System jednolitej waluty. System monetarny krajów Unii Europejskiej

03.12.2020

Cechą charakterystyczną funkcjonowania współczesnego systemu monetarnego świata jest rozwój jego podsystemów regionalnych. Realizuje dążenie wielu krajów do stabilności monetarnej, której jamajski system monetarny nie jest w stanie zapewnić. Najbardziej rozwiniętym regionalnym stowarzyszeniem walutowym jest obecnie Europejski System Walutowy (SZŚ) . Obiektywną podstawą jej powstania był proces integracji i przenikania się gospodarek narodowych krajów Europy Zachodniej. Proces ten był częścią postępującej w świecie internacjonalizacji i globalizacji życia gospodarczego. Wynika to również z konieczności skutecznej konfrontacji krajów Europy Zachodniej z ich głównymi konkurentami na rynkach światowych, do których należą przede wszystkim Stany Zjednoczone i Japonia.

Europejski system monetarny, jako bezpośredni rezultat integracji walutowej, z jednej strony jest niezbędnym momentem pogłębienia wzajemnego przenikania się gospodarek krajów europejskich, z drugiej zaś najważniejszym czynnikiem zwiększającym współzależność między nimi. Integracja walutowa wyraża się przede wszystkim w koordynacji polityki pieniężnej uczestniczących w niej państw, tworzeniu ponadnarodowego mechanizmu regulacji wymiany walut, tworzeniu międzypaństwowych organizacji monetarnych i finansowych. Główne obszary integracji walutowej to:

1) ustanowienie reżimu wspólnego płynnego kursu walutowego;

2) wykorzystanie zbiorowych interwencji walutowych i wspólnych funduszy wzajemnego udzielania pożyczek w celu utrzymania niezbędnych kursów walutowych;

3) tworzenie międzynarodowych regionalnych organizacji finansowo-kredytowych w celu realizacji wymiany walutowej oraz; regulacja kredytowa;

4) wprowadzenie jednej waluty europejskiej jako międzynarodowego środka płatniczego i rezerwowego.

Utworzenie EBU, która została prawnie uznana w marcu 1979 r., realizowało szereg powiązanych ze sobą celów:

1) tworzenie warunków sprzyjających pogłębianiu integracji gospodarczej;

2) zapewnienie stabilności waluty jako najważniejszego czynnika liberalizacji przepływu towarów, kapitału i pracy w kontekście rosnącej współzależności gospodarek krajów uczestniczących;

3) ochrona gospodarki europejskiej przed destabilizującym wpływem zewnętrznych czynników monetarnych i finansowych;

4) ograniczenie wpływu dolara na gospodarkę europejską, zwiększenie jej konkurencyjności, przekształcenie Europy Zachodniej w światowe centrum gospodarcze.

Struktura UGW obejmowała następujące elementy:

1) europejska jednostka walutowa (ecu);

2) sposób kształtowania kursów walutowych w postaci wspólnego płynnego kursu walut, zwanego „europejskim wężem walutowym”;

3) wykorzystanie złota jako aktywa rezerwowego, co odróżnia UGW od jamajskiego systemu monetarnego, który prawnie utrwalił demonetyzację złota;

4) Europejski Fundusz Współpracy Walutowej (od 1998 – Europejski Instytut Walutowy), którego działalność miała na celu regulację kursów walutowych w ramach tego reżimu.

ECU miał cechy waluty światowej i był używany, podobnie jak SDR, wyłącznie w formie bezgotówkowej za pośrednictwem rachunków bankowych. Wartość nominalną ecu wyznaczono metodą koszyka walutowego, na który składało się 12 krajów Wspólnoty Europejskiej. Udział walut każdego z nich w koszyku zależał od udziału kraju w całkowitym PKB krajów członkowskich UE. Emisja oficjalnych ecu została zabezpieczona złotem poprzez zgromadzenie 20% oficjalnych rezerw krajów członkowskich EMU. Wysokość emisji zależała od zmiany ich rezerw złota i walut obcych. ECU był używany nie tylko w sektorze publicznym, ale także w sektorze prywatnym gospodarek krajów Europy Zachodniej.

Reżim „europejskiego węża walutowego” opierał się na zobowiązaniach krajów do utrzymywania kursów walut narodowych w określonych granicach. Początkowe dopuszczalne limity wahań wynosiły 2,25% poniżej lub powyżej kursu centralnego, a dla waluty hiszpańskiej, włoskiej, portugalskiej i brytyjskiej - 6%. Później korytarz wahań stawek został zwiększony do 15%. Wykorzystanie koszyka walutowego ECU i reżimu „europejskiego węża walutowego” umożliwiło znaczne ograniczenie ryzyka walutowego i zapewnienie względnej stabilności UGW.

Pomimo niedociągnięć i sprzeczności, w dużej mierze ze względu na nierównomierny rozwój krajów członkowskich, różnice w poziomie i tempie dynamiki gospodarczej, inflacji oraz stanie bilansu płatniczego, Europejski System Walutowy udowodnił swoją żywotność. Na etapie jego ewolucji znajdowały się:

a) wykazanie zalet działań integracyjnych w porównaniu z brakiem jedności i bliskością;

b) utworzono ponadnarodowe organy regulacji dewizowej, zdolne do szybkiego rozwiązywania odpowiednich zadań;

c) tworzone są mechanizmy osiągania rozwiązań kompromisowych;

d) zdobyto doświadczenie w stosowaniu elastycznych metod działań integracyjnych, uwzględniających interesy krajów uczestniczących itp.

W ten sposób stworzono warunki niezbędne do pogłębienia integracji monetarnej krajów Europy Zachodniej, przejścia UGW na jakościowo nowy poziom rozwoju.

Nowa scena w ewolucji UGW wiąże się z powstaniem unii gospodarczej i walutowej (UGW). Jej podstawy koncepcyjne zawarte były w planie J. Dellora - szczegółowym programie kompleksowego rozwoju procesów integracyjnych w Europie Zachodniej. Plan ten stał się z kolei podstawą traktatu z Maastricht, podpisanego 7 lutego 1992 r., który był faktycznym początkiem tworzenia Europejskiej Unii Monetarnej. Porozumienie sformułowało główne wymagania dotyczące poziomu inflacji, kursu walutowego, stopy procentowej, wielkości deficytu budżetowego oraz poziomu nagromadzonego zadłużenia kraju – pretendenta do przystąpienia do UGW.

Wdrożenie traktatu z Maastricht miało trzy fazy. W pierwszej fazie (1.07.1990 – 31.12.1993) podjęto niezbędne działania przygotowawcze: zniesienie ograniczeń związanych z przepływem kapitału wewnątrz Unii Europejskiej, a także między nią a innymi krajami, konwergencję parametry rozwój ekonomiczny Uczestnicy UGW w ramach programów stworzonych specjalnie w tym celu. Szczególną uwagę zwrócono na wskaźniki charakteryzujące stan finansów, inflację, dynamikę kursu walutowego itp.

W drugiej fazie (1 stycznia 1994 – 31 grudnia 1998) prowadzono celowe prace przygotowujące do wprowadzenia euro. Jej kluczowym momentem było powołanie Europejskiego Instytutu Walutowego (EIW). Powierzono mu rozwiązanie dwóch głównych zadań: 1) rozwój współpracy między bankami centralnymi krajów europejskich i koordynację ich polityki pieniężnej; 2) przygotowania do utworzenia Europejskiego Banku Centralnego. Ponadto znaczne wysiłki skierowano na opracowanie scenariusza przejścia na wspólną walutę, niezbędnych ram regulacyjnych i dostosowanie do niego ustawodawstwa krajowego, a także ustanowienie procedury wdrażania stosunków monetarnych i finansowych z krajami niebędącymi członkami UGW. W maju 1998 r. zidentyfikowano 11 krajów (Austria, Belgia, Holandia, Niemcy, Irlandia, Hiszpania, Włochy, Luksemburg, Portugalia, Finlandia, Francja), które miały wziąć udział w trzecim etapie tworzenia UGW. Wielka Brytania, Dania i Szwecja pozostały poza obszarem wspólnej waluty z rozwiniętych gospodarczo krajów Europy Zachodniej.

Treścią fazy końcowej (1999-2002) był zestaw środków służących wprowadzeniu jednej waluty – euro. Przede wszystkim kursy 11 krajów europejskich zostały ustalone w stosunku do euro, które stało się ich wspólną walutą. Euro zastąpiło ecu w stosunku 1:1. Nowe emisje papierów wartościowych emitowanych przez te kraje zaczęły być nominowane w euro, a płatności bezgotówkowe dokonywane były równolegle z powiązanymi z nimi walutami narodowymi. 1 stycznia 2002 r. wprowadzono do obiegu banknoty i monety euro i rozpoczęto ich wymianę na krajowe jednostki monetarne, które pozostały prawnym środkiem płatniczym. Wymiana ta została zakończona 1 lipca 2002 r., a wraz z nią przejście całego obrotu gospodarczego krajów należących do strefy wspólnej waluty do euro. Swoją działalność rozpoczął Europejski Bank Centralny (EBC) i Europejski System Banków Centralnych (ESBC), w skład którego oprócz głównej instytucji bankowej Europy Zachodniej weszły banki centralne krajów należących do strefy euro. Instytucje te zaczęły prowadzić jedną politykę pieniężną (pieniężną i walutową), której głównymi kierunkami były:

· wyznaczanie celów dla głównych agregatów monetarnych i inflacji (targeting);

Ustalenie limitów wahań głównych stopy procentowe, konwergencja ich poziomów w strefie euro;

operacje na otwartym rynku;

· Ustanowienie minimalnych rezerw obowiązkowych dla banków.

Wprowadzenie euro wywarło zauważalny wpływ na międzynarodowe stosunki gospodarcze. W wyniku znacznej redukcji rezerw walutowych krajów strefy euro, stabilizacji ich systemów finansowych rynki pieniężne stały się bardziej dynamiczne i wolne. Środek ciężkości w przepływie środków inwestycyjnych przesunął się w kierunku sektora prywatnego. Nasiliły się procesy koncentracji kapitału przemysłowego i bankowego. Powstał jednolity rynek usług bankowych, rynek rządowych i korporacyjnych papierów wartościowych. Wprowadzenie euro umożliwiło korporacjom przemysłowym poprawę konkurencyjne pozycje dzięki redukcji kosztów przewalutowania, ryzyka walutowego, odzyskania udziałów. W krótkim czasie euro zdołało stać się pełnoprawnym światowym pieniądzem, które stało się realną konkurencją dla dolara.

Główne wnioski

1. System walutowy – forma organizacji stosunków walutowych, oparta na interakcji mechanizmów rynkowych i nierynkowych służących do ich regulacji i ujęta w ustawodawstwie krajowym i umowach międzypaństwowych.

2. System monetarny działa na poziomie krajowym, regionalnym i światowym.

3. Światowy system monetarny ma złożoną strukturę, na którą składają się: 1) rynki walutowe; 2) światowy towar pieniężny i międzynarodowa płynność; 3) reżimy kursowe; 4) działalność międzynarodowych organizacji walutowych i finansowych; 5) umowy międzynarodowe określające zasady rozliczania zobowiązań uczestników międzynarodowych stosunków gospodarczych.

4. W swoim rozwoju światowy system monetarny przeszedł kilka etapów, które ucieleśniały systemy monetarne: paryski, genueński, Bretton Woods, jamajski. Wyróżniają się szczególnymi mechanizmami funkcjonowania, a ich zmiana wynika z treści procesów zachodzących w gospodarce światowej na przestrzeni ostatnich 150 lat.

5. Funkcjonowanie współczesnego systemu monetarnego świata charakteryzuje się występowaniem wielu problemów, które są spowodowane: 1) niezdolnością władz monetarnych wielu krajów do prowadzenia skutecznej polityki; 2) stopniowa utrata przez dolara statusu głównej waluty światowej; 3) zwiększona konkurencja między wiodącymi walutami światowymi itp.

6. Najbardziej rozwiniętą formą regionalnego systemu walutowego jest Europejski System Walutowy, który jest wynikiem głębokich procesów integracyjnych zachodzących w Europie, w tym w sferze monetarnej jej gospodarki. W swoim rozwoju UGW przeszła kilka etapów i zakończyła się wprowadzeniem jednej waluty europejskiej – euro, które w krótkim czasie zdołało stać się pełnoprawnym światowym pieniądzem, aby konkurować z wiodącymi walutami świata .

Kluczowe idee

system walutowy

„Europejski wąż walutowy”

Wspólna waluta europejska

Standard wymiany złota

złoty standard dolara

strefa euro

Płynność międzynarodowa

światowy system monetarny

światowe pieniądze

Standard wielowalutowy

Krajowy system walutowy

Oficjalne rezerwy walutowe

Regionalny system walutowy

Pozycja rezerwowa w MFW

Reżim kursowy

Tryb swobodnego pływania

system złotego standardu

Specjalne prawa ciągnienia

Stały kurs wymiany

Pytania do samokontroli

1. Jaki jest system walutowy?

2. Jakie są rodzaje systemów walutowych?

3. Z jakich elementów składa się krajowy system monetarny?

4. Jaka jest struktura światowego systemu monetarnego?

5. Czym są pieniądze światowe iw jakich formach działają?

6. Czym jest międzynarodowa płynność walutowa i jak jest mierzona?

7. Jakie są źródła płynności waluty międzynarodowej?

8. Co wyraża reżim kursowy i dlaczego jest elementem struktury światowego systemu monetarnego?

9. Dlaczego umowy międzynarodowe, które określają zasady rozliczeń międzynarodowych, stanowią element struktury światowego systemu monetarnego?

10. Jaka jest główna treść i mechanizm funkcjonowania paryskiego systemu walutowego?

11. Jakie przyczyny doprowadziły do kryzysu paryskiego systemu monetarnego?

12. Jaka jest główna treść i mechanizm funkcjonowania genueńskiego systemu monetarnego?

13. Jakie cechy różniły się w historii rozwoju genueńskiego systemu monetarnego?

14. Jaka jest główna treść i mechanizm funkcjonowania systemu monetarnego Bretton Woods?

15. Jakie procesy w gospodarce światowej doprowadziły do kryzysu systemu monetarnego Bretton Woods?

16. Jakie są główne cechy jamajskiego systemu walutowego?

17. Jakie są główne problemy, którym towarzyszy funkcjonowanie jamajskiego systemu monetarnego we współczesnych warunkach?

18. Z czego wynikała potrzeba zachodnioeuropejskiej integracji walutowej iw jakich kierunkach była ona realizowana?

19. Z jakich elementów składa się struktura Europejskiego Systemu Walutowego?

20. Jakie etapy przeszedł europejski system walutowy w swojej ewolucji?

21. Jak wprowadzenie euro wpłynęło na gospodarkę europejską i światową?

Rozdział 3

WALUTA. KURS WYMIANY

Podobne informacje.

