Тема: анализ на лизинговата дейност на аки-лизинг. Оценка на дълговите възможности на лизинговите компании Характеристики на финансовия анализ на лизингова компания
Въведение
Концепцията за лизинг, нивото на неговото развитие в Република Беларус
1.1 Икономическо съдържание, обекти и предмети на лизинговите сделки
Анализ на финансирането на инвестиционната дейност на организации с помощта на лизинг на примера на PUE "ASB Leasing"
2.1 Кратко описание на лизинговата организация, нейното място на пазара на лизингови услуги
2.3 Оценка на ефективната дейност на лизинговата организация
Начини за подобряване на лизинга в Република Беларус
1 Начини за подобряване на регулаторната рамка за лизинг в Република Беларус
2 Резерви за повишаване на ефективността на лизинга в една организация
Заключение
Списък на използваната литература
Приложение А. Динамика на структурата на източниците на финансиране на лизингови операции за 2011 и 2012 г.
Приложение Б. Годишен отчет на ЧУП "АСБ Лизинг" за 2011-2012г.
финансова инвестиционна лизингова сделка
Въведение
В условията на сложна структурна корекция икономиката на страната ни е в постоянно търсене на капиталови потоци. Лизингът е един от видовете инвестиционен доход, който е популярен в Европа и се заражда у нас. От гледна точка на гражданското право, той съдържа цял набор от елементи, присъщи на такива правни институции като договор за наем, договор за посредничество, с опция (право на избор) за покупка, може да се развие в продажба и взаимоотношение за покупка на разсрочено плащане. Може да се разглежда и като вид професионален заем.
В същото време определянето на естеството на лизинга на законодателно ниво е важно за правоприлагащата практика, тъй като в зависимост от подходите към него на различни държавни органи, например, ще зависят данъчни стимули и изборът на средства за защита.
До началото на 60-те години на миналия век лизингът в чужбина засяга главно търговските компании, които често наемат своите помещения. Лизингът нарасна популярността си през последните три десетилетия. Вместо да заема пари за закупуване на компютър, реактор или сателит, една компания може да го вземе под наем. Въздушните и железопътните компании наемат огромно количество оборудване, а различни магазини също имат сгради и складове. Дори комуналните и битовите услуги се насочиха към лизинг, тъй като им става все по-трудно да теглят пари на кредит.
Уместността на развитието на лизинга в Беларус се дължи преди всичко на неблагоприятното състояние на парка от оборудване (значителен дял от остаряло оборудване, ниска ефективност на използването му, липса на резервни части и др.). Един от вариантите за решаване на тези проблеми може да бъде лизингът, който съчетава елементи от външнотърговски, кредитни и инвестиционни операции.
В Беларус с помощта на лизингови операции се решават такива проблеми като обновяване на средствата за производство на предприятия от всички форми на собственост; целево кредитиране и придобиване на дълготрайни активи; развитие на най-ефективните производствени линии чрез системата за сключване на лизингови договори; ускоряване на приватизацията чрез лизинг. Понастоящем обаче практически няма фундаментални научни разработки по проблемите на ефективната организация на лизинговите дейности и специална законодателна рамка за лизинговите сделки в републиката. Това обстоятелство, както и непрекъснато нарастващата роля на лизинга в републиката, обективно налага изучаването на тези въпроси и разработването на тази основа на конкретни мерки, които допринасят за повишаване на ефективността на използването на лизинга в Република Беларус. Това е актуалността на тази тема на дипломната работа.
Обект на дипломната работа е ЧУП "АСБ Лизинг" в Минск.
Предмет на дипломната работа е лизинг.
Целта на дипломната работа е да се характеризира същността на лизинга, нивото на неговото развитие в Република Беларус, да се оцени ефективността на лизинговите дейности на примера на изследваната лизингова организация, да се разработят начини за подобряване на лизинга в Република Беларус. .
За постигане на тази цел е необходимо да се решат следните задачи:
Направете аналитичен преглед на литературата по темата на изследването:
същност на лизинга;
обекти и предмети на лизингови сделки;
видове и характеристики на лизинга.
Извършване на анализ на резултатите от дейността на изследваната лизингова организация и нейното място на пазара на лизингови услуги; да анализира динамиката, състава и структурата на лизинговите сделки; да се изчисли оценката на ефективната дейност на организацията;
Разработване на насоки за подобряване на правната рамка в Република Беларус;
Определете резервите за повишаване на ефективността на лизинга в организацията.
При извършване на работата са използвани следните методи: анализ и синтез, индукция и дедукция, сравнение.
Методическата основа за написването на дипломна работа беше работата на беларуски и чуждестранни учени, а практическата основа бяха данните от годишния отчет на изследваното предприятие - PUE "ASB Leasing".
1. Концепцията за лизинг, нивото на неговото развитие в Република Беларус
1 Икономическо съдържание, обекти и предмети на лизинговите сделки
Лизингът като финансов продукт е сравнително ново явление за съвременната беларуска икономика.
Теоретичните проблеми, свързани с липсата на общоприета терминология в областта на лизинга (особено международния), оказват отрицателно въздействие върху процесите на неговото развитие и използване в беларуската практика. Това обстоятелство многократно се отбелязва както от ръководители на предприятия, така и от специалисти в областта на лизинговите отношения, консултанти, анализатори и др.
В беларуската практика терминът "лизинг" досега се тълкува и използва по различни начини. Съществуват и неясноти във възгледите за ролята му в системата на икономическите отношения между пазарните субекти.
Много често лизингът напълно се отъждествява с дългосрочен лизинг. Други смятат, че лизингът е само една форма на дългосрочен лизинг или идентифицират лизинговите отношения с наемни или договорни отношения. В литературата лизинговата схема понякога се разглежда като „непарична форма на кредит“ или начин за кредитиране на бизнес дейности.
В някои случаи лизингът се тълкува като "скрита форма на продажба и покупка на средства за производство", "форма на управление на чужда собственост от името на принципала", "право на ползване на имущество от неговия собственик", форма на имуществените отношения и др.
Терминът "лизинг" (на английски leasing) означава "наем". При отдаване под наем наемодател и наемател влизат в договорни отношения относно предаване на имот за временно владение и ползване срещу определено възнаграждение.
Както знаете, тези отношения в беларуската практика са възникнали отдавна.
Използването на термина "лизинг" беше свързано с необходимостта от открояване на специален вид лизинг - финансов.
Съгласно договора за лизинг лизингодателят се задължава да придобие собствеността върху посочения от лизингополучателя имот от посочения от него продавач и да предостави на лизингополучателя този имот срещу заплащане за временно владение и ползване за стопански цели. В този случай изборът на продавача и придобитата собственост се извършва от наемателя.
Лизингът е споразумение между собственика на имота (лизингодателя) и наемателя за прехвърляне на имота за ползване за определен период при фиксиран наем, плащан годишно, тримесечно или месечно.
Лизингът се тълкува и като вид инвестиционна дейност за придобиване на имущество и прехвърлянето му въз основа на споразумение на юридически лица и по-рядко на физически лица за определен срок, срещу определено възнаграждение и в съответствие с условията, посочени в договора, с право на обратно изкупуване на имота от наемателя.
Предмет на лизинг могат да бъдат всякакви неконсумативни вещи, включително предприятия и други имуществени комплекси, сгради, конструкции, съоръжения, превозни средства и друго движимо и недвижимо имущество, което може да се използва за стопанска дейност. Обаче поземлени имоти и други природни обекти, както и имоти, които са забранени със закон за собствено обращение или за които е установен специален ред за обръщение, не могат да бъдат предмет на лизинг.
По икономическо съдържание лизингът се свързва с преките инвестиции. Благодарение на лизинга предприятията имат възможност да използват необходимите средства за производство без големи капиталови инвестиции.
Думата "лизинг" е руска транскрипция на съответния английски термин "лизинг", което означава "наем".
Наемът е отдаване под наем на имот във временно владение и ползване срещу определена такса. По правило наемодателят отдава под наем собствен имот, от който в момента не се нуждае, като възстановява чрез наемни плащания направените разходи и реализира печалба.
Същността на лизинговата операция е следната. Потенциален лизингополучател, който не разполага със свободни финансови средства, се обръща към лизингова компания с бизнес предложение за сключване на лизингова сделка. Съгласно тази сделка лизингополучателят избира продавача, който притежава необходимия имот, а лизингодателят го придобива и го предава на лизингополучателя за временно владение и ползване срещу заплащане, посочено в договора за лизинг. В края на договора, в зависимост от неговите условия, имуществото се връща на лизингодателя или става собственост на лизингополучателя.
Съставът на участниците в сделката се намалява до двама, ако продавачът и наемодателят, или продавачът и лизингополучателят са едно и също лице. В случай на изпълнение на скъп проект, броят на участниците в сделката се увеличава. Това, като правило, се дължи на привличането от лизингодателя към сделката на нови източници на финансови ресурси (банки, застрахователни компании, инвестиционни фондове и др.).
От гледна точка на имуществените отношения лизинговата сделка се състои от два взаимосвързани компонента:
търговски отношения;
отношения, свързани с временно ползване на имущество.
Тези отношения могат да бъдат реализирани с помощта на два вида договор:
покупка и продажба;
Ако договорът за лизинг предвижда продажба на имущество след изтичане на срока на договора, тогава отношенията за временно ползване на имота преминават в правоотношение за покупко-продажба. Едва сега – между наемодателя и ползвателя на имота.
Всички елементи на процеса на лизинг са тясно свързани.
Така че отношенията за временно ползване на имущество (договор за лизинг) възникват едва след изпълнението на договора за покупко-продажба.
Оказва се, че изпълнението на един договор дава тласък за възникването на следващата сделка, а участниците в процеса на лизинг тясно взаимодействат помежду си на различни етапи.
На първия етап производителят на оборудването и бъдещият лизингодател, сключвайки договор за продажба, действат като продавач и купувач. В същото време ползвателят на имота, който не участва законно в договора за покупко-продажба, е активен участник в тази сделка, като избира оборудване и конкретен доставчик. Всички технически въпроси, свързани с изпълнението на договора за покупко-продажба (комплектност, срокове и място на доставка, гаранционни задължения, процедура за приемане и др.), се решават между производителя (доставчик и лизингополучател), като наемодателят отговаря за финансовата сигурност на сделката.
На втория етап купувачът на имота го отдава под наем за временно ползване, действайки като наемодател. Отношенията по втория договор обаче не са затворени между ползвателя и наемодателя. Продавачът на имота, въпреки че е сключил договор за покупко-продажба с наемодателя, носи отговорност за качеството на оборудването пред ползвателя.
Ако оценим значението и доминиращата роля на отделните компоненти на комплекса от лизингови отношения, то, разбира се, решаващи са отношенията за предаване на имущество за временно ползване. Връзката за покупка и продажба на имот играе второстепенна роля.
При лизинг собственикът на имота, прехвърляйки го за определен срок за временно ползване, го получава обратно в определения срок и получава комисионна за предоставената услуга. Има елементи на кредитни отношения. Само участниците в сделката оперират не с пари, а с имущество (основен капитал). В тази връзка лизингът понякога се квалифицира като стоков заем за дълготрайни активи.
За да изпълни договор за лизинг, лизингодателят трябва да разполага с достатъчно собствени свободни финансови ресурси или трябва да има достъп до „евтини“ пари. В условията на нашата страна такива обекти могат да бъдат банки и други кредитни институции или дъщерни лизингови дружества, създадени с участието на финансови структури.
Лизингова сделка може да се сключи по отношение на всякакви неконсумативни вещи, включително предприятия и други имуществени комплекси, сгради, конструкции, съоръжения, превозни средства и друго движимо и недвижимо имущество, което може да се използва за стопанска дейност.
От това определение ясно следва, че предмет на договора за лизинг не може да бъде:
първо, текущите активи на предприятието, тъй като определението за „неконсуматив“ не им пасва;
второ, такъв вид нетекущи активи като нематериални активи, тъй като те нямат материална, т.е. материална форма.
От това следва, че предмет на лизинг могат да бъдат средствата на труда, които според действащото законодателство са класифицирани като дълготрайни активи. Тук обаче има и известно ограничение: поземлени парцели и други природни обекти, както и имоти, които са забранени със закон за свободно обращение или за които е установен специален ред за обращение, не могат да бъдат предмет на лизинг.
В зависимост от обекта на лизинг трябва да се прави разлика между:
лизинг на движимо имущество (лизинг на оборудване);
лизинг на недвижими имоти.
Преоценката на наетия имот се извършва от юридическото лице, в чийто баланс е отразен този имот. Стойността на поземлените имоти и съоръженията за управление на природата не подлежи на преоценка.
В икономическите отношения на лизинг участват най-малко три субекта:
собственик на имот (лизингодател) - лице, което специално придобива имот за временно ползване;
ползвател на имущество (лизингополучател) - лице, което получава имущество за временно ползване за предприемаческа дейност (за производство на продукти или предоставяне на услуги с помощта на нает актив) и следователно има доход;
продавачът (доставчик, производител) на имота - продавачът на обекта на лизинг, встъпва в правоотношение покупко-продажба с лизингово дружество.
Фирмите за финансов лизинг по правило не ограничават дейността си до определена продуктова гама. Тези фирми могат също да предоставят заеми, да търгуват с ценни книжа и т.н.
Наред с предоставянето на услуги директно на лизинг, фирмите могат да предоставят и определени видове допълнителни услуги в комплекс, например различни услуги за обслужване на машини и оборудване, дизайнерски услуги, поемане на отговорност за плащане на данъци, консултации относно използването на машини и оборудване и др.
Лизингодателят може да бъде юридическо лице, занимаващо се с лизингова дейност, тоест отдаване под наем по договор на имущество, специално придобито за тази цел, или гражданин, занимаващ се с предприемаческа дейност, без да образува юридическо лице и регистриран като индивидуален предприемач.
Следното може да действа като юридическо лице:
банки и други кредитни институции, чийто устав предвижда лизингова дейност, лизингови компании - финансови, специализирани само във финансови сделки (плащане на имущество), или универсални, предоставящи не само финансови услуги, но и други услуги, свързани с осъществяването на лизингови операции, за например поддръжка, обучение, консултации и др.;
всяка компания, чиито учредителни документи предвиждат лизингова дейност, която има лиценз и достатъчно финансови средства.
Постепенно, наред с количественото нарастване на лизинговите компании, засилването на конкуренцията и промените в пазарните условия за лизингови услуги, се наблюдава допълнително усложняване на отношенията между лизинговите предприятия.
На пазара на лизингови услуги се появяват субекти с нови функции и икономически интереси:
брокерски лизингови компании, чиито услуги са много разнообразни. Първоначално функциите им се ограничават до обединяване на потенциален потребител (бъдещ лизингополучател), производител и самата лизингова компания, т.е. брокерската фирма участва в лизинг, като улеснява сделката между лизингодателя и лизингополучателя. Въпреки това, често брокерска лизингова компания става агент както на производителя на имущество, така и на потенциалния лизингополучател, като избира необходимото оборудване за него и оптималните условия на договора;
производителите директно. Индустриалните компании, които произвеждат оборудване, се включиха активно в лизинг, основно за да промотират своите стоки на пазарите. За извършване на лизинг на произведено имущество тези предприятия често използват своите търговски поделения и създават специализирани клонове, които се занимават само с лизинг;
посреднически търговски компании (дилъри, агенти, дистрибутори).
