конвертируемост и е поставена стратегическата задача за преминаване към свободна конвертируемост при стабилизиране на икономиката. Вместо режим на множество обменни курсове е въведен единен плаващ курс. От средата на 1995 г. се въвеждат границите на неговите пазарни колебания спрямо щатския долар, които бяха значително надхвърлени по време на световната парична и финансова криза през 1997-1998 г. обхваща целия свят, включително Русия от лятото на 1998 г.

Начинът на функциониране на валутния пазар, съставът на неговите участници (валутни борси, търговски банки, посреднически брокери) и редът за извършване на валутни сделки са законово установени. Определен е статутът на органите, осъществяващи валутно регулиране.

Валутните отношения обслужват международните икономически, политически и културни отношения, които се отразяват в платежния баланс на страните.

(задача 104)

В своето формиране и развитие световната икономика (МХ) измина дълъг и труден път. Някои изследователи приписват произхода му на времето на Римската империя, която е била системата на тогавашната световна икономика. Други учени отчитат функционирането на световната икономика от времето на големите географски открития от XV-XVI век. Именно тези открития доведоха до ускореното развитие на международната търговия с бижута, подправки, благородни метали и роби. Световната икономика от този период обаче е ограничена, като остава сферата на приложение само на търговския капитал.

Съвременната световна икономика възниква след индустриалната революция, в хода на развитието на капитализма в неговия монополен стадий. световна икономика края на XIX- началото на XX век. се различава значително от световната икономика от 1960-те и 1990-те години. Световната икономика от началото на 20-ти век се основаваше в по-голяма степен на гола военна сила, неикономическа принуда, отколкото на "силата на капитала". В световната икономика от този период има остри противоречия, които я правят нестабилна. Това са противоречия между самите империалистически страни (които доведоха до две световни войни), както и между индустриализирани и развиващи се страни. До средата на 20-ти век световната икономика е разделена на две части: световна капиталистическа и световна социалистическа. В системата на световноикономическите отношения световната капиталистическа икономика заема господстващо положение: 9/10 от цялата международна търговия в началото на 90-те години на ХХ век се падат на търговията в рамките на световната капиталистическа икономика; по каналите на международния икономически обмен в края на 80-те години се реализира 1/5 от общия брутен продукт на капиталистическия свят.

В бившите социалистически страни се произвеждаше 1/3 от световния национален доход, включително 1/4 в страните от СИВ,

От 60-те години на миналия век развиващите се страни влязоха в системата на световната икономика. До средата на 70-те години сред тях се открояват така наречените „нови индустриални страни“ от Югоизточна Азия (първата вълна - 4 „малки дракона“ - Южна Кореа, Тайван, Хонконг, Сингапур) и страни от Латинска Америка: Бразилия, Аржентина, Мексико.

След разпадането на СССР и революционните трансформации в страните от Източна Европа световната икономика започва да придобива чертите на единна цялостна единица. Възникващата глобална световна икономика, която не е хомогенна, включва националните икономики на индустриализираните страни, развиващите се страни и страни с икономическа система от преходен тип.

Запазвайки много противоречия и разнообразни тенденции, световната икономика в началото на 21-ви век е несравнимо по-холистична, интегрирана и динамична, отколкото в средата на 20-ти век.

Каква е същността на съвременната световна икономика, какви са нейните особености и характеристики, показатели и фактори на развитие?

Световната икономика в началото на 21-ви век е глобална по обхват; тя се основава изцяло на принципите на пазарната икономика, обективните закони на международното разделение на труда, интернационализацията на производството и капитала.

До края на 90-те години в световната икономика се очертават редица стабилни тенденции. Те включват:

• стабилни темпове на икономически растеж. Средният темп на растеж на всички страни в света нарасна от по-малко от 1% в началото на 90-те до 3% годишно в края на десетилетието;
• увеличаване на външния икономически фактор в икономическото развитие. Значително увеличи мащаба и качествено промени характера на традиционната международна търговия с материални стоки, както и услуги. Появи се „електронна търговия”, тоест търговия в интернет;
• глобализация на финансовите пазари и повишена взаимозависимост на националните икономики;
• ръст на дела на сектора на услугите в националната икономика и международен обмен;
• развитие на регионалните интеграционни процеси.

Постигнатата степен на единство на търговията, производството и кредитно-финансовата сфера на индустриализираните страни е признак за формирането на Световния икономически комплекс (IEC). Неговите участници, въпреки наличието на държавни граници, функционират като компоненти на обща икономическа система. Има интернационализация, глобализация на икономическия живот. Зад тези концепции стои ефективното функциониране на многостепенна световна система от икономически отношения, обединяваща отделните страни в глобален световен комплекс.

Процесът на интернационализация се явява като резултат преди всичко от международното сътрудничество на производството, развитието на международното разделение на труда, като развитие на обществения характер на производството в международен мащаб.

Интернационализацията на производството и капитала е понятие повече за количество, отколкото за качество. Интернационализацията може да се осъществи в рамките на няколко държави или между повечето страни по света.

Процесът на глобализация в световната икономика е естествен резултат от интернационализацията на производството и капитала. Глобализацията до голяма степен се явява като количествен процес с нарастващ мащаб, разширяващ обхвата на световните икономически отношения.

Феноменът (феноменът) глобализация може да се разглежда от две страни. На макроикономическо ниво глобализацията означава общото желание на страните и отделните региони за икономическа дейност извън техните граници. Признаци за такива стремежи: либерализация, премахване на търговските и инвестиционни бариери, създаване на зони за свободно предприемачество и др.

На микроикономическо ниво глобализацията се отнася до разширяване на дейността на предприятието извън границите на вътрешния пазар. За разлика от транснационалната или мултинационалната ориентация на предприемаческата дейност, глобализацията означава единен подход към развитието на световния пазар.

Глобализацията характеризира нарастващата взаимосвързаност и взаимозависимост на отделните национални икономически системи. През 20-ти век интернационализацията на обмена прераства в интернационализация на капитала и производството, получава забележим тласък в развитието си под влиянието на научно-техническата революция (НТР) от средата на 50-те години. Наблюдава се рязко увеличаване на международната специализация и кооперативното производство. Обхватът на вътрешните пазари става все по-ограничен за мащабно специализирано производство. Той обективно надхвърля националните граници.

Глобализацията на производството под влияние на научно-техническата революция създава ситуация, в която вече не е изгодно за почти никоя страна да има „собствено” производство. Отделните национални икономики все повече се интегрират в световната икономика, стремейки се да намерят своята ниша в нея. Движението на работната сила, обучението на кадри, обменът на специалисти стават все по-интернационални.

Процесът на интеграция и глобализация на финансовите пазари придоби особен размах. Обемът на международните финансови потоци надвишава обема на международната търговия със съотношение 60:1, като в същото време ръстът на световната търговия от година на година надвишава растежа на световния брутен вътрешен продукт (БВП) с повече от 5 %. До края на 90-те години глобализацията на световната икономика придоби редица нови характеристики в сравнение с 80-те години.

Преди всичко, либерализацията на външноикономическите отношения и международните разплащания обхвана редица нови страни от бившия „социалистически лагер“.

Второ, активно се проявява тенденцията към унификация и стандартизация. Все по-често се използват единни за всички страни стандарти за технологии, екология, дейност на финансовите организации, счетоводство и статистическа отчетност. Стандартите се отнасят за образованието и културата.

Трето, международните икономически организации въвеждат общи критерии за макроикономическа политика, има унифициране на изискванията за данъчна политика, политика по заетостта и др.

Изследването на моделите на формиране на тези световноикономически отношения и перспективите за тяхното развитие показва, че общата тенденция в развитието на световната икономика е движението към създаването на единен планетарен пазар на капитали, стоки и услуги, икономическо сближаване. и обединяването на отделните страни в единен световен икономически комплекс. Това ни позволява да говорим за необходимостта от изследване на проблемите на глобалната икономика като система, комплекс от международни икономически отношения. Това е различно, по-високо ниво на международните икономически отношения.

Процесът на глобализация на световната икономика, което означава все по-нарастваща взаимозависимост на икономиките на отделните страни, ускоряване на обмена на стоки, услуги, капитали, информация, никак не е безпроблемно. Глобализацията укрепва позициите преди всичко на индустриализираните страни, дава им допълнителни предимства. Разбира се, глобализацията на световната икономика и международните икономически отношения създава определени предпоставки, дава шанс да участват в постиженията на цивилизацията на онези страни, които изостават в своето развитие, но са изпълнени с желание да подобрят своето положение. Процесът на глобализация обаче има и негативни последици. Те включват следните проблеми:

• демографски;
• екологична;
• регионална.

Като се вземат предвид както положителните, така и отрицателните аспекти на глобализацията, трябва да се признае, че формирането на глобална световна икономика е важен знак, че предишната световна икономика, основана на самодостатъчността на националните култури и стабилността на специфични икономически структури, стига до логичния си край. Нова структура и форма на организация на световната икономика се появява пред очите ни.