1. Europejski System Walutowy….…………………………………………………..3

2. Licytacja międzynarodowa……………...………………………………….………..5

3. Pojęcie stosunków walutowych i systemu monetarnego…………….…………...8

Początkowo osiem z dziewięciu krajów Europejskiej Wspólnoty Gospodarczej zostało członkami EBU; Wielka Brytania zdecydowała się nie uczestniczyć w mechanizmie jednolitego kursu walutowego.

(zadanie 76)

W miarę umiędzynarodowienia stosunków gospodarczych krajów wzrastają międzynarodowe przepływy towarów, usług, kapitału i kredytów. W gospodarce światowej następuje całodobowy „przelew” kapitału pieniężnego, który powstaje w procesie narodowej reprodukcji społecznej. Co więcej, w każdym suwerennym państwie jego pieniądz narodowy jest prawnym środkiem płatniczym. Jednak waluty obce są zwykle używane w obiegu międzynarodowym. Wynika to z faktu, że w gospodarce światowej wciąż nie ma powszechnie uznawanych światowych pieniędzy kredytowych, które są obowiązkowe dla wszystkich krajów.

W związku z tym historycznie ukształtowany międzynarodowy relacje walutowe - zespół relacji społecznych, które rozwijają się podczas funkcjonowania waluty w gospodarce światowej. Służą one wzajemnej wymianie wyników działalności gospodarek narodowych. Elementy stosunków walutowych powstały w starożytnym świecie (w starożytnej Grecji i starożytnym Rzymie) jako weksle i transakcje wymiany.

Stan relacji walutowych zależy od procesu reprodukcji i z kolei ma na niego odwrotny wpływ (pozytywny lub negatywny), w zależności od stopnia ich stabilności.

Wraz z rozwojem zagranicznych stosunków gospodarczych, a system walutowy - państwowo-prawna forma organizacji stosunków walutowych, regulowana ustawodawstwem krajowym lub umową międzypaństwową. Początkowo powstał krajowy system monetarny. Charakteryzuje ją:

Waluta narodowa;
warunki jego wymienialności, tych. wymiana na waluty obce, różnią się:

a) waluty swobodnie wymienialne, które można bez ograniczeń wymieniać na waluty obce. W Karcie Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW) od 1978 r. wprowadzono również pojęcie „wolnego użytku waluty”. Obejmuje dolara amerykańskiego, jena japońskiego, funta szterlinga;

b) waluta częściowo wymienialna, taka jak rubel rosyjski;

c) waluty niewymienialne (zamknięte);

. reżim kursowy- stosunki między dwiema walutami .

Zniesiono parytet złota, oparty na zawartości złota w jednostkach monetarnych (na Zachodzie – od połowy lat 70., w Rosji – od 1992 r.). Zgodnie z Kartą MFW parytety walutowe mogą być ustalane w SDR-ach – specjalnych prawach ciągnienia lub w innej międzynarodowej jednostce walutowej, ale nie w złocie. Od połowy lat 70. stosowane są parytety koszyka walutowego. Jest to metoda porównywania średniej ważonej kursu jednej jednostki monetarnej z pewnym zestawem innych walut. Na przykład koszyk walutowy SDR składał się z pięciu swobodnie używanych walut, z udziałem dolara amerykańskiego wynoszącym około 39%, marki niemieckiej - 21, jena japońskiego - 18, franka francuskiego i funta szterlinga - po 11%. . Koszyk walutowy, składający się z dwunastu walut krajów Wspólnoty Europejskiej (UE), reprezentowany był przez europejską jednostkę walutową (ECU), która od stycznia 1999 r. została zastąpiona wspólną walutą – euro;

. reżim kursowy(stałe, pływające w określonych granicach). Tym samym w Europejskim Systemie Walutowym granica wzajemnych wahań kursu dwunastu walut wynosi ±15% kursu centralnego.

. obecność lub brak ograniczeń walutowych. Na przykład w Rosji wprowadzono ograniczenia, restrykcje i zakazy niektórych operacji z wartościami walutowymi z powodu niestabilności gospodarki kraju; kraje rozwinięte stopniowo (od końca lat 50. do początku lat 90.) znosiły ograniczenia walutowe. W 1996 r. Rosja zniosła ograniczenia walutowe w operacjach handlowych i niehandlowych, przystępując do art. VIII Karty MFW;

.regulacja płynności waluty międzynarodowej kraju,, który obejmuje cztery składniki (oficjalne rezerwy złota i walut obcych krajów, rachunki SDR, euro (zamiast ECU od 1999 r.), pozycja rezerwowa w MFW) i odzwierciedla zdolność kraju do spłaty zadłużenia zagranicznego;

. regulacja korzystania z międzynarodowych kredytowych środków obrotu i form płatności międzynarodowych;

. reżimy walutowe i rynku złota;

. status organów krajowych regulujących stosunki walutowe(bank centralny, ministerstwo finansów, organy specjalne; na przykład w Rosji - Służba federalna kontroli walutowej i eksportu).

Wraz z rozwojem światowych powiązań gospodarczych, a światowy system monetarny, który realizuje globalne cele społeczności światowej i ma na celu zapewnienie interesów krajów uczestniczących, posiada specjalny mechanizm regulacji i funkcjonowania.
W wyniku długiego rozwoju historycznego następujące główne elementy :

Funkcjonalne formy pieniądza światowego (złoto, waluty rezerwowe, międzynarodowe jednostki walutowe);

Regulacja warunków wymienialności waluty;

Ujednolicenie reżimu parytetów walutowych i kursów walutowych;

Regulacja wielkości ograniczeń walutowych (wymóg MFW dla krajów członkowskich, aby anulować ograniczenia dotyczące operacji z wartościami walutowymi w określonym okresie);

Regulacja składu składników międzynarodowej płynności pieniężnej (np. od 1970 r. MFW wprowadził do obiegu nową międzynarodową jednostkę walutową – SDR, od 1979 r. Europejski Fundusz Współpracy Walutowej – europejska jednostka walutowa – ECU), która od stycznia 1999 r. został stopniowo zastąpiony przez jedną wspólną walutę – euro;

Ujednolicenie zasad korzystania z międzynarodowych instrumentów kredytowych w obiegu (rachunki, czeki itp.) oraz form płatności międzynarodowych;

Reżimy światowych rynków walutowych i rynków złota;

Status instytucji regulacji międzypaństwowej od 1944 r. – Międzynarodowy Fundusz Walutowy.

Cechy i stabilność światowego systemu monetarnego zależą od stopnia zgodności zasad budowy jego struktury z zasadami budowy struktury gospodarki światowej, wyrównania sił na arenie światowej oraz interesów krajów wiodących. Jeśli te zasady nie są zgodne, okresowo pojawia się kryzys światowego systemu monetarnego, którego kulminacją jest jego upadek i powstanie nowego systemu monetarnego.

Pierwszy światowy system monetarny została oparta na standardzie złotej monety i prawnie sformalizowana przez porozumienie międzypaństwowe na paryskiej konferencji krajów wiodących w 1867 roku.

Kryzys walutowy, który wybuchł podczas I wojny światowej, a po nim zakończył się powstaniem system monetarny drugiego świata, sformalizowane porozumieniem krajów na Międzynarodowej Konferencji Gospodarczej Genui (1922). Genueński system monetarny, podobnie jak system monetarny 30 krajów, opierał się na standardzie wymiany złota. Mottem jest waluta obca w dowolnej formie. Od lat 20. narodowy pieniądz kredytowy zaczęto wykorzystywać jako międzynarodowe fundusze płatnicze i rezerwowe. W okresie międzywojennym, przed systemem z Bretton Woods, status waluty rezerwowej – specjalnej kategorii waluty wymienialnej – nie był oficjalnie przypisany do żadnej waluty, a brytyjski funt szterling i dolar amerykański kwestionowały przywództwo w ostrej rywalizacji.

Trzeci Światowy System Walutowy - Bretton Woods, sformalizowane na mocy umowy (w Bretton Woods, USA, 22 czerwca 1944 r.), również opierało się na standardzie wymiany złota. I po raz pierwszy status waluty rezerwowej został prawnie przypisany dolarowi i funtowi szterlingowi. Przewaga gospodarcza Stanów Zjednoczonych, które w 1949 r. skoncentrowały 54,6% kapitalistycznej produkcji przemysłowej, 33% eksportu towarów, prawie 75% oficjalnych rezerw złota oraz osłabienie ich konkurentów w wyniku II wojny światowej przesądziły o dominującej pozycji Stanów Zjednoczonych. pozycję dolara. Trudna sytuacja monetarna i gospodarcza krajów Europy Zachodniej i Japonii, zależność tych krajów od Stanów Zjednoczonych oraz hegemonia dolara przejawiały się w ich „dolarowym głodzie” – dotkliwym braku dolarów.

Została zastąpiona czwarty (obecnie funkcjonujący) światowy system monetarny, sformalizowane porozumieniem krajów - członków MFW w Kingston (Jamajka, styczeń 1976), ratyfikowane w kwietniu 1978. Zmieniona Karta MFW określiła zasady strukturalne jamajskiego systemu monetarnego.

Po pierwsze, standard wymiany złota został zastąpiony standardem SDR, który został formalnie zadeklarowany jako podstawa parytetów walutowych i kursów walutowych. Jednak w ciągu 30 lat od wydania SDR-ów (1970) nie stały się one standardem wartości, głównym międzynarodowym środkiem płatniczym i rezerwowym, i daleko im do pieniądza światowego. Zakres SDR ogranicza się głównie do operacji MFW. Dolar stanowi około 39% koszyka walutowego SDR-ów, co decyduje o ich wartości nominalnej. Do dolara przyłączonych jest 21 walut, a ich liczba maleje. Standard SDR został faktycznie przekształcony w wielowalutowy standard oparty na dolarze amerykańskim, marce niemieckiej (od 1999 r. zastępowanej przez euro) oraz jenie japońskim – walutach trzech światowych centrów.

Po drugie, w ramach jamajskiego systemu monetarnego legalizowana jest demonetyzacja złota - utrata jego funkcji monetarnych. Zgodnie ze znowelizowaną Kartą MFW złoto nie powinno być używane jako miara wartości i punkt odniesienia dla kursów walutowych. To zalegalizowało zniesienie parytetów złota, oficjalnej ceny złota, wymienialności zasobów dolara na złoto przez Departament Skarbu USA dla zagranicznych banków centralnych i organów rządowych. Jednak pomimo legislacyjnego wyparcia złota jako metalu walutowego z jamajskiego systemu monetarnego, w rzeczywistości jego funkcje monetarne nie zostały wyczerpane, chociaż uległy one znaczącym zmianom. Złoto nadal jest światowym pieniądzem awaryjnym i najbardziej zaufanym aktywem rezerwowym, ponieważ ma rzeczywistą wartość. W bankach centralnych znajduje się ok. 60 tys. ton złota (odpowiednio ok. 34 tys. i 25 tys. ton).

Po trzecie, Jamajski system monetarny daje krajom prawo do wyboru dowolnego reżimu kursowego. W ten sposób zalegalizowano reżim płynnych kursów walutowych, na który kraje faktycznie przeszły w marcu 1973 r. Jest to reżim bardziej elastyczny niż sztywny kurs walutowy, ale wbrew nadziejom nie zapewniał stabilności kursów walutowych.

Czwarty, MFW, zachowany z systemu z Bretton Woods, jest wzywany do wzmocnienia międzypaństwowych regulacji walutowych, zapewnienia bliższej współpracy między krajami członkowskimi, liberalizacji stosunków walutowych poprzez zniesienie restrykcji walutowych w celu osiągnięcia stabilizacji walutowej na świecie.

Jamajski system monetarny, bardziej elastyczny niż system z Bretton Woods, przystosował się do niestabilności bilansu płatniczego i kursów walutowych oraz nowego układu sił na świecie. Jednocześnie jego funkcjonowanie rodzi szereg złożonych problemów związanych w szczególności z: nieefektywnością standardu SDR; sprzeczność między legalną demonetyzacją złota a faktycznym zachowaniem jego statusu światowego pieniądza w sytuacjach kryzysowych; niedoskonałość reżimu płynnego kursu walutowego itp. Ponadto kraje rozwijające się są niezadowolone ze swojej zależnej pozycji w światowym systemie monetarnym i nalegają na jego reformę z uwzględnieniem ich interesów.

W marcu 1979 r międzynarodowy (regionalny) system walutowy – Europejski System Walutowy (EMS). Powodem jego powstania był rozwój zachodnioeuropejskiej integracji gospodarczej i walutowej, zapoczątkowanej organizacją „Wspólnego Rynku” w 1957 r. (Traktat Rzymski). Celem UGW jest stymulowanie procesów integracyjnych, stworzenie europejskiej unii politycznej, gospodarczej i walutowej – Unii Europejskiej (UE), wzmocnienie pozycji Europy Zachodniej. Cechy zachodnioeuropejskiej integracji gospodarczej determinowały zasady strukturalne UGW, które różnią się od systemu jamajskiego:

Zamiast SDR wprowadzono standard ECU, europejską jednostkę walutową. Koszyk walutowy ECU składa się z dwunastu walut zachodnioeuropejskich. Dominuje w nim marka niemiecka (ponad 30%). Zakres ECU jest znacznie szerszy niż zakres SDR i obejmuje nie tylko sektor publiczny, ale także sektor prywatny, w tym operacje depozytowo-kredytowe banków, rozliczenia międzynarodowe firm prywatnych. ECU stopniowo nabiera cech waluty światowej, ale jeszcze nią nie stała się i od 1999 r. została zastąpiona przez euro – wspólną walutę europejską.

W przeciwieństwie do oficjalnej demonetyzacji złota w systemie jamajskim, EMU wznowiła operacje z tym metalem walutowym. Złoto i dolary są objęte mechanizmem emisji ECU, gromadząc 20% oficjalnych rezerw złota i dolara państw członkowskich UE. Banki centralne tych krajów przekazały 2,3 tys. ton swojego złota do dyspozycji Europejskiego Instytutu Walutowego (do 1994 r. – Europejskiego Funduszu Współpracy Walutowej – EFVS), który w zamian wyemitował ECU, przekazując je na rachunek odpowiedniego banku centralnego . Wpłaty na złoto są ustalane w formie trzymiesięcznych swapów kroczących w oparciu o kombinację sprzedaży złota w gotówce w ECU i wzajemnych zakupów trzy miesiące później.

Tryb wspólnego unoszenia kursów walut krajów-członków UGW przewiduje granice ich wzajemnych wahań (±2,25%, od sierpnia 1993 r. ±15% kursu centralnego). Taki tryb zbiorowego unoszenia się walut nazywany jest „europejskim wężem walutowym”, ponieważ graficzna reprezentacja tych wahań jest podobna do ruchu węża. Jeżeli kurs waluty przekracza dopuszczalne granice, to bank centralny jest zobowiązany do interwencji dewizowej głównie w markach niemieckich, czyli do sprzedaży marek za walutę krajową w celu ograniczenia spadku jej kursu wobec marki. i wzajemnie. Wspólny płynny kurs walutowy UE zapewniał ich względną stabilność, chociaż okresowo dokonywane są oficjalne dewaluacje (spadek i rewaluacja (wzrost) – 16-krotny w latach 1979 – 1993. Kurs walut niestabilnych (Irlandia, Włochy, Belgia, Dania itp.) zwykle spada, a kurs „twardych” walut (Niemcy, Holandia itp.) rośnie, zaostrzając sprzeczności między uczestnikami UGW.