Лизинговите услуги понякога се предлагат от фирми, които не са официално лизингови и извършват лизинг като допълнение към основната си дейност. По правило такива фирми извършват лизингови операции заедно с директна продажба на машини и оборудване;
инвестиционни дружества, застрахователни дружества и други, включително държавни, разполагащи със средства за инвестиции, предоставящи услуги, предвидени в устава им и участващи в лизингови схеми. Застрахователните компании обикновено осигуряват застрахователно покритие за наетия актив и свързаните с него рискове, свързани с използването на наетия актив;
финансиращи организации. В съвременните условия финансовата подкрепа на лизинговите компании става все по-сложна поради нарастващата конкуренция и променящите се условия. Такива форми на лизингова дейност се появяват, когато самият лизингодател е принуден да използва заемни средства за закупуване на оборудване, което възнамерява да отдаде на лизинг в бъдеще. Като източник на средства могат да се използват заемни средства, предоставени от различни кредитни организации (включително банки). В този случай между лизингодателя и финансиращата организация възникват специални кредитни отношения, които определят успеха на лизинговата компания на пазара. Това се дължи на факта, че лизинговата компания трябва не само да придобива средства (отдадени на лизинг имоти), но и да финансира дневния си оборотен капитал, а често и други операции с финансови активи;
група акционери. При мащабни сделки лизингодателят използва услугите на различни финансови организации, за да вземе предвид интересите на които има практика да създава различни специални фондове (корпорации, тръстове и др.) - единен донор на финансови ресурси. Такава организация става един от субектите на лизинг, тъй като функциите й се свеждат до предоставяне на финансови ресурси (частично или изцяло) на лизингодателя за закупуване на оборудване, предназначено за лизинг.
Лизингополучателят може да бъде юридическо лице във всяка организационна и правна форма, извършващо предприемаческа дейност, или гражданин, занимаващ се с предприемаческа дейност без образуване на юридическо лице и регистриран като индивидуален предприемач, който получава имущество за ползване по договор за лизинг.
Продавач на лизинг на имущество може да бъде производител, търговска организация или друго юридическо лице или гражданин, който продава имота.
Появата на сложни лизингови схеми и усложняването на лизинговите отношения позволява участието на голям брой субекти от страна на кредитори, лизингодатели, доставчици, както и чрез включване в сделката на различни посредници, застрахователни и доверителни дружества и др. ., които взаимодействат помежду си в съответствие с разпоредбите на действащите законодателни и подзаконови актове, както и сключените между тях договори за покупко-продажба и всъщност лизинг, застраховка, договори за предоставяне на кредитна линия и др.
Икономическите отношения, възникващи между страните по договора за лизинг, се проявяват чрез следните функции:
производство и доставка - придобиване за временно ползване на необходимото имущество;
финансово-икономически – по-целесъобразно използване на наличните финансови ресурси и спестявания чрез лизингови данъчни облекчения.
Тъй като отношенията по договор за лизинг са вид кредитни отношения, те се осъществяват на базата на три принципа: 1) погасяване, 2) плащане и 3) спешност.
1.2 Видове лизинг, техните характеристики
Лизингът може да бъде класифициран:
по брой участници в сделката;
вид на имота; пазарен сектор;
формата на лизингови плащания;
обем на услугата;
полезния живот на имота и свързаните с него условия за амортизация.
Има два вида лизинг:
вътрешни, когато наемодателят, лизингополучателят и продавачът (доставчикът) са резиденти на Република Беларус;
международен, когато наемодателят или лизингополучателят е нерезидент на Република Беларус.
В зависимост от броя на участниците (субектите) на сделката има:
двустранни лизингови сделки (директен лизинг), при които доставчикът на имущество и лизингодателят действат като едно лице;
многостранни лизингови сделки, при които имотът се отдава под наем не от доставчика, а от финансов посредник, който е лизинговата компания. Класическият вариант на този вид сделка е тристранна (доставчик - лизингодател - лизингополучател).
По вид имущество се разграничават:
отдаване под наем на движимо имущество (работни машини и оборудване за различни индустрии, компютърна и офис техника, превозни средства и др.);
отдаване под наем на недвижими имоти (промишлени сгради и конструкции) .
От своя страна международният лизинг може да бъде:
износ;
внесени.
В зависимост от формата на лизингови плащания има:
лизинг с плащане в брой, при който плащанията се извършват в брой;
лизинг с изплащане на компенсация (или т.нар. обратен лизинг), при който лизингополучателят се разплаща с лизингодателя в стоки, обикновено произведени в наетия имот, или чрез предоставяне на насрещни услуги;
лизинг със смесено плащане, при който част от плащането идва в брой, а другата под формата на стоки или услуги.
Според обекта на обслужване на прехвърления имот лизингът се разделя на:
чист (сух);
Нетен (сух) лизинг е взаимоотношение, при което цялата поддръжка на имота се поема от лизингополучателя. Следователно в този случай разходите за поддръжка на оборудването не са включени в лизинговите плащания.
Мокър лизинг включва задължителна поддръжка на оборудването, неговия ремонт, застраховка и други операции, за които е отговорен лизингодателят. В допълнение към тези услуги, по желание на лизингополучателя, наемодателят може да поеме отговорността за обучение на квалифициран персонал, маркетинг, доставка на суровини и др.
Основните видове лизинг, признати в световен мащаб са:
финансов лизинг;
оперативен лизинг.
Основните критерии за такова разграничение са срокът на използване на оборудването, свързаните с него условия на амортизация (период на изплащане) и механизмът за разпределение на рисковете, свързани със случайна загуба или повреда на наетото имущество.
Оперативният (оперативен) лизинг се характеризира с това, че срокът на договора за лизинг е значително по-кратък от стандартния живот на имота, а лизинговите вноски не покриват пълната стойност на имота. Следователно наемодателят е принуден да го отдава за временно ползване няколко пъти и за него рискът от възстановяване на остатъчната стойност на наетия обект се увеличава при липса на търсене за него. В тази връзка, при прочие равни условия, размерът на лизинговите плащания при оперативния лизинг е много по-висок, отколкото при финансовия лизинг.
Финансовият лизинг се отнася до икономически отношения, при които по същество всички рискове и изгоди, свързани със притежаването на имущество, могат да бъдат прехвърлени (или не прехвърлени) в края на договора.
Финансовият лизинг е операция по специално придобиване на имущество в собственост с последващото му предаване за временно владение и ползване за период, приближаващ по продължителност до експлоатационния живот и амортизация на цялата или по-голямата част от стойността на имота.
Лизинговите плащания по време на неразделен период на лизинг осигуряват на лизингодателя възвръщаемост на стойността на имота и възвръщаемост на инвестирания капитал. Финансовият лизинг се предшества от следните действия на потенциални клиенти. Първо, лизингополучателят избира необходимото оборудване и договаря с производителя цена и срок на доставка, въпреки че договорът за закупуване на оборудването ще бъде подписан не от лизингополучателя, а от бъдещата банка-лизингодател или лизингова компания. Освен това лизингополучателят завършва съгласуването на закупуването на необходимото оборудване от фирмата доставчик с лизингодателя. Едновременно със закупуването на оборудване, лизингополучателят подписва договор за лизинг с лизингодателя. Едно от условията на такова споразумение е задължението на лизингополучателя да поеме разходите за пълна амортизация на направените от лизингодателя инвестиции при закупуване на оборудване, както и да възстанови подамортизирания остатък в размер, близък до този на лизингополучателя. ще трябва да плащат за целеви банков заем, ако оборудването е закупено чрез заем.
По време на срока на договора лизингодателят възстановява цялата стойност на имота за сметка на лизинговите вноски и получава печалба от лизинговата сделка.
Финансовият лизинг има няколко различни вида, които са получили самостоятелно име.
Класическият финансов лизинг се характеризира с тристранна връзка и възстановяване на пълната стойност на имота.
По искане на лизингополучателя лизингодателят закупува необходимото оборудване от доставчика и го отдава на лизинг на лизингополучателя, като възстановява финансовите му разходи и реализира печалба чрез лизингови плащания.
Класическият финансов лизинг също се характеризира със следните характеристики:
участието на продавача (доставчика) на имота (продавачът знае какво имущество се придобива за лизинг);
придобиването на собственост от лизингополучателя специално за лизинг (като се вземат предвид интересите на потенциалния лизингополучател);
доставка на имота директно на ползвателя (наемателя), който го приема, като произтичащите от това претенции за качество се предявяват от наемателя на продавача на имота.
При условие че лизингополучателят плати пълния размер на лизинговите плащания, посочени в договора, като правило предметът на лизинг става собственост на лизингополучателя.
В световната практика така нареченият реален, истински лизинг включва опция за закупуване на оборудване на номинална цена след изтичане на договора. Често се правят резервации, позволяващи закупуването на оборудване преди края на договора на покупна цена, която включва остатъчния дял от прогнозната покупна цена, лихва на договорената дата, разходи.
Обратният лизинг е вид двустранна лизингова сделка. Идеята му е следната.
Предприятие, което разполага с оборудване, но няма средства за производствена дейност, продава имуществото си на лизингова компания, която от своя страна го отдава под наем на същото предприятие.
Така компанията разполага с пари, които може да насочи, например, за попълване на оборотни средства. Договорът е съставен по такъв начин, че след изтичане на неговата валидност, компанията има право да изкупи оборудването, като възстановява правото на собственост върху него. По тази схема могат да се отдават и цели предприятия, като доставчикът и лизингополучателят са едно и също юридическо лице. Този вид лизинг ще представлява интерес преди всичко за стопански субекти, изпитващи финансови затруднения. За такива предприятия е изгодно да продават имуществото на лизингова компания,
едновременно да сключи договор за лизинг с нея и да продължи да ползва имота.
Ливъридж (кредитен, дялов, отделен) лизинг или лизинг с допълнително привличане на средства е най-труден, тъй като е свързан с
многоканално финансиране и се използва като правило за изпълнение на скъпи проекти.
Отличителна черта на този вид лизинг е, че лизингодателят при закупуване на оборудване плаща със собствени средства не цялата му сума, а само част от нея. Останалата част от сумата той заема от един или повече кредитори. В същото време лизинговата компания продължава да се ползва от всички данъчни облекчения, които се изчисляват от пълната стойност на имота.
Друга особеност на този вид лизинг е, че лизингодателят тегли заем при определени условия, които не са много характерни за вътрешните финансово-кредитни отношения.
Кредитът се взема без право да се съди имуществото на лизингодателя.
Следователно, като правило, лизингодателят урежда в полза на кредиторите залог върху имущество до погасяване на заема и им отстъпва правото да получат част от лизинговите вноски за погасяване на заема.
По този начин основният риск по сделката се поема от кредитори: банки, застрахователни компании, инвестиционни фондове или други финансови институции, като само лизинговите плащания и наетото имущество служат като обезпечение за погасяване на заема. На Запад повече от 80% от всички лизингови сделки се изграждат на базата на ливъридж лизинг.
Лизинговата помощ при продажби е продажба на имущество с помощта на лизинг въз основа на специално споразумение, сключено между доставчика (продавача) на имота и лизинговата компания. Тези споразумения приемат различни форми.
Сублизингът е особен вид правоотношение, което възниква във връзка с преотстъпване на правата за ползване на предмета на лизинга на трето лице, което се оформя с договор за прелизинг. При сублизинг лицето, осъществяващо сублизинг, приема предмета на лизинг от лизингодателя по договора за лизинг и го прехвърля за временно ползване на лизингополучателя по договора за сублизинг.
Често лизингът не се осъществява директно, а чрез посредник.
Има основен лизингодател, който чрез посредник, като
като правило също лизингова компания отдава оборудването на лизингополучателя. В същото време споразумението предвижда, че в случай на временна несъстоятелност или фалит на посредника, лизинговите плащания трябва да отидат при основния лизингодател.
Такива сделки се наричат "субилизинг".
В беларуската практика терминът „оперативен лизинг“ („лизинг с непълно изплащане“, „лизинг на услуги“) се използва за дефиниране на действия, в резултат на които една компания купува имущество, за да го прехвърли на потребител в съответствие със споразумение за определен период, чиято продължителност е по-малка от стандартния експлоатационен живот на имота, т.е. само частична амортизация на имуществото се извършва през периода на договора.
Под оперативен лизинг се разбира икономическо отношение, при което всички рискове и загуби, присъщи на собственика на имота, се поемат основно от собственика на имота, който отдава този имот за временно ползване.
Търговските субекти обикновено използват тази форма на придобиване на имуществото, от което се нуждаят, когато има краткосрочна нужда от него: в световната практика се използва широко в транспорта, строителството, селското стопанство, а също и в области, където се използва оборудване с висока степен на овехтяване .
Очевидно е, че компания, която наема имот за временно ползване за период, по-малък от стандартния му експлоатационен живот, придобивайки го в собственост, се фокусира върху множество сделки, като правило, с различни потребители.
Високите нива на плащания в този случай спрямо стойността на имота се обясняват със следното:
доходите на лизингодателя до голяма степен зависят от промените в пазарните условия и следователно той няма гаранция за възстановяване на разходите;
отговорности за поддръжка, ремонт, застраховка и др. лежи със собственика.
По своята същност оперативният лизинг е изключително близък до традиционния лизинг.
Срокът на договора съответства на краткия срок на наемане на имота. Това е важно условие за ползвателя, тъй като го застрахова в случай на непредвидено остаряване на оборудването, а също така дава възможност да се отърве от наетото имущество своевременно, ако необходимостта от него е отминала.
Има много общи черти между финансовия лизинг и оперативния лизинг, но има някои разлики, които са както следва:
В договора за финансов лизинг наред с лизингодателя и лизингополучателя се включва допълнителен участник - продавачът на наетия имот, който липсва при оперативния лизинг.
При финансовия лизинг активна роля се отрежда на лизингополучателя, което не е характерно за оперативния лизинг.
Преференциалното право на избор на имота и неговия производител (продавач) принадлежи на потребителя. Освен това наемодателят е длъжен да уведоми продавача на имота, че той се придобива специално за отдаване под наем.
При оперативния лизинг продавачът на имота не играе самостоятелна роля или просто отсъства.
За разлика от оперативния лизинг, при финансовия лизинг лизингополучателят е надарен с правата и задълженията, присъщи на
купувачът. Наемодателят има само задължението да плати имота и правото да прекрати договора за продажба с продавача.
Рисковете се разпределят различно в договорите за оперативен и финансов лизинг, свързани с констатирани недостатъци в имуществото. А по договор за оперативен лизинг отговорност носи наемодателят
пред наемателя за всички недостатъци, които пречат на ползването на имота. При договор за финансов лизинг лизингодателят не носи отговорност
пред ползвателя за недостатъците на прехвърленото имущество, както и за вредите, причинени на живота, здравето на гражданите в процеса на ползване
обекта на лизинг, както и имуществото на ползвателя и трети лица. Също така лизингодателят е напълно освободен от изпълнението на гаранционни задължения, свързани с откриването на дефекти в обекта на лизинговата сделка. Това задължение се възлага на производителя (доставчика) на имота, а наемателят директно се обръща към него с
изискване за отстраняване на недостатъците.
Въпреки факта, че лизингодателят в договора за финансов лизинг в
през целия срок на договора остава собственик на обекта на лизинговата сделка, лизингополучателят поема задълженията, свързани с
собственост (риск от случайна смърт, издръжка). Тъй като рискът от случайна загуба на имущество се крие в
тук на ползвателя, той е длъжен да изпълни всички парични задължения към лизингодателя. С оперативния лизинг всички рискове
остават при наемодателя, следователно, ако имотът се окаже неизползваем
състояние по причини извън контрола на наемателя, последният може
иска предсрочно прекратяване на договора. Съответно при прекратяване на задълженията задължението за плащане на наем отпада.
При прекратяване на договор за финансов лизинг при поискване
наемодателят преди изтичане на срока му, ако ползвателят на имота е нарушил условията на договора, или по искане на наемателя, последният също е длъжен да продължи да извършва лизингови плащания или да ги погасява
общата сума, предвидена в договора, а в някои случаи
плати неустойка.
По-кратко и по-ясно основните разлики между финансовия и оперативния лизинг са отразени в таблица 1.1.