По-специално, предишната роля на ООН се губи в системата за управление на световната общност и световната икономика. Неговите функции са прехвърлени на правителствата на страните от Г-7. Управлението на световната икономика започва да се концентрира в нова триада: Световната търговска организация - Международният валутен фонд - Световната банка. И това не е краят на процеса, а само неговото начало. Глобалната световна икономика се превръща в нова реалност, подчинена на нови закони, които трябва да бъдат изучавани и съзнателно използвани. Глобалната световна икономика (международната икономика) вече не е само външна сфера на световната икономика, а придобива чертите на система. Тя се основава на техническата и икономическа основа на интернационализираното производство, общата търговия и паричните режими, договорени между много страни. В същото време не бива да забравяме, че глобализацията е процес, който все още не е придобил глобален характер. Около половината от населението в развиващите се страни живее в затворена икономика, незасегната от растежа и интензификацията на международните икономически отношения. Успоредно с това съществуват два свята: международната и самоподдържащата се икономика, единият от които (самодостатъчната икономика) постепенно намалява по размер и значение в световната икономика.

(задача 132)

Федерална република Германия заема водеща позиция в световната икономика. През 2004 г. Германия се нарежда на трето място по общ БВП, след само САЩ и Япония. Въпреки това, поради резкия икономически растеж на страни като Китай и Индия, през 2007 г. Германия стана петата страна в света по този показател. Текущият брутен вътрешен продукт по паритет на покупателната способност е $2,833 трилиона, или $34,400 на глава от населението. Прави впечатление, че през 2007 г. ръстът на БВП на Германия е 2,6%.

Германската икономика процъфтява, привличайки големи инвестиции благодарение на добре развитата инфраструктура, квалифицирана работна сила с ефективна мотивация за работа.

В икономическата система на Германия могат да се разграничат няколко специфични характеристики:

Преди всичко , то е организирано на принципа на т.нар. социална пазарна икономика“, характеризиращ се с комбинация от социален баланс и пазарна свобода. Това предполага нарастване и диференциране на предлагането на пазара, заедно с преразпределение на доходите и печалбите в съответствие с личните постижения (а оттам и високата мотивация на работническата класа). Този модел предполага до голяма степен свободно действие на пазарните сили, но основният акцент е върху социалното осигуряване. Концепцията за социална пазарна икономика е разработена и приложена за първи път от Лудвиг Ерхард и Алфред Мюлер-Армака през 1947-1949 г. с цел възстановяване на Германия след войната.

Основните характеристики на това икономическа системаса както следва: - Осигуряване на пълна заетост на населението; — социално осигуряване, социална справедливост и социален прогрес (чрез извършване на преразпределителни мерки от страна на държавата под формата на социално подпомагане, социални пенсиии изравнителни плащания, субсидии, помощи, прогресивен данък върху доходите и др., чрез осигурителната система: пенсионно, здравно осигуряване, застраховка за безработица и грижи, застраховка злополука; чрез трудовото и социалното законодателство); - частна собственост върху средствата за производство и свободно ценообразуване; - създаване на условия за конкуренция и осигуряване на конкуренция (например чрез антитръстови закони, закони срещу нелоялната конкуренция); — съзнателна политика за укрепване на конюнктурата на икономическия растеж; — стабилна валутна политика (включително чрез независима емитентна банка); - свобода на външната търговия, свободна валута;

По този начин моделът на социалната пазарна икономика е компромис между икономическия растеж и равномерното разпределение на богатството. В центъра на системата се поставя предприемаческата дейност на държавата, която осигурява повече или по-малко равномерно разпределение на социалните придобивки в обществото. Социалното партньорство между синдикати и работодатели осигурява достатъчно силен социален мир. Реформите в системите за социално осигуряване и структурните реформи на пазара на труда са насочени към намаляване на съпътстващите разходи за труд и стимулиране на икономическия растеж, който все още е по-нисък, отколкото в други страни от ЕС.

Напоследък обаче Германия изпитва известни затруднения в резултат на прилагането на своя модел на социална пазарна икономика. Високото ниво на социални гаранции доведе до факта, че 40% от нетната печалба на германските компании отива за заплати и вноски в социалните фондове. От 100 евро нето заплатисредно вноските на работодателите в социалните фондове възлизат на 81 евро. Нивото на обезщетенията за безработица е доста високо, което допринася за зависимостта на част от германците. За поддържане на социалните придобивки на подходящо ниво се използва мощен фискален натиск върху населението и фирмите. Нивото на данъчно облагане в страната до края на 90-те години достигна невиждани размери. Така че, ако в САЩ около 32% от неразпределената печалба бяха приспаднати за данъци, в Обединеното кралство - 45%, то в Германия тази цифра достигна 65%. Към днешна дата данъчната ставка върху неразпределената печалба в Германия е 50%.

Високите нива на застаряване на населението също водят до значителни разходи за социално осигуряване за пенсионерите. Високото ниво на обезщетения за безработните често поражда паразитни настроения в обществото, което означава, че стимулира постоянно висок процент на безработица (според различни оценки 7,8-8,5%).

В края на 2000 г. Германия достигна определен пик в развитието на националния икономически модел, който сега се нуждае от сериозна модернизация.

Второ , характеристика на икономическото развитие на Германия е т.нар. Рейнски капитализъм”, което се характеризира със значителна роля на банките в икономиката на страната. Банките са големи акционери в промишлени и обслужващи компании в Германия, така че не е случайно, че банките активно се намесват в процеса на вземане на бизнес решения. По този начин позициите на банките в германската икономика, като се вземе предвид реалното им въздействие върху бизнеса, се оказват по-силни, отколкото в други страни по света.

Трето , Германската икономика се характеризира с висока степен на индустриализация. В сравнение с много развити страни по света, тук много голям дял в производството на БВП е индустрията - основната област на специализация на Германия в световната икономика.

Четвърто , поради исторически причини, има неравномерно икономическо развитиена територията на страната. Интеграцията и модернизацията на икономиката на Източна Германия остава проблем, който изисква време и големи финансови разходи. Федералното правителство внася около 100 милиарда долара годишно тук.

Друга особеност на германската икономика е нейната експортна ориентация. Държавата е заинтересована от отворен пазар и през последното десетилетие е постигнато значително разширяване на присъствието й на световния пазар. От 1997 г. германският износ на стоки и услуги нараства по-бързо от световната търговия, според Международния валутен фонд. Дори през 2001 г., когато световната търговия спадна с 0,2%, износът на Германия нарасна с 6,7%. Най-важните търговски партньори са страните от Европейския съюз, особено Франция (през 2004 г. тук са изнесени стоки и услуги на стойност 75 милиарда евро) и Великобритания (61 милиарда евро), също САЩ, Индия, Китай и страните от Източна Европа във връзка с разширяването на ЕС на Изток.

Традиционно един от водещите сектори на германската икономика е индустрията, чийто дял в БВП на страната е 29% (през 2003 г.), а в общия износ - 87% (2006 г.), като по този начин тя е двигател на външната търговия. Развиват се също селското стопанство и енергетиката. Напоследък значението на отделните сектори на икономиката се промени. Значително се увеличи тежестта на сектора на услугите, който днес почти настигна индустриалния сектор на Германия. Водещи позиции в света заемат немските информационни и биотехнологии, както и технологиите за използване на възобновяеми енергийни източници и екологосъобразни технологии.

Германската индустрия осигурява на страната лидерство на много световни пазари за готови продукти. Най-конкурентните индустрии са:

• автомобилна индустрия;
• електрическа индустрия;
• общо машиностроене (производство на металорежещи машини, различни устройства);
• транспортно инженерство (автостроене, самолетостроене);
• химическа, фармацевтична и парфюмерийно-козметична промишленост;
• прецизна механика и оптика;
• черна металургия;
• авиационна и космическа индустрия;
• производство на информационни и комуникационни технологии

В германската индустрия, както и в индустрията на други индустриализирани западни страни, се извършват структурни промени. Някои традиционни индустрии, като стоманодобивната и текстилната промишленост, в някои случаи бяха сериозно изместени през последните години в резултат на преместване на пазара и конкуренция от страни с ниски заплати или, както в случая с фармацевтичната индустрия, чрез поглъщания и сливания собственост на чуждестранни фирми. В същото време индустрията все още е най-важният стълб на германската икономика и - в сравнение с други индустриални държави, като Великобритания или САЩ - има широка основа: промишлени предприятияТук са заети 8 милиона души.

Най-големите немски концерни имат свои клонове, производствени и изследователски съоръжения по целия свят. Сред тях са известните автомобилни концерни Volkswagen, BMW, Daimler, химически Bayer, BASF, Henkel Group, концерн за електротехника Siemens, енергетика - E.ON и RWE или групата Bosch.

Напоследък делът на индустрията в икономиката намаля значително. В резултат на дългосрочни структурни промени неговият дял в БВП в периода между 1970г. и 2001г намалява от 51,7% на 23,8%. В същото време секторът на услугите, предоставяни от публичния и частния сектор, нарасна рязко в БВП.

машиностроене

Един от стълбовете на западногерманската икономика беше и остава изключително диверсифицирана, диверсифицирана инженерна индустрия. Състои се от няколко части, най-развитите от които са автомобилостроенето, машиностроенето, оборудването за предприятия, компютърната техника, електротехниката.

Значителна част от мощностите за производство на тежки металоинтензивни машини, кранове, мостове, минно и енергийно оборудване, тежка електротехника, както и оборудване за самите металургични заводи, се намират в Рур (тези индустрии в момента изпитват големи трудности поради спад в търсенето на техните продукти на международните пазари).