Państwa członkowskie UGW, w opozycji do MFW, stworzyły własny organ międzypaństwowej regulacji walutowej – Europejski Fundusz Współpracy Walutowej, zastąpiony w 1994 r. przez Europejski Instytut Walutowy zgodnie z Umową z Maastricht ustanawiającą Unię Europejską (UE), a od lipiec 1998 - przez Europejski Bank Centralny.

System monetarny Rosji w warunkach przejścia na rynek powstaje z uwzględnieniem zasad strukturalnych jamajskiego systemu monetarnego, odkąd kraj przystąpił do MFW w czerwcu 1992 roku. W sierpniu 1993 roku zamiast rubla byłego ZSRR, rubel rosyjski został wprowadzony do obiegu jako podstawa nie tylko monetarnego, ale także krajowego systemu monetarnego. Ustalono zasady jego częściowej (wewnętrznej) wymienialności oraz określono strategiczne zadanie przejścia na swobodną wymienialność po ustabilizowaniu się gospodarki. Zamiast reżimu wielu kursów walutowych wprowadzono jeden płynny kurs walutowy. Od połowy 1995 r. wprowadzono granice jego wahań rynkowych w stosunku do dolara amerykańskiego, które zostały znacznie przekroczone podczas światowego kryzysu monetarnego i finansowego w latach 1997-1998. obejmujący cały świat, w tym Rosję od lata 1998 roku.

Tryb działania rynku walutowego, skład jego uczestników (giełdy, banki komercyjne, maklerzy pośredniczący) oraz tryb zawierania transakcji walutowych są prawnie określone. Określono status organów wykonujących regulacje dewizowe.

Relacje walutowe służą międzynarodowym stosunkom gospodarczym, politycznym i kulturalnym, które znajdują odzwierciedlenie w bilansach płatniczych krajów.

(zadanie 104)

W swoim powstawaniu i rozwoju gospodarka światowa (MX) przeszła długą i trudną drogę. Niektórzy badacze przypisują jego pochodzenie czasom Cesarstwa Rzymskiego, które stanowiło ówczesny system gospodarki światowej. Inni naukowcy liczą funkcjonowanie gospodarki światowej od czasów wielkich odkryć geograficznych XV-XVI wieku. To właśnie te odkrycia doprowadziły do przyspieszonego rozwoju międzynarodowego handlu biżuterią, przyprawami, metalami szlachetnymi i niewolnikami. Gospodarka światowa tego okresu była jednak ograniczona, pozostając sferą zastosowania wyłącznie kapitału kupieckiego.

Nowoczesna gospodarka światowa powstała po rewolucji przemysłowej, w trakcie rozwoju kapitalizmu w stadium monopolu. Ekonomia swiata późny XIX- początek XX wieku. znacznie różni się od światowej gospodarki lat 60. i 90. XX wieku. Gospodarka światowa początku XX wieku opierała się w większym stopniu na czystej sile militarnej, nieekonomicznym przymusie, niż na „sile kapitału”. W gospodarce światowej tego okresu istniały ostre sprzeczności, które czyniły ją niestabilną. Są to sprzeczności między samymi krajami imperialistycznymi (które doprowadziły do dwóch wojen światowych), a także między krajami uprzemysłowionymi i rozwijającymi się. W połowie XX wieku światowa gospodarka została podzielona na dwie części: światowego kapitalistę i światowego socjalistę. W systemie światowych stosunków gospodarczych dominującą pozycję zajmowała światowa gospodarka kapitalistyczna: 9/10 całego handlu międzynarodowego na początku lat 90. stanowił handel w ramach światowej gospodarki kapitalistycznej; kanałami międzynarodowej wymiany gospodarczej pod koniec lat 80. zrealizowano 1/5 całkowitego produktu brutto świata kapitalistycznego.

W byłych krajach socjalistycznych wytwarzano 1/3 światowego dochodu narodowego, w tym 1/4 w krajach RWPG,

Od lat 60. kraje rozwijające się weszły w system gospodarki światowej. W połowie lat 70. wyróżniały się wśród nich tak zwane „nowe kraje przemysłowe” Azji Południowo-Wschodniej (pierwsza fala – 4 „małe smoki” – Korea Południowa, Tajwan, Hongkong, Singapur) oraz kraje Ameryki Łacińskiej: Brazylia, Argentyna, Meksyk.

Po rozpadzie ZSRR i rewolucyjnych przemianach w krajach Europy Wschodniej gospodarka światowa zaczyna nabierać cech jednego, integralnego podmiotu. Wschodząca globalna gospodarka światowa, nie będąc jednorodna, obejmuje gospodarki narodowe krajów uprzemysłowionych, krajów rozwijających się i krajów o systemie gospodarczym typu przejściowego.

Zachowując wiele sprzeczności i różnorodnych trendów, gospodarka światowa przełomu XXI wieku jest nieporównywalnie bardziej holistyczna, zintegrowana i dynamiczna niż w połowie XX wieku.

Jaka jest natura współczesnej gospodarki światowej, jakie są jej cechy i cechy, wskaźniki i czynniki rozwoju?

Gospodarka światowa przełomu XXI wieku ma zasięg globalny; opiera się całkowicie na zasadach gospodarki rynkowej, obiektywnych prawach międzynarodowego podziału pracy, internacjonalizacji produkcji i kapitału.

Pod koniec lat 90. w gospodarce światowej pojawiło się wiele stabilnych trendów. Obejmują one:

stabilne stopy wzrostu gospodarczego. Średnia stopa wzrostu wszystkich krajów świata wzrosła z mniej niż 1% na początku lat 90. do 3% rocznie pod koniec dekady;
zwiększenie zewnętrznego czynnika ekonomicznego w rozwoju gospodarczym. Znacząco zwiększyła skalę i zmieniła jakościowo charakter tradycyjnego międzynarodowego handlu dobrami materialnymi, a także usługami. Pojawił się „handel elektroniczny”, czyli handel w Internecie;
globalizacja rynków finansowych i wzrost współzależności gospodarek narodowych;
wzrost udziału sektora usług w gospodarce narodowej oraz wymiana międzynarodowa;
rozwój procesów integracji regionalnej.

Osiągnięty stopień jedności handlu, produkcji oraz sfery kredytowej i finansowej krajów uprzemysłowionych jest oznaką formowania się światowego kompleksu gospodarczego (IEC). Jej uczestnicy, pomimo istnienia granic państwowych, funkcjonują jako elementy składowe wspólnego systemu gospodarczego. Następuje internacjonalizacja, globalizacja życia gospodarczego. Za tymi koncepcjami stoi efektywne funkcjonowanie wielopoziomowego światowego systemu stosunków gospodarczych, jednoczącego poszczególne kraje w globalny kompleks światowy.

Proces umiędzynarodowienia pojawia się przede wszystkim w wyniku międzynarodowej współpracy produkcji, rozwoju międzynarodowego podziału pracy, jako rozwoju społecznego charakteru produkcji w skali międzynarodowej.

Internacjonalizacja produkcji i kapitału to pojęcie bardziej ilościowe niż jakościowe. Internacjonalizacja może mieć miejsce w kilku krajach lub pomiędzy większością krajów na świecie.

Proces globalizacji w gospodarce światowej jest naturalnym wynikiem internacjonalizacji produkcji i kapitału. Globalizacja w dużej mierze jawi się jako ilościowy proces o rosnącej skali, rozszerzający zakres światowych stosunków gospodarczych.

Na zjawisko (zjawisko) globalizacji można patrzeć z dwóch stron. Na poziomie makroekonomicznym globalizacja oznacza ogólne dążenie krajów i poszczególnych regionów do aktywności gospodarczej poza ich granicami. Oznaki takich aspiracji: liberalizacja, usuwanie barier handlowych i inwestycyjnych, tworzenie stref wolnej przedsiębiorczości itp.

Na poziomie mikroekonomicznym globalizacja odnosi się do rozszerzenia działalności przedsiębiorstwa poza granice rynku krajowego. W przeciwieństwie do transnarodowego czy wielonarodowego ukierunkowania działalności przedsiębiorczej, globalizacja oznacza ujednolicone podejście do rozwoju rynku światowego.

Globalizacja charakteryzuje rosnące wzajemne powiązania i współzależności poszczególnych krajowych systemów gospodarczych. W XX wieku umiędzynarodowienie wymiany przeradza się w umiędzynarodowienie kapitału i produkcji, nabiera zauważalnego impulsu rozwojowego pod wpływem rewolucji naukowo-technicznej (STR) z połowy lat pięćdziesiątych. Następuje gwałtowny wzrost międzynarodowej specjalizacji i produkcji spółdzielczej. Zakres rynków krajowych staje się coraz bardziej ograniczony dla produkcji specjalistycznej na dużą skalę. Obiektywnie przekracza granice państw.

Globalizacja produkcji pod wpływem rewolucji naukowo-technicznej stwarza sytuację, w której prawie żadnemu krajowi nie opłaca się już posiadać „własnej” produkcji. Odrębne gospodarki narodowe coraz bardziej integrują się z gospodarką światową, starając się znaleźć w niej swoją niszę. Przepływ siły roboczej, szkolenie personelu i wymiana specjalistów stają się coraz bardziej międzynarodowe.

Szczególnego zakresu nabrał proces integracji i globalizacji rynków finansowych. Wielkość międzynarodowych przepływów finansowych przewyższa wielkość handlu międzynarodowego w stosunku 60:1, a jednocześnie wzrost światowego handlu z roku na rok przewyższa wzrost globalnego produktu krajowego brutto (PKB) o ponad 5 %. Pod koniec lat 90. globalizacja gospodarki światowej nabrała szeregu nowych cech w porównaniu z latami 80. XX wieku.

Po pierwsze, liberalizacja zagranicznych stosunków gospodarczych i płatności międzynarodowych objęła szereg nowych krajów z byłego „obozu socjalistycznego”.

Po drugie, aktywnie manifestuje się tendencja do unifikacji i standaryzacji. Coraz częściej stosowane są jednolite dla wszystkich krajów standardy dotyczące technologii, ekologii, działalności organizacji finansowych, rachunkowości i sprawozdawczości statystycznej. Standardy dotyczą edukacji i kultury.

Po trzecie, międzynarodowe organizacje gospodarcze wprowadzają wspólne kryteria polityki makroekonomicznej, następuje ujednolicenie wymagań dotyczących polityki podatkowej, polityki zatrudnienia itp.

Badanie wzorców kształtowania się tych światowych stosunków gospodarczych i perspektyw ich rozwoju pokazuje, że ogólną tendencją w rozwoju gospodarki światowej jest dążenie do stworzenia jednego planetarnego rynku kapitału, towarów i usług, zbliżenie gospodarcze oraz zjednoczenie poszczególnych krajów w jeden światowy kompleks gospodarczy. Pozwala to mówić o potrzebie badania problemów gospodarki światowej jako systemu, zespołu międzynarodowych stosunków gospodarczych. To inny, wyższy poziom międzynarodowych stosunków gospodarczych.

Proces globalizacji gospodarki światowej, oznaczający coraz większą współzależność gospodarek poszczególnych krajów, przyspieszenie wymiany towarów, usług, kapitału, informacji, nie jest bynajmniej bezproblemowy. Globalizacja wzmacnia pozycję przede wszystkim krajów uprzemysłowionych, daje im dodatkowe atuty. Oczywiście, globalizacja gospodarki światowej i Międzynarodowych Stosunków Gospodarczych stwarza pewne przesłanki, daje szansę na udział w dorobku cywilizacyjnym krajów zapóźnionych w rozwoju, ale pełnych chęci poprawy swojej sytuacji. Jednak proces globalizacji ma również negatywne konsekwencje. Należą do nich następujące kwestie:

demograficzny;
środowiskowy;
regionalny.

Biorąc pod uwagę zarówno pozytywne, jak i negatywne aspekty globalizacji, należy uznać, że kształtowanie się globalnej gospodarki światowej jest ważnym sygnałem, że dotychczasowa gospodarka światowa, oparta na samowystarczalności kultur narodowych i stabilności określonych struktur gospodarczych, dochodzi do logicznego zakończenia. Na naszych oczach wyłania się nowa struktura i forma organizacji gospodarki światowej.

W szczególności traci się dawną rolę ONZ w systemie zarządzania społecznością światową i gospodarką światową. Jej funkcje są przekazywane rządom krajów G7. Zarządzanie gospodarką światową zaczyna się koncentrować w nowej triadzie: Światowej Organizacji Handlu – Międzynarodowym Funduszu Walutowym – Banku Światowym. A to nie koniec procesu, a dopiero początek. Globalna gospodarka światowa staje się nową rzeczywistością, podlegającą nowym prawom, które należy badać i świadomie stosować. Globalna gospodarka światowa (gospodarka międzynarodowa) nie jest już tylko zewnętrzną sferą gospodarki światowej, ale nabiera cech systemu. Opiera się na technicznej i ekonomicznej podstawie umiędzynarodowionej produkcji, wspólnym handlu i reżimach monetarnych uzgodnionych przez wiele krajów. Jednocześnie nie powinniśmy zapominać, że globalizacja jest procesem, który nie nabrał jeszcze globalnego charakteru. Około połowa ludności krajów rozwijających się żyje w gospodarce zamkniętej, na którą nie ma wpływu rozwój i intensyfikacja międzynarodowych stosunków gospodarczych. Równolegle istnieją dwa światy: gospodarka międzynarodowa i samowystarczalna, z których jeden (gospodarka samowystarczalna) stopniowo kurczy się pod względem wielkości i znaczenia w gospodarce światowej.

(zadanie 132)

Republika Federalna Niemiec zajmuje wiodącą pozycję w gospodarce światowej. W 2004 r. Niemcy zajęły trzecie miejsce pod względem całkowitego PKB, za Stanami Zjednoczonymi i Japonią. Jednak ze względu na gwałtowny wzrost gospodarczy krajów takich jak Chiny i Indie, w 2007 r. Niemcy stały się piątym krajem na świecie pod względem tego wskaźnika. Obecny produkt krajowy brutto według parytetu siły nabywczej wynosi 2,833 biliona dolarów, czyli 34 400 dolarów na mieszkańca. Warto zauważyć, że w 2007 roku wzrost PKB Niemiec wyniósł 2,6%.

Niemiecka gospodarka kwitnie, przyciągając duże inwestycje dzięki dobrze rozwiniętej infrastrukturze, wykwalifikowanej sile roboczej z efektywną motywacją do pracy.