Таблица 1.1 - Основни разлики между финансов и оперативен лизинг
Финансов лизинг Оперативен лизинг12Дългосрочен договор Краткосрочен договор2 Амортизация на пълната или по-голямата част от цената на оборудването по време на първоначалния срок на договора2 Частична амортизация на имуществото по време на първоначалния срок на договора, многократен лизинг на имот за временно ползване - лизинг3 Без задължения на собственика (лизингодателя) за предоставяне на всякакви допълнителни услуги3 Участие на собственика в поддръжката на имущество (оборудване), неговия ремонт, застраховка Тясна връзка с банковия капитал4 Често използване от производители на оборудване, търговски дружества и техните дъщерни дружества Забележка - Източник: собствена разработка въз основа на
1.3 Развитие на лизинга в Република Беларус
Лизингът идва в Беларус през 1991 г. заедно с първите пазарни промени. Разви се като инициатива "отдолу" и доскоро нямаше държавна подкрепа. Успоредно с това се оформя вътрешен и международен лизинг.
Първите беларуски лизингови компании се появиха под банките, кръгът на техните клиенти беше ограничен до същите банки и много малък брой други организации, които успяха да оценят ефективността на лизинга и да се възползват от него. Още на първите етапи от своето развитие лизинговите компании усетиха необходимостта да обединят усилията си за въвеждане на лизинга на беларуския пазар - напълно нова и непозната форма на инвестиция за огромното мнозинство от предприятията. Ето защо през 1993 г. компании като Priorleasing, Dukat-Leasing, Lotos и други инициатори на лизинг в Беларус създават Беларуския съюз на лизингодателите. Благодарение на нейната пропагандна работа, за лизинг се говори по радиото, започват да се появяват статии в пресата обяснява същността на лизинга, изтъквайки първите резултати, получени в републиката.
Тази организация стана инициатор при формирането на регулаторната рамка за лизинг в Беларус. Опитът, натрупан от лизинговите компании, послужи като практически материал за разработването на първия регулаторен документ за лизинг, както в Беларус, така и в ОНД: Насоки „За процедурата за отчитане на лизингови операции“. Излязоха през април 1994 г.
От този период лизингът в Беларус започва да се развива активно. Появяват се независими лизингови компании, а от 1996 г. се организират лизингови компании към заводи за производство на автомобили, трактори и металорежещи машини. ("МАЗконтрактлизинг", МТЗ-лизинг, Първа индустриална лизингова компания и др.) В момента в републиката има повече от 40 лизингови компании.
В момента лизинговата форма на инвестиция е около 1% от общите инвестиции в страната. Структура на лизинговите обекти: 45% - компютри и офис техника, 34% - промишлено оборудване, 10% - автомобили, 11% - друго оборудване.
Беларуският съюз на наемодателите поддържа тесни контакти с наемодатели в Русия, Украйна, Полша и Латвия. На 4 октомври 1996 г. Беларуският съюз е приет в LEASEUROPA. В края на 1997 г. Беларуският съюз на лизингодателите, заедно с руската и украинската асоциации, действа като основател на конфедерацията SNG-Leasing, предназначена да координира лизинговото движение в страните от ОНД.
Паралелно с вътрешния лизинг се развива и международният лизинг. От 1991 г. пътните влакове започват да пристигат в републиката под формата на лизинг. Те бяха прехвърлени на беларуски автомобилни предприятия от лизингови компании на производствени заводи Mercedes, Renault, а след това Volvo, MAN, Iveco, Scania, DAF. Към днешна дата на беларуския пазар са представени всички европейски производители на трактори и полуремаркета, които доставят превозни средства на лизинг. Всъщност се формира нова индустрия - международни превози, базирани основно на лизинг на оборудване. В момента на лизинг има повече от 4,5 хиляди единици подвижен състав.
От 1994 г. европейските компании отдават на лизинг дървообработващи машини и оборудване за леката промишленост. Повечето от тези сделки са пряко свързани с организирането на смесени или чуждестранни предприятия. Чуждестранен инвеститор, внесъл минималния размер на уставния капитал, внася основната част от инвестициите в републиката под формата на лизинг. Или чрез лизинг на модерно оборудване чуждестранно предприятие сключва споразумение със същото предприятие-лизингополучател за извършване на определена работа по лизинг на оборудване от даване и вземане на суровини. Съвременната регулаторна рамка за лизинг се развива на няколко етапа. Както беше отбелязано, през пролетта на 1994 г. бяха приети Методически указания за отчитане на лизинговите операции.
годината беше следващият етап в нормативното развитие на лизинга. През пролетта се приема Правилникът за лизинга на територията на Република Беларус. През есента - нови Насоки за отчитане на лизинговите операции, съответстващи на приетия Правилник за лизинга. Свободната форма на амортизация на лизинговия обект е официално призната.
Краят на 1997 г. началото на 1998 г. - последният етап от развитието на нормативната уредба. Ако предишните два етапа бяха инициирани от Беларуския съюз на лизингодателите, то последният етап започна с Указ на президента на Република Беларус № 587 от 13 ноември 1997 г. "За лизинг", който установи, че:
при митническо оформяне на лизингови обекти в митнически режим на свободно обращение, по искане на заинтересованото лице, се предоставя разсрочено плащане на митнически плащания, с изключение на таксите за митническо оформяне, за целия срок на договора за лизинг, но не повече от пет години;
на нерезидентните лизингодатели на Република Беларус се гарантира безпрепятствен трансфер в чужбина на лизингови плащания в чуждестранна валута след заплащане на данъци, такси и други задължителни плащания в съответствие със законодателството на Република Беларус.
В същия документ президентът на републиката дава указ на Министерския съвет преди 1 януари 1998 г. да разработи и одобри наредбата за лизинга, както и мерки за развитие на лизинга в републиката, като в тримесечен срок да гарантира, че законодателните актове се привеждат в съответствие с този указ.
През декември 1997 г. като основен документ влезе в сила нова Наредба за лизинга. Въз основа на него бяха преработени Методиката за счетоводно отчитане на лизинговите операции, правилата за изчисляване на амортизацията на лизинговите обекти и за валутното и митническото регулиране.
Новият регламент установява единни правила за провеждане както на международни, така и на вътрешни лизингови операции. Регулирани са три аспекта на лизинга:
Като вид дейност;
Като вид споразумение между лизингодателя и лизингополучателя;
Като проект, който включва не само самия договор за лизинг, но и договора за покупко-продажба между лизингодателя и продавача на лизинговия обект, договора за застраховка на лизинговия обект, договора за заем на лизингодателя за тази сделка, договори за гаранция, залог споразумения и други договорни отношения.
В тази връзка с Наредбата се определят лизинговата дейност, лизинговият договор и се определят правилата за провеждане на лизингов проект.
Като обект на лизинг в Беларус може да има всяко движимо и недвижимо имущество, което според установената класификация се класифицира като дълготрайни активи, както и софтуер и работни инструменти, които осигуряват функционирането на наети дълготрайни активи. По-нататък се подчертава, че обект на лизинг не могат да бъдат имоти, използвани за лични (семейни) или битови нужди, поземлени имоти. От това следва, че приетата наредба не се прилага за лизинг на домакинства.
Лизингополучателят може да бъде юридическо лице. така и предприемачът. Физическо лице няма право да бъде наемател.
Наемодател може да бъде само юридическо лице. Това изискване се отнася както за беларуски, така и за чуждестранни лизингодатели.
Лизингът не е лицензирана дейност.
Настоящата регулаторна рамка за лизинг в Беларус се прилага за оперативния и финансов лизинг и е изградена за тези видове сделки съгласно единни правила. Има малки, но съществени разлики при митническото оформяне на лизингови обекти.
Съгласно Правилника за лизинг минималният срок на договора за лизинг е най-малко 12 месеца.
Лизингът се различава от другите форми на лизинг в Република Беларус по редица основни характеристики.
Лизингът в Беларус като начин за модернизиране на дълготрайни производствени активи е търсен от предприятия, чиято основна дейност са инвестиционни проекти, в случай че предприятието няма достатъчно собствени средства за тяхното изпълнение. В по-голяма степен тази страна на лизинга в Беларус представлява интерес за малкия и средния бизнес.
Освен това големите предприятия, чиито маржове на печалба са доста високи, стават активни участници в лизинговите споразумения в Беларус. В този случай лизингът в Беларус действа като инструмент за оптимизиране на данъчното облагане и възможността за използване на безплатна амортизация. Лизингът в Беларус не се търси от индивидуални предприемачи, плащащи единен държавен данък, както и от организации, плащащи данък по опростена схема.
По този начин лизингът в Беларус е по-фокусиран върху развитието и оптимизирането на големи предприятия, както и на малки и средни предприятия, които се стремят да растат и да се разширяват.
С въвеждането на задължителна форма за статистическа отчетност 1-лизинг стана възможно официално да се оцени работата на беларуските лизингови компании.
Като основни количествени показатели или показатели за развитието на лизинга и неговото значение в икономиката на страната е обичайно да се използват два показателя: делът на лизинга в брутния вътрешен продукт и делът на лизинга в инвестициите в основен капитал. При оценката на дела на лизинга е обичайно да се използва общият обем на нов бизнес - показател, който се използва в изследванията в съответствие с методологията на Европейската федерация на националните лизингови асоциации.
Ръстът на съпоставимите цени през 2011 г. спрямо 2008 г. е 30%, 2012 г. до 2011 г. - 38%. Цената на наетите съоръжения през 2008 г. възлиза на 1,1% от БВП и 5,2% от инвестициите в основен капитал, през 2011 г. - съответно 1,1% и 4,9%, през 2012 г. - 1,3% и 5,3%.
Делът на лизинга в брутния вътрешен продукт и инвестициите е своеобразен индикатор за икономически растеж. Най-висок дял на лизинга в брутния вътрешен продукт се наблюдава в развиващите се страни, където има по-голяма нужда от обновяване на дълготрайните активи и е създаден благоприятен инвестиционен климат. Обратно, делът на лизинга в брутния вътрешен продукт намалява в страни, които са постигнали известна икономическа стабилизация или където икономиката е в рецесия. В Европа максималното ниво на този показател се наблюдава в Естония (5,17%), а среднопретегленото ниво за 50 държави е 1,67%, в икономически развитите страни тази цифра е около 2%.
Делът на лизинга в инвестициите в основен капитал характеризира преди всичко състоянието на законодателната рамка и развитието на лизинговата инфраструктура. Приносът на лизинга към инвестициите в дълготрайни активи през 2011 г. е 5,3% в Беларус и 7,6% в Русия. Най-високо ниво на лизингово присъствие в инвестициите се наблюдава в САЩ - 30%, а средното ниво на този показател в европейските страни е 17%.
Анализирайки дела на лизинга в брутния вътрешен продукт и инвестициите и го сравнявайки с подобни показатели в Русия и европейските страни, можем да направим следните изводи:
нивото на развитие на лизинга в Беларус е значително по-ниско, отколкото в развитите европейски страни, но е съизмеримо с нивото на развитие в Русия. Вярно е, че лизингът се развива в Европа повече от 50 години, а в Беларус - малко над 15;
темпът на растеж на лизинговия пазар в Беларус е значително по-висок, отколкото в европейските страни, но зад руските. Лизинговият пазар на европейските страни се стабилизира и расте с темп, съизмерим с растежа на икономиките.
В Русия, напротив, през 2012 г. ръстът на ключовите показатели беше най-големият през последните години. До голяма степен ръстът се дължи на нарастването на ликвидността на руските банки, което доведе до активното пласиране на свободни средства от тях, включително лизинг. Развитата инфраструктура на лизинга и информираността на клиентите за този вид услуга също оказват влияние върху растежа на пазара. И най-важното - със скорост, значително надвишаваща растежа на брутния вътрешен продукт, клиентската база нараства, малкият и среден бизнес - основните потребители на лизингови услуги.
В Беларус, напротив, имаше липса на кредитни ресурси. Заредени с държавни програми, банките все по-често отказват да отпускат кредити на лизингови компании. Според проучване на Министерството на статистиката и анализите сред лизингополучателите през 2012 г. 72% от получателите на лизингови услуги са предприятия с частна и смесена собственост. Липсата на растеж на клиентската база – малки и средни предприятия – не беше компенсирана нито от сравнително благоприятно законодателство, нито от развита лизингова инфраструктура.
За разлика от Русия, която показва стабилен ръст на лизинга, Беларус преживява временен спад през 2012 г. по отношение на лизинга по отношение на брутния вътрешен продукт и инвестициите в основен капитал. Устойчивото развитие на лизинга зависи до голяма степен от законодателната и данъчна политика на държавата, свободата на достъп до ресурси и нарастването на клиентската база. Така през 2012 г. някои беларуски банки, предимно Беларусбанк и Priorbank OJSC, решиха да се въздържат от кредитиране на лизингови компании на трети страни. Много лизингодатели бяха принудени да прехвърлят сметките си за обслужване в други банки. Смятаме, че това е една от основните причини за намаляването на дела на лизинга в общия обем на инвестициите в дълготрайни активи през 2012 г.
Един от основните показатели за стабилността на лизинговия пазар в страната е размерът на лизинговия портфейл, който се определя въз основа на размера на неизплатения дълг, тоест размера на тези плащания по съществуващи лизингови договори, които лизингополучателите все още трябва да плащат. към лизингови компании. Оценката на пазара по размера на лизинговия портфейл се счита от някои изследователи за по-балансирана в сравнение с оценката по стойността на новите сключени и финансирани договори, тъй като индикаторите, свързани с колебанията на пазара, са изгладени.
Световната практика на развитие на лизинга показва, че в развитите страни обемът на лизинговия портфейл от лизингодатели е 2,5-4 пъти по-висок от обема на новия бизнес. Това обикновено предполага стабилност на развитието на лизинговия пазар, неговата предвидимост и прогресивно нарастване на обемите.
В Република Беларус най-близкият показател, съответстващ на размера на лизинговия портфейл, е стойността на неплатеното оборудване в началото или края на годината. Съотношението на цената на неплатено оборудване в края на годината към цената на оборудването, наето през годината е 1,77 през 2008 г., 2 през 2011 г. и 2,15 през 2012 г.
По този показател вътрешният лизингов пазар постепенно се доближава до световните стандарти. В Русия обемът на лизинговия портфейл е съизмерим с обема на новия бизнес. Новият бизнес в Беларус обаче е в стагнация на 5,3% от инвестициите в основен капитал, в сравнение със средните за Европа 17%. Така съотношението на лизинговия портфейл към обема на нов бизнес на ниво 2,15 по-скоро показва забавяне на темпа на развитие на пазара.
За учебния период 2008-2012г. структурата на обемите на наетите обекти също е претърпяла промени в зависимост от формата на собственост на лизингодателя. Делът на държавните лизингодатели намалява от 4% през 2008 г. на 0,3% през 2012 г. От друга страна, делът на лизингодателите на частна и смесена форма на собственост леко нараства от 95% на 96.2%, докато делът на наемодателите на чуждестранни форми на собственост нараства за 3 години от 1% на 3.5%.
Може да се прогнозира, че делът на чуждестранните лизингови компании ще расте с по-бързи темпове всяка година. Събитията от последните две години доведоха до това заключение. Parex Leasing, Raiffeisen Leasing, PECO Bell Leasing и други чуждестранни компании навлязоха на пазара на Беларус. Няколко големи руски лизингови компании набират служители за своите белоруски филиали.
Намаляването на дела на държавните лизингодатели обаче може да се счита за условно. В крайна сметка едно акционерно дружество се счита за частно, дори ако има държавен дял от 99,9%. Неслучайно сред частните лизингодатели делът на акционерните дружества с държавно участие се е увеличил от 45% през 2008 г. на 68% през 2012 г. Смятаме, че предприятията с държавна собственост и чуждестранните предприятия ще бъдат основните конкуренти на лизинговия пазар през следващите години.
Обектите с недвижими имоти в нов бизнес през 2012 г. възлизат на 6%, докато в Русия - около 1% от общия обем на сделките, а в развитите европейски страни - до 17%.