Производството на леки и товарни автомобили е съсредоточено в провинциите Баден-Вюртемберг, Рейнланд-Пфалц, Долна Саксония, Хесен, Северен Рейн-Вестфалия, Бавария и Саар, като в много случаи във всяка една от провинциите доминира един от автомобилните концерни. След обединението на страната спира производството на евтини и практични, но силно замърсяващи източногермански автомобили.

Западногермански производители като Volkswagen и Daimler-Benz бързо започнаха производството на своите автомобили в Източна Германия. Някои големи западногермански автомобилни фирми участваха активно в изграждането на нови производствени мощности в Саксония и Тюрингия. Инвестициите на западногерманската автомобилна индустрия в източните щати възлизат на приблизително 7 милиарда марки. След разширяване на производството в новите земи ще бъдат произведени около 370 000 автомобила.

Автомобилната индустрия е един от най-важните отрасли на германската икономика. След Япония Федералната република е вторият по големина производител на автомобили в света. Например през 2003 г. Германия е произвела 5,5 милиона автомобила. От 5,687 милиона автомобила, произведени в Германия през 2001 г., над 70% са били изнесени.

Машиностроенето се счита за индустрията на страната с най-голям брой предприятия. Традиционно тук преобладават малките и средните предприятия, 83% от които са малки и средни предприятия с по-малко от 200 души. Около 68% от оборота е свързан с експортни операции. В резултат на това на Германия се падат 20,4% от общия световен износ на машиностроене.

Основният център на аерокосмическата индустрия е Мюнхен; Бремен също е важен в това отношение.

Химическа индустрия

Химическата промишленост е важен доставчик на суровини, полуфабрикати и крайни продукти, по-специално за области като здравеопазване, автомобилостроене, строителство и частно потребление. Най-съвременни технологии, иновативни продукти и активни Научно изследванеосигурява на Германия една от водещите позиции в света.

В края на 19 век Германия става световен лидер в тази област. Повечето от най-големите предприятия са разположени в долините на Рейн или неговите притоци; Най-важните индустриални центрове са Лудвигсхафен (концерн BASF), Леверкузен със седалище и най-големият завод на концерна Bayer, Кьолн, Веселинг, Дормаген, Марл, Гелзенкирхен, Крефелд. Райони с висока концентрация на химическата промишленост възникват и в агломерацията Рейн-Майн с основен център Франкфурт на Майн (концерн Höchst), на Горен Рейн с центровете на Лудвигсхафен (концернът BASF), на Долна Елба.

Наред с химическите гиганти, които са сред най-големите концерни в света, има и множество средни фирми. Големи традиции в химическата промишленост и в източните земи. Неговото преструктуриране и приватизация са завършени. Целта на политическите усилия е да се запази ядрото на традиционните центрове на химическата индустрия. Средно през 1999 г. в него работят около 31 000 души. Химическата индустрия полага значителни усилия в областта на защитата заобикаляща среда. В много отношения той играе водеща роля тук.

Лека промишленост

Леката промишленост в Германия също е доста силно развита. Въпреки това, поради намаляването на пазара на продажби през последните години, темпът на растеж в тази област намалява. Днес Германия внася предимно продукти от леката промишленост, по-специално текстил. Традиционните текстилни региони на Германия са Рурският индустриален регион с центрове в Крефелд, Бергешес Ланд, Мюнстерланд, както и югоизточната част на страната - Аугсбург и североизточната част на Бавария и разбира се Берлин.

Хранителната индустрия се основава на селскостопански продукти. Основните индустрии тук са винопроизводството и пивоварството. В Германия се произвеждат около 4000 бири, една трета от общия обем на пивоварната продукция се изнася.

Въпреки че Германия е известна като „страна на бирата“, от 2001 г. жителите й купуват повече вино, отколкото бира. През 2005 г., според Германския институт за вино, обемът на консумираното вино в абсолютно изражение възлиза на около 16 милиона хектолитра, а в структурата на консумираните вина основната част (около 40%) заемат напитки, произведени в самата Германия, около 13% заемат вина от Франция, няколко по-малко - виното на Испания. Годишно в лозята на страната се произвеждат поне 8 милиона хектолитра винени напитки, а производителите се опитват да подобрят качеството им. През 2005 г. 57% от вината са били продавани през относително евтини вериги супермаркети, но средната цена на продаденото вино е 2,8 евро за литър, което например е два пъти по-скъпо, отколкото в Обединеното кралство, Холандия или Швеция. Германските гроздови вина от Рейн и Мозел са известни и извън страната. Долината на Мозел с известни лозя се нарича "виненият път". Винопроизводството е развито в долината на Рейн и на запад от нея.

Бумът в консумацията на вино от началото на този век доведе до факта, че инвестициите във винената индустрия, в нейната качествен растеж, представляваше голям дял от разходите на производителите, които се стремят да задоволят както количествения, така и качествен ръст на търсенето на вино в страната. По-специално, насажденията за производство на червено вино непрекъснато се разширяват: в началото на 80-те години той е бил около 10% от всички площи, след това през 2005 г. делът на лозята за производство на червено вино е не по-малко от 35%.

През 2005 г. насажденията от сорта грозде Ризлинг, който е в основата на германския износ на вино, заема около 20% от 100 000 хектара немски лозя. Първият по внос от Германия е британският пазар, следван от американския, който през 2006 г. консумира немско вино на стойност 100 милиона долара. Делът на Япония започна да намалява, във връзка с което германските производители полагат усилия да възстановят позициите си в тази страна. Например една от фирмите решава да отглежда традиционната японска лоза кошу в Германия, за да изнася впоследствие произведеното вино в Страната на изгряващото слънце.

Електрическа промишленост

Германия се утвърди като най-големият износител на електрическо и електронно оборудване от края на 19 век. Притеснения като Siemens AG , Infineon Technologies AG , Robert Bosch GmbH. Основните центрове на електрическата индустрия са Мюнхен, Щутгарт, Нюрнберг, Ерланген, Франкфурт на Майн и др.

Металургия

Черната металургия в Германия вече не е водещата индустрия, нейната конкурентоспособност вече не отговаря на световните стандарти. Днес тази индустрия се основава на вносни суровини, което определя географското крайбрежно местоположение на основните металургични центрове. Основната зона на концентрация на черната металургия е западната част на въглищния басейн на Рур, Саарбрюкен и околностите му, Бремен, Франкфурт на Майн, Бранденбург, Залцгитер и Оснабрюк. В началото на 90-те години тук са претопени 31,0 милиона тона чугун, 40,8 милиона тона. да стане. Повечето от продуктите са ориентирани към вътрешния пазар.

От 70-те години на миналия век западногерманските стоманодобивни концерни все повече диверсифицират своя бизнес профил, измествайки основния фокус от самото производство на стомана към производството на тръби, машини и оборудване и други стоманени продукти.

Цветната металургия, както и черната металургия, се основава на вносни първични суровини и на собствен и вносен скрап от цветни метали. Съответно повечето центрове са разположени на брега. Сред тях са Хале, Райнфелден, Хамбург, Рурският индустриален регион. Топенето на блистерна мед е съсредоточено почти изцяло в Хамбург и Люнен, рафинирана мед - в тях, както и в Оснабрюк, Любек, Хетщед.

Аерокосмически

Въпреки факта, че германската аерокосмическа индустрия не заема водеща позиция в икономиката на страната, тя е от стратегическо значение. Тази индустрия играе ролята на технологичния двигател на страната. Той съчетава почти всички видове високи технологии на информационната епоха: електроника, роботика, измервателна и контролна техника, както и контролна и материална техника. Иновациите в тази област допринесоха значително за възхода на компютърното производство. Освен това те се използват в много други области: например в мобилни комуникационни системи, автомобилни навигационни системи, хардуер за видеоконферентна връзка и др.

След лек спад в началото на 90-те години на миналия век германската аерокосмическа индустрия рязко се развива. През 2002г оборотът му възлиза на 15,3 милиарда евро, а броят на заетите в него се оценява на почти 70 хиляди души. През 2002г делът на гражданската авиация в общия оборот на индустрията е 68,3%, на военната - 23,1%, на космическата индустрия - 8,6%.

Благодарение на големите програми за сътрудничество (Airbus, Ariana), аерокосмическата индустрия служи като двигател на европейското сътрудничество между промишлените предприятия.

Енергия

Федерална република Германия, наред с най-големите развити европейски държави, е основният потребител на енергийни ресурси. Географското положение обаче определя недостига на собствените суровини и необходимостта от внос. Германия няма големи запаси от минерали. Рядко изключение от това правило, което важи за целия регион на Централна Европа, са въглищата, както твърди (известният Рурски басейн), така и лигнитни въглища. Чрез вноса Германия е принудена да осигурява около 57,5% от нуждите си от енергийни източници. Още през годината 52% от собственото производство на електроенергия в Германия се осигуряваше от каменни и кафяви въглища, 31% от ядрена енергия, 4% от хидроенергия, 9% от природен газ и 1% от нефт. Сега обаче този процент се промени значително, тъй като по-изгодното, енергоемко и екологично потребление на природен газ е на първо място.

Първото място сред немските енергийни ресурси заемат кафявите въглища. Най-големите находища са в Рейнланд, на юг, в Бранденбург и Саксония. Запасите, считани за подходящи за разработка, се оценяват на около 43 милиарда тона. Делът на кафявите въглища в потреблението на първична енергия е около 11,2%.