W systemie gospodarczym Niemiec można wyróżnić kilka specyficznych cech:

Po pierwsze , jest zorganizowana zgodnie z zasadą tzw. społeczna gospodarka rynkowa”, charakteryzujący się połączeniem równowagi społecznej i wolności rynkowej. Oznacza to wzrost i zróżnicowanie podaży na rynku wraz z redystrybucją dochodów i zysków zgodnie z osobistymi osiągnięciami (a co za tym idzie wysoką motywacją klasy robotniczej). Model ten zakłada w dużej mierze swobodne działanie sił rynkowych, ale główny nacisk kładzie się na zabezpieczenie społeczne. Koncepcja społecznej gospodarki rynkowej została po raz pierwszy opracowana i wdrożona przez Ludwiga Erharda i Alfreda Müllera-Armakę w latach 1947-1949 w celu odbudowy Niemiec po wojnie.

Główne cechy tego system ekonomiczny są następujące: - Zapewnienie pełnego zatrudnienia ludności; - zabezpieczenia społecznego, sprawiedliwości społecznej i postępu społecznego (poprzez prowadzenie przez państwo działań redystrybucyjnych w postaci pomocy społecznej, emerytury socjalne oraz wypłaty wyrównawcze, dotacje, granty, progresywny podatek dochodowy itp., poprzez system ubezpieczeń społecznych: ubezpieczenie emerytalne, zdrowotne, na wypadek bezrobocia i opiekuńcze, ubezpieczenie wypadkowe; poprzez prawo pracy i prawo socjalne); - prywatna własność środków produkcji i wolne ceny; - tworzenie warunków konkurencji i zapewnienie konkurencji (np. poprzez przepisy antymonopolowe, ustawy o zwalczaniu nieuczciwej konkurencji); — świadoma polityka wzmacniania koniunktury wzrostu gospodarczego; — stabilna polityka walutowa (w tym poprzez niezależny bank emisyjny); - wolność handlu zagranicznego, swobodna wymiana zagraniczna;

Model społecznej gospodarki rynkowej jest więc kompromisem między wzrostem gospodarczym a równą dystrybucją bogactwa. W centrum systemu znajduje się przedsiębiorcza aktywność państwa, która zapewnia mniej lub bardziej równomierną dystrybucję świadczeń społecznych w społeczeństwie. Partnerstwo społeczne między związkami zawodowymi a pracodawcami zapewnia wystarczająco silny pokój społeczny. Reformy systemów ubezpieczeń społecznych oraz reformy strukturalne na rynku pracy mają na celu zmniejszenie incydentalnych kosztów pracy oraz stymulowanie wzrostu gospodarczego, który jest wciąż niższy niż w innych krajach UE.

W ostatnim czasie Niemcy doświadczają jednak pewnych trudności związanych z wdrażaniem swojego modelu społecznej gospodarki rynkowej. Wysoki poziom gwarancji socjalnych sprawił, że 40% zysku netto niemieckich firm trafia na wynagrodzenia i składki na fundusze socjalne. Od 100 euro netto wynagrodzenie przeciętnie składki pracodawców na fundusze społeczne wynoszą 81 euro. Poziom zasiłków dla bezrobotnych jest dość wysoki, co przyczynia się do uzależnienia części Niemców. Aby utrzymać świadczenia społeczne na odpowiednim poziomie, na ludność i firmy stosuje się silną presję fiskalną. Poziom opodatkowania w kraju pod koniec lat 90. osiągnął bezprecedensowe rozmiary. Jeśli więc w USA odliczono na podatki około 32% zysków zatrzymanych, w Wielkiej Brytanii 45%, to w Niemczech liczba ta sięgnęła 65%. Obecnie stawka podatku od zysków zatrzymanych w Niemczech wynosi 50%.

Wysoki poziom starzenia się społeczeństwa powoduje również znaczne koszty ubezpieczenia społecznego dla emerytów. Wysoki poziom świadczeń dla bezrobotnych powoduje często pasożytnicze nastroje w społeczeństwie, co oznacza, że stymuluje stale wysoki odsetek bezrobocia (według różnych szacunków 7,8-8,5%).

Pod koniec 2000 roku Niemcy osiągnęły pewien szczyt rozwoju narodowego modelu gospodarczego, który teraz wymaga poważnej modernizacji.

Po drugie , cechą rozwoju gospodarczego Niemiec jest tzw. kapitalizm reński”, który charakteryzuje się znaczącą rolą banków w gospodarce kraju. Banki są dużymi udziałowcami firm przemysłowych i usługowych w Niemczech, więc to nie przypadek, że banki aktywnie ingerują w proces podejmowania decyzji biznesowych. Tym samym pozycje banków w gospodarce niemieckiej, biorąc pod uwagę ich realny wpływ na biznes, okazują się silniejsze niż w innych krajach świata.

Po trzecie , Gospodarka niemiecka charakteryzuje się wysokim stopniem uprzemysłowienie. W porównaniu z wieloma rozwiniętymi krajami świata, tutaj bardzo duży udział w produkcji PKB ma przemysł – główny obszar specjalizacji Niemiec w gospodarce światowej.

Czwarty , ze względów historycznych istnieje nierównomierny rozwój gospodarczy na terytorium kraju. Integracja i modernizacja gospodarki wschodnich Niemiec pozostaje problemem wymagającym czasu i dużych nakładów finansowych. Rząd federalny wpłaca tutaj około 100 miliardów dolarów rocznie.

Kolejną cechą niemieckiej gospodarki jest jej orientacja eksportowa. Państwo jest zainteresowane otwartym rynkiem iw ciągu ostatniej dekady nastąpiło znaczne rozszerzenie jego obecności na rynku światowym. Według Międzynarodowego Funduszu Walutowego od 1997 r. niemiecki eksport towarów i usług rósł szybciej niż handel światowy. Nawet w 2001 roku, kiedy światowy handel spadł o 0,2%, niemiecki eksport wzrósł o 6,7%. Najważniejszymi partnerami handlowymi są kraje Unii Europejskiej, zwłaszcza Francja (w 2004 roku wyeksportowano tu towary i usługi o wartości 75 mld euro) i Wielka Brytania (61 mld euro), a także USA, Indie, Chiny i kraje Europa Wschodnia w związku z rozszerzeniem UE na Wschód.

Tradycyjnie jednym z wiodących sektorów niemieckiej gospodarki jest przemysł, którego udział w PKB kraju wynosi 29% (w 2003 r.), a w eksporcie ogółem - 87% (2006 r.), jest więc motorem handlu zagranicznego. Rozwija się także rolnictwo i energetyka. W ostatnim czasie zmieniło się znaczenie poszczególnych sektorów gospodarki. Znacząco zwiększyło się znaczenie sektora usług, który dziś prawie dogonił sektor przemysłowy Niemiec. Czołowe pozycje na świecie zajmują niemiecka informatyka i biotechnologie, a także technologie wykorzystania odnawialnych źródeł energii oraz technologie przyjazne środowisku.

Niemiecki przemysł zapewnia krajowi wiodącą pozycję na wielu światowych rynkach wyrobów gotowych. Najbardziej konkurencyjne branże to:

Przemysł samochodowy;
przemysł elektryczny;
ogólna inżynieria mechaniczna (produkcja obrabiarek, różnych urządzeń);
inżynieria transportu (budowa samochodów, budowa samolotów);
przemysł chemiczny, farmaceutyczny i perfumeryjno-kosmetyczny;
mechanika precyzyjna i optyka;
metalurgia żelaza;
przemysł lotniczy i kosmiczny;
produkcja technologii informacyjno-komunikacyjnych

W przemyśle niemieckim, podobnie jak w innych uprzemysłowionych krajach zachodnich, zachodzą zmiany strukturalne. Niektóre tradycyjne gałęzie przemysłu, takie jak przemysł stalowy i tekstylny, zostały w niektórych przypadkach poważnie przemieszczone w ostatnich latach w wyniku przeniesienia rynku i konkurencji z krajów o niskich płacach lub, jak w przypadku przemysłu farmaceutycznego, w wyniku przejęć i łączenie majątku spółek zagranicznych. Jednocześnie przemysł jest nadal najważniejszym filarem niemieckiej gospodarki i – w porównaniu z innymi państwami uprzemysłowionymi, takimi jak Wielka Brytania czy USA – ma szeroką bazę: na przedsiębiorstwa przemysłowe Zatrudnionych jest tu 8 mln osób.

Największe niemieckie koncerny mają swoje oddziały, zaplecze produkcyjne i badawcze na całym świecie. Wśród nich są znane koncerny motoryzacyjne Volkswagen, BMW, Daimler, chemiczny Bayer, BASF, Henkel Group, koncern elektrotechniczny Siemens, energetyczny - E.ON i RWE czy grupa Bosch.

W ostatnim czasie znacząco spadł udział przemysłu w gospodarce. W wyniku długotrwałych zmian strukturalnych jego udział w PKB w okresie od 1970 r. i 2001 spadła z 51,7% do 23,8%. Jednocześnie sektor usług świadczonych przez sektor publiczny i prywatny gwałtownie wzrósł w PKB.

Inżynieria mechaniczna

Jednym z filarów zachodnioniemieckiej gospodarki był i pozostaje niezwykle zróżnicowany, zdywersyfikowany przemysł maszynowy. Składa się z kilku części, z których najbardziej rozwinięta jest branża motoryzacyjna, budowa obrabiarek, produkcja urządzeń dla przedsiębiorstw, technika komputerowa oraz elektrotechnika.

W Zagłębiu Ruhry znajduje się znaczna część zdolności do produkcji maszyn o dużej zawartości metali ciężkich, dźwigów, mostów, urządzeń górniczych i energetycznych, ciężkiej elektrotechniki, a także urządzeń dla samych zakładów metalurgicznych (przemysły te duże trudności ze względu na spadek popytu na ich produkty na rynkach międzynarodowych).

Produkcja samochodów osobowych i ciężarowych koncentruje się w landach Badenia-Wirtembergia, Nadrenia-Palatynat, Dolna Saksonia, Hesja, Nadrenia Północna-Westfalia, Bawaria i Saara, a w wielu przypadkach w każdym z nich dominuje jeden z koncernów samochodowych. Po zjednoczeniu kraju zaprzestano produkcji tanich i praktycznych, ale bardzo zanieczyszczających wschodnioniemieckich samochodów.

Zachodnioniemieccy producenci, tacy jak Volkswagen i Daimler-Benz, szybko rozpoczęli produkcję swoich samochodów w Niemczech Wschodnich. Niektóre duże zachodnioniemieckie firmy motoryzacyjne były aktywnie zaangażowane w budowę nowych zakładów produkcyjnych w Saksonii i Turyngii. Inwestycje zachodnioniemieckiego przemysłu samochodowego w krajach wschodnich wyniosły około 7 miliardów marek. Po rozszerzeniu produkcji na nowych terenach zostanie wyprodukowanych około 370 000 pojazdów.

Przemysł motoryzacyjny to jedna z najważniejszych gałęzi niemieckiej gospodarki. Republika Federalna jest po Japonii drugim co do wielkości producentem samochodów na świecie. Na przykład w 2003 roku Niemcy wyprodukowały 5,5 miliona samochodów. Z 5,687 milionów pojazdów wyprodukowanych w Niemczech w 2001 roku ponad 70% trafiło na eksport.

Przemysł maszynowy jest uważany za przemysł w kraju o największej liczbie przedsiębiorstw. Tradycyjnie dominują tu małe i średnie przedsiębiorstwa, z czego 83% to małe i średnie przedsiębiorstwa liczące poniżej 200 osób. Około 68% obrotów jest związanych z działalnością eksportową. W rezultacie Niemcy odpowiadają za 20,4% całkowitego światowego eksportu inżynierii.

Głównym ośrodkiem przemysłu lotniczego jest Monachium; Istotna pod tym względem jest również Brema.

Przemysł chemiczny

Przemysł chemiczny jest ważnym dostawcą surowców, półproduktów i produktów końcowych, w szczególności dla takich obszarów jak ochrona zdrowia, motoryzacja, budownictwo i konsumpcja prywatna. Najnowocześniejsze technologie, innowacyjne produkty i aktywne Badania naukowe zapewnić Niemcom jedną z czołowych pozycji na świecie.

Pod koniec XIX wieku światowym liderem w tej dziedzinie stały się Niemcy. Większość największych przedsiębiorstw znajduje się w dolinach Renu lub jego dopływów; Najważniejszymi ośrodkami przemysłowymi są Ludwigshafen (koncern BASF), Leverkusen z siedzibą oraz największy zakład koncernu Bayer, Kolonia, Wesseling, Dormagen, Marl, Gelsenkirchen, Krefeld. Obszary o wysokiej koncentracji przemysłu chemicznego powstały również w aglomeracji Ren-Men z głównym ośrodkiem Frankfurt nad Menem (koncern Höchst), nad Górnym Renem z ośrodkami Ludwigshafen (koncern BASF), nad Dolną Łabą.

Obok gigantów chemicznych, które należą do największych koncernów na świecie, jest też wiele firm średniej wielkości. Wielkie tradycje w przemyśle chemicznym i na ziemiach wschodnich. Jego restrukturyzacja i prywatyzacja zostały zakończone. Celem wysiłku politycznego jest zachowanie rdzenia tradycyjnych ośrodków przemysłu chemicznego. Średnio w 1999 r. zatrudniała ok. 31 tys. osób. Przemysł chemiczny podejmuje znaczne wysiłki w dziedzinie ochrony środowisko. Pod wieloma względami odgrywa tu wiodącą rolę.

Lekki przemysł

Przemysł lekki w Niemczech jest również dość mocno rozwinięty. Jednak ze względu na ograniczenie rynku sprzedaży w ostatnich latach tempo wzrostu w tym obszarze spada. Dziś Niemcy importują głównie produkty przemysłu lekkiego, w szczególności tekstylia. Tradycyjne regiony tekstylne w Niemczech to przemysłowy region Ruhry z ośrodkami w Krefeld, Bergesches Land, Munsterland, a także południowo-wschodnia część kraju - Augsburg i północno-wschodnia Bawaria oraz oczywiście Berlin.

Przemysł spożywczy oparty jest na produktach rolnych. Główne gałęzie przemysłu to winiarstwo i browarnictwo. W Niemczech produkowanych jest około 4000 piw, jedna trzecia całkowitej ilości produktów piwowarskich jest eksportowana.

Choć Niemcy znane są jako „kraj piwa”, od 2001 roku jego mieszkańcy kupują więcej wina niż piwa. W 2005 r. według Niemieckiego Instytutu Wina wielkość spożycia wina w wartościach bezwzględnych wyniosła ok. 16 mln hektolitrów, a w strukturze spożywanych win główną część (ok. 40%) zajmują napoje produkowane w samych Niemczech, około 13% zajmują wina z Francji, kilka mniej - wino z Hiszpanii. Co najmniej 8 milionów hektolitrów napojów winnych produkuje się rocznie w winnicach tego kraju, a producenci starają się poprawić ich jakość. W 2005 roku 57% win sprzedawano za pośrednictwem stosunkowo tanich sieci supermarketów, ale średnia cena sprzedanego wina wyniosła 2,8 euro za litr, co jest na przykład dwukrotnie droższe niż w Wielkiej Brytanii, Holandii czy Szwecji. Niemieckie wina gronowe reńskie i mozelskie znane są również poza granicami kraju. Dolina Mozeli ze słynnymi winnicami nazywana jest „Szlakiem Wina”. Produkcja wina rozwija się w dolinie Renu i na zachód od niej.