В Беларус лизингът се развива доста уверено и прогресивно през последните години. Вярно е, че през кризисната 2011 г. беше регистриран известен спад. Обемите намаляха с една трета, принуждавайки около 10 процента от операторите да прекратят дейността си.
Причината за този спад е фактът, че през 2011 г. макроикономическата ситуация спрямо 2008 г. се характеризира със спад на бизнес и инвестиционна активност, забавяне на растежа на доходите на домакинствата, влошаване на външнотърговското салдо и повишаване на външен дълг на фона на забавяне на инфлационните процеси. Икономическото състояние на много предприятия през 2011 г. е по-лошо от 2008 г.
Въпреки това през 2012 г. компаниите, които останаха на повърхността, както се казва, си върнаха последните загуби. Миналата година този сегмент на пазара нарасна с 30-40%.
Възстановяването на позициите е свързано с растежа на икономиката, който се възобнови както в Беларус, така и в съседна Русия. Разшириха се и възможностите за финансиране – банките увеличиха ликвидността. Факторът на отложеното търсене също имаше ефект - по-рано много потенциални клиенти отложиха придобиването на имот до по-добри времена.
През 2012 г. продължи очертаната по-рано тенденция на концентрация на лизинговия бизнес в ръцете на най-големите играчи.
По отношение на обема на новите сделки, четири компании контролират около 42% от сегмента. На преден план излязоха структури, създадени от големи държавни банки.
Центростремителни тенденции се наблюдават и в териториалното разпределение. През последните години повече от 95% от лизинговия пазар е концентриран в Минск. Между другото, в същата Русия тази цифра за Москва е по-малко от 40%.
Според резултатите от 2012 г. организациите, които „познаха“ с най-търсените продукти, постигнаха най-голям успех - за дела на автомобилите
и оборудване представляват 64% от всички лизингови сделки. Втората позиция е заета от превозни средства, основно камиони - 27%, на третата - недвижими имоти, които представляват 8%.
Основният обект на лизинг на беларуския пазар са недвижими имоти, след това - машини и оборудване, в Русия - железопътен, пътнически и товарен транспорт. Ако лизингът на оборудване е бил постоянно популярен поне за последно
три години, след това бързият ръст на интереса към недвижимите имоти и в същото време намаляването на сегмента на леките автомобили са признаци на времето. В сравнение с кредитирането, придобиването на недвижим имот под лизинг има редица икономически предимства. В първия случай разходите за обслужване на кредита влияят на увеличението на цената. Съответно, данъчните плащания от стойността на обекта се плащат с нарастващ коефициент през целия срок на кредита. При лизинга всичко се случва точно обратното: върху разходите се начисляват лихви, а ускорената амортизация намалява стойността на обекта. В допълнение, лизинговата схема позволява да не се замразяват пари на етапа на строителство. Достатъчно е да платите само първоначално плащане в диапазона от 10-30%. В същото време трябва да се отбележи, че развитието на сегмента се забавя поради страха на някои предприятия да финансират лизинг на недвижими имоти поради високата цена на транзакциите, което увеличава риска от неплащане.
Намаляването на лизинга на леки автомобили у нас е свързано с общата стагнация на пазара на нови автомобили. Това се дължи на последните проблеми с митата, както и на горчивия опит на операторите.
Много от тях изгоряха заради непропорционално големия дял на превозните средства в портфолиото на компанията.
От универсалните проблеми, които пречат на количествения растеж на транзакциите, могат да се разграничат два - слаба клиентска база, както и липса на
финансиране за период, близък до полезния живот на съоръженията, т.е. за 5-7 години.
Горните трудности, разбира се, пречат на развитието на лизинга. Положителните тенденции обаче не могат да бъдат пренебрегнати. През 2003-2012г. общата стойност на наетия имот нараства 8,3 пъти (от 122,7 милиона на 1,02 милиарда евро). Това даде възможност да се увеличи лизинговият дял на инвестициите в дълготрайни активи до 7%. Постигнатите резултати значително повишиха финансовата стабилност на специализираните организации. През последните 5 години те са увеличили собствения си капитал с повече от пет пъти.
Основното увеличение на обема на новия бизнес в Русия идва от железопътния транспорт, в Беларус такъв обект на лизинг дори не се разглежда. Ръстът на обема на превозните средства в общата маса на лизинговите обекти в Беларус най-вероятно се дължи на факта, че чуждестранните лизингови компании ги смятат за най-ликвидни.
Популярността на лизинга в Беларус се обяснява с условията, създадени за неговото развитие. И, разбира се, възможностите, които тази посока дава. Така предприятията могат да получат необходимото имущество за ползване, без да отклоняват собствените си средства.
По време на срока на договора се допуска амортизация на обекта до 99% от първоначалната стойност. Стопанските субекти имат право
спестете от данъци. По-специално, лизинговата вноска (без ДДС) се начислява изцяло на разходите за производство или услуги. Стандартният договор се изчислява за по-дълъг период, отколкото при получаване на заем. Използването на придобития обект като основно обезпечение на сделката ви позволява да не предоставяте собствено имущество като обезпечение. По време на придобиването на имущество, транспортирането, регистрацията на застраховката, държавната регистрация и други действия се извършват от лизингови компании.
С цел модернизиране на физически и морално остаряло оборудване и въвеждане на модерни технологии е перспективно развитието на инвестиционния лизинг. Също така е важно да се популяризират продуктите на местните производители на външните пазари при условията на лизинг.
В целия свят експортният лизинг се счита за много ефективен механизъм за намиране на нови чуждестранни потребители. Въпреки относителната младост, в Беларус той също успя да докаже своята ефективност, особено в машиностроенето. Сред производителите, чиито стоки са изпратени в чужбина през 2012 г. под правата на финансов лизинг, са Минския тракторен завод, Гомселмаш, МАЗ, БелАЗ и др. Предполага се, че до 2015 г. около 30% от продуктите, произведени от предприятия на Министерството на промишлеността ще бъде на
лизингови условия.
Според чуждестранни експерти делът на лизинга в БВП и инвестициите е своеобразен индикатор за икономически растеж. Най-висок дял на лизинга в БВП се наблюдава в развиващите се страни, където има голяма нужда от обновяване на дълготрайните активи и е създаден благоприятен инвестиционен климат. Обратно, делът на лизинга в БВП намалява в страни, които са постигнали известна икономическа стабилизация или където икономиката е в рецесия. В Европа максималното ниво на този показател се наблюдава в Естония (малко повече от 5%), а среднопретегленото ниво за 50 държави е около 1,7% (в икономически развитите страни стойността му е малко по-висока). По този начин нивото на развитие на лизинга в републиката изостава от средното европейско ниво [Левкович, с. 76].
За да оценим степента на развитие на лизинга в Република Беларус, нека се обърнем към световния опит, който определя шест етапа на развитие на лизинга. По правило лизинговите пазари на повечето развиващи се страни са в първите три етапа.
На пети етап на развитие са пазарите на Германия, Великобритания, Япония.
Най-старият лизингов пазар вече е в шести етап - в Съединените американски щати.
По всички признаци белоруският лизингов пазар е на трети етап на развитие. Скоростта на по-нататъшното му развитие зависи от много фактори, основният от които е желанието и способността на държавата да развива пазарни отношения в страната, тъй като лизингът е един от инвестиционните механизми на пазарната икономика.
Днес в Беларус има задължителна продажба на държавата на 30% от валутните приходи на предприятията, с изключение на средства, предназначени за лизингови плащания на чуждестранни лизингодатели. По този начин, ако лизингополучателят работи на външния пазар и има валутни приходи, тогава той ще може свободно да плаща лизингови плащания в чуждестранна валута. Ако той няма собствена валута, тогава той трябва да я придобие на обща основа на беларуския валутен пазар. Това обстоятелство трябва да се вземе предвид от чуждестранните лизингодатели при избора на потенциални лизингополучатели.
Когато се разглежда структурата на лизингодателите, може да се каже, че в момента по-малко от 50 специализирани лизингови компании и около 20 беларуски банки активно извършват лизингови операции.
Като положителна тенденция можем да посочим постепенния отказ на банките от активно участие в лизингови проекти като лизингодател. Така че, ако през първите години на XXI век. банките заемат повече от 60% от пазара на лизингови услуги по отношение на обема на наетите имоти, като досега техният дял е намалял до 23,4%.
Тази тенденция е в съответствие с моделите на развитие на лизинга в други европейски страни. Така в почти всички страни членки на европейската асоциация Leasueurope, делът на активните банкови операции е по-малко от 25% от общия обем на лизинговите операции (с изключение на Франция, Ирландия и Испания), но в същото време в 2/3 от тях пазарът на лизингови услуги се контролира от банковия сектор чрез дъщерни лизингови дружества (делът на банковия сектор – самите банки и техните дъщерни лизингови дружества – на пазара на лизингови услуги надхвърля 60%).
Въпреки това присъствието на банките на пазара на лизингови услуги все още е значително. Банковият заем е основният източник на рефинансиране за лизинговите компании. Въпреки това трябва да се отбележи, че в дългосрочен план значението на банковото кредитиране в структурата на рефинансирането на лизинговите компании намалява, както и делът на беларуските банки в кредитирането на лизингови компании.
Както и в предишни години, лизингови компании като РЕСО-БелЛизинг АД (65,3% в структурата на рефинансиране), Райфайзен-Лизинг АД (61,4%) и Уест-Лизинг” (58,5%). АД „Интелект-Лизинг” (22,8%) и групата „Мобилен лизинг” (16,4%) също получават определени ресурси от чуждестранни партньори. Въпреки това делът на чуждестранните инвестиции в лизинговите дейности бързо намалява.
Приложение А показва сравнително описание на дяловете на източниците на финансиране на лизинговите организации през 2003 и 2012 г.
Световната практика определя като нормално съотношение на обема на лизинговия портфейл на лизингодателите с обема на новия бизнес в диапазона 2,5-4. Това обстоятелство най-често предполага стабилност на развитието на лизинговия пазар, неговата предвидимост и прогресивно нарастване на обемите. През 2012 г. съотношението от 1,62 е типично за пазара на лизингови услуги в Република Беларус, което може да показва по-кратки срокове на лизингови проекти, реализирани от местни лизингодатели.
Като положителна тенденция може да се отбележи повишаването на финансовата стабилност на лизинговите компании, които през последните 6 години успяха да увеличат участието си в лизингови проекти със собствен капитал 5 пъти.
Като цяло трябва да се отбележи, че ако през 90-те години. От миналия век лизинговите компании са били посредници между банки кредитори и лизингополучатели, в момента участието им в лизингови проекти носи реална възвръщаемост на всички страни по сделката.
Анализът на концентрацията на оператори на пазара на лизингови услуги на Република Беларус показва, че, от една страна, конкурентната среда на пазара се е увеличила (показателят за монополизация на Херфиндал-Хиршман в сегмента на лизинговите компании - т.е. с изключение на банковите операции е 988,8, което е значително по-ниско от нивото от 1996 г., когато тази цифра беше 2023,2), а от друга страна се появиха ясни пазарни лидери, чиито обеми на транзакции значително изпреварват средните пазарни стойности ( разликата между най-големите пазарни оператори, заемащи 25% от обема му, през 2012 г. е на ниво 30 пъти, докато през 2003 г. - само 9,1 пъти). Трябва да се отбележи и стабилизирането на конкуренцията в сегмента на лизинговите компании.
Така конкуренцията на пазара на лизингови услуги в Беларус е по-силна, отколкото в страни като Естония, Финландия, Дания, Словения, Мароко, Норвегия, Ирландия, Португалия и Испания, където стойността на индекса на Херфиндал-Хиршман надхвърля 1000, но в същото време време значително по-ниско от най-силно конкурентните пазари на Франция, Германия и Италия, където стойността на този показател не надвишава 400 .
Съществуващата на пазара конкуренция подтиква лизинговите компании да усложняват предлаганите продукти. Така през последните години в практиката на беларуските лизингови компании започнаха да се появяват сделки с оперативен лизинг. Въпреки факта, че делът му в лизинговия портфейл към 1 януари 2011 г. не надвишава 0,1%, самият факт на съществуването му може да показва, че лизинговите отношения в Република Беларус са навлезли в нов етап на развитие. Трябва също да се отбележи значителен дял на сделките с обратен лизинг, което може да показва частично използване на лизинг с цел попълване на оборотен капитал.
Допълнителна характеристика на беларуския лизингов пазар е, че почти всички местни лизингови компании могат да бъдат класифицирани като малки компании. Така средният брой на служителите е 13,1 души (което обаче е повече от 10,5 души през 2003 г.) - лизинговите компании на Словения и Франция имат същия характер. Промагролизинг OJSC, WestLeasing Group и частно унитарно предприятие ASB Leasing имат служители от 20 или повече души.
Средният служител на лизингова компания носи средно 225,3 милиона рубли. обем на нов бизнес годишно, сключване на по-малко от 2 договора за 3 месеца на обща стойност около 2,2 милиарда рубли. годишно, което показва относително разтоварените специалисти на пазара на лизингови услуги. В същото време трябва да се отбележи, че се наблюдава тенденция към увеличаване на печалбата на един служител при едновременно намаляване на броя на договорите, сключени от един служител.
Също така почти всички лизингови компании в Република Беларус са универсални, т.е. по желание на клиента могат да доставят оборудване или недвижимо имущество от всякакъв вид на лизинг.
Анализирайки географията на регистрация на наемодателите, трябва да се отбележи хетерогенността на тяхното разпределение по региони, което е характерно за нашата страна. В същото време концентрацията на лизингови компании в столичния регион нараства спрямо предходните години на фона на влошаване на пазара на лизингови услуги. По този начин над 95% от общия обем на лизинговите операции се пада на град Минск.
Независимо от това, въпреки някои неудобства за лизингополучателите от регионите, свързани с необходимостта от пътуване до Минск и удължаването на процедурата за сключване на сделка, технически капиталови лизингови компании са в състояние да реализират лизингови проекти във всички населени места на страната.
Характерна особеност на вътрешния пазар на лизингови услуги продължава да бъде ниската му прозрачност: не всички участници на пазара са готови да предоставят надеждна информация за себе си, а аз увеличавам прозрачността си за инвеститори и клиенти. Мотивите за такова решение са основно две обстоятелства: нежеланието да бъде в долната част на рейтинга поради малкия обем лизингови операции и нежеланието да се привлече вниманието към дейността на предприятието.
Въпреки многобройните предимства на лизинга (възможността за приписване на цялото лизингово плащане към себестойността, ускорена амортизация на наетия актив, бързо изпълнение на лизингова сделка и др.), той все още не е много разпространен сред белоруските юридически лица. Делът на задълженията по лизингови договори в инвестициите в дълготрайни активи не надвишава 5-6%, което обаче не е по-ниско от нивото на Полша или Чехия. Предвижда се до 2015г тази цифра ще се увеличи до около 8%.
Дори високоликвидни обекти, като автомобили и оборудване, закупуването на които лизинговите компании проявяват най-голям интерес към финансиране, рядко се купуват на лизинг. По-малко от една четвърт от продадените автомобили на юридически лица се купуват на лизинг. От друга страна, през 2011г подобни сделки бяха рядкост.
През 2012 г 80% от покупките на търговски недвижими имоти чрез агенцията са извършени от фирми за собствена сметка, други 20% - с участието на кредитни ресурси, докато на лизинг изобщо не са купувани имоти.
Основната причина за слабото разпространение на практиката за актуализиране на дълготрайни активи чрез лизинг може да се нарече ниската осведоменост на бизнеса, особено малките, за ползите от този финансов инструмент.
Друга причина е, че често лизинговите компании - често сами зависими от дългово финансиране - са принудени да кандидатстват в банката с пакет документи от потенциален лизингополучател. Банката преразглежда финансовото си състояние и бизнес плана си и взема решение за кредитиране на лизингова компания за финансиране на конкретен проект. Тази процедура отнема много време и предприятията не искат да чакат и да напуснат лизинговия оператор, предпочитайки банков заем. Според него банките трябва да са готови да оценяват не конкретен клиент, а лизингова компания, т.к В крайна сметка тя поема риска. Тогава банките ще имат широка агентска мрежа под формата на лизингови компании.