Най-важните въглищни басейни са регионите Рейнско-Вестфалски и Саар. Находките на въглища се оценяват на 24 милиарда тона. В града делът на този вид суровина в потреблението на първична енергия е 73%, към 2001 г. той е намалял до 13%.

Делът на петрола в енергийните доставки също намалява поради рязкото увеличение на цените на петрола през 70-те години на миналия век. През 2001 г. е 38,5%. Въпреки това петролът остава най-важният енергиен носител в страната. Повече от 9/10 от петрола се внася от Алжир, Саудитска Арабия, Либия и други страни. Собственото производство е само 5 милиона тона. Старият център на нефтопреработката е Хамбург, а нови са възникнали във хинтерланда - Рейн-Рур, на югозапад и в Бавария. Що се отнася до природния газ, запасите му през 2001 г. се оценяват на 342 милиарда кубически метра. Делът на потреблението на газ през същата година е 21,5%, като тази цифра непрекъснато нараства.

Значителна част природни ресурсиГермания внася, а ролята на Руската федерация като основен доставчик на енергийни ресурси е много голяма. Заради собствените си ресурси търсенето на газ на Германия може да бъде покрито само с една четвърт.

На фона на недостига на суровини и необходимостта да се вземат предвид екологичните изисквания, Германия предприема активни стъпки за пестене и рационално използване на енергията. Това трябва да включва и използването на възобновяеми енергийни източници (ВЕИ), благодарение на които, според плановете, една пета от нуждите от електроенергия трябва да се покриват в дългосрочен план. През 2000 г. делът на ВЕИ е едва 2,1%. До 2010 г. федералното правителство възнамерява да увеличи тази цифра до поне 4,2%.

Сектор на услугите

През 2003 г. секторът на услугите представлява 70% от БВП на Германия.

селско стопанство

Големи площи от страната се използват за земеделие. Въпреки това само 2-3% от общото работещо население е заето в селското стопанство. Високата производителност на труда се постига чрез механизация, използване на съвременни агропромишлени технологии.

Около 70% от търговските селскостопански продукти идват от животновъдство. Говедовъдството осигурява повече от 2/5 от всички търгуеми селскостопански продукти, като основната част е млякото (около 1/4). Второто място е заето от свиневъдството. Самозадоволяването на страната с мляко и говеждо месо надхвърля 100%, при свинско под 4/5. Производството на бройлери, производството на яйца, телешко месо, както и отглеждането на свине са съсредоточени в големи животновъдни ферми, чието местоположение е малко зависимо от природни фактори.

На Германия се падат малко повече от 1/5 от общото производство на зърно в Европейския съюз, ръж - 3/4 от реколтата, овес - около 2/5, ечемик - повече от 1/4. Значителни количества производство на фуражи, особено ечемик, който се използва и при производството на бира, която се счита за национална напитка в Германия (потребление на глава от населението - около 145 литра годишно). В райони с високо естествено почвено плодородие се отглеждат пшеница, ечемик, царевица и захарно цвекло. По-бедните почви се използват за ръж, овес, картофи и естествени фуражни култури. Лозарството превъзхожда градинарството и зеленчукопроизводството, взети заедно по отношение на продаваемата продукция.

Селското стопанство се основава главно на дребно семейно земеделие. Работата на сезонните работници е широко използвана.

Брутен национален продукт

Наемане на работа

В началото на 21 век Германия преживява висока безработица и относително нисък икономически растеж. Проблемът с безработицата е особено остър в източните земи. Търсенето на причините за икономическия упадък раздели обществото на две части. Някои смятат, че причината за икономическата криза е изобилието от социални плащания и техния размер. Други обвиняват нарастващото неравенство в доходите сред населението, което доведе до спад на вътрешното търсене.

Към края на февруари, според официални данни, 5,216 милиона германски граждани (12,6% от германското население) не са имали постоянна работа. Това е най-високата цифра от началото на 30-те години на миналия век - тогава това стана една от причините нацистите да дойдат на власт, Михайлушкин A.I. Международна икономика. SPb: Петър, 2008.

Исторически елементите на единната европейска валутна система (EMS) започват да се оформят в края на 40-те и началото на 1950-те години. под формата на многостранни споразумения за компенсация в чуждестранна валута, а през 1950 г. е създадена за извършване на многостранни клирингови сетълменти Европейският платежен съюз. През 1958 г. е създадена Европейската икономическа общност (ЕИО), която осигурява координацията на паричната политика на страните участнички. За това е създаден консултативен орган - Паричният комитет.

Европейската валутна система е преминала през три основни етапа в своето развитие:

1. от началото на 1950-те години. до 1978 г. - подготвителна;
2. от 1978 до 1999 г. - периодът на действие на паричния механизъм на базата на паричната единица - ECUи поддържане на "валутния коридор";
3. модерно - от 1999 г., когато в повечето страни от Европейския съюз започна да се използва единна валута - евро (EUR).

Паричната интеграция на страните от ЕИО продължи в две посоки: взаимно обвързване на движенията на обменните курсове на участващите страни и усъвършенстване на единната парична единица с разширяване на операциите, извършвани с нейна помощ.

В същото време за реалното провеждане на единна парична политика е необходимо да се създадат редица предпоставки, сред които специална роля играе сближаването на структурите на националните парични системи и методите на паричната политика; създаване на митнически съюз с премахване на митата и ограниченията във взаимната търговия, движението на капитали и валути.

През 1962 г. Комисията на ЕИО за първи път прави предложения за създаване на икономически и паричен съюз, които по това време много страни не са готови да приемат. През 1964 г. е основан Комитетът на председателите на централните банки, на който са възложени функциите да координира паричната политика на Общността.

През 1969г работна групае инструктиран да разработи план за поетапно създаване на валутен и икономически съюз до 1980г. Планът на Вернер предвиждаше преобразуването на Общия пазар в рамките на 10 години в единна икономическа и парична зона, в рамките на която движението на стоки, услуги, труд и капитали ще бъде свободно. Планът е съставен по времето, когато МВС все още е имала система от фиксирани паритети, което е отразено в взетите решения.

В паричната сфера бяха очертани следните задачи:

1. осъществяване на пълна взаимна конвертируемост на валутите на страните-членки на ЕИО и формиране на единен капиталов пазар; постигане на окончателно фиксирани съотношения на обменните курсове на паричните единици на страните от Общността със създаването след това на единна валута;
2. обединяване на всички златни и валутни резерви на участващите държави;
3. Създаване на колективен фонд за валутно сътрудничество за поддържане на установени фиксирани валутни курсове и баланси на платежния баланс на страните от ЕИО и координиране на тяхната национална парична и валутна политика.

Основната цел на първата, най-подробна фаза (от 1971 до 1973 г.) беше да се стеснят границите на взаимните колебания на обменните курсове на страните от ЕИО като първа стъпка към поддържане на постоянни валутни курсове. Решено е да се въведе механизъм за краткосрочна взаимопомощ в чуждестранна валута, за да се улесни решаването на първата задача. Докато в MVS разрешените граници за колебания на валутните курсове бяха 2,25% през този период, страните от ЕИО се съгласиха да поддържат коридор, който е наполовина по-малък.

До 1971 г. в рамките на съществуващата система за твърди паритети се допускат максимални отклонения на обменните курсове на страните от ЕИО спрямо долара в рамките на 0,75%. Съответно максималните отклонения на валутните курсове на валутите на страните от ЕИО една спрямо друга възлизат на 1,5%. На 1 януари 1971 г. Министерският съвет на ЕИО решава допълнително да стесни границите на този „коридор” - до 1,2%. Доларовата криза от 1971 г. обаче затрудни изпълнението на това решение, тъй като световната валутна система беше доминирана от тенденция за разширяване на границите на разрешените колебания.

Някои европейски страни изоставиха твърдото обвързване на своите валути към долара и обявиха "свободно плаване". Въпреки това, в съответствие със Смитсонианското споразумение (декември 1971 г.), тези страни се върнаха към обвързване на националните си валути към долара, но в по-широк диапазон (2,25%), което също разшири границите на колебанията на европейските валути една спрямо друга до 4,5 %.

През март 1972 г. Министерският съвет на ЕИО взема решение за създаване на Европейския фонд за валутно сътрудничество (ЕВФ) и ограничаване на отклонението на обменните курсове на страните членки до 2,25%. Същевременно се предвиждаше да се прехвърлят към EFVS златните и валутните резерви на страните членки на ЕИО.

До март 1973 г. съвместното движение на обменните курсове на страните от ЕИО („валутна змия“) всъщност беше ограничено от „външните граници“ на максималното възможно отклонение от установения обменен курс спрямо долара („валутен тунел“) и по-тесни граници на допустимите отклонения един спрямо друг.приятел. Тази система се нарича "змия в тунела". С прехода от март 1973 г. към свободен обменен курс на долара, границите на „тунела“ изчезнаха, така че хората започнаха да говорят просто за „змията“.

Първоначално в разглежданите системи участваха 6 валути на страните членки на ЕИО, към които през 1972 г. се присъединиха Великобритания, Ирландия и Дания. Въпреки това, валутният съюз през 70-те години. беше изключително нестабилна. Великобритания и Ирландия скоро решиха да се оттеглят. Италия и Франция последваха примера. Различните гледни точки за развитието на европейската парична и икономическа интеграция доведоха до отхвърляне на изпълнението на плана Вернер още на втория етап.