Boom konsumpcji wina od początku tego stulecia doprowadził do tego, że inwestycje w przemysł winiarski, w jego wzrost jakości, stanowiły dużą część kosztów producentów starających się zaspokoić zarówno ilościowy, jak i jakościowy wzrost popytu na wino w kraju. W szczególności stale rozwijają się nasadzenia do produkcji czerwonego wina: na początku lat 80. było to około 10% wszystkich obszarów, następnie w 2005 r. udział winnic do produkcji czerwonego wina wynosił nie mniej niż 35%.

W 2005 roku nasadzenia szczepu Riesling, który jest podstawą eksportu niemieckiego wina, zajmują około 20% ze 100 000 hektarów niemieckich winnic. Na pierwszym miejscu pod względem niemieckiego importu jest rynek brytyjski, a następnie rynek amerykański, na którym w 2006 roku spożyto niemieckie wino o wartości 100 mln USD. Udział Japonii zaczął spadać, w związku z czym niemieccy hodowcy podejmują starania o odbudowę swojej pozycji w tym kraju. Na przykład jedna z firm zdecydowała się na uprawę tradycyjnej japońskiej winorośli koshu w Niemczech, aby następnie eksportować wyprodukowane wino do Kraju Kwitnącej Wiśni.

Przemysł elektryczny

Niemcy od końca XIX wieku ugruntowały swoją pozycję największego eksportera sprzętu elektrycznego i elektronicznego. Obawy takie jak Siemens AG , Infineon Technologies AG , Robert Bosch GmbH. Głównymi ośrodkami przemysłu elektrycznego są Monachium, Stuttgart, Norymberga, Erlangen, Frankfurt nad Menem i inne.

Metalurgia

Metalurgia żelaza w Niemczech nie jest już wiodącą branżą, jej konkurencyjność nie spełnia już światowych standardów. Dziś przemysł ten opiera się na importowanych surowcach, co determinuje geograficzne położenie przybrzeżne głównych ośrodków metalurgicznych. Głównym obszarem koncentracji hutnictwa żelaza jest zachód od Zagłębia Ruhry, Saarbrücken i jego okolice, Brema, Frankfurt nad Menem, Brandenburgia, Salzgitter i Osnabrück. Na początku lat 90. wytopiono tu 31,0 mln ton surówki, 40,8 mln ton. stają się. Większość produktów jest zorientowana na rynek krajowy.

Od lat 70. zachodnioniemieckie koncerny stalowe coraz bardziej dywersyfikują profil swojej działalności, przenosząc główny nacisk z samej produkcji stali na produkcję rur, maszyn i urządzeń oraz innych wyrobów stalowych.

Hutnictwo metali nieżelaznych i żelaznych oparte jest na importowanych surowcach pierwotnych oraz złomie metali nieżelaznych własnym i importowanym. W związku z tym większość ośrodków znajduje się na wybrzeżu. Wśród nich są Halle, Reinfelden, Hamburg, przemysłowy region Ruhry. Wytop miedzi blister koncentruje się prawie w całości w Hamburgu i Lünen, miedzi rafinowanej - w nich, a także w Osnabrück, Lubece, Hettstedt.

Przemysł lotniczy

Pomimo tego, że niemiecki przemysł lotniczy nie zajmuje czołowej pozycji w gospodarce kraju, ma on strategiczne znaczenie. Branża ta pełni rolę silnika technologicznego kraju. Łączy niemal wszystkie rodzaje wysokich technologii ery informacyjnej: elektronikę, robotykę, technikę pomiarową i sterującą, a także technologię sterowania i materiałową. Innowacje w tej dziedzinie znacząco przyczyniły się do wzrostu produkcji komputerów. Ponadto znajdują zastosowanie w wielu innych obszarach: na przykład w systemach komunikacji mobilnej, systemach nawigacji samochodowej, sprzęcie do wideokonferencji itp.

Po lekkim spadku na początku lat 90. niemiecki przemysł lotniczy gwałtownie się rozwinął. W 2002 jego obroty wyniosły 15,3 mld euro, a liczbę zatrudnionych w nim osób oszacowano na prawie 70 tys. osób. W 2002 udział lotnictwa cywilnego w całkowitych obrotach przemysłu wyniósł 68,3%, wojskowy - 23,1%, kosmiczny - 8,6%.

Dzięki dużym programom współpracy (Airbus, Ariana) przemysł lotniczy jest motorem europejskiej współpracy między przedsiębiorstwami przemysłowymi.

Energia

Republika Federalna Niemiec, wraz z największymi rozwiniętymi krajami europejskimi, jest głównym konsumentem surowców energetycznych. Jednak położenie geograficzne determinuje niedobór własnych surowców i potrzebę importu. Niemcy nie mają dużych zasobów minerałów. Rzadkim wyjątkiem od tej reguły, który dotyczy całego regionu środkowoeuropejskiego, jest węgiel kamienny, zarówno twardy (słynne zagłębie Ruhry), jak i brunatny. Poprzez import Niemcy zmuszone są do zaspokojenia około 57,5% swoich potrzeb w źródłach energii. W ubiegłym roku 52% własnej produkcji energii elektrycznej w Niemczech pochodziło z węgla kamiennego i brunatnego, 31% z energii jądrowej, 4% z energii wodnej, 9% z gazu ziemnego i 1% z ropy naftowej. Jednak teraz odsetek ten znacznie się zmienił, ponieważ na pierwszym miejscu jest bardziej opłacalne, energochłonne i przyjazne dla środowiska zużycie gazu ziemnego.

Pierwsze miejsce wśród niemieckich surowców energetycznych zajmuje węgiel brunatny. Największe złoża znajdują się w Nadrenii, na południu, w Brandenburgii i Saksonii. Rezerwy uznane za nadające się do zagospodarowania szacuje się na około 43 mld ton. Udział węgla brunatnego w zużyciu energii pierwotnej wyniósł około 11,2%.

Najważniejszymi zagłębiami węglowymi są regiony Reńsko-Westfalski i Saary. Złoża węgla szacowane są na 24 mld ton. W mieście udział tego rodzaju surowca w zużyciu energii pierwotnej wyniósł 73%, do 2001 r. spadł do 13%.

Udział ropy w dostawach energii również spadł z powodu gwałtownego wzrostu cen ropy w latach 70. XX wieku. W 2001 roku było to 38,5%. Najważniejszym nośnikiem energii w kraju pozostaje jednak ropa naftowa. Ponad 9/10 ropy jest importowane z Algierii, Arabii Saudyjskiej, Libii i innych krajów. Produkcja własna to tylko 5 mln ton. Starym ośrodkiem rafinacji ropy naftowej jest Hamburg, natomiast nowe powstały w głębi lądu - Ren-Ruhra, na południowym zachodzie iw Bawarii. W przypadku gazu ziemnego jego zasoby w 2001 roku szacowano na 342 mld m3. Udział zużycia gazu w tym samym roku wynosi 21,5% i liczba ta stale rośnie.

znacząca część zasoby naturalne Niemcy importują, a rola Federacji Rosyjskiej jako głównego dostawcy surowców energetycznych jest bardzo duża. Ze względu na własne zasoby niemieckie zapotrzebowanie na gaz może pokryć tylko w jednej czwartej.

W obliczu niedoboru surowców i konieczności uwzględnienia wymogów środowiskowych Niemcy podejmują aktywne działania na rzecz oszczędzania i racjonalnego wykorzystania energii. Powinno to również obejmować wykorzystanie odnawialnych źródeł energii (OZE), dzięki czemu zgodnie z planami jedna piąta zapotrzebowania na energię elektryczną powinna zostać pokryta w długim okresie. W 2000 r. udział OZE wynosił zaledwie 2,1%. Do 2010 roku rząd federalny zamierza zwiększyć tę liczbę do co najmniej 4,2%.

Sektor usług

W 2003 roku sektor usług odpowiadał za 70% PKB Niemiec.

Rolnictwo

Duże obszary kraju wykorzystywane są pod rolnictwo. Mimo to tylko 2-3% ogółu pracujących jest zatrudnionych w rolnictwie. Wysoką wydajność pracy osiąga się poprzez mechanizację, wykorzystanie nowoczesnych technologii rolno-przemysłowych.

Około 70% handlowych produktów rolnych pochodzi z hodowli zwierząt. Hodowla bydła dostarcza ponad 2/5 wszystkich zbywalnych produktów rolnych, przy czym większość stanowi mleko (około 1/4). Drugie miejsce zajmuje hodowla świń. Samowystarczalność kraju w mleku i wołowinie przekracza 100%, w wieprzowinie niecałe 4/5. Produkcja brojlerów, produkcja jaj, cielęciny, a także hodowla trzody chlewnej skoncentrowana jest w dużych gospodarstwach hodowlanych, których lokalizacja jest w niewielkim stopniu uzależniona od czynników naturalnych.

Niemcy odpowiadają za nieco ponad 1/5 całkowitej produkcji zbóż w Unii Europejskiej, żyto - 3/4 zbiorów, owies - około 2/5, jęczmień - ponad 1/4. Znaczące ilości produkcji pasz dla zwierząt, zwłaszcza jęczmienia, który jest również wykorzystywany do produkcji piwa, uznawanego w Niemczech za napój narodowy (spożycie na mieszkańca – ok. 145 litrów rocznie). Na obszarach o dużej naturalnej żyzności gleby uprawia się pszenicę, jęczmień, kukurydzę i buraki cukrowe. Gleby uboższe wykorzystuje się pod żyto, owies, ziemniaki i naturalne uprawy paszowe. Uprawa winorośli przewyższa ogrodnictwo i uprawę warzyw połączone pod względem produktów rynkowych.

Rolnictwo opiera się głównie na małym gospodarstwie rodzinnym. Powszechnie wykorzystywana jest praca pracowników sezonowych.

Produkt krajowy brutto

Zatrudnienie

Na początku XXI wieku Niemcy doświadczają wysokiego bezrobocia i stosunkowo niskiego wzrostu gospodarczego. Problem bezrobocia jest szczególnie dotkliwy na ziemiach wschodnich. Poszukiwanie przyczyn upadku gospodarczego podzieliło społeczeństwo na dwie części. Niektórzy uważają, że przyczyną kryzysu gospodarczego jest obfitość świadczeń socjalnych i ich wielkość. Inni obwiniają rosnącą dysproporcję dochodów wśród ludności, która doprowadziła do spadku popytu wewnętrznego.

Według oficjalnych danych na koniec lutego 5,216 mln obywateli Niemiec (12,6% ludności Niemiec) nie miało stałej pracy. Jest to najwyższa liczba od początku lat 30. – wtedy stała się jednym z powodów dojścia nazistów do władzy, Michajłuszkina A.I. Gospodarka międzynarodowa. SPb: Piotr, 2008.

Historycznie elementy jednolitego europejskiego systemu walutowego (EMS) zaczęły nabierać kształtu pod koniec lat czterdziestych i na początku lat pięćdziesiątych. w formie wielostronnych umów o kompensacie dewizowej, a w 1950 r. została utworzona w celu prowadzenia wielostronnych rozliczeń rozliczeniowych Europejska Unia Płatności. W 1958 r. utworzono Europejską Wspólnotę Gospodarczą (EWG), która zapewniła koordynację polityki pieniężnej krajów uczestniczących. W tym celu utworzono ciało doradcze – Komitet Monetarny.

Europejski system walutowy przeszedł trzy główne etapy swojego rozwoju:

od wczesnych lat pięćdziesiątych. do 1978 r. - przygotowawcze;
1978-1999 - okres funkcjonowania mechanizmu monetarnego opartego na jednostce monetarnej - ECU oraz utrzymanie „korytarza walutowego”;
nowoczesny – od 1999 roku, kiedy w większości krajów Unii Europejskiej zaczęła obowiązywać wspólna waluta – euro (EUR).

Integracja walutowa krajów EWG przebiegała w dwóch kierunkach: wzajemnego powiązania ruchów kursów walut uczestniczących krajów oraz doskonalenia jednolitej jednostki monetarnej z rozszerzeniem operacji dokonywanych za jej pomocą.

Jednocześnie dla realnej realizacji jednolitej polityki pieniężnej konieczne było stworzenie szeregu przesłanek, wśród których szczególną rolę odgrywała konwergencja struktur krajowych systemów monetarnych i metod polityki pieniężnej; utworzenie unii celnej ze zniesieniem ceł i ograniczeń we wzajemnym obrocie, przepływie kapitału i walut.

W 1962 r. Komisja EWG po raz pierwszy wystąpiła z propozycjami utworzenia unii gospodarczej i walutowej, których w tamtym czasie wiele krajów nie było gotowych zaakceptować. W 1964 r. powstał Komitet Prezesów Banków Centralnych, któremu powierzono funkcje koordynowania polityki pieniężnej Wspólnoty.

W 1969 Grupa robocza otrzymał polecenie opracowania planu stopniowego tworzenia unii walutowej i gospodarczej do 1980 r. Plan Wernera przewidywał przekształcenie Wspólnego Rynku w ciągu 10 lat w jedną strefę gospodarczą i walutową, w której przepływ towarów, usług, pracy i kapitału byłby swobodny. Plan powstał w czasie, gdy w MVS nadal obowiązywał system stałych parytetów, co znalazło odzwierciedlenie w podejmowanych decyzjach.

W sferze monetarnej nakreślono następujące zadania:

wdrożenie pełnej wzajemnej wymienialności walut państw członkowskich EWG i utworzenie jednolitego rynku kapitałowego; osiągnięcie definitywnie ustalonych relacji kursów walutowych jednostek monetarnych krajów Wspólnoty z utworzeniem jednej waluty;
ujednolicenie wszystkich rezerw złota i walut obcych uczestniczących państw;
Utworzenie kolektywnego Funduszu Współpracy Walutowej w celu utrzymania ustalonych kursów walutowych i bilansów bilansów płatniczych krajów EWG oraz koordynowania ich krajowej polityki pieniężnej i walutowej.

Głównym celem pierwszej, najbardziej szczegółowej fazy (od 1971 do 1973) było zawężenie granic wzajemnych wahań kursów walut krajów EWG jako pierwszy krok w kierunku utrzymania stałych kursów walutowych. Postanowiono wprowadzić mechanizm krótkoterminowej wzajemnej pomocy walutowej, aby ułatwić rozwiązanie pierwszego zadania. Podczas gdy w MVS dozwolone limity wahań kursów walutowych wynosiły w tym okresie 2,25%, kraje EWG zgodziły się na utrzymanie o połowę mniejszego korytarza.

Do 1971 r. w ramach istniejącego systemu twardych parytetów dopuszczano maksymalne odchylenia kursów walut krajów EWG względem dolara w granicach 0,75%. W związku z tym maksymalne odchylenia kursów walut krajów EWG względem siebie wyniosły 1,5%. 1 stycznia 1971 r. Rada Ministrów EWG podjęła decyzję o dalszym zawężeniu granic tego „korytarza” – do 1,2%. Jednak kryzys dolarowy z 1971 r. utrudnił realizację tej decyzji, gdyż w światowym systemie monetarnym dominowała tendencja do poszerzania granic dozwolonych wahań.