В това отношение лизингодателите са по-мобилни, ако не зависят от банково финансиране, например тези, които имат мощни родителски структури или са финансирани от производители, чиито продукти се отдават на лизинг.
Повишаването на информираността за възможностите за лизинг, разширяването на източниците на финансиране и появата на нови лизингови програми на фона на засилената бизнес активност ще допринесат за растежа на този пазар.
През 2011 можем да очакваме някои промени в структурата на лизинговия портфейл на операторите. Преди кризата автомобилите представляваха почти половината от общия обем на лизинговите обекти (в стойностно изражение). По време на икономическата криза обаче, когато позицията на международните автомобилни превозвачи, които нямаха възможност да обновят автопарка си, рязко се влоши, делът на автомобилите спадна до 25%. Задържаното търсене ще се прехвърли на пазара през 2011-12 г. и част от него ще бъде задоволено чрез лизинг. Някои лизингови компании изразяват намерението си да наемат технологично оборудване, което е по-малко ликвиден обект. Амортизацията на дълготрайните активи в Беларус надвишава 50%. В такава ситуация ключът към успеха и конкурентоспособността на беларуските стоки е техническото преоборудване на производителите, което може да се извърши с помощта на лизинг.
В Беларус, както в банковия кръг, така и в бизнес средата, разбирането за същността на лизинга се различава от значението, заложено в английската дума лизинг . Лизингът често не се възприема като независим инструмент за финансиране и един от видовете инвестиционни дейности. В разбирането на по-голямата част от бизнес общността лизинговите компании са просто посредници между банките и техните клиенти - те обработват пакет документи за банките и получават такса за това под формата на разликата между цената на лизинга и банковата лихва . Смисълът на понятието "лизинг" - предоставяне на артикул по избор и поръчка на клиента за негово използване в замяна на поток от плащания - се губи на практика.
В резултат на това много предприемачи се опитват да избягват "посредници", предпочитайки достъпен и разбираем начин на финансиране - заем или покупка за собствени спестявания. Това е една от причините за неразвитостта на беларуския лизингов пазар. Размерът на целия беларуски лизинг пазар е сравним с размера на портфейлите на водещите лизингови компании в Русия. Каква е първопричината за толкова ограничено и погрешно разбиране за лизинга, което пречи на развитието му в Беларус? Според мен това са проблеми с източниците на финансиране. За дъщерните дружества на чуждестранни компании и банки източникът на финансиране са основно средствата на структури-майки. За други организации - основно банкови заеми.
Освен това банките обикновено смятат, че техните рискове са по-ниски, ако отпускат заеми на лизингови компании. по сделка : лизинговата компания намира клиент и обект, който би искал да закупи, събира данни за финансовото състояние на потенциалния лизингополучател и параметрите на планираната сделка и изпраща този пакет документи в банката. И той, след като проучи документите, решава да предостави на лизинговата компания ресурси за осъществяването на тази сделка или да откаже финансиране. Това не само ограничава автономността на наемодателите при формирането на клиентско портфолио и намалява стабилността на бизнеса (а ако банката откаже заем утре?), но и ги лишава от бързина при вземане на решения. И последното качество е важно за крайния клиент, особено в настоящата ситуация на висока инфлация, когато всеки ден на допълнително одобрение на сделката може да доведе до значително увеличение на стойността на придобитата собственост.
Сделка форматът на финансиране все още е приемлив, когато става въпрос за изпълнение на големи проекти, т.е. когато се отдават под наем обекти на стойност от стотици хиляди до милиони долари. След това можете да подготвите сделка за няколко месеца - тя все пак ще бъде достатъчно печеливша, за да осигури стабилен живот на лизинговата компания. Изпълнението на подобни сделки обаче е свързано с високи рискове. Повече от половината от беларуските лизингови компании имат портфейл от по-малко от $5 млн. Ако един голям лизингополучател не изпълни задълженията си или има затруднения с плащането в рамките на няколко месеца, такава лизингова компания ще бъде твърдо на пътя към фалит.
Следователно подобно развитие може да се счита за по-приемливо за беларуския лизингов бизнес, в който компаниите придобиват и отдават под наем обекти с ниска стойност - по-малко от 5% от лизинговия си портфейл. Колкото по-ниска е концентрацията на портфейла върху отделни лизингополучатели, толкова по-стабилен е лизинговият бизнес.
Предвид оборота на местните лизингови компании, може да се твърди, че за тях би било изгодно да работят с малкия и средния бизнес. Следователно тук е необходима известна мобилност при вземането на решения и транзакциите работа на парче разглеждането на заявления от банки е неприемливо. Следователно е необходимо или да се откаже сътрудничество с малкия и среден бизнес, или да се търсят алтернативни източници на финансиране.
Струва си да се признае, че няма толкова много от тях, колкото на Запад. В Беларус такива финансови институции като пенсии, инвестиционни фондове и други организации, които натрупват финансови потоци и търсят къде да ги изпратят с най-доброто съотношение на надеждност и рентабилност, не са получили правилно развитие. Освен това в Беларус има някои ограничения за инвестиране на средства на застрахователни компании. По този начин лизинговите организации са лишени от значителен брой потенциални източници на финансиране.
Те обаче са. Днес беларуските лизингови компании се стремят да получат кредитни линии от банки. В рамките на отпуснатите суми те могат да извършват транзакции, които отговарят на предварително договорените с банката параметри, без да договарят всяка една от тях. Това дава независимост при управлението на средства и прави бизнеса по-предвидим, тъй като лизинговите компании разбират размера на наличното финансиране за определен времеви хоризонт.
Някои лизингови организации имат опит в разработването на такава кредитна линия. На практика лизинговата организация първоначално се договаря с банката за условията на лизингови сделки, които е планирано да бъдат финансирани от кредитната линия. Споразуменията се отнасят до финансовото състояние на потенциалните лизингополучатели, цената на лизинговите обекти (уредена е максималната допустима стойност), видовете обекти, прехвърлени на лизинг и редица други параметри, позволяващи на финансиращата банка да планира предварително качеството на кредитния портфейл.
Ако лизингополучателят спазва договорените изисквания, лизинговата организация сключва споразумение, предоставя на банката временно обезпечение - например застрахователна полица или дълготраен актив, собственост на лизинговата организация, и след прехвърляне на собствеността върху наетия актив - активът, който е предмет на финансиране. Използването на особен обороти ви позволява технологично да развивате ресурсите на кредитната линия, като същевременно спазвате условията за сигурност по време на цялата транзакция.
Такова сътрудничество е от полза и за банките. Всъщност в лицето на лизингова компания те получават партньор за организиране на малки сделки, което не е присъщо на банките.
Колкото по-диверсифициран е портфейлът на лизинговата компания, толкова по-стабилен е кредитният портфейл на банката. Освен това партньорството с лизингова компания позволява на банката да увеличи собствената си клиентска база, т.к Често срещана практика е откриването на сметки на клиенти на лизингова компания в банката, която го финансира.
Освен това лизинговите компании са собственици на наетия имот и в случай на неплатежоспособност на клиента, те могат бързо да прекратят договора и да продадат или прехвърлят актива на друг клиент. Банка, която заема сделка за самостоятелно закупуване на актив, в подобна ситуация, ще трябва да отдели време за възбрана върху предмета на обезпечение.
Не забравяйте, че банките са много свръхрегулирани, а лизинговите компании нямат специализиран регулатор, който да им предяви изисквания за размера на капитала или просрочения дълг. Лизинговите компании работят в същата сфера като банките, които отпускат дългосрочни инвестиционни заеми, но са освободени например от изискванията за създаване на резерви. Това разширява обхвата на дейност, но ограничава рисковете до договорените с банката условия за финансиране.
Такъв формат на сътрудничество между банки и лизингови компании беше невъзможен през 90-те години - времето на формирането на лизинговия пазар в Република Беларус поради ниското ниво на развитие на участващите лизингови компании, неквалифициран мениджмънт и в резултат на това неприемливи рискове за банковите институции. През последните 5-10 години на беларуския пазар се формира кръг от професионални лизингови компании, чието ниво на развитие позволява прилагане на съвременни програми за финансиране и използване на технологични финансови инструменти, значително намаляване на тежестта върху банките при сключване на сделки и минимизиране на рисковете .
Заемането на облигации е един от най-технологичните формати за финансиране. У нас този инструмент е разработен през 2008 г. и се оказа удобен механизъм за привличане на финансиране сред широк кръг от кредитополучатели. Както при кредитирането, емисията може да бъде обезпечена със застрахователна полица, лизингови обекти, принадлежащи на лизингодателя.
Банката също може да стане облигационер. Така той ще финансира и лизинговата компания, но лизинговият обект няма да му бъде заложен директно, а ще стане обезпечение по емисията. Тази форма на сътрудничество има своите предимства – банката се освобождава от допълнителната тежест под формата на проверка и регистрация на обезпечение. Освен това, ако желае, банката може да продаде облигации на вторичния пазар и няма да има нужда да изтегля обекта от залога и да го пререгистрира, както би било в случая на рефинансиране на заема. Важно е също заемът да не може да бъде частично рефинансиран, докато облигационерът може да продаде всяка част от тях.
Засега беларуските инвеститори - особено небанковият сектор - не са много запознати с механизма на облигационните заеми на практика и затова са предпазливи по отношение на този финансов инструмент. Но несъмнено това ще привлича все повече внимание, което ще намали зависимостта на лизинговите компании от банките. Според нас това може да отнеме от 5 до 10 години.
Досега лизинговите компании не са нито посредници между банки и клиенти, нито конкуренти на банките: като правило те не могат да предложат по-нисък процент от този на банките. Но в лицето на лизингова компания за банката е изгодно да получи стабилен партньор, който правилно да управлява средствата й, а за клиента - изнесен служител, който ще подготви и проведе сделката.
Според мен това сътрудничество между банки и лизингови компании може да стане още по-изгодно. Например, възможно е да се опрости рефинансирането за лизингови компании. Тук е уместно да припомним западната практика за продажба на активи на лизингови компании. В Западна Европа и Съединените щати специализираните лизингови компании създават групи от единни споразумения в размер на $100-200 милиона – например договори за лизинг на автомобили – секюритизират дългови задължения – и ги продават на различни инвеститори – едни и същи пенсионни или инвестиционни фондове. Въвеждането на подобна практика в Беларус за пулове от 10-50 милиарда би позволило на лизинговите компании да опростят привличането на ново финансиране и да стимулират развитието на индустрията.
На практика прилагането на този сценарий в Беларус се усложнява не само от липсата на институции, готови да изкупят дългосрочните задължения на лизингополучателите, но и от трудността при формиране на пакети от единни споразумения - в края на краищата пазарът не е толкова голям. Въпреки че за банковия сектор ликвидните високодоходни инструменти биха били привлекателен вариант за временно пласиране на ликвидност.
В тази връзка би било разумно да се върнем към обсъждането на въпроса за достъпа на физическите лица до лизинговия инструмент. Русия вече направи това, като промени законодателството си. Следването на неговия пример би позволило въвеждането на потребителски лизинг, който се използва широко в развиващите се икономики и позволява да се стимулира търсенето на местни стоки и ефективно да се развива финансовата система на Беларус.
Заключение: В тази глава бяха разгледани понятието лизинг, обектите и субектите на лизинг. Разгледани бяха основните видове лизинг: финансов и оперативен лизинг и международен лизинг. Финансовият лизинг е по-разпространен в Република Беларус. Беше взето предвид и нивото на развитие на пазара на лизингови услуги в Република Беларус. Анализирайки показателите за ефективност на лизинговите организации в Република Беларус, можем да кажем, че лизингът не е достатъчно развит в сравнение с пазара на лизингови услуги в Руската федерация и още повече в западните страни.
2. Анализ на финансирането на инвестиционната дейност на организации с помощта на лизинг на примера на ЧУП "АСБ Лизинг"
1 Кратко описание на лизинговата организация, нейното място на пазара на лизингови услуги
Основател и собственик на имуществото на предприятието е Отворено акционерно дружество Спестовна банка Беларусбанк.
ЧУП "АСБ Лизинг" е универсална лизингова компания, която предоставя на своите клиенти услуги по финансов лизинг на промишлено и търговско оборудване, специално оборудване, превозни средства и недвижими имоти.
Фирмата работи от 2004г. През това време ЧУП "АСБ Лизинг" е реализирало повече от 3500 проекта на обща стойност 1,3 трлн. рубли, са установени дългосрочни партньорства с лизингополучатели, производители и доставчици на лизингови обекти. През целия период на дейност предприятието демонстрира положителна тенденция в основните финансови показатели и днес уверено заема позиция в първите три водещи лизингови компании в Република Беларус.
Основните дейности на ЧУП "АСБ Лизинг" са:
лизинг на оборудване;
лизинг на специално оборудване;
лизинг на превозни средства;
лизинг на недвижими имоти.
Предимствата на PUE "ASB Leasing" са:
Конкурентна цена на лизинговите услуги - ЧУП "АСБ Лизинг" работи на принципа на "отворен лизингодател" и не използва скрити комисионни и плащания в работата си.
Интегриран подход при изпълнението на лизингова сделка - компанията предоставя на лизингополучателите пълен набор от услуги, свързани с лизингова сделка - от застраховка до митническо оформяне на лизингови обекти.
Индивидуален подход – служителите на компанията внимателно проучват нуждите на всеки лизингополучател и предлагат най-добрия вариант за изпълнение на лизингова сделка.
Създаването от банката на собствена лизингова компания беше продиктувано от постоянното нарастване на търсенето и необходимостта от това на клиентите на банката и други белоруски предприятия за инвестиционни продукти, един от които е лизинг, както и необходимостта от осигуряване на контрол върху стабилното и безопасно изпълнение на програмите за развитие на материално-техническата база. Значителен дял (около 80%) от лизинговите инвестиции, насочени от банката в даден момент развитието на собствена материално-техническа база се извършва с помощта на услугите на ЧУП "АСБ Лизинг".
Всички ресурси и финансови потоци на лизинговото предприятие са постоянно в системата на JSC "JSSB Belarusbank".
Успоредно с изпълнението на банкови инвестиционни програми, компанията последователно развива лизингови операции и предоставя услуги на лизингополучатели, сред които преобладават клиентите на JSC "JSSB Belarusbank". Благодарение на универсализма на предприятието, неговата надеждност и гъвкава политика днес се формира определена стабилна клиентска база, която позволява на лизинговата компания да осигури финансова стабилност и постепенно да се развива. ЧУП "АСБ Лизинг" удовлетворява търсенето на клиенти за закупуване и обновяване на технологично оборудване дования, недвижими имоти, превозни средства, компютърна техника. В същото време лизинг на обекти както от беларуски, така и от чуждестранни доставчици, с разплащания в беларуски рубли и в чуждестранна валута. През целия период на работа икономическите показатели на предприятието имат положителна тенденция. Осигурено е пълно изплащане на инвестициите на банката в създаването на предприятието. Размерът на неразпределената (нетна) печалба за 2,5 години работа възлиза на 0,6 милиарда рубли.
Проблемен дълг по лизингови плащания няма получатели.
Основният капитал на лизинговата компания в момента е натрупаният опит и разработването на механизми за изпълнение на различни видове лизингови сделки:
с недвижими имоти, превозни средства, технологично оборудване и компютърна техника;
с разплащания в беларуски рубли и в чуждестранна валута;
с придобиване на дълготрайни активи от беларуски производители и доставчици от близко и далечно чужбина;
с митническо оформяне и статистическо деклариране на стоки;
с финансиране за сметка на заеми от беларуски банки, собствени средства и заеми от чуждестранни банки, използващи инструменти за търговско финансиране при сетълменти;
отчитане на обектите на лизинг по баланса на лизингополучателя и по баланса на лизингодателя и др.