Всъщност до 1978 г. в ЕИО се формират две групи държави, преследващи различни цели на паричната политика. От една страна, имаше блок от държави, които останаха верни на принципа за поддържане на строги ограничения на колебанията на валутните курсове (Германия, Дания и страните от Бенелюкс). От друга страна, няколко държави (Франция и Италия) поддържаха политика на свободен обмен на своите валути.

На втория етап, през юли 1978 г., на среща на ръководителите на правителства и държави на 9 страни членки на ЕИО, е прието т. нар. Бременско комюнике, което отчита съвременните условия и поставя като основни задачи подобряването на единна парична единица и създаването на система от координирани колебания на валутните курсове, тоест върнати към първоначалната цел, фиксирана към момента на създаването на ЕИО.

За да се премахнат възникналите противоречия, през 1979 г. се формира Европейската валутна система (EMS), чиято основа е мрежа от двустранни паритети на валути с максимално разрешени колебания от 2,25% спрямо централния обменен курс на ECU.

Основните задачи на EBU бяха формулирани, както следва:

• стабилизиране на обменните курсове на валутите на страните членки на съюза;
• създаване на стабилна валутна зона в Европа;
• съдействие за укрепване на международните валутни отношения.

Най-значимите елементи на ИПС до 1999 г. са механизмът за валутна интервенция, който задължава централните банки на участващите страни да поддържат обменните курсове в рамките на установения обменен курсов коридор, както и система за краткосрочно взаимно кредитиране, основната чиято цел също е да поддържа стабилността на обменните курсове. В рамките на ИПС беше взето решение за създаване на единни краткосрочни и средносрочни финансови фондове.

Правната основа за валутните отношения в рамките на ИПС бяха решенията на Европейския съвет за промяна на стойността на единицата на сметката на Общността, използвана от EFVS, на основата на ИПС (1978 г.) и споразумението между централните банки на ЕИО относно механизма за функциониране на ИПС (1979 г.).

Окончателната форма на ИПС трябваше да приеме след две години. Всъщност промени в механизма на неговото функциониране бяха направени през 1985 и 1987 г. (т.нар. Споразумение Базел-Ниборг) и най-значимото – в съответствие с Договора от Маастрихт (Холандия, 1992 г.).

Емитентните банки на страните, участващи в ЕИО, станаха членове на EBU. Въпреки това членството в ИПС не е равносилно на участие в механизма за определяне и регулиране на валутните курсове. Страните, които не са били членки на ЕИО, но поддържат тесни икономически и финансови отношения с Общността, имаха възможността да сключват споразумения с нея за участие в механизма за регулиране на валутните курсове (асоциирано членство). Австрия и Норвегия се възползваха от тази възможност.

През 1993 г., в съответствие с Договора от Маастрихт, на базата на 12 европейски държави (Белгия, Великобритания, Германия, Гърция, Дания, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Холандия, Португалия, Франция), Европейският съюз (европейски Съюз, ЕС).

Страните от ЕС се ангажираха със съвместен курс в областта на външна политикаи сигурността, координират основните направления на вътрешната икономическа политика, координират политиките по отношение на правосъдието, опазването на околната среда, борбата с престъпността и др.

ECU се използва като валута на ЕС. Първоначалната цел на въвеждането на разчетната единица беше да се създаде единна скала за измерване на стойността в рамките на ЕС, включваща изразяването в едни и същи единици на приходите и разходите, вземанията и задълженията.

Една разчетна единица беше определена чрез определено количество злато, което съответстваше на съдържанието на злато в долара (0,88867088 g чисто злато). Преизчисляването на обменния курс на счетоводната единица спрямо националните валути е извършено по установения фиксиран курс. Но за определени сфери на икономическите отношения на страните от ЕС (например аграрните) през 70-те години на ХХ век. бяха установени други обменни курсове, така че всъщност имаше няколко разчетни единици.

За да се върне към единна разчетна единица, Европейският съвет въведе през 1975 г. европейската разчетна единица EUA (Европейска разчетна единица) или UCE (Unite de Compte Europeene), дефинирана чрез „кошницата от валути“. EUA започна да се използва за различни цели: изразяване на официална помощ, предоставена на развиващите се страни, операции, извършвани в Европа от Европейската инвестиционна банка, изчисляване на бюджета на Общността, публикуване на статистика и регулиране на цените на земеделието в ЕС.

С влизането в сила на договора за създаване на ИПС през 1979 г. европейската разчетна единица беше заменена от ECU. Подобно на своя предшественик, обменните курсове на ECU спрямо национални валути се променят в съответствие с промяната в стойността на отделните валути спрямо „кошницата“.

Но едва от 1981 г. във всички области на ЕС започна да се използва изключително ECU. В някои области са използвани различни обменни курсове, които въпреки това са получени от една „валутна кошница“. Следователно те започнаха да говорят не за използването на различни единици за броене, а за различни модификации на ECU. Специална позиция зае разнообразието ECU, използвано в общата аграрна политика.

Към момента на прехода от EUA към ECU тяхната стойност и „валутната кошница“ са били идентични, като по това време стойността на тези единици е била равна на 1 SDR (1,20635 щатски долара). Първата промяна във „валутната кошница“ на ECU се извършва през 1984 г. (включването на гръцката драхма в нея). В резултат на втората промяна през 1989 г. испанската песета и португалското ескудо бяха включени във „валутната кошница“. В съответствие с Договора от Маастрихт, съставът на "валутната кошница" на ECU вече не се променя.

Стойността на ECU и обменните курсове се изчисляват ежедневно от Комисията на Европейския съюз на базата на обменните курсове на националните валути спрямо долара, определени в резултат на борсовата търговия. Европейският съвет е възложил четири отделни функции на ECU в рамките на ИПС:

1. базова стойност за механизма за валутно регулиране;
2. основата на така наречения индикатор за отклонение;
3. изчислена стойност за финансови транзакции;
4. платежно средство и резервен инструмент за централните банки.

Механизмът на валутно регулиране в ИПС включваше също преки промени в централните курсове и косвени ефекти чрез регулиране на лихвените проценти.

До 1992 г. този механизъм работеше доста надеждно в рамките на ИПС. Но през 1992 г. и отново през 1993 г. бяха призовани интервенции в невиждан досега мащаб.

В резултат на това германската марка трябваше да бъде преоценена спрямо всички валути на ИПС, а ескудото и песетата бяха девалвирани, докато британският паунд стерлинги и италианската лира бяха изключени от механизма за валутно регулиране. Разширяването на границите на разрешените промени до 15% доведе до стабилизиране на валутните пазари, а валутните колебания около централния курс започнаха да се вписват в предишния разрешен диапазон на промени (22,5%).

Промените в централните валутни курсове, както беше отбелязано, също бяха сред мерките за стабилизиране на валутния механизъм, но те доведоха до по-сериозни последици. В същото време бяха засегнати централните курсове на всички валути на ИПС. Ето защо промените в централните курсове бяха извършени само със съгласието на всички участници в EBU.

В края на 80-те - началото на 1990-те години. не беше постигната планираната парична интеграция и не бяха решени проблемите за стабилизиране на валутните курсове. Това се прояви в преоценката на силните валути и девалвацията на слабите, чийто курс непрекъснато се стремеше да излезе от „валутната змия“. Слабостта на такива валути като италианската лира, ирландската лира, гръцката драхма, португалското ескудо се дължи до голяма степен на изоставането на съответните страни от нивото на икономическо развитие на лидерите на ЕС.

Друг негативен фактор, затрудняващ укрепването на ИПС, беше нестабилността на световната валутна система. Както е известно от теорията, когато две или повече относително силни валути са обвързани една с друга, което се случва в ИПС (не директно, а чрез ECU), колебанията в обменните курсове на други страни, които имат тесни връзки с първата , но са в режим „свободно плаване“, водят до нарушения на обменния курс на фиксирани валути. По-специално, колебанията в обменния курс на долара, който активно се използва в изчисленията на страните от ЕС, доведоха до неравномерно увеличение или намаляване на курсовете на европейските валути. Това наложи корекция на валутните курсове в рамките на ИПС, които бяха повлияни от външни фактори.

И накрая, официалното ECU, създадено за извършване на повечето операции в рамките на ИПС, не може да се справи с подобна роля. Ето защо се наложи да се разработят по-нататъшни планове за реформиране на EBU. Започва нов етап с разработването на програма за създаване на валутен и икономически съюз от комитета на Жак Делор (1989 г.), която намира практически израз в Договора за Европейския съюз, подписан в Маастрихт през февруари 1992 г. и влязъл в в сила от 1 ноември 1993 г.

Така вече ставаше въпрос не само за парична, но и за икономическа интеграция.

Договорът от Маастрихт се основава на доклад, представен от Комисията до Съвета на ЕС за резултатите от сближаването в икономическата и паричната сфера и за преразглеждането на правните разпоредби и норми. В доклада се отбелязва, че през 1993 г. поради негативни последициОбединението на Германия в икономическата сфера, значителните колебания на обменните курсове и общият икономически спад породиха съмнения относно възможността за постигане на необходимото ниво на сближаване за прехода към Общия валутен и икономически съюз (UEEC). Дори трябваше да разширя разрешените граници на колебания на валутния курс около централния до 15%.