Niektóre kraje europejskie porzuciły sztywne powiązanie swoich walut z dolarem i ogłosiły „swobodny ruch”. Jednak zgodnie z Porozumieniem Smithsona (grudzień 1971) kraje te powróciły do powiązania swoich walut narodowych z dolarem, ale w szerszym zakresie (2,25%), co również rozszerzyło granice wahań walut europejskich względem siebie do 4,5. %.

W marcu 1972 r. Rada Ministrów EWG podjęła decyzję o utworzeniu Europejskiego Funduszu Współpracy Walutowej (EFW) i ograniczeniu odchyleń kursów walutowych krajów członkowskich do 2,25%. Jednocześnie przewidziano przekazanie do EFVS rezerw złota i walut obcych krajów-członków EWG.

Do marca 1973 r. wspólny ruch kursów walut krajów EWG („węża walutowego”) ograniczały bowiem „zewnętrzne granice” maksymalnego możliwego odchylenia od ustalonego kursu wobec dolara („tunel walutowy”) i węższe granice dopuszczalnych odchyleń względem siebie. Ten system nazywa się „wężem w tunelu”. Wraz z przejściem od marca 1973 na wolny kurs dolara zniknęły granice „tunelu”, tak że ludzie zaczęli mówić po prostu o „wężu”.

Początkowo w rozpatrywanych systemach uczestniczyło 6 walut krajów członkowskich EWG, do których dołączyły w 1972 r. Wielka Brytania, Irlandia i Dania. Jednak unia walutowa w latach siedemdziesiątych. był wyjątkowo niestabilny. Wielka Brytania i Irlandia wkrótce zdecydowały się wycofać. Włochy i Francja poszły w ich ślady. Różne punkty widzenia na rozwój europejskiej integracji walutowej i gospodarczej doprowadziły do odrzucenia realizacji planu Wernera już na drugim etapie.

W rzeczywistości do 1978 r. w EWG uformowały się dwie grupy państw realizujące różne cele polityki pieniężnej. Z jednej strony istniał blok krajów, które pozostały wierne zasadzie utrzymywania sztywnych limitów wahań kursu walutowego (Niemcy, Dania i kraje Beneluksu). Z drugiej strony kilka krajów (Francja i Włochy) prowadziło politykę swobodnej wymiany walut.

W drugim etapie, w lipcu 1978 r., na spotkaniu szefów rządów i państw 9 krajów członkowskich EWG przyjęto tzw. Komunikat Bremeński, który uwzględniał współczesne warunki i jako główne zadania stawiał poprawę jednej jednostki monetarnej oraz stworzenie systemu skoordynowanych wahań kursów walutowych, tj. powrotu do pierwotnego celu, ustalonego w momencie tworzenia EWG.

Aby wyeliminować powstałe sprzeczności, w 1979 r. utworzono Europejski System Walutowy (EMS), którego podstawą była sieć dwustronnych parytetów walut o maksymalnych dozwolonych wahaniach 2,25% w stosunku do centralnego kursu walutowego ECU.

Główne zadania EBU sformułowano następująco:

stabilizacja kursów walut krajów członkowskich Unii;
stworzenie stabilnego obszaru walutowego w Europie;
pomoc we wzmacnianiu międzynarodowych stosunków walutowych.

Najistotniejszymi elementami UGW do 1999 r. był mechanizm interwencji walutowej, który obliguje banki centralne krajów uczestniczących do utrzymywania kursów w ramach ustalonego korytarza kursowego, a także system krótkoterminowych pożyczek wzajemnych, główny którego celem jest również utrzymanie stabilności kursów walutowych. W ramach UGW podjęto decyzję o utworzeniu zunifikowanych krótko- i średnioterminowych funduszy finansowych.

Podstawą prawną stosunków walutowych w ramach UGW były decyzje Rady Europejskiej w sprawie zmiany wartości wspólnotowej jednostki rozliczeniowej używanej przez EFVS, na podstawie UGW (1978) oraz porozumienie między bankami centralnymi EWG w sprawie mechanizmu funkcjonowania UGW (1979).

Ostateczny kształt UGW miał przybrać po dwóch latach. W rzeczywistości zmiany w mechanizmie jego funkcjonowania wprowadzono w 1985 i 1987 roku. (tzw. Porozumienie Bazylea-Nyborg) i najbardziej znaczące - zgodnie z Traktatem z Maastricht (Holandia, 1992).

Banki emisyjne krajów uczestniczących w EWG stały się członkami EBU. Jednak członkostwo w UGW nie było równoznaczne z uczestnictwem w mechanizmie ustalania i regulowania kursów walutowych. Kraje, które nie były członkami EWG, ale utrzymywały bliskie stosunki gospodarcze i finansowe ze Wspólnotą, miały możliwość zawarcia z nią umów o udziale w mechanizmie regulacji kursów walutowych (członkostwo stowarzyszone). Z tej okazji skorzystały Austria i Norwegia.

W 1993 roku, zgodnie z Traktatem z Maastricht, na podstawie 12 krajów europejskich (Belgia, Wielka Brytania, Niemcy, Grecja, Dania, Irlandia, Hiszpania, Włochy, Luksemburg, Holandia, Portugalia, Francja), Unia Europejska (Europejska Unia, UE).

Kraje UE zobowiązały się do wspólnego kursu w dziedzinie Polityka zagraniczna i bezpieczeństwa, koordynować główne kierunki krajowej polityki gospodarczej, koordynować polityki dotyczące wymiaru sprawiedliwości, ochrony środowiska, walki z przestępczością itp.

ECU był używany jako waluta UE. Pierwotnym celem wprowadzenia jednostki rozliczeniowej było stworzenie jednej skali miar wartości w ramach UE, obejmującej wyrażenie w tych samych jednostkach przychodów i kosztów, roszczeń i zobowiązań.

Pojedyncza jednostka rozliczeniowa została określona przez pewną ilość złota, która odpowiadała zawartości złota w dolarach (0,88867088 g czystego złota). Przeliczenie kursu jednostki rozrachunkowej w stosunku do walut krajowych zostało przeprowadzone po ustalonym kursie stałym. Ale dla niektórych sfer stosunków gospodarczych krajów UE (np. agrarnych) w latach 70. XX wieku. ustalono inne kursy przeliczeniowe, tak że faktycznie było kilka jednostek rozliczeniowych.

Aby powrócić do pojedynczej jednostki rozliczeniowej, Rada Europejska wprowadziła w 1975 roku europejską jednostkę rozliczeniową EUA (Europejska Jednostka Rozliczeniowa) lub UCE (Unite de Compte Europeene), zdefiniowaną poprzez „koszyk walut”. EUA zaczęto wykorzystywać do różnych celów: wyrażania oficjalnej pomocy udzielanej krajom rozwijającym się, operacji prowadzonych w Europie przez Europejski Bank Inwestycyjny, obliczania budżetu Wspólnoty, publikowania statystyk i regulowania cen rolnych w UE.

Wraz z wejściem w życie traktatu ustanawiającego UGW w 1979 r. europejską jednostkę rozliczeniową zastąpiła ECU. Podobnie jak jego poprzednik, kursy wymiany ECU względem walut narodowych zmieniały się zgodnie ze zmianą wartości poszczególnych walut względem „koszyka”.

Ale dopiero od 1981 roku we wszystkich obszarach UE zaczęto używać wyłącznie ECU. W niektórych obszarach stosowano różne kursy wymiany, które jednak pochodziły z jednego „koszyka walutowego”. Dlatego zaczęli mówić nie o stosowaniu różnych jednostek liczących, ale o różnych modyfikacjach ECU. Szczególną pozycję zajmowała odmiana ECU stosowana we wspólnej polityce rolnej.

W momencie przejścia z EUA do ECU ich wartość i „koszyk walutowy” były identyczne iw tym czasie wartość tych jednostek wynosiła 1 SDR (1,20635 USD). Pierwsza zmiana „koszyka walutowego” ECU miała miejsce w 1984 roku (włączenie do niego greckiej drachmy). W wyniku drugiej zmiany w 1989 r. hiszpańska peseta i portugalskie escudo zostały włączone do „koszyka walutowego”. Zgodnie z traktatem z Maastricht skład „koszyka walutowego” ECU nie uległ już zmianie.

Wartość ECU i kursy walut były codziennie przeliczane przez Komisję EWG na podstawie kursów walut narodowych w stosunku do dolara, ustalanych w wyniku obrotu giełdowego. Rada Europejska wyznaczyła ECU cztery odrębne funkcje w ramach UGW:

wartość bazowa mechanizmu regulacji waluty;
podstawa tzw. wskaźnika odchylenia;
obliczona wartość dla transakcji finansowych;
środek płatniczy i instrument rezerwowy dla banków centralnych.

Mechanizm regulacji walutowej w UGW obejmował również bezpośrednie zmiany kursów centralnych oraz skutki pośrednie poprzez regulację stóp procentowych.

Do 1992 r. mechanizm ten działał dość niezawodnie w ramach UGW. Ale w 1992 i ponownie w 1993 wezwano do interwencji na niespotykaną wcześniej skalę.

W rezultacie marka niemiecka musiała zostać przeszacowana względem wszystkich walut UGW oraz zdewaluowana escudo i peseta, a brytyjski funt szterling i włoska lira zostały wyłączone z mechanizmu regulacji walut. Rozszerzenie limitów dozwolonych zmian do 15% doprowadziło do stabilizacji na rynkach walutowych, a wahania walut wokół kursu centralnego zaczęły wpisywać się w dotychczasowy dozwolony zakres zmian (22,5%).

Jak zauważono, zmiany kursów centralnych również były jednymi z działań stabilizujących mechanizm walutowy, ale pociągały za sobą poważniejsze konsekwencje. Jednocześnie ucierpiały kursy centralne wszystkich walut UGW. Dlatego zmiany kursów centralnych dokonywane były tylko za zgodą wszystkich uczestników EBU.

Na przełomie lat 80. i 90. XX wieku. planowana integracja walutowa nie została osiągnięta, a problemy stabilizacji kursów walutowych nie zostały rozwiązane. Przejawiało się to w rewaluacji silnych walut i dewaluacji słabych, których kurs nieustannie dążył do wydostania się z „węża walutowego”. Słabość takich walut jak włoska lira, funt irlandzki, grecka drachma, portugalskie escudo wynikała w dużej mierze z opóźnienia poszczególnych krajów w rozwoju gospodarczym przywódców UE.

Kolejnym negatywnym czynnikiem komplikującym umocnienie UGW była niestabilność światowego systemu monetarnego. Jak wiadomo z teorii, gdy dwie lub więcej stosunkowo silnych walut jest ze sobą powiązanych, co miało miejsce w UGW (nie bezpośrednio, ale za pośrednictwem ECU), wahania kursów walut innych krajów, które mają bliskie związki z pierwszym , ale są w trybie „swobodnym”, prowadzą do naruszenia kursu walut sztywnych. W szczególności wahania kursu dolara, który jest aktywnie wykorzystywany w obliczeniach krajów UE, doprowadziły do nierównomiernych wzrostów lub spadków kursów walut europejskich. Wymagało to dostosowania kursów walutowych w ramach UGW, na które miały wpływ czynniki zewnętrzne.

Wreszcie oficjalne ECU, utworzone do wykonywania większości operacji w ramach UGW, nie podołało takiej roli. Dlatego konieczne stało się opracowanie dalszych planów reformy EBU. Nowy etap rozpoczął się wraz z opracowaniem przez komisję Jacquesa Delorsa (1989 r.) programu utworzenia unii walutowej i gospodarczej, który znalazł praktyczny wyraz w Traktacie o Unii Europejskiej, podpisanym w Maastricht w lutym 1992 r. i zawartym życie w dniu 1 listopada 1993 r.

Była to więc już kwestia integracji nie tylko monetarnej, ale także gospodarczej.

Traktat z Maastricht powstał na podstawie przedłożonego przez Komisję Radzie UE raportu na temat skutków konwergencji w sferze gospodarczej i monetarnej oraz rewizji przepisów i norm prawnych. W raporcie zauważono, że w 1993 r. ze względu na: negatywne konsekwencje Zjednoczenie Niemiec w sferze gospodarczej, znaczne wahania kursów walutowych oraz ogólne spowolnienie gospodarcze wzbudziły wątpliwości co do możliwości osiągnięcia niezbędnego poziomu konwergencji dla przejścia do Wspólnej Unii Monetarnej i Gospodarczej (UEG). Musiałem nawet rozszerzyć dozwolone limity wahań kursów walutowych wokół centralnego do 15%.

Niemniej jednak główne postanowienia porozumienia koncentrowały się w przyszłości na przezwyciężaniu negatywnych tendencji w zakresie wahań kursów walutowych, a jedną z kluczowych idei było stworzenie wspólnej waluty euro. Gdyby ECU było tylko jedną z jednostek monetarnych, które pełniły funkcję pieniądza światowego w UE przy zachowaniu walut narodowych, to euro powinno stać się jedyną walutą w UE. Ponadto ECU istniało tylko w formie rachunków, a dla euro przewidziano wprowadzenie do obiegu ekwiwalentu gotówkowego.

Zalety euro są następujące:

w strefie euro nie ma potrzeby wydawania na utrzymanie kursów poszczególnych walut europejskich, w szczególności na interwencje banków centralnych;
niestabilność systemu monetarnego znika z powodu ostrych odchyleń stóp od kursu centralnego ESK, czego nie można całkowicie przezwyciężyć nawet przy wykorzystaniu mechanizmu interwencji;
warunki konkurencji są wyrównywane dla firm z różnych krajów, które zostały zaburzone przez wahania kursów walut, co pozwala na głębszy podział pracy;
możliwe staje się ujednolicenie systemów finansowych krajów UE.

Zgodnie z umową utworzenie UEEC miało nastąpić w trzech etapach. W pierwszym etapie, który rozpoczął się 1 lipca 1990 roku, czyli jeszcze przed podpisaniem umowy, miał zliberalizować przepływ kapitału w granicach krajów UE.

Drugi etap, który rozpoczął się 1 stycznia 1994 r., przewidywał zniesienie niezależności banków emisyjnych uczestniczących krajów i powołanie Europejskiego Instytutu Monetarnego – tymczasowego Europejskiego Banku Centralnego, którego siedzibą był Frankfurt nad Menem. Główne zadania EMI zostały określone jako:

przygotowanie organizacyjne do wprowadzenia euro i jego emisji;
koordynacja polityki pieniężnej krajów – członków EUEC na podstawie dyrektyw Rady Ministrów UE;
sankcje dla osób łamiących dyscyplinę budżetową (ograniczenie pożyczek udzielanych przez Europejski Bank Inwestycyjny, kary, nieoprocentowane depozyty na rzecz UE itp.).

Początek trzeciego etapu nie był sztywno ustalony. Założono, że może on rozpocząć się w okresie od 1 stycznia 1997 r. do 1 stycznia 1999 r. Równocześnie w ramach etapu przewidziano trzy fazy - A, B i C, w każdej z nich niezależne zadania. rozwiązany.