Основната стратегическа цел на PUE "ASB Leasing" е създаването на мощна, универсална със стабилна и обширна клиентска база, укрепване на позициите си и заемане на значителен дял от пазара на лизингови услуги в Беларус, навлизайки на чужди пазари.
Предприятието също вижда своята задача в подпомагане на банката в развитието и разширяването на клиентската й база, в оптимизиране на обслужването на клиентите на банката в посока на предприятието, в поддържане и по-нататъшно по-нататъшно подобряване на качеството и структурата на кредитните инвестиции на банката, в нарастването на ефективността на инвестициите на банката в създаването на предприятие.
За клиентите дейността на предприятието е насочена към актуализиране и техническо преоборудване на активната част от дълготрайните производствени активи на белоруските стопански субекти, стимулиране на продажбите на местни производители чрез лизинг. Това подобрява качеството и конкурентоспособността на продуктите, произведени от беларуски предприятия (стоки, работи, услуги), укрепва позициите им на вътрешния и външния пазар, а също така предоставя на беларуските производители до Допълнителен начин за финансиране на продажбите.
Чрез своята дейност предприятието допринася на микро ниво за подобряване на финансовите резултати на компанията. ефективността на всяко конкретно предприятие-клиент, на макро ниво - да подобри работата на икономиката на страната, допринасяйки за постигането на поставените от държавата цели на социално-икономическото развитие. За постигане на тези цели компанията планира да изпълни следните основни задачи в средносрочен план: . Осигуряване на финансова стабилност на дейността чрез нарастване на собствената ресурсна база и положителната динамика на икономическите резултати на предприятието. . Ръст в обема на финансово-стопанската дейност както чрез привличане на нови външни и вътрешни източници на финансово-икономическа дейност, така и чрез привличане на нови външни и вътрешни източници на инвестиционно финансиране, и чрез развитие на организационната структура.
Подобряване и оптимизиране на технологията за предоставяне на услуги, насочени към унифициране на бизнес процесите, минимизиране на рисковете и намаляване на разходите за изпълнение на лизингови проекти.
Укрепване на материално-техническата база и човешките ресурси.
Предприятието продължава да стимулира развитието на малкия и среден бизнес, в рамките на което са реализирани проекти, които предвиждат:
производство на продукти за износ;
увеличаване на обемите на услугите, предоставяни на населението;
производство на потребителски стоки, заместващи вноса;
създаване на нови работни места.
Приоритетът при избора на проекти и клиенти се определя, като се вземе предвид платежоспособността на юридическите лица и индивидуалните предприемачи, ликвидността на лизинговите обекти, перспективите за развитие на взаимноизгодно сътрудничество сътрудничество с предприятието и банката.
За да разшири и диверсифицира източниците на финансиране за лизингови проекти, наред с кредитните средства, Беларусбанк привлича заеми от други банки, използва средства на предприятията (печалба, данък върху добавената стойност). При реализиране на лизингови проекти, свързани с внос на лизингови обекти и привличане на банкови кредитни ресурси за това, тяхното финансиране се извършва основно за сметка на чуждестранни кредитни линии, като се използват инструменти за търговско финансиране при разплащания по външноикономически договори.
Днес предоставянето на лизингови услуги на предприятия, разположени териториално в град Минск и Минска област, се извършва директно в PUE "ASB Leasing". За да направи това, лизингополучателят се обръща към унитарното предприятие със заявление за придобиване на имот под лизинг и представя необходимите документи (по избор на обекта на лизинг и доставчика, правни, финансови и др.). За да се ускори събирането и обработката на документи, тяхното своевременно разглеждане за предприятия, разположени извън град Минск и Минска област, е въведен модел за предоставяне на лизингови услуги чрез ЧУП "АСБ Лизинг" с участието на мрежа от институции на АД "ASB Беларусбанк" като точки за продажба. Тези предприятия подават необходимия пакет от документи в териториалния офис на JSC "JSSB Belarusbank" на мястото на тяхното местоположение или сетълмент и касови услуги. В бъдеще, след преглед на документите в териториалния офис на банката, вземане на подходящи решения и изпращането им до PUE "ASB Leasing", се извършва лизингова сделка.
Благодарение на гъвкавостта на предприятието, неговата надеждност и гъвкава политика днес се формира стабилна клиентска база, която ни позволява да осигурим финансова стабилност и развитие на предприятието. Основните клиенти включват OJSC "ASB Belarusbank", CJSC "Trustbank", OJSC "Bank Processing Center", UE "BelTA", Републиканско унитарно предприятие "Минска печатна фабрика" с държавен знак, UE "Minoblsoyuzpechat", UE "Minskagrotrans", GPO "Minskstroy", LLC "Skorynina", LLC "DS PMK-4", OJSC "Минск птицеферма на име Н.К. Крупская" и др. Реализираме основния дял от лизингови проекти с АД "АСБ Беларусбанк", свързани с инвестицията на собствената материално-техническа база на банката. В тази посока, повече от 10 хиляди единици различни машини и оборудване, от принтери и компютри към бронирани превозни средства, сгради и конструкции. в системата на АД "АСБ Беларусбанк". Успоредно с изпълнението на инвестиционната програма на банката, компанията последователно развива и предоставя лизингови операции на трети лица-лизингополучатели, между които преобладават клиентите на АД "АСБ Беларусбанк", както и дъщерни дружества на банката, като ЧУП "АСБ Городец" , ЧУП „АСБ Тетерино”, ПП „АСБ Обединена дирекция за реконструкция и строителство”, АД „Елитпаркет”. Лизинговото дружество задоволява търсенето на клиенти за закупуване и обновяване на технологично оборудване, недвижими имоти, превозни средства, компютърна техника.
През целия период на работа икономическите показатели на предприятието имат положителна тенденция. През периода на работа на PUE "ASB Leasing" са реализирани повече от 2000 проекта на обща стойност над 200 милиарда белоруски рубли. Размерът на нетните активи и собствения капитал на предприятието нарасна от Br66,1 милиона на Br5,1 милиарда поради получените печалби и увеличението на уставния капитал. Този резултат е постигнат благодарение на добре координираната и професионална работа на целият персонал на предприятието. Неговата структура включва отдел за обработка на транзакции, правна IT услуга и счетоводство. Средната възраст на служителите на компанията е 30-35 години. Кадровата политика на предприятието предвижда привличане предимно на млади, предприемчиви служители с висше специализирано образование и трудов опит в банковата система.
Организационната структура на предприятието PUE "ASB Leasing" е показана на фиг. 2.1.
Фигура 2.1 - Организационна структура на управление на ЧУП "АСБ Лизинг"
Забележка - Източник: собствена разработка, базирана на .
Предприятието PUE "ASB Leasing" заема второ място в рейтинга на лизинговите компании за 2012 г. (Приложение Б). Рейтингът е 602. Лизинговият портфейл е 314 913 милиона рубли, а обемът на лизинговите плащания възлиза на 78 495 милиона рубли.
Както можете да видите, ЧУП "АСБ Лизинг" заема една от доминиращите позиции на пазара на лизингови услуги.
В същото време конкуренцията се е увеличила значително във всички сегменти на пазара на лизингови услуги. Много беларуски банкови институции и някои чуждестранни финансови институции създават нови и интензивно развиващи се специализирани лизингови компании, работещи на беларуския пазар.
В тази връзка от ръководството на предприятието се изисква постоянно да развива бизнеса, да развива нови области и видове операции и да подобрява технологията за предоставяне на услуги.
2.2 Анализ на динамиката, състава и структурата на лизинговите сделки
Основните обекти на лизинг в предприятието са машини, превозни средства, недвижими имоти и "други обекти".
На фиг. Таблица 2.1 показва структурата на лизинговите сделки за 2011 г. за ЧУП "АСБ Лизинг".
Фигура 2.2 - Структура на лизинговите сделки за 2011 г. ЧУП "АСБ Лизинг"
На фиг. 2.2 показва структурата на лизинговите сделки за 2012 г. за ЧУП "АСБ Лизинг".
Фигура 2.3 - Структура на лизинговите сделки за 2012 г. ЧУП "АСБ Лизинг"
Забележка - Източник: собствена разработка.
Също така на фигура 2.4 ще покажем динамиката на промените в структурата на лизинговите сделки за 2011-2012 г.
Фигура 2.4 - Динамика на лизинговите сделки за 2011-2012 г. ЧУП "АСБ Лизинг"
Забележка - Източник: собствена разработка.
Ако през 2004 г. селскостопанската техника беше основен вид лизинг обект, то през първата половина на 2007 г. 33% беше лизинг на недвижими имоти, 18% - пътно-строителна техника, 15% - промишлено оборудване.
По време на кризата от 2008-2011 г., когато имаше сериозен спад в международния товарен трафик, търсенето на закупуване на автомобили като дълготрайни активи естествено спадна. Освен това падането беше много значимо. Например, ако през 2007 г. моторните превозни средства представляват 49-50% от придобитите лизингови обекти, то през 2008 г. този обем намалява до 27%, тоест почти наполовина. През 2011 г. той остава на ниво 25-26% от всички лизингови обекти.
През същите години обемът на придобитите недвижими имоти и машини нараства пропорционално.
Вярно е, че до 2012 г. кризата се изглади малко и процентът на превозните средства започна да расте. Съответно акциите, които отчитат недвижими имоти и оборудване, се свиха. Така че, както виждате, всичко зависи много от икономиката: от развитието на индустрията и автомобилния транспорт.
Разгледайте структурата на лизинговите сделки по сектори на националната икономика за 2011-2012 г. в таблица 2.1.
Таблица 2.1 - Структура на лизинговите сделки по сектори на националната икономика ЧУП "АСБ Лизинг" за 2011-2012 г.
Отрасли2011 г.Структура, %2012 г.Структура, %Транспорт144038.7625069855.60Финансовые учреждения12122173.699406820.86Строительство32041.957293716.18Жилищно-коммунальное хозяйство20821.2787051.93Пищевая промышленность38292.3377251.71Сельское хозяйство26671.6249861.11Торговля и ресторанная деятельность79974.8635480.79Печатная промышленность23381.4226940.60Прочее67634.1155571.23Итого :164504100450918100 Забележка – Източник: собствена разработка въз основа на Приложение Б.
През 2011 г. основен дял са сделките с финансови институции, а през 2012 г. – сделките с транспортни организации.
Много е трудно да се даде прогноза за 2011 г. Разбира се, можем да предположим увеличаване на дела на машините, което ще бъде категоричен лидер. Ще бъде, но не твърде значимо.
Днес имаме много голямо търсене на този сегмент. Очевидно е.
У нас има постоянно голямо търсене на машини и няма значение за кой сектор на националната икономика е необходимо това оборудване. Обектите от този сегмент винаги "се конкурират" с автомобили и превозни средства. Мисля, че ще бъдат номер едно тази година.
Делът на строителната техника, в сравнение с миналата година, мисля, че ще намалее от два до четири пъти.
В същото време трябва да се увеличи делът на превозните средства за международни превози на товари. В недвижимите имоти според мен трябва да очакваме намаляване на броя на сделките. Това е сегментът, който ще претърпи най-много загуби. Пазарът на недвижими имоти е в застой, а лизинговите компании не са готови да поемат рискове с финансирането на недвижими имоти.
Трябва да се отбележи, че напоследък се наблюдава сериозен спад в интереса към наета строителна техника. Това се дължи на стагнацията в строителния бранш и несигурността на пазара на недвижими имоти, което доведе до очакван петкратен спад в продажбите на строителна техника.
Днес е необходимо да се анализират по-внимателно рисковете от подобни сделки, преди всичко ликвидността на наетия недвижим имот. Внимание наемодателите, свързани с факта, че стойността на недвижимия имот, а следователно и неговата ликвидност, пада поради несигурност на пазара.
3 Оценка на ефективната дейност на лизинговата организация
При определяне на икономическата ефективност на лизинга могат да се използват различни показатели.
Според съществуващите общи подходи се разграничават следните:
съотношението на брутния доход, получен от лизинг към капиталовите инвестиции, т.е. коефициент на абсолютна ефективност;
намалените разходи за лизинг и коефициента на сравнителна ефективност на алтернативните инвестиционни възможности (срок на изплащане на допълнителни средства);
общата печалба и нивото на рентабилност на банката (периодът на изплащане на наето оборудване или капиталови инвестиции).
Въз основа на характеристиките на лизинговия процес, като се има предвид неговата иновативност, най-адекватният показател е индикаторът за изплащане и в резултат на това показателите за рентабилност и рентабилност.
При оценка на действителната ефективност на иновативните инвестиции чрез лизинг, както и при избора и икономически обосновани решения за проектиране и планиране, според мен е препоръчително да се използват общи показатели за увеличаване на нетната печалба (NPL) и нивото на рентабилност на лизинговите операции ( Rl):
Npl \u003d Npl 2 - Npl1, (2.1)
Рl = Рl2-Рl1, (2.2)
където Npl 1 и Npl2 - нетна печалба, получена от банката при лизинг и при алтернативен метод на инвестиция, намалена до един период от време;
Rl 1 и Rl2 - общото ниво на рентабилност, постигнато от тези две инвестиционни опции.
По този начин предпочитаният вариант ще бъде инвестиционната операция, която осигурява максимално възможно увеличение на рентабилността на банката. Обратно, инвестиционен вариант, който не допринася за увеличаването му, е икономически неефективен. Освен това изборът на конкретна опция се случва в условията на съществуване на различни алтернативи.
Алтернативна основа за избор на опция за ефективност на лизинговата дейност включва свързването на бъдещия резултат от тази операция с основните цели на нейното изпълнение: или това е увеличаване на нетната печалба, или максимален период на изплащане с максимална рентабилност, или намаляване на текущите разходи , или решението на социални програми от различни нива.
Този подход позволява по-правилно да се ориентират усилията на участниците в лизинговата сделка, да се обоснове въвеждането на иновации чрез лизинг, което спомага за повишаване на ефективността на основната икономическа дейност на потребителя на лизинговите услуги на банката.
Освен това концепцията за икономическа ефективност на лизинговите операции трябва да се разглежда от гледна точка не само на търговска банка, но и на ползвателя на този вид кредитна сделка. Тъй като икономическата ефективност на сделката и за самата банка до голяма степен зависи от ефективността на лизинга от гледна точка на лизингополучателя.
Разгледайте в таблица 2.2 основните показатели за ефективност на предприятието за 2004-9 месеца на 2011 г.
Таблица 2.2 - Основни показатели за изпълнение на лизинговата организация ЧУП "АСБ Лизинг" за 2004-9 месеца на 2011 г.
Индикатори20042005200620072008201120129 месеца 2011Портфель, млрд. руб.22,356,683,2108,3124,8194,4575823Собственный капитал, млрд. руб.0,070,340,631,182,15,914,226,9Объем нового бизнеса, млрд. руб.24,243,545,555,362,5119,3520427Количество реализованных проектов (шт.)250400550480320380740410Примечание -
Руската икономика преминава през период на дълбока криза, характерна особеност на която е освобождаването на голяма част от икономически активното население от отбранителната промишленост, науката, културата и образованието. Преструктурирането на местната икономика е придружено от създаване на нови предприятия и премахване на голям брой нерентабилни отрасли, което означава увеличаване на безработицата сред населението в трудоспособна възраст.
От друга страна се наблюдава остър недостиг на стоки и услуги, както масови, така и специфични, предлагани на достъпни цени на пазара. За да се появят евентуално, са необходими само организационни мерки.
Така вече са създадени предпоставките за възникване и развитие на нови предприятия, нов бизнес.
За да се организира успешното функциониране на ново предприятие, са необходими поне следните условия:
- - конструктивна бизнес идея;
- - ефективно лидерство (мениджмънт);
- - финансова основа, която е неотделима от другите компоненти на бизнеса.