Въпреки това основните разпоредби на споразумението бяха насочени в бъдеще към преодоляване на негативните тенденции в колебанията на валутните курсове, а една от ключовите идеи беше създаването на единна валута в евро. Ако ЕКЮ беше само една от паричните единици, които изпълняваха функцията на световните пари в ЕС, като запазваха национални валути, то еврото трябваше да стане единствената валута в ЕС. Освен това ЕКЮ съществуваше само под формата на сметки, а за еврото се предвиждаше да се пусне в обращение паричен еквивалент.

Предимствата на еврото са следните:

• в рамките на еврозоната не е необходимо да се харчат средства за поддържане на обменните курсове на отделните европейски валути, по-специално за намесата на централните банки;
• нестабилността на паричната система изчезва поради резки отклонения на лихвите от централния курс на ECC, което не се преодолява напълно дори при използване на интервенционния механизъм;
• изравняват се конкурентни условия за фирми от различни страни, които са били изкривени от колебанията във валутните курсове, което позволява по-дълбоко разделение на труда;
• става възможно унифициране на финансовите системи на страните от ЕС.

Според споразумението създаването на UEEC трябваше да стане на три етапа. На първия етап, който започна на 1 юли 1990 г., тоест още преди подписването на споразумението, трябваше да се либерализира движението на капитали в границите на страните от ЕС.

Вторият етап, започнал на 1 януари 1994 г., предвижда премахване на независимостта на емисионните банки на участващите страни и създаване на Европейския паричен институт – временна Европейска централна банка, чието седалище е Франкфурт на Майн. Основните задачи на EMI бяха определени като:

• организационна подготовка за въвеждането на еврото и неговото издаване;
• координиране на паричната политика на страните членки на EUEC въз основа на директиви на Министерския съвет на ЕС;
• санкции за нарушители на бюджетната дисциплина (ограничаване на заеми от Европейската инвестиционна банка, неустойки, безлихвени депозити в полза на ЕС и др.).

Началото на третия етап не беше строго фиксирано. Предполагаше се, че може да започне в периода от 1 януари 1997 г. до 1 януари 1999 г. В същото време в рамките на етапа бяха предвидени три фази - A, B и C, във всяка от които се изпълняваха самостоятелни задачи. решен.

Във фаза А беше планирано да се определи крайният кръг от участници в EUEC. За разлика от предишните версии на Европейския валутен съюз, приемането в него сега изисква страната да изпълни някои от най-важните критерии, които са разгледани по-долу. Бяха установени изискванията за паричната политика на ЕПИ и централните банки на участващите страни, фиксирани бяха обменните курсове на валутите на страните от UEEC. След това бяха определени крайните срокове за превръщането на еврото в единственото платежно средство в ЕС (но не по-късно от 4 години след началото на фаза А).

Фаза Б, която продължава максимум 3 години след преминаването към третия етап, започва през 1999 г. с фиксиране на валутните курсове. По това време еврото вече трябваше да е независима валута. Първоначално обменният курс на еврото беше определен на нивото на обменния курс на ECU.

И накрая, фаза C (начало – максимум 4 години след началото на фаза А) обхваща окончателния преход към единна валута, който се планираше да завърши не по-късно от началото на 2002 г. Еврото стана единственото законно платежно средство. След като всички транзакции бъдат конвертирани в евро, валидните преди това банкноти и монети се изтеглят.

Кандидатите за членство в EUEC трябваше да отговарят на четири критерия:

1. Ценова стабилност. Темпът на нарастване на цените в страната за 12 месеца преди началото на оценката на този показател не трябва да надвишава 1,5% от темпа на растеж в страните членки с най-стабилни цени.

2. Нивото на лихвените проценти. Лихвените проценти по дългосрочните държавни заеми за 12-те месеца преди началото на одита не трябва да надвишават 2% от трите страни членки с максимална ценова стабилност.

3. Дълг. Общият държавен дълг на страната не трябва да надвишава 60%, а годишният бюджетен дефицит - 3% от брутния вътрешен продукт (в цени на дребно). Това означава, че делът на публичния дълг на страните трябва постепенно да намалява, а бюджетното салдо трябва да се промени към положително.

4. Обменен курс. Валутата 2 години преди началото на проверката на критериите трябва да участва във валутния механизъм, като пазарните колебания в нейния курс не трябва да надхвърлят установените граници.

Плановете за въвеждане на единна валута също имаха много противници. Техните аргументи се свеждат основно до следното. Първо беше отбелязан произволът на избора на условия за оценка на кандидатите за членство. Тяхното прилагане зависи от пазарните условия, тъй като е известно, че пазарната икономика се развива циклично. След присъединяването цифрите може да са се променили.

Второ, в най-развитите страни от ЕС, особено Германия, Франция и Великобритания, се опасяваха, че при прехода към единна валута естественият регулатор на икономическите отношения между страните от ЕС под формата на валутния курс ще изчезне. Известно е, че фиксирането на обменните курсове на две валути води до ефектите на т. нар. внесена инфлация и безработица. По-специално, ако инфлацията в една страна е по-висока, отколкото в друга, това води до изместване на търсенето към страна с по-ниско ниво на ръст на цените. Ако обменните курсове са фиксирани, тогава такава промяна може да доведе до инфлация на търсенето в страна, където преди това е била по-слабо изразена. "Плаващият" валутен курс играе ролята на амортисьор, в съответствие с теорията за паритета на покупателната способност, тоест променя се по такъв начин, че печалбата за купувачите от пренасочване на търсенето към страна с по-нисък темп на растеж на цените се компенсира чрез поскъпване на валутата на тази страна. Въвеждането на единна валута за двете страни, в още по-голяма степен, отколкото с фиксирани лихвени проценти, допринася за проявлението на ефектите от внесена инфлация и безработица.

Плановете за създаване на Общия валутен и икономически съюз бяха изпълнени изцяло и сроковете бяха спазени. В резултат на проверката на критериите (всички показатели бяха оценени от 1 декември 1997 г. до 1 декември 1998 г.) първоначално бяха идентифицирани 11 държави като включени в основната зона на единната валута на еврото (ins). Две държави (Швеция и Гърция) не изпълниха някои от критериите, а Дания и Обединеното кралство отказаха да преминат към единна валута. От 2001 г. Гърция се присъедини към еврозоната.

По план до началото на 2002 г. в зоната на единната валута се използваше безкасовата валута евро, както и банкнотите и монетите на всички страни, които всъщност станаха парични еквиваленти на новата валута. Обменните курсове бяха фиксирани един спрямо друг. Деклариран е принципът на равенство на всички валути. В началото на 2002 г. валутите на 12-те държави от еврозоната бяха изведени от обращение, така че сега всички сетълменти в зоната се извършват в новата валута. Останалите страни от ЕС представляваха допълнителна зона, в която действа валутен механизъм, подобен на този, който съществуваше преди в цялата обща европейска валутна зона.

Настоящият етап на развитие на Европейската валутна система е свързан с развитието на Европейския съюз.

Потенциалът за развитие се дължи на факта, че Швейцария и Великобритания не са включени в еврозоната. Белгия, Холандия и Люксембург са запазили митническия и икономически съюз (Бенелюкс), който съществува от 1944 г.

През 2007 г. броят на страните членки на ЕС достигна 27.

След разпадането на СССР Русия започна самостоятелно да изгражда отношения с Европейския съюз. През 1994 г. е подписано Споразумението за партньорство и сътрудничество между Русия и ЕС. Колективната стратегия на Европейския съюз спрямо Русия, одобрена от Европейския съвет през юни 1999 г., говори за необходимостта от интегриране на Русия в общото европейско и социално пространство. Същата идея се съдържа и в контра документ – Средносрочната стратегия за развитие на отношенията между Руската федерация и Европейския съюз (2000-2010 г.). Смята се, че в резултат на това ще бъдат постигнати следните цели: а) разширяване икономическо пространствоЕС; б) укрепване на системата за сигурност и сътрудничество в Европа; в) укрепване на позициите на обединена Европа в световната икономика и политика.

От 1999 г. Европейската централна банка (ЕЦБ), първата наднационална централна банка в историята, е отговорна за провеждането на паричната политика в еврозоната. С преминаването на повечето страни от ЕС към единната валута евро, ЕЦБ е начело на Европейската система от централни банки (ЕСЦБ), която включва всички централни банки на страните от ЕС. Централните банки на държавите, които са членове на еврозоната, са членове на ЕСЦБ със специален статут: те нямат право да влияят върху решения, които са валидни само за еврозоната.

Европейската централна банка има ключова роля в прилагането на паричната политика в рамките на Европейската валутна система. Същевременно основната му задача е да унифицира изискванията към финансовите инструменти и институции в еврозоната, както и в методите за провеждане на паричната политика от централните банки. По-специално, преди създаването на ИПС централните банки на отделните държави използваха различни механизми за парично регулиране на икономиката. Така не всички държави от ЕС прилагаха задължителните резерви за търговските банки, а някои от използващите ги не начисляваха лихва. Механизмите за рефинансиране на кредитни институции от централните банки се различаваха.