W fazie A zaplanowano ustalenie ostatecznego kręgu uczestników EUEC. W przeciwieństwie do poprzednich wersji Europejskiej Unii Monetarnej, przyjęcie do niej wymagało teraz spełnienia przez kraj kilku najważniejszych kryteriów, które omówiono poniżej. Ustalono wymagania dotyczące polityki pieniężnej EIW i banków centralnych krajów uczestniczących oraz ustalono kursy walut krajów UEEC. Następnie ustalono ostateczne terminy przekształcenia euro w jedyny środek płatniczy w UE (jednak nie później niż 4 lata po rozpoczęciu fazy A).

Faza B, trwająca maksymalnie 3 lata po przejściu do trzeciego etapu, rozpoczęła się w 1999 r. od ustalenia kursów walutowych. Do tego czasu euro powinno już być niezależną walutą. Początkowo kurs euro ustalany był na poziomie kursu ECU.

Wreszcie faza C (początek – maksymalnie 4 lata po rozpoczęciu fazy A) obejmowała ostateczne przejście na wspólną walutę, które miało zakończyć się nie później niż na początku 2002 roku. Jedynym prawnym środkiem płatniczym stało się euro. Po przeliczeniu wszystkich transakcji na euro, dotychczas ważne banknoty i monety są wycofywane.

Kandydaci do członkostwa w EUEC musieli spełniać cztery kryteria:

1. Stabilność cen. Tempo wzrostu cen w kraju na 12 miesięcy przed rozpoczęciem oceny tego wskaźnika nie powinno przekraczać 1,5% tempa wzrostu w krajach członkowskich o najbardziej stabilnych cenach.

2. Poziom stóp procentowych. Oprocentowanie długoterminowych pożyczek rządowych na 12 miesięcy przed rozpoczęciem kontroli nie powinno przekraczać 2% w trzech krajach członkowskich o maksymalnej stabilności cen.

3. Dług. Całkowity dług publiczny kraju nie powinien przekraczać 60%, a roczny deficyt budżetowy – 3% produktu krajowego brutto (w cenach detalicznych). Oznacza to, że udział długu publicznego krajów powinien się stopniowo zmniejszać, a saldo budżetowe powinno zmieniać się w kierunku dodatnim.

4. Kurs wymiany. Waluta 2 lata przed rozpoczęciem sprawdzania kryteriów musi uczestniczyć w mechanizmie kursowym, a wahania rynkowe jej kursu nie powinny przekraczać ustalonych limitów.

Plany wprowadzenia wspólnej waluty również miały wielu przeciwników. Ich argumenty sprowadzały się w zasadzie do następujących. W pierwszej kolejności zwrócono uwagę na dowolność wyboru warunków oceny kandydatów do członkostwa. Ich realizacja uzależniona była od warunków rynkowych, gdyż wiadomo, że gospodarka rynkowa rozwija się cyklicznie. Po dołączeniu liczby mogły ulec zmianie.

Po drugie, w najbardziej rozwiniętych krajach UE, zwłaszcza w Niemczech, Francji i Wielkiej Brytanii, obawiano się, że przy przejściu na wspólną walutę zniknie naturalny regulator stosunków gospodarczych między krajami UE w postaci kursu walutowego. Wiadomo, że usztywnianie kursów dwóch walut prowadzi do skutków tzw. importowanej inflacji i bezrobocia. W szczególności, jeśli inflacja w jednym kraju jest wyższa niż w innym, powoduje to przesunięcie popytu do kraju o niższym poziomie wzrostu cen. Jeśli kursy walutowe są stałe, taka zmiana może prowadzić do wzrostu popytu na inflację w kraju, w którym wcześniej była mniej wyraźna. Kurs „pływający” pełni rolę amortyzatora, zgodnie z teorią parytetu siły nabywczej, czyli zmienia się w taki sposób, że zysk dla kupujących z przesunięcia popytu do kraju o niższym tempie wzrostu cen równoważy aprecjacja waluty tego kraju. Wprowadzenie jednej waluty dla obu krajów, w jeszcze większym stopniu niż przy stałych kursach, przyczynia się do manifestacji skutków importowanej inflacji i bezrobocia.

Plany utworzenia Wspólnej Unii Monetarnej i Gospodarczej zostały w pełni zrealizowane, a terminy dotrzymane. W wyniku weryfikacji kryteriów (wszystkie wskaźniki oceniano od 1 grudnia 1997 r. do 1 grudnia 1998 r.) wstępnie zidentyfikowano 11 krajów wchodzących w skład głównego obszaru wspólnej waluty euro (ins). Dwa kraje (Szwecja i Grecja) nie spełniły niektórych kryteriów, a Dania i Wielka Brytania odmówiły przejścia na wspólną walutę. Od 2001 roku Grecja dołączyła do strefy euro.

Zgodnie z planem, do początku 2002 roku w strefie wspólnej waluty używano bezgotówkowej waluty euro oraz banknotów i monet wszystkich krajów, które faktycznie stały się ekwiwalentami pieniężnymi nowej waluty. Kursy walut zostały ustalone względem siebie. Ogłoszono zasadę równości wszystkich walut. Na początku 2002 r. waluty 12 państw strefy euro zostały wycofane z obiegu, dzięki czemu obecnie wszystkie rozliczenia w strefie są dokonywane w nowej walucie. Pozostałe kraje UE stanowiły dodatkową strefę, w której działa mechanizm walutowy, podobny do tego, który istniał wcześniej w całym wspólnym europejskim obszarze walutowym.

Obecny etap rozwoju Europejskiego Systemu Walutowego związany jest z rozwojem Unii Europejskiej.

Potencjał rozwoju wynika z faktu, że Szwajcaria i Wielka Brytania nie wchodzą w skład strefy euro. Belgia, Holandia i Luksemburg zachowały unię celno-gospodarczą (Benelux), która istnieje od 1944 roku.

W 2007 r. liczba państw członkowskich UE osiągnęła 27.

Po rozpadzie ZSRR Rosja zaczęła samodzielnie budować relacje z Unią Europejską. W 1994 roku została podpisana Umowa o Partnerstwie i Współpracy między Rosją a UE. Zbiorowa Strategia Unii Europejskiej wobec Rosji, zatwierdzona przez Radę Europejską w czerwcu 1999 roku, mówi o potrzebie integracji Rosji ze wspólną przestrzenią europejską i społeczną. Ta sama idea zawarta jest w kontrdokumencie – Średniookresowej Strategii Rozwoju Stosunków Federacji Rosyjskiej z Unią Europejską (2000-2010). Uważa się, że w efekcie zostaną osiągnięte następujące cele: a) ekspansja przestrzeń ekonomiczna UE; b) wzmocnienie systemu bezpieczeństwa i współpracy w Europie; c) wzmocnienie pozycji zjednoczonej Europy w światowej gospodarce i polityce.

Od 1999 r. za prowadzenie polityki pieniężnej w strefie euro odpowiada Europejski Bank Centralny (EBC), pierwszy w historii ponadnarodowy bank centralny. Wraz z przejściem większości krajów UE na wspólną walutę euro, EBC stoi na czele Europejskiego Systemu Banków Centralnych (ESBC), w skład którego wchodzą wszystkie banki centralne krajów UE. Banki centralne państw należących do strefy euro są członkami ESBC o specjalnym statusie: nie mają prawa wpływać na decyzje ważne tylko dla strefy euro.

Europejski Bank Centralny odgrywa kluczową rolę w realizacji polityki pieniężnej w ramach Europejskiego Systemu Walutowego. Jednocześnie jego głównym zadaniem jest ujednolicenie wymogów dla instrumentów i instytucji finansowych w strefie euro oraz sposobów prowadzenia polityki pieniężnej przez banki centralne. W szczególności przed utworzeniem UGW banki centralne poszczególnych państw stosowały różne mechanizmy monetarnej regulacji gospodarki. W związku z tym nie wszystkie kraje UE stosowały obowiązkowe rezerwy dla banków komercyjnych, a niektóre z tych, które z nich korzystały, nie naliczały odsetek. Mechanizmy refinansowania instytucji kredytowych przez banki centralne różniły się.

EMS(Język angielski) europejski Monetarny System, EMS) - forma organizacji stosunków walutowych między krajami członkowskimi Europejskiej Wspólnoty Gospodarczej (EWG), opracowana zgodnie z szeregiem umów i obowiązująca od 13 marca 1979 r. (data rozpoczęcia naliczania ECU). Europejski System Walutowy działał jako pomost między dolarowym systemem Bretton Woods a unią walutową. Europejska Unia Walutowa zastąpiła Europejski System Walutowy. europejski Monetarny Unia), często określany jako EMS-2.

UGW jest ważną częścią światowego systemu monetarnego i finansowego, jego podsystemem regionalnym, najlepiej zorganizowanym i scentralizowanym. Pełni zadania i funkcje dostarczania rynkom europejskim środków kredytowych oraz obsługi potrzeb rynku światowego.

Cele tworzenia:

zapewnienie osiągnięcia integracji gospodarczej, stworzenie największego na świecie centrum gospodarczo-finansowego, którego kluczowym instrumentem jest nowa waluta euro

stworzenie europejskiej strefy stabilności z własną walutą, w przeciwieństwie do jamajskiego systemu monetarnego opartego na standardzie dolara

odgradzanie rynku przed ekspansją dolara

konwergencja polityk gospodarczych i finansowych krajów EWG

ułatwienie wymiany: niestabilność kursów walut w obecnym europejskim systemie walutowym prowadzi do tragicznych konsekwencji dla gospodarek krajów uczestniczących, które są zmuszone do zabezpieczania się przed ryzykiem kursowym

Cały okres istnienia Europejskiego Systemu Walutowego (EMS-1) przed przejściem do unii walutowej można podzielić na kilka etapów:

1979-1982. Okres wąskiego korytarza wahań kursów walutowych (±2,25%). Symetryczne działania krajów uczestniczących.

1982-1993. Orientacja na markę Niemiec, która służyła jako „kotwica”.

1993-1999. Rozszerzenie korytarza kursowego do ± 15%.

od 1999. Przejście do unii walutowej (EMS-2). Wprowadzenie wspólnej waluty euro.

W 1962 r. Komisja EWG126 po raz pierwszy wystąpiła z propozycjami utworzenia unii gospodarczej i walutowej, których wiele krajów nie było wówczas gotowych do zaakceptowania. W 1964 r. powołano Komitet Prezesów Banków Centralnych (Komitet Gubernatorów), któremu powierzono funkcje koordynowania polityki pieniężnej Wspólnoty.

W 1969 roku grupa robocza pod przewodnictwem premiera P. Wernera z Luksemburga otrzymała polecenie opracowania planu stopniowego tworzenia unii walutowej i gospodarczej do 1980 roku. Plan przewidywał przekształcenie Wspólnego Rynku w ciągu 10 lat w jedną strefę gospodarczą i walutową, w której przepływ towarów, usług, pracy i kapitału byłby swobodny.

W pierwszym etapie dominowała chęć zwiększenia wpływu na kursy walutowe. W 1972 r. sześć krajów EWG (Niemcy, Francja, Włochy, Holandia, Belgia, Luksemburg) podpisało porozumienie o stworzeniu jednego mechanizmu wspólnego płynnego kursu ich walut. Mechanizm ten nazwano „wężem walutowym”. Jego istotą było to, że waluty stron porozumienia były ze sobą powiązane i mogły odbiegać o nie więcej niż 1,125%. Jeśli kurs waluty spadł poniżej dopuszczalnego limitu, bank centralny musiał wykupić walutę krajową za walutę zagraniczną. „Wąż walutowy” istniał w jednym lub innym składzie uczestniczących krajów do 1979 roku.

Zgodnie z decyzjami podjętymi przez EWG 13 marca 1979 r. weszła w życie UGW, w skład której wchodzi sześć krajów EWG. Umowa o UGW wprowadziła europejską jednostkę walutową – ECU. Zwiększono środki na sfinansowanie interwencji o maksymalnym okresie kredytowania do 2-5 lat. Granice odchylenia kursu rozszerzono do 2,25%, we Włoszech, Hiszpanii, Portugalii, Anglii - do 6%, od 1993 r. Zaczęto dopuszczać wahania w granicach 15%.

W 1989 r. przyjęto Plan Delorsa, trzyetapowy program mający na celu wzmocnienie kursów walutowych i integrację poszczególnych banków narodowych w jednolity europejski system bankowy działający na zasadach federalnych. W I etapie zadaniem było podłączenie wszystkich krajów UE do mechanizmu walutowego; w II etapie członkowie UE mieli zapewnić zawężenie granic wahań kursów walutowych oraz wzmocnić jednolite podejście do prowadzenia polityki makroekonomicznej; na etapie 3 - zastąpienie walut narodowych wspólną walutą oraz przekazanie realizacji polityki pieniężnej EBC.

Ważnym kamieniem milowym był Traktat z Maastricht, który wszedł w życie 1 listopada 1993 r., kiedy EWG stała się UE. Pierwszy krok(1 lipca 1990 - 31 grudnia 1993) - etap tworzenia unii gospodarczej i walutowej UE (UGW). W jego ramach przeprowadzono wszelkie działania przygotowawcze niezbędne do wejścia w życie odpowiednich postanowień Traktatu z Maastricht o Unii Europejskiej. W szczególności zniesione zostały wszelkie ograniczenia w swobodnym przepływie kapitału w obrębie Unii Europejskiej, a także między Unią Europejską a krajami trzecimi. Szczególną uwagę zwrócono na zapewnienie konwergencji wskaźników rozwoju gospodarczego w UE, a jej kraje członkowskie przyjęły tam, gdzie było to stosowne, na kilka lat programy konwergencji, które wyznaczają konkretne cele i wskaźniki dla polityki antyinflacyjnej i budżetowej. W ramach przygotowań do wprowadzenia euro jako wspólnej waluty programy takie zostały przedłożone do rozpatrzenia Radzie Gospodarczej i Finansowej UE (ECOFIN) i miały na celu osiągnięcie trwałych niskich wskaźników inflacji, uzdrowienie finansów publicznych oraz stabilność kursów walutowych w stosunkach między państwami członkowskimi, takich jak i przewidzianych w Traktacie z Maastricht.

Druga faza(1 stycznia 1994 – 31 grudnia 1998) poświęcono dalszemu, bardziej szczegółowemu przygotowaniu krajów członkowskich do wprowadzenia euro. Głównym wydarzeniem organizacyjnym tego etapu było powołanie Europejskiego Instytutu Walutowego (EIW), będącego prekursorem Europejskiego Banku Centralnego (EBC), którego głównym zadaniem było określenie prawnych, organizacyjnych i logistycznych warunków niezbędnych do pełni swoje funkcje, począwszy od trzeciego etapu wprowadzenia euro. EIW był również odpowiedzialny za wzmocnienie koordynacji krajowej polityki pieniężnej krajów członkowskich w okresie poprzedzającym utworzenie UGW iw tym charakterze mógł wydawać rekomendacje swoim bankom centralnym.