Най-простият и най-надежден вариант за създаване на финансова база са средствата на собствениците на бизнес, инвестирани в предприятието под една или друга форма. Но проблемът е, че стартиращите бизнесмени като правило имат недостатъчен капитал. В световната практика този проблем се решава по различни начини. Но същността остава същата. Някой (инвестиционен фонд, банка, държава) с пари трябва да се съгласи да започне нов (и следователно особено рисков) бизнес с начинаещ предприемач. В този случай частните инвеститори обикновено се мотивират от перспективата за високи печалби, а за държавните агенции - заетостта или социалната значимост на проекта. В съвременните условия се оказва, че на практика единственият публичен източник на финансови средства е търговската банка, ако има интерес да работи със стартиращ бизнес. Такъв интерес може да се появи само когато, от една страна, се предлага за инвестиция проект, който е приемлив от гледна точка на рентабилността, а от друга страна, търговска банка разполага с подходящи финансови ресурси, които по правило трябва да са дълги. - срок. Допълнителен стимул за банката да помогне на стартиращ бизнес може да бъде желанието да „отгледат“ добър клиент за себе си, който с течение на времето ще използва широка гама от банкови услуги. В среда, в която конкуренцията между търговските банки става все по-интензивна, този фактор е важен.
Разбира се, възможна е и ситуация, когато в рамките на своята политика търговска банка по принцип не работи с малък развиващ се бизнес, като се фокусира върху голям, стабилен клиент.
Изглежда, че обективните икономически условия се развиват по такъв начин, че възникването и развитието на нови предприятия е неизбежно. Търговските банки, които са основният достъпен източник на финансови ресурси, проявяват интерес към сътрудничество с нов бизнес.
В същото време пазарът е нестабилен, липсва обективна оперативна информация за дейността му, законодателството и данъчната система са несъвършени, инфлацията е непредвидима, предприемачите имат недостатъчен опит в работата и планирането в пазарни условия, има недостиг на квалифицирани кадри. консултанти, които биха могли да помогнат на начинаещ предприемач да планира бизнеса си, престъпност с висок растеж - не е пълен списък от фактори, които пречат на нормалното развитие на пазарните отношения в икономиката на страната.
Трябва да се отбележи, че основна характеристика на новия бизнес, от гледна точка на оценката на банковите рискове, е невъзможността да се прилагат традиционни методи за оценка на кредитоспособността въз основа на „исторически материал“: финансови отчети за минали периоди, информация за клиента репутация и др. За нов бизнес основата за оценка на способността на кредитополучателя да изпълни задълженията си по заема (кредитоспособност) е предложеният бизнес проект. Съответно методите за оценка на кредитоспособността включват методи, използвани за анализ на бизнес планове, тъй като предложеният за кредитиране проект трябва да се основава на ефективна бизнес идея, проектирана под формата на добър бизнес план. Наличието му е предпоставка за започване на разглеждане на молба за кредит за организиране на нов бизнес.
Настоящото ниво на научно-технически прогрес изисква нови подходи за решаване на проблемите на инвестиционната политика. В процеса на замяна на средствата за производство с машини и металорежещи машини от нови поколения, въвеждането на модерни сложни технологии, се налага използването на адекватни нестандартни методи на финансиране, отговарящи на новите условия. В същото време основните изисквания за финансиране бяха простотата и евтиността на смяната на оборудването, гаранция срещу инвестиционни рискове.1
Лизингът отговаря в най-голяма степен на тези нужди. Постоянно усъвършенствайки се и трансформиращи се, лизингът комбинира много ефективни форми и методи на инвестиране и всъщност се оказа не само едно от най-интересните последици от научно-техническата революция, но и най-важното средство за нейното осъществяване. Недостатъчният брой лизингови операции в Русия показва липсата на съвременни инвестиционни методи и неподготвеността ни да влезем в пълноценна пазарна икономика, фокусирана върху развитието на производството.
Целта на тази курсова работа е да разкрие предимствата на лизинга като перспективна сфера на дейност за търговски банки, организации и финансови институции и да даде представа за основите на тази дейност. Поставените в работата задачи са подчинени на постигането на целта: разглеждане на икономическата същност на лизинга; разработване на препоръки и предложения за развитие на лизинговите отношения у нас; идентифициране и оценка на най-ефективните направления за въвеждане на лизинга в руската икономика. Предмет на разглеждане са лизинговите отношения на търговските банки с стопански субекти, разновидности на тяхното проявление.
Сегашната икономическа ситуация в страната се характеризира като изключително противоречива. От една страна, потребителският пазар е наситен със стоки, пазарът на акции и облигации започна да функционира, делът на услугите се е увеличил значително, което отразява положителното развитие на търговията, финансовите институции и банковия сектор, които са жизненоважни за нормалното функциониране на пазарната икономика. Освен това валутните и фондовите пазари започнаха да се оформят.
От друга страна, брутният вътрешен продукт се свива, което дълбоко засяга преди всичко инвестиционната сфера. За нарастване на производството е необходимо непрекъснато увеличаване на оборотния капитал, чиито източници при високо ниво на инфлация, което доскоро беше основният проблем, практически липсват. Резултатът е спад в производството, увеличаване на броя на неплатежоспособните предприятия. Основен длъжник е самата държава, която не е платила своевременно поръчаните продукти и услуги и не е изпълнила бюджетните си задължения.
търговска банка икономически лизинг
Пазарът проявява все по-голям интерес към лизинговите компании, а самите те имат все по-голяма нужда от заеми, инвестиции и адекватни условия за сливания и придобивания. Препоръките на експертите на "BO" ще помогнат за оценка на бъдещия партньор на лизинговия пазар.
В края на лятото анализаторите от изследователския център за недвижими имоти IRN.RU започнаха да говорят за признаци на стагнация в сегмента на недвижимите имоти. Повод за размисъл станаха намеренията на няколко големи търговци на дребно да продадат своите търговски обекти, за да изплатят дълга по облигационните заеми.
Оценка в динамика Оценяването на лизингова компания (LC) понякога е по-трудно от другите кредитополучатели, тъй като този бизнес е твърде специфичен и динамичен. Трудностите в подхода към оценката на КТ са свързани с факта, че съществуват няколко различни вида лизинг и различни начини за отразяване на лизинговите операции във финансовите отчети на лизинговата компания.
При оценката на лизингова компания е невъзможно да се съсредоточим върху показателите за финансово представяне, които са значими за други индустрии. Това се случва, защото лизинговите компании се характеризират с нисък размер на собствения капитал, значителни колебания в приходите и нетната печалба в зависимост от графиците за получаване на плащания по лизингови договори и значителни размери на външни заеми. Поради това е необходим по-подробен анализ на финансовата дейност на лизинговата компания, по-специално анализ на обема и времето на изходящите и входящите парични потоци. Изпитват трудности при оценката на LC и банките - при отпускане на заеми, и рейтинговите агенции - при опит за оценка на финансовото състояние и рисковете на компанията.
„Когато решихме да работим в този доста сложен сегмент, нашата банка определи предварително определени качествени изисквания към потенциален кредитополучател, както и приемливи стойности за финансовите си отчети“, казва Евгений Ретюнски, член на борда на UniCredit Bank. — Важно е да се анализира динамиката на финансовите показатели както в абсолютно, така и в относително изражение, като се сравнява със средните стойности за пазара. При необходимост политиката за оценка на LC се коригира в зависимост от пазарната ситуация - лизингът в Русия се развива повече от динамично, така че е необходимо непрекъснато да се анализира натрупаната информация, за да се вземат правилните кредитни решения.
Експертите отбелязват, че поради факта, че LC са вид финансови посредници, естествено е те да имат много по-високо ниво на дългово бреме от обикновените, например производствените компании. Капиталовата адекватност винаги е относително ниска. Съотношението на привлечените средства към собствения капитал от 9:1 е доста често срещано, което е поносимо в условия на излишна ликвидност, но предизвиква безпокойство в текущата пазарна ситуация.
LK няма стандартизирани отчетни форми, които позволяват оценка на специализацията на фирмата по видове имоти, прехвърлени на лизинг. Поради факта, че лизинговите компании отчитат по общи стандарти, като обикновено предприятие, без да отчитат спецификата на своя бизнес, оценката става още по-трудна. Анализаторите постоянно трябва да изискват допълнителни материали.
..Лизинговите компании се страхуват, че рейтингът ще разкрие тяхното "несъвършенство"...„Ако погледнете отчетите на лизингова компания, е много трудно дори за специалист да разбере същността на това“, отбелязва Павел Манко, старши анализатор в RusRating. — В крайна сметка ние не извършваме оценка на бизнеса, а оценяваме рисковете на компанията, нейното реално текущо състояние във всички аспекти. За целта се нуждаем допълнително от уставни документи, информация за акционери и собственици, информация за структурата на компанията и технологията на работа, финансови отчети, декодиране на някои балансови позиции, информация за кредитни и лизингови портфейли, бизнес план, материали за фирми партньори, банки кредитори“.
Също така при оценката на лизинговите компании е необходимо да се съпоставят обемите и сроковете на входящите плащания по съществуващи лизингови договори и съответствието им с установените погасителни планове за отпуснати заеми на лизинговата компания. „Важно е също така да се анализира структурата на лизинговия портфейл по отношение на падежа на лизинговите договори – това ни позволява да заключим, че представянето на компанията е стабилно“, споделя своя опит Иля Поз, ръководител на корпоративното кредитиране в Алфа-Банк . „Разглеждаме и видовете лизингово оборудване, които съставляват лизинговото портфолио на компанията, установяваме зависимостта на дейността на лизинговата компания от доставчиците и купувачите на определен тип оборудване.“
Много често лизинговата компания не разполага с необходимото обезпечение за минимизиране на кредитните рискове на банката в случай на неизпълнение на задълженията на кредитополучателя. Поради това се отделя повишено внимание на оценката на предмета на лизинга. Според специалистите на АК БАРС Банк сложността на оценката на нивото на стойността и ликвидността на наетия имот е свързана с възможността за отчитането му както в баланса на лизингодателя, така и в баланса на лизингополучателя. По този начин характеристиките на RAS не позволяват адекватно да се оценят реалните парични потоци на лизинговата компания в хода на лизинговите операции. Освен това има трудности при оценката на мащаба на дейността на компанията, в частност обема на лизинговия портфейл на компанията.
Глад за информация Но може би най-големият проблем, особено при независима оценка, е, че няма открита информация за LC и можете да я получите само ако самата компания иска да предостави всички необходими материали. Необходимата информация може да бъде намерена основно само при лидерите на пазара. И по-голямата част от компаниите остават непрозрачни. „Ако една компания не иска да дава информация, тогава е невъзможно да й се присвои рейтинг“, казва Павел Манко (RusRating), „с изключение на компании, които са издали ценни книжа, или някои LC, свързани с вътрешни структури на банките . Лизинговите компании предоставят много информация на различните асоциации, в които членуват. Но последните го натрупват само у дома и го използват за съставяне на различни прегледи, класации и обобщаване на негова основа. За една рейтингова агенция е почти невъзможно да получи необходимата за анализ информация от тях. Счита се за поверително."
Лизинговите компании, зависими от банково финансиране, се опитват да предоставят на банките много по-пълна картина за тяхната дейност. Освен това, поради спецификата на дейността си, лизинговите компании са постоянно в сферата на вниманието на данъчните власти, така че отчитането на компаниите е относително достъпно.
„Съществена роля в оценката на лизингова компания играе наличието на международен рейтинг, особено рейтингов доклад за компания, който включва редица информация, която е невъзможно или изключително трудно да се получи от публично достъпни източници на информация“, казва Наталия Арсентиева, ръководител на отдел анализ на риска в АК БАРС банка. „Националните рейтинги играят по-малко важна роля при оценяването на лизингова компания поради ниското им информативно съдържание и по-нисък статус в сравнение с международните рейтинги.
Организираните от банки лизингови компании не се интересуват от независима оценка, не се нуждаят от оценка от рейтингова агенция. Но за пазарните лизингови компании, които все повече се обръщат към банки за финансиране, рейтингите биха могли да помогнат. „Банките трябва да знаят рисковете на своите инвестиции, техните кредитополучатели, тяхното ниво на платежоспособност“, отбелязва Ричард Хейнсуърт, главен изпълнителен директор на RusRating. - Лизинговите компании трябва да покажат и да докажат на банките, че са достойни за финансиране, че винаги могат да изплащат задълженията си. Но защо всяка банка трябва самостоятелно да оценява потенциалния си кредитополучател - нека го направят професионалисти, рейтингови агенции, особено след като LK има право да предостави рейтинг на всички контрагенти като независима оценка за ускоряване на процеса на партньорска комуникация.
Но някои лизингови компании, осъзнавайки, че не са идеални, се страхуват, че тази „неидеалност“ ще излезе в рейтинга и ще бъде отразена в доклада. Много хора забравят, че рейтингът не е „добър“ или „лош“ рейтинг, той е просто необходим, за да се оцени даден бизнес и да се третира правилно.
Можете да намерите информация за лизингова компания само ако тя иска да...
Проблемът с нежеланието на лизинговите компании да получават рейтинги се усложнява от факта, че досега на държавно ниво са признати само докладите на големите три (Moody's, Fitch и Standard & Poor's). Въпреки това, не всички руски лизингови компании се отчитат в съответствие с МСФО, докато Тройка не работи с отчитане в съответствие с RAS. Още по-малко интересно е да се занимаваме с руските правила за отчитане за чуждестранни инвеститори. Според Ричард Хейнсуърт (RusRating), „за да се преодолее тази ситуация, е необходимо държавата да признае рейтинговите агенции на своята страна и напоследък видяхме положителни развития тук“.
Засега за банките рейтингите, присъждани на лизинговите компании, са само един от допълнителните положителни фактори. Иля Поз (Алфа-Банк) казва, че „наличието на рейтинг не елиминира необходимостта от подробен анализ на финансовото състояние на лизинговата компания, тъй като един от най-значимите параметри, оценявани при присъждане на рейтинги, е значителен обем от лизингов портфейл и текущи сделки, което е характерен показател за всички най-големи участници на лизинговия пазар. Според нас най-информативните и значими в момента за руските лизингови компании са годишните рейтинги, публикувани от RA Expert.
Ние анализираме не КТ, а лизингополучателя „При кредитиране на лизингова компания има една важна характеристика, която е, че навременното погасяване на заемите в по-голяма степен зависи не от лизинговата компания, а от платежоспособността на лизингополучателя, ” казва Елза Мансурова, ръководител на отдела за кредитиране на банката „АК БАРС”. „Тоест при вземане на решение за кредитиране на лизингова компания е необходимо да имате пълна информация за лизингополучателя, за естеството на лизинговата сделка.
Рейтингът на лизинговите компании е много по-труден от рейтинга на банките. Според RusRating банките заемат по-отворена позиция по отношение на обема на публикувана информация, отчетност, банките имат свой регулатор. На банката може да бъде присвоен рейтинг въз основа на публична информация без нейно участие или съгласие, а за КТ няма дори минимум информация.Има пряка зависимост на погасяването на заемите от плащанията на лизингополучателите. Поради това при финансиране на определена лизингова сделка от банка е необходимо да се направи оценка на лизингополучателя за тази сделка. В случай на банково рефинансиране на авансови плащания, извършени от лизинговата компания за своя сметка при закупуване на оборудване за по-нататъшен лизинг, или финансиране на текущата дейност на лизинговата компания като цяло, цялостна оценка на качеството на всички контрагенти на лизинговата компания лизингова компания е необходима.
„За да разберем как лизинговата компания подхожда към въпроса за избора на партньори-лизингополучатели, помага методът за анализ на финансовите документи и документи за собственост на лизингополучателя“, казва Сергей Могилницки, директор на инвестиционното финансиране в Promsvyazbank. - В крайна сметка платежоспособността на лизингодателя пряко зависи от това колко точно лизингополучателят ще изпълни задълженията си по договора за лизинг. Следователно банката анализира финансовото състояние на всички участници в проекта: както на лизинговата компания, така и на лизингополучателя. Това е основната характеристика при вземане на решение за финансиране на лизингова сделка.”