EMS(Английски) европейски Парични Система, EMS) - форма на организация на валутните отношения между страните-членки на Европейската икономическа общност (ЕИО), разработена в съответствие с редица споразумения и в сила от 13 март 1979 г. (начална дата на изчисленията на ECU). Европейската валутна система действаше като мост между базираната в долара система Бретън Уудс и валутния съюз. Европейският валутен съюз замени Европейската валутна система. европейски Парични съюз), често наричан EMS-2.

ИПС е важна част от световната парична и финансова система, нейната регионална подсистема, най-организираната и централизирана. Изпълнява задачите и функциите по осигуряване на европейските пазари с кредитен ресурс и обслужване на нуждите на световния пазар.

Цели за създаване:

осигуряване на постигане на икономическа интеграция, създаване на най-големия световен икономически и финансов център, чийто ключов инструмент е новата валута евро

създаване на европейска зона за стабилност със собствена валута, за разлика от ямайската парична система, базирана на стандарта на долара

ограждане на пазара от експанзията на долара

сближаване на икономическите и финансовите политики на страните-членки на ЕИО

улесняване на обмена: нестабилността на обменните курсове в рамките на сегашната европейска парична система води до тежки последици за икономиките на участващите страни, които са принудени да хеджират срещу валутни рискове

Целият период на съществуване на Европейската валутна система (EMS-1) преди прехода към валутен съюз може да бъде разделен на няколко етапа:

1979-1982 г. Периодът на тесен коридор от колебания във валутните курсове (± 2,25%). Симетрични действия на участващите страни.

1982-1993 г. Ориентация към марката на Германия, която служи като "котва".

1993-1999 г. Разширяване на валутния коридор до ± 15%.

от 1999г. Преход към валутен съюз (EMS-2). Въвеждане на единната валута евро.

През 1962 г. Комисията на ЕИО126 за първи път прави предложения за създаване на икономически и паричен съюз, които по това време много страни не са готови да приемат. През 1964 г. е основан Комитетът на президентите на централните банки (Комитет на управителите), на който са възложени функциите да координира паричната политика на Общността.

През 1969 г. работна група, ръководена от министър-председателя П. Вернер на Люксембург, получава инструкции да разработи план за поетапно създаване на валутен и икономически съюз до 1980 г. Планът предвиждаше трансформирането на Общия пазар в рамките на 10 години в единна икономическа и парична зона, в рамките на която движението на стоки, услуги, труд и капитали ще бъде свободно.

На първия етап надделя желанието за увеличаване на въздействието върху обменните курсове. През 1972 г. шест страни от ЕИО (Германия, Франция, Италия, Холандия, Белгия, Люксембург) подписаха споразумение за създаване на единен механизъм за съвместно плаване на техните валути. Този механизъм беше наречен "валутната змия". Същността му беше, че валутите на страните по споразумението бяха обвързани една с друга и можеха да се отклоняват с не повече от 1,125%. Ако обменният курс на страната падна под допустимата граница, централната банка трябваше да изкупи националната валута за чужда. „Валутната змия” съществува в един или друг състав на участващите страни до 1979 година.

В съответствие с решенията, взети от ЕИО, на 13 март 1979 г. влиза в сила ИПС, сформиран от шест страни от ЕИО. Споразумението за ИПС въведе европейската валутна единица, ECU. Увеличени са ресурсите за финансиране на интервенции с максимални срокове на заема до 2-5 години. Границите на отклонението на валутния курс бяха разширени до 2,25%, в Италия, Испания, Португалия, Англия - до 6%, от 1993 г. започнаха да се допускат колебания в рамките на 15%.

През 1989 г. е приет Планът Делор, триетапна програма, насочена към укрепване на обменните курсове и интегриране на отделните национални банки в единна европейска банкова система, работеща на федерални принципи. На 1-ви етап задачата беше да се свържат всички страни от ЕС към валутния механизъм; на 2-ри етап членовете на ЕС трябваше да осигурят стесняване на границите на колебанията на валутните курсове и да засилят единен подход към провеждането на макроикономическата политика; на етап 3 - да се замени националните валути с единна валута и да се прехвърли изпълнението на паричната политика на ЕЦБ.

Важен крайъгълен камък беше Договорът от Маастрихт, който влезе в сила на 1 ноември 1993 г., когато ЕИО стана ЕС. Първи етап(1 юли 1990 г. - 31 декември 1993 г.) - етапът на формиране на икономическия и паричен съюз на ЕС (ИПС). В рамките му бяха извършени всички подготвителни мерки, необходими за влизането в сила на съответните разпоредби на Договора от Маастрихт за Европейския съюз. По-специално, всички ограничения върху свободното движение на капитали в рамките на Европейския съюз, както и между Европейския съюз и трети държави, бяха премахнати. Особено внимание е отделено на осигуряването на сближаване на показателите за икономическо развитие в рамките на ЕС, а неговите страни членки са приели, където е уместно, програми за сближаване за няколко години, които определят конкретни цели и показатели за антиинфлационна и бюджетна политика. В подготовка за въвеждането на еврото като обща валута, подобни програми бяха представени за разглеждане на Икономическия и финансов съвет на ЕС (ECOFIN) и бяха насочени към постигане на устойчиви ниски нива на инфлация, възстановяване на публичните финанси и стабилност на валутните курсове в отношенията между страните членки, каквито са предвидените в Договора от Маастрихт.

Втора фаза(1 януари 1994 г. - 31 декември 1998 г.) беше посветена на по-нататъшната, по-конкретна подготовка на страните членки за въвеждането на еврото. Основното организационно събитие на този етап беше създаването на Европейския валутен институт (EMI), действащ като предшественик на Европейската централна банка (ЕЦБ), чиято основна задача беше да определи правните, организационни и логистични предпоставки, необходими на ЕЦБ да изпълнява функциите си, започвайки от третия етап от въвеждането на еврото. ЕПИ отговаряше и за засилването на координацията на националните парични политики на страните членки в навечерието на формирането на ИПС и в това си качество можеше да отправя препоръки към техните централни банки.

Трети етаппреход към единна валута (1999-2002 г.). От 1 януари 1999 г. обменните курсове на еврото спрямо националните валути на страните участнички в еврозоната са фиксирани, като еврото става тяхна обща валута. Той също така замества ECU в съотношение 1:1. Започна своята дейност Европейската система на централните банки (ЕСЦБ),* която използва еврото за формиране на обща парична политика на страните членки. ЕСЦБ също така насърчава въвеждането на еврото на световните валутни пазари: нейните собствени транзакции на тези пазари се извършват и деноминират само в евро.

35. Портфейлни инвестиции в световната икономика. Ценни книжа на световните фондови пазари.

Портфолио инвестиции(портфейлни инвестиции) - капиталова инвестиция в чуждестраненценни книжа, които не дават на инвеститора право на реален контрол върху инвестиционния обект. Цел портфейлни чуждестранни инвестиции- печалба на пазара чуждестраненценни книжа. международен чуждестранна инвестициякласифицирани така, както се появяват в платежния баланс. Те са разделени на инвестициив: Дялови ценни книжа - паричен документ, циркулиращ на пазара, удостоверяващ правото на собственост на притежателя на документа по отношение на лицето, издало този документ. Дългови ценни книжа - паричен документ, циркулиращ на пазара, удостоверяващ връзката на заема на собственика на документа по отношение на лицето, издало този документ. Дълговите ценни книжа могат да бъдат под формата на: Облигации, записи на заповед, записи на заповед – парични инструменти, които дават на притежателя си безусловно право на гарантиран фиксиран паричен подход или на променлив паричен доход, определен по споразумение. Инструменти на паричния пазар – парични инструменти, които дават на притежателя си безусловно право на гарантиран фиксиран паричен доход на определена дата. Тези инструменти се продават на пазара с отстъпка, чийто размер зависи от лихвения процент и оставащото време до падежа. Те включват съкровищни ​​бонове, депозитни сертификати, банкерски акцепти и др.

Финансови деривати - деривативни парични инструменти с пазарна цена, която удовлетворява правото на собственика да продава или купува първични ценни книжа. Сред тях са опции, фючърси, варанти, суапове. За целите на отчитането на международния трафик портфейлни инвестициив платежния баланс са възприети следните дефиниции: Запис/запис на заповед - краткосрочен паричен инструмент (3-6 месеца), издаден от кредитополучателя на свое име по споразумение с банка, което гарантира пускането му на пазара и закупуване на непродадени банкноти, предоставяне на резервни заеми. Опцията е договор, който дава на купувача правото да купи или продаде определена ценна книга или стока на фиксирана цена след определено време или на определена дата. Купувачът на опция плаща премия на продавача в замяна на задължението му да упражни горното право. Варантът е вид опция, която позволява на собственика й да закупи определен брой акции от емитента при преференциални условия в рамките на определен период. Фючърсите са обвързващи стандартни краткосрочни договори за покупка или продажба на конкретна ценна книга, валута или стока на конкретна цена на определена дата в бъдещето.

Форуърд лихвен процент – споразумение за размера на лихвата, която трябва да бъде изплатена на определена дата върху условна фиксирана сума на главницата, която може да бъде по-висока или по-ниска от текущия пазарен лихвен процент за този ден. Суап е споразумение, което предвижда размяна на плащания по същия дълг след определено време и въз основа на договорени правила. Лихвен суап включва размяна на плащане в съответствие с един вид лихвен процент за друг. Валутният суап включва размяна на една и съща сума пари, деноминирани в две различни валути. Портфолио инвестициивъв всеки от горните разновидности. чуждестраненценните книжа се осчетоводяват от инвестиции,извършвани от паричните власти, централното правителство, търговските банки и всички други.