Trzeci etap przejście na wspólną walutę (1999-2002). Od 1 stycznia 1999 r. kursy wymiany euro w stosunku do walut narodowych krajów należących do strefy euro są stałe, a euro staje się ich wspólną walutą. Zastępuje również ECU w stosunku 1:1. Rozpoczął swoją działalność Europejski System Banków Centralnych (ESBC)*, który wykorzystuje euro do kształtowania wspólnej polityki pieniężnej krajów członkowskich. ESBC zachęca również do wprowadzenia euro na światowe rynki walutowe: jego własne transakcje na tych rynkach są dokonywane i denominowane wyłącznie w euro.

35. Inwestycje portfelowe w gospodarce światowej. Papiery wartościowe światowych giełd.

Teczka inwestycje(inwestycje portfelowe) - inwestycje kapitałowe w zagraniczny papiery wartościowe, które nie dają inwestorowi prawa do rzeczywistej kontroli nad przedmiotem inwestycji. Cel portfelowe inwestycje zagraniczne- zysk na rynku zagraniczny wartościowe papiery. Międzynarodowy zagraniczna inwestycja klasyfikowane według ich występowania w bilansie płatniczym. Są one podzielone na inwestycje c: Kapitałowe papiery wartościowe – krążący na rynku dokument pieniężny poświadczający prawo własności właściciela dokumentu w stosunku do osoby, która ten dokument wystawiła. Dłużne papiery wartościowe – krążący na rynku dokument pieniężny, poświadczający związek pożyczki właściciela dokumentu w stosunku do osoby wystawiającej ten dokument. Dłużne papiery wartościowe mogą mieć postać: Obligacji, weksli własnych, weksli własnych - instrumentów pieniężnych, które dają ich posiadaczowi bezwarunkowe prawo do gwarantowanej stałej gotówki lub do ustalonego umownie zmiennego dochodu pieniężnego. Instrumenty rynku pieniężnego - instrumenty pieniężne, które dają ich posiadaczowi bezwarunkowe prawo do gwarantowanego stałego dochodu pieniężnego w określonym dniu. Instrumenty te sprzedawane są na rynku z dyskontem, którego wysokość uzależniona jest od oprocentowania oraz czasu pozostałego do zapadalności. Należą do nich bony skarbowe, świadectwa depozytowe, akcepty bankowe itp.

Pochodne instrumenty finansowe - pochodne instrumenty pieniężne o cenie rynkowej, które spełniają prawo właściciela do sprzedaży lub zakupu pierwotnych papierów wartościowych. Wśród nich są opcje, futures, warranty, swapy. Na potrzeby rozliczania ruchu międzynarodowego portfolio inwestycyjne w bilansie płatniczym przyjmuje się następujące definicje: Weksel/weksel - krótkoterminowy instrument pieniężny (3-6 miesięcy) wystawiony przez kredytobiorcę we własnym imieniu na podstawie umowy z bankiem gwarantującym jego umieszczenie na rynku oraz zakup niesprzedanych obligacji, udzielanie pożyczek rezerwowych. Opcja to kontrakt, który daje kupującemu prawo do kupna lub sprzedaży określonego papieru wartościowego lub towaru po ustalonej cenie po określonym czasie lub w określonym terminie. Nabywca opcji płaci sprzedającemu premię w zamian za obowiązek wykonania powyższego prawa. Warrant to rodzaj opcji, która pozwala właścicielowi na zakup określonej liczby akcji od emitenta na preferencyjnych warunkach w określonym czasie. Kontrakty terminowe to wiążące standardowe kontrakty krótkoterminowe na kupno lub sprzedaż określonego papieru wartościowego, waluty lub towaru po określonej cenie w określonym terminie w przyszłości.

Forward rate - umowa dotycząca kwoty odsetek płatnych w określonym terminie od nominalnej stałej kwoty głównej, która może być wyższa lub niższa od aktualnej rynkowej stopy procentowej na ten dzień. Zamiana to umowa, która przewiduje wymianę płatności z tego samego długu po określonym czasie i na ustalonych zasadach. Swap stopy procentowej polega na wymianie płatności zgodnie z jednym rodzajem stopy procentowej na inny. Swap walutowy polega na wymianie tej samej kwoty pieniędzy denominowanych w dwóch różnych walutach. Teczka inwestycje w każdej z powyższych odmian. zagraniczny papiery wartościowe są rozliczane przez inwestycje, przeprowadzane przez władze monetarne, rząd centralny, banki komercyjne i wszystkie inne.

Światowy rynek finansowy- część światowego rynku kapitału pożyczkowego, zbiór podaży i popytu na kapitał pożyczkodawców i pożyczkobiorców z różnych krajów. Jednym z segmentów światowego rynku finansowego jest giełda lub rynek papierów wartościowych.

Światowy rynek finansowy zaczął się rozwijać wraz z początkiem eksportu (migracji) kapitału pod koniec XIX wieku.

Rynek akcji i bodów, Giełda Papierów Wartościowych(Język angielski) Zbiory rynek, Język angielski słuszność rynek) jest integralną częścią rynku finansowego, na którym przedmiotem obrotu są papiery wartościowe.

Papiery wartościowe i giełda

Należy zauważyć, że przed XIX wiekiem. spółki akcyjne nie były rozpowszechnione. Ich papiery wartościowe stanowiły znikomą część całego obrotu giełdowego, a główną operacją prowadzoną papierami wartościowymi na giełdach był obrót obligacjami rządowymi.

Amsterdam giełda (1611) jest najstarszą giełdą papierów wartościowych, która istnieje do dziś. To właśnie na tej giełdzie pojawiły się takie metody obrotu papierami wartościowymi, jak operacje pilne, operacje depozytowe, operacje sprawozdawcze i deportacyjne itp.

Pewnej ewolucji przeszła również technika obrotu papierami wartościowymi na giełdach. Początkowo była taka sama jak technika handlu towarami na giełdzie, ale z biegiem czasu opracowano specjalne normy zachowania. Szczególnie trudne było, zdaniem współczesnych, w 1621 r. wydaniem dekretu zakazującego wulgaryzmów i obelg. Podobno w tamtych czasach trudno było handlować bez „trzypiętrowej maty”.

Na największą uwagę zasługuje giełda nowojorska. W drugiej połowie XIX - początku XX wieku. odegrała znaczącą rolę w ustaleniu kluczowych elementów mechanizmów inwestycyjnych. Na tej giełdzie powstały najsłynniejsze imperia finansowe, które istnieją do dziś (np. Rockefeller).

Globalny rynek akcji to ponadnarodowa struktura składająca się ze zbioru rynków akcji różnych krajów, natomiast jeśli na rynkach krajowych uczestnikami transakcji finansowych są osoby fizyczne i prawne danego kraju, to na międzynarodowym rynku akcji kraje sami jako całość działają jako podmioty. Ten aspekt odgrywa ważną rolę, ponieważ transakcje pomiędzy pożyczkobiorcami i pożyczkodawcami z różnych krajów wiążą się z przeliczaniem środków finansowych z waluty jednego kraju na walutę innego. Takie połączenie kapitałów krajowych i międzynarodowych prowadzi do powstania globalnego rynku uniwersalnego, do którego dostęp mają wszyscy uczestnicy gospodarki światowej, niezależnie od przynależności terytorialnej. Powstanie światowego rynku giełdowego stało się możliwe dzięki rewolucji komunikacyjnej i poprawie infrastruktury technicznej, w wyniku czego potrzebne były ogromne kapitałochłonne projekty inwestycyjne, a co za tym idzie potężne źródła ich finansowania.

Można wskazać szereg czynników, które przyczyniają się do kształtowania rynku światowego i poszerzania jego granic poprzez: giełdy na całym świecie . Czynniki te obejmują:

1) stopniowe łączenie działalności krajowej i zagranicznej w sektorach gospodarki;

2) zniesienie przez państwo ograniczeń w swobodnym przepływie przepływów finansowych, kapitałowych i pracy;

3) usprawnienie operacji handlowych i systemów rozliczeniowych, wzmocnienie znaczenia międzynarodowych giełd papierów wartościowych;

4) rozwój elektronicznej infrastruktury międzybankowej.

UGW to mechanizm tworzony w ramach UE, którego oficjalnym celem jest osiągnięcie stabilności w stosunkach monetarnych krajów członkowskich.

Zgodnie z umową o UGW, jej częściami składowymi są:

1) Europejska jednostka walutowa - ECU (European Currency Unit - ECU);

2) mechanizm kursowy - IOC (Exchange Rate Mechanism - ERM);

3) mechanizm pomocy kredytowej.

Z biegiem czasu wszystkie kraje UE stały się członkami UGW, choć nie wszystkie uczestniczyły w mechanizmie regulacji kursów walutowych.

Najważniejszym elementem UGW stała się europejska jednostka walutowa. ECU jest jednostką złożoną. Złożony charakter ECU sprawił, że jego wartość określana jest jako suma wartości walut tworzących go krajów UE, w tym walut krajów, które początkowo nie przystąpiły do EMU. Udział poszczególnych walut w „koszyku” został określony na podstawie udziału kraju we wzajemnych obrotach, wielkości dochodu narodowego oraz udziału kraju w mechanizmie pomocy kredytowej, co oznaczało udział w krótkoterminowym finansowaniu dewiz interwencje w ramach UGW. Rewizja akcji była przewidziana co pięć lat (lub na wniosek dowolnego kraju uczestniczącego w EBU). We wrześniu 1993 r. „waga bezwzględna” w ECU, zgodnie z traktatem z Maastricht, została zamrożona, ale „waga względna” zmieniała się w zależności od kursu rynkowego. W 1998 r. udział marki niemieckiej wynosił 31,49%, franka francuskiego – 20,05%, drachmy greckiej – 0,41%.

Zakres ECU został określony przez rolę przypisaną ECU w EBU:

1) wyrażają parytety walut krajów UE, służą jako wzorzec wartości przy ustalaniu między nimi stosunków parytetowych;

2) służyć jako „wskaźnik” odchyleń kursów rynkowych walut krajowych od ich wartości parytetowych;

3) być wykorzystywane do rozliczeń między bankami centralnymi krajów UE w związku z operacjami na interwencjach walutowych;

4) służyć jako aktywo rezerwowe dla krajów UE, a także środek płatniczy między organami UE;

5) być stosowany jako jednostka rozliczeniowa do celów sprawozdawczości rachunkowej i statystycznej w UE.

Rozważane funkcje odnoszą się do tzw. oficjalnego ECU, które nie mogło trafić do osób prywatnych i tym samym służyć do opłacania towarów i usług.

Jednak od 1981 r. ECU jest aktywnie wykorzystywane przez banki komercyjne w Europie Zachodniej w międzynarodowych transakcjach kredytowych i walutowych. W rezultacie wraz z „oficjalnymi” ECU pojawiły się „komercyjne” ECU, co w rzeczywistości oznaczało rozszerzenie funkcji ECU i zakresu jego użytkowania bez żadnych sankcji ze strony oficjalnych władz UE.

Procedura wydawania ECU została określona w umowie o utworzeniu UGW: „oficjalne” ECU zostały wydane przez utworzony w 1973 r. Europejski Fundusz Współpracy Walutowej (EMF) i w pełni zaopatrzony w 20% oficjalnych rezerw złota (przy ceny rynkowej) i dolarów (w obecnym kursie), które przyczyniły się do EFVS przez każdy kraj i zapewniły uwolnienie 25 miliardów ECU. Biorąc pod uwagę emisję wspieraną walutami krajowymi, wielkość kwartalnych emisji ECU wahała się od 45 do 55 mld jednostek. Od 1994 r. ECU jest emitowane przez Europejski Instytut Walutowy, na którego rachunek przekazywane były zabezpieczenia w zamian za kwoty ECU zapisane na rachunkach banków centralnych krajów członkowskich UGW proporcjonalnie do przekazanego zabezpieczenia.

Emisja „komercyjnych” ECU została przeprowadzona przez banki komercyjne z własnej inicjatywy iw ilościach niezbędnych do przeprowadzenia operacji, przeprowadzania regularnych operacji walutowych i depozytowych w ECU. Na międzynarodowym rynku obligacji ECU stało się wiodącą walutą pod względem wartości. Od początku lat 80-tych. ECU stało się szeroko stosowane w kontraktach handlu zagranicznego jako waluta cenowa, specjalna klauzula walutowa, a nawet waluta płatności.

Oprocentowanie ECU zostało ustalone na podstawie stóp procentowych walut wchodzących w skład „koszyka” i zostało obliczone jako średnia z poszczególnych stawek ważona proporcjami poszczególnych walut w ECU.

Drugim najważniejszym elementem UGW był mechanizm regulacji kursów walutowych (mechanizm kursów walutowych – IOC). Opierał się on na systemie kursów centralnych krajów członkowskich UGW do ECU. Dopuszczalna granica odchyleń od kursów centralnych wynosiła początkowo +2,25% (dla włoskiej liry przed 1990 r. - +6%; te same +6% stanowiły limity wahań dla waluty brytyjskiej w okresie przebywania w MRVC od października 1990 r. do września 1992). Od sierpnia 1993 roku limity wahań zostały rozszerzone do +15%. Kursy walut były utrzymywane w określonych granicach za pomocą interwencji walutowych banków centralnych; jednocześnie transakcje te i związane z nimi płatności długów pomiędzy uczestnikami IRRC były rejestrowane w ECU.

Trzecim elementem UGW był mechanizm pomocy kredytowej dla krajów członkowskich doświadczających przejściowych trudności płatniczych. Jego wielkość została określona na 25 mld ECU i obejmowała dwa rodzaje kredytów: krótkoterminowe (14 mld) - do 9 miesięcy i średnioterminowe (9 mld) - od 2 do 5 lat.

Oceniając całościowe doświadczenia funkcjonowania UGW w okresie krótszym niż 20 lat od jej powstania, przede wszystkim zwracamy uwagę, że UGW z pewnością usprawiedliwiła się jako skuteczny czynnik konwergencji gospodarczej i koordynacji wysiłków, zwłaszcza w walce z inflacją. W ramach systemu wygładzono wahania kursów walutowych, co korzystnie wpłynęło na rozwój wzajemnej wymiany handlowej, przepływ kapitału i inne operacje krajów UE. Należy jednak zauważyć, że bardzo normalne funkcjonowanie UGW stało się możliwe tylko dzięki regularnym rewizjom (wyjaśnieniom lub korektom) kursów centralnych: w latach 1979-1998. Dokonano 18 takich wyjaśnień.

Niemniej jednak przez lata istnienia UGW Unii Europejskiej udało się uniknąć poważnych wstrząsów finansowych i została powszechnie uznana za „monetarną strefę dobrobytu” w Europie, a co najważniejsze, funkcjonowanie Europejskiego Systemu Walutowego stworzyło niezbędną przesłanki przejścia UE na bardziej wysoki poziom integracja monetarna i gospodarcza, której ostatnim akordem było wprowadzenie jednej waluty 1 stycznia 1999 r.