Някои банки в случай на лизингово финансиране обикновено оценяват само лизингополучателя. „Когато анализираме лизингова сделка, ние оценяваме риска от финансовото състояние не на лизинговата компания, а на лизингополучателя“, споделя информация Елена Спиридонова, заместник-ръководител на кредитния отдел на отдела за кредитни операции на Росбанк. - Това се дължи на факта, че способността на лизинговата компания да изплати дълга по заема в определения срок и в надлежния размер зависи от платежоспособността на последното. Някои лизингополучатели не разбират напълно кредитната политика на банката по отношение на кредитирането на лизингови сделки, а в някои случаи банката изпитва затруднения при получаване на исканите от лизингополучателя документи. Въпреки това, в дългосрочен план повечето лизингополучатели ни предоставят информацията, от която се нуждаем.
Експертно мнение
Любов Трохина Финансов директор на Prom Tech Leasing LLC В пазарната икономика сливания и придобивания на предприятия са често срещано явление в бизнес практиката. Големите играчи на руския лизингов пазар вече гледат компаниите да ги поемат, за да заемат по-голяма пазарна ниша.В пазарната икономика сливания и придобивания на предприятия са често срещано явление в бизнес практиката. Основните играчи на руския лизингов пазар вече търсят компании, които да поемат, за да заемат по-голяма пазарна ниша.В процеса на сливания и придобивания основният и значим момент е „надеждна“ оценка на „усвоените“ При закупуване на лизингова компания купувачът на първо място придобива репутация. Това е един от важните компоненти при оценката на стойността на лизинговите компании, който е много трудно да се оцени финансово. Това се дължи на факта, че самото понятие "добра воля" на руския пазар на услуги все още не е намерило правилната си оценка. По принцип, когато оценяват репутацията, компаниите за оценка разчитат на „изкуствени“ фирмени рейтинги – разпознаване на компанията, марката и редовната клиентела. Тъй като репутацията е нематериална, нейното присъствие или отсъствие може да се съди само по успеха на бизнеса. Под понятието „добра воля“ трябва да се разбира ефективно управление, рационализирани бизнес процеси, умело изградена организационна структура, клиентска база, бизнес връзки, професионален персонал и много други, които заедно ще осигурят не само стабилен доход за новия собственик, но и ще да бъде конкурентно предимство. Необходимо е също така реалистично да се оцени ликвидационната стойност на дружеството или стойността на дружеството „както е“. В същото време е необходимо да се вземат предвид не само входящите парични потоци и задължения към кредиторите, но и да се обърне специално внимание на задълженията към бюджета - това се отнася за данъка върху добавената стойност и данъка върху дохода Всяка оценка на лизингова компания е временно и запазва обективността си само за определено време. След този период оценката на лизинговата компания, която всъщност вече е станала различна, трябва да се актуализира отново, в новите пазарни условия.В пазарната икономика сливания и придобивания на предприятия са често срещано явление в бизнес практиката. Основните играчи на руския лизингов пазар вече търсят компании, които да поемат, за да заемат по-голяма пазарна ниша.В процеса на сливания и придобивания основният и значим момент е „надеждна“ оценка на „усвоените“ При закупуване на лизингова компания купувачът на първо място придобива репутация. Това е един от важните компоненти при оценката на стойността на лизинговите компании, който е много трудно да се оцени финансово. Това се дължи на факта, че самото понятие "добра воля" на руския пазар на услуги все още не е намерило правилната си оценка. По принцип, когато оценяват репутацията, компаниите за оценка разчитат на „изкуствени“ фирмени рейтинги – разпознаване на компанията, марката и редовната клиентела. Тъй като репутацията е нематериална, нейното присъствие или отсъствие може да се съди само по успеха на бизнеса. Под понятието „добра воля“ трябва да се разбира ефективно управление, рационализирани бизнес процеси, умело изградена организационна структура, клиентска база, бизнес връзки, професионален персонал и много други, които заедно ще осигурят не само стабилен доход за новия собственик, но и ще да бъде конкурентно предимство. Необходимо е също така реалистично да се оцени ликвидационната стойност на дружеството или стойността на дружеството „както е“. В същото време е необходимо да се вземат предвид не само входящите парични потоци и задължения към кредиторите, но и да се обърне специално внимание на задълженията към бюджета - това се отнася за данъка върху добавената стойност и данъка върху дохода Всяка оценка на лизингова компания е временно и запазва обективността си само за определено време. След този период оценката на лизинговата компания, която всъщност вече е станала различна, трябва да се актуализира отново, при новите пазарни условия.Лизингът като специална област на бизнес дейност, широко разпространена в чужбина, в момента се развива в Руската федерация. За Русия лизинговата дейност е нова. След като Русия стана част от световната икономика, лизингът се появи и у нас. С активното въвеждане на лизинга, благодарение на присъщите му възможности, той може да бъде мощен тласък за техническото преоборудване на производството, преструктурирането на руската икономика и насищането на пазара с висококачествени стоки.
Споделяйте работата си в социалните мрежи
Ако тази работа не ви устройва, в долната част на страницата има списък с подобни произведения. Можете също да използвате бутона за търсене
Други свързани произведения, които може да ви заинтересуват.vshm> |
|||
| 21257. | Анализ на текущото състояние и перспективите за развитие на индустриалния сектор на руската икономика | 2.73MB | |
| Един от тези раздели е оперативна бизнес статистика OBS краткосрочна бизнес статистика STS е клон на икономическата статистика, предназначен за оперативна употреба в бизнеса. Първо, за разлика от развитите страни, в Русия оперативната бизнес статистика не се произвежда целенасочено за потребителите в бизнес средата, а се разглежда като спомагателен материал за изграждане на система от национални сметки. За да постигнете тази цел,... | |||
| 1519. | Анализ на състоянието на разплащанията с купувачи и клиенти в предприятието LLC MK "VEK" | 610,06 КБ | |
| Икономическата дейност на всяко предприятие на организацията е свързана с необходимостта от извършване на изчисления както вътре, така и извън нея. Разнообразието от сетълмент операции на икономически субект налага тяхното класифициране според редица критерии ... | |||
| 13475. | Анализ и характеризиране на рисковете в предприятието | 137,29 КБ | |
| Анализирайте теоретичните източници за управление на риска в организацията; разкриват понятието, значението и дефиницията на риска в организацията; дайте класификация на основните видове рискове; изучаване на методите за управление на риска и основните начини за намаляване на рисковете; проведе анализ на политиката за управление на риска в Furniture Workshop LLC; | |||
| 913. | Анализ на финансовото състояние и финансовата дейност на Honey House LLC | 69,32 КБ | |
| Анализът на дейността на предприятията под всякаква форма на собственост винаги трябва да бъде творчески и разнообразен по съдържание, използването на различни аналитични техники, като се вземат предвид спецификата на производството, неговата организация в конкретно предприятие | |||
| 5197. | Изучаване на теорията и практиката на лизинговата дейност като специална форма на икономически отношения | 245,11 КБ | |
| Досега обаче потенциалът на лизинга в Русия се използва недостатъчно и въпреки нарастващия интерес на стопанските субекти към нов пазарен инструмент за набиране на капитал, неговото значение все още се подценява. Същност на лизинга. Същност и функции на лизинга... | |||
| 19913. | Анализ на текущото състояние на малкия бизнес в Република Казахстан (на примера на дейността на Daze Trade LLP) | 656.07 КБ | |
| В годишните Послания на държавния глава до народа на Казахстан се отделя голямо внимание на подобряването на благосъстоянието на гражданите, осигуряването на устойчиви темпове на икономически растеж на страната, подкрепата и развитието на малкия бизнес. Делът на малкия и средния бизнес в икономиката трябва поне да се удвои до 2030 г. В Република Казахстан настъпиха важни промени в областта на малкия бизнес: създадена е институция за държавна подкрепа и развитие на малкия бизнес, десетки образователни и бизнес центрове за консултации... | |||
| 19914. | Анализ на текущото състояние на производствените и икономически дейности и системата за продажби на SIMTRANS LLP | 301,54 КБ | |
| Това създава условия за активно използване на маркетинговия подход за решаване на управленски и производствени и маркетингови проблеми с цел укрепване на конкурентоспособността на предприятието. Един от най-важните инструменти за изграждане на конкурентна пазарна икономика е създаването на условия, които биха позволили на предприемачите и производителите да приемат стратегии за постигане и постигане на високи пазарни позиции и резултати. И именно активната маркетингова дейност на предприятието е предназначена да му предостави информация за ... | |||
| 15084. | Анализ на състоянието и перспективите за развитие на дейностите на Държавната бюджетна образователна институция ДОД ДДТ "Союз" за подобряване на педагогическата култура на родителите | 143,75 КБ | |
| Теоретични основи на формирането на педагогическата култура на родителите. Концепцията за педагогическа култура на родителите: същността и нивата на критериите за оценка на образователния потенциал на семейството. Технологични особености на формирането на педагогическата култура на родителите. Социокултурната среда като фактор за развитието на педагогическата култура на родителите на деца от по-стара предучилищна възраст. | |||
| 1572. | ОРГАНИЗАЦИОННО-ИКОНОМИЧЕСКИ ХАРАКТЕРИСТИКИ И АНАЛИЗ НА ДЕЙНОСТТА НА ПРЕДПРИЯТИЯ ХОТЕЛ ОСКАР | 2,15 MB | |
| Система за планиране и управление на персонала като фактор за подобряване на качеството на персонала. Анализ на влиянието на качеството на персонала върху конкурентоспособността на предприятието от ресторантьорско-хотелски комплекс. Анализ на количествените и качествените характеристики на персонала. | |||
| 747. | Анализ на заплатите в предприятието и оценка на съотношението на темповете на растеж на производителността на труда в предприятието | 33,63 КБ | |
| Същността на заплатите в съвременните условия. Организация на работната заплата в съвременни условия. Анализ на заплатите в предприятието и оценка на съотношението на темпа на нарастване на производителността на труда в предприятието с темпа на растеж на неговото заплащане. | |||
Лизингът е вид инвестиционна дейност, която предоставя възможност за придобиване на съвременни технологии и модернизиране на производството при липса на достатъчно средства. Използването на лизинговия механизъм осигурява ефективен и рентабилен начин за привличане на инвестиции в реалния сектор на икономиката, алтернатива на банковото кредитиране.
Съвременното руско законодателство относно лизинга се състои от разпоредбите на "Конвенцията за междудържавния лизинг" от 25 ноември 1998 г. (Москва) на Гражданския кодекс на Руската федерация и Федерален закон № 164-FZ от 29 октомври 1998 г. "За финансовия лизинг". (Лизинг)" (с измененията на 8 май 2010 г.) ).
Лизинговата сделка от своя страна е съвкупност от споразумения, необходими за изпълнението на лизингово споразумение между лизингодателя, лизингополучателя и продавача (доставчика) на наетия актив. Правата и задълженията на страните по договора за лизинг се уреждат с лизинговия договор. Обект на лизинг могат да бъдат всякакви неконсумативни вещи, включително предприятия и други имуществени комплекси, сгради, конструкции, съоръжения, превозни средства и друго движимо и недвижимо имущество, което може да се използва за стопанска дейност, а не може да бъде земя и други природни обекти, т.к. както и имущество, което е забранено от федералните закони за свободно обращение или за което е установен специален ред за обръщение. *
Лизинговите плащания представляват стойността на наетия имот, разделена на броя на периодите на плащане в съответствие с договора и могат да включват: амортизация, плащане на набрани средства за придобиване на нает имот, собствени разходи, печалба на лизингодателя, премия за риск, плащане за допълнителни услуги, предоставяни по договор за лизинг, включително застраховки, данъци (върху имущество, добавена стойност за предоставяне на услуги по лизингови операции).
Има редица методи за изчисляване на лизинговите плащания. Настоящите "Методически препоръки за изчисляване на лизинговите плащания" на Министерството на икономиката на Руската федерация от 16 април 1996 г. позволяват няколко метода за изчисляване на лизинговите плащания:
- метод с фиксирана сумана равни дялове през целия срок на договора;
- начин на авансово плащане(включва плащане на първоначален аванс и след това плащане на останалата част от разходите под формата на фиксирани плащания през целия срок на договора);
- минимален начин на плащанекоито включват амортизация на наетия имот за целия срок на договора, плащане на привлечени средства, комисионна и плащане за допълнителни услуги на лизингодателя, както и стойността на наетия имот, който трябва да бъде изкупен, ако договорът предвижда неговото обратно изкупуване .
Преди сключването на лизингов договор е необходимо да се изчислят всички компоненти на лизинговите плащания, тъй като те са включени във фиксираните разходи като част от цената на продуктите, работите или услугите на организацията на лизингополучателя, като по този начин се увеличава прага на рентабилност и, съответно намаляване на печалбата от продажби. В същото време прогнозната цена на рентабилността на продуктите, работите или услугите, като се вземат предвид лизинговите плащания, не трябва да бъде по-висока от средната за пазара.
Недостатъкът на лизинга в сравнение с банковия заем е по-високата му цена. Предимствата на лизинга пред заема за организацията на лизингополучателя включват следното:
- не изисква мобилизиране на цялата сума от стойността на наетия актив наведнъж;
- финансовата стабилност на бизнеса се осигурява чрез отказ от увеличаване на привлечените средства в източниците на финансиране;
- лизинговите плащания се отчитат като част от текущите разходи по основни дейности и се включват в себестойността на продуктите, работите, услугите, намалявайки облагаемата печалба;
- организацията лизингополучател, вместо обичайния гаранционен срок за използване на наето оборудване, има своето гаранционно обслужване от лизингодателя;
- има способността бързо да увеличава производствения капацитет и да повишава конкурентоспособността;
- осигурява бизнес застраховка срещу амортизация на бързо остаряващо оборудване и машини;
- се използва като алтернативен източник за финансиране на дългосрочни и краткосрочни задължения.
При изчисляване на разходите за закупуване на оборудване на лизингизползва се общата формула
къде е дисконтираната цена на оборудването на база лизингови плащания без ДДС; – първоначална вноска (предплащане) за лизинг на оборудване; – периодично лизингово плащане; t, p- номер на периода и срока на лизинговите плащания (в нашия пример пет години); Сн - данъчно облекчение върху печалбата; Р- процент на инфлация; – дисконтов фактор за периода от време
Отчитането на лизинговите плащания като част от производствените разходи намалява облагаемия доход. Лизинговите плащания включват ДДС, който по-късно компанията може да приспадне от бюджета. Въпреки това, размерът на ДДС, платен от лизингополучателя като част от лизинговите плащания, винаги е по-голям от ДДС, платен като част от цената на оборудването, в резултат на по-висока база за сто за лизинг, отколкото за директно закупуване на оборудване от доставчик. Но тъй като платеният ДДС подлежи на възстановяване (компенсиране или възстановяване) от бюджета, реалните разходи на лизингополучателя ще бъдат намалени в по-голяма степен, отколкото при директното кредитиране на организацията заемател.
Паричният поток по лизинговата схема за закупуване на оборудване се състои от следните суми:
лизингови вноски с ДДС + възстановяване на ДДС платен като част от лизингови вноски + спестявания от данък върху дохода.
При изчисляване на разходите за придобиване на оборудване въз основа на банков заемизползва се общата формула:
къде е дисконтираната цена на оборудването; – първоначално плащане (предплащане) за оборудване; – периодично плащане по кредита (размер на погасяване по периоди); t, p– номер на периода и срок на плащане (в нашия пример пет години); – данъчни облекчения; – амортизационни отчисления за оборудване, закупено като собственост, милиона рубли; – начислена лихва в милиони рубли през периода T; Comp - остатъчната стойност на оборудването; Р– процент на инфлация (коефициент).
Заемът се погасява от нетната печалба на дружеството, като в останалите финансови резултати се включват само лихвите по кредита. Съгласно