Световен финансов пазар- част от световния пазар на заемни капитали, съвкупност от търсене и предлагане на капитал на кредитори и кредитополучатели от различни страни. Един от сегментите на световния финансов пазар е фондовият пазар или пазарът на ценни книжа.

Световният финансов пазар започва да се развива с началото на износа (миграцията) на капитали към края на 19 век.

Пазар на акции и облигации, фондова борса(Английски) наличност пазар, Английски собствен капитал пазар) е неразделна част от финансовия пазар, на който се търгуват ценни книжа.

Ценни книжа и фондова борса

Трябва да се отбележи, че преди XIX век. акционерните дружества не бяха широко разпространени. Техните ценни книжа представляват незначителна част от целия борсов оборот, докато основната операция, извършвана с ценни книжа на фондовите пазари, е търговията с държавни дългови задължения.

Амстердам борсата (1611 г.) е най-старата борса, която все още съществува днес. Именно на тази борса се появиха такива методи за търговия с ценни книжа, като спешни, маржин операции, отчетни и депортни операции и др.

Техниката за търговия с ценни книжа на фондовите борси също е претърпяла известна еволюция. Първоначално това беше същото като техниката на борсова търговия със стоки, но с течение на времето бяха разработени специални норми на поведение. Особено трудно е, според съвременниците, през 1621 г. с издаването на указ, забраняващ нецензурните думи и обидите. Очевидно по това време беше трудно да се търгува без „триетажна постелка“.

Нюйоркската фондова борса заслужава най-голямо внимание. През втората половина на XIX - началото на XX век. той изигра значителна роля при създаването на ключови елементи на инвестиционните механизми. На тази борса са създадени най-известните финансови империи, които продължават да съществуват и до днес (например Рокфелер).

Глобалният фондов пазар е наднационална структура, състояща се от набор от фондови пазари на различни държави, докато, ако на националните пазари участниците във финансовите транзакции са физически и юридически лица на определена държава, то на международния фондов пазар страните себе си като цяло действат като субекти. Този аспект играе важна роля, тъй като транзакциите между кредитополучатели и кредитори от различни държави включват преобразуване на финансови ресурси от валутата на една държава във валутата на друга. Подобно смесване на национални и международни капитали води до формиране на глобален универсален пазар, до който имат достъп всички участници в световната икономика, независимо от териториалната им принадлежност. Формирането на световния фондов пазар стана възможно благодарение на комуникационната революция и подобряването на техническата инфраструктура, в резултат на което бяха необходими огромни капиталоемки инвестиционни проекти и съответно мощни източници за тяхното финансиране.

Възможно е да се идентифицират редица фактори, които допринасят за формирането на световния пазар и разширяването на неговите граници чрез фондовите пазари по целия свят . Тези фактори включват:

1) постепенното сливане на национални и чуждестранни дейности в секторите на икономиката;

2) премахване от държавата на ограниченията за свободната миграция на финансови, капиталови и трудови потоци;

3) подобряване на търговските операции и системите за сетълмент, засилване на значението на международните фондови борси;

4) развитие на електронна междубанкова инфраструктура.

ИПС е механизъм, създаден в рамките на ЕС, чиято официална цел е постигане на стабилност във валутните отношения на страните членки.

В съответствие със споразумението за ИПС, неговите съставни части са:

1) Европейска валутна единица - ECU (European Currency Unit - ECU);

2) валутен механизъм - IOC (Exchange Rate Mechanism - ERM);

3) механизмът за кредитна помощ.

С течение на времето всички страни от ЕС станаха членове на ИПС, въпреки че не всички участваха в механизма за регулиране на валутните курсове.

Най-важният елемент на ИПС се превърна в европейската валутна единица. ECU е композитен модул. Съставният характер на ECU означава, че неговата стойност се определя като сума от стойностите на валутите на страните от ЕС, които го съставят, включително валутите на страните, които не са се присъединили към ИПС в началото. Делът на всяка валута в „кошницата“ се определя въз основа на дела на страната във взаимната търговия, размера на националния доход и участието на страната в механизма за кредитна помощ, което означава участие в краткосрочно финансиране на чуждестранна валута интервенции в рамките на ИПС. Ревизия на акциите се предвиждаше на всеки пет години (или по искане на която и да е страна, участваща в EBU). През септември 1993 г. "абсолютното тегло" в ECU, в съответствие с Договора от Маастрихт, е замразено, но "относителното тегло" се променя в зависимост от пазарния обменен курс. През 1998 г. делът на германската марка е 31,49%, на френския франк - 20,05%, на гръцката драхма - 0,41%.

Обхватът на ECU се определя от ролята, възложена на ECU в EBU:

1) изразяват паритетите на валутите на страните от ЕС, служат като стандарт за стойност при установяване на паритетни съотношения между тях;

2) да служи като "индикатор" за отклонения на пазарните курсове на националните валути от техните паритетни стойности;

3) да се използва за сетълменти между централните банки на страните от ЕС във връзка с операции по валутни интервенции;

4) служи като резервен актив за страните от ЕС, както и платежно средство между органите на ЕС;

5) да се използва като разчетна единица за счетоводна и статистическа отчетност в рамките на ЕС.

Разглежданите функции се отнасят до така нареченото официално ECU, което не може да стигне до частни лица и съответно да се използва за плащане на стоки и услуги.

От 1981 г. обаче ECU се използва активно от търговските банки в Западна Европа в международни кредитни и валутни транзакции. В резултат на това наред с „официалните“ ECU се появиха „търговски“ ECU, което всъщност означаваше разширяване на функциите на ECU и обхвата на неговото използване без никакви санкции от официалните власти на ЕС.

Процедурата за издаване на ECU е определена в споразумението за създаване на EMU: „официалните“ ECU са издадени от Европейския фонд за валутно сътрудничество (EMF), създаден през 1973 г., и са напълно осигурени с 20% от официалните резерви на злато (в пазарната цена) и долари (при текущия курс), което допринесе за EFVS от всяка страна и осигури освобождаването на 25 милиарда ECU. Като се вземе предвид емисията, обезпечена с национални валути, обемът на тримесечните емисии на ECU варира от 45 милиарда до 55 милиарда единици. От 1994 г. екюто се издава от Европейския паричен институт, по чиято сметка е преведено обезпечението в замяна на сумите в екю, кредитирани по сметките на централните банки на страните членки на ИПС, пропорционално на прехвърленото обезпечение.

Емисията на „търговски” екю се извършва от търговските банки по тяхна инициатива и в количествата, необходими за извършване на операции, извършване на редовни валутни и депозитни операции в ЕКЮ. На международния пазар на облигации ECU се превърна във водеща валута по отношение на стойността. От началото на 80-те години. ECU стана широко използван във външнотърговските договори като ценова валута, специална валутна клауза и дори валута за плащане.

Лихвеният процент в ЕКЮ се определя на базата на лихвените проценти на валутите, включени в „кошницата” и се изчислява като средна стойност на отделните лихвени проценти, претеглени с пропорциите на съответните валути в ЕКЮ.

Вторият по важност елемент на ИПС беше механизмът за регулиране на валутните курсове (обменно-курсов механизъм - МОК). Тя се базираше на системата от централни обменни курсове на страните членки на ИПС към ЕКЮ. Допустимата граница на отклонения от централните курсове първоначално беше +2,25% (за италианската лира преди 1990 г. - +6%; същите +6% бяха границите на колебания за британската валута през периода на престой в MRVC от октомври 1990 г. до септември 1992 г.). От август 1993 г. границите на колебанията са разширени до +15%. Обменните курсове се поддържаха в зададените граници с помощта на валутни интервенции на централните банки; в същото време тези транзакции и свързаните с тях плащания по дългове между участниците на IRRC бяха записани в ECU.

Третият елемент на ИПС беше механизмът за кредитна помощ на страните членки, изпитващи временни затруднения при плащане. Обемът му беше определен на 25 милиарда ECU и включваше два вида заеми: краткосрочни (14 милиарда) - до 9 месеца и средносрочни (9 милиарда) - от 2 до 5 години.

Оценявайки цялостния опит от функционирането на ИПС за по-малко от 20 години от създаването му, на първо място изтъкваме, че ИПС със сигурност се оправда като ефективен фактор за икономическо сближаване и координация на усилията, особено в борбата с инфлацията. В рамките на системата бяха изгладени курсовите колебания, което се отрази благоприятно върху развитието на взаимната търговия, движението на капитали и други операции на страните от ЕС. Трябва да се отбележи обаче, че съвсем нормалното функциониране на ИПС стана възможно само с помощта на редовни ревизии (изясняване или корекции) на централните валутни курсове: през 1979 - 1998 г. Направени са 18 такива уточнения.

Въпреки това през годините на съществуване на ИПС Европейският съюз успя да избегне сериозни финансови сътресения и беше всеобщо признат като „зона на паричен просперитет“ в Европа, и най-важното е, че функционирането на Европейската валутна система създаде необходимите предпоставки за прехода на ЕС към повече високо нивомонетарна и икономическа интеграция, чийто финален акорд беше въвеждането на единна валута на 1 януари 1999 г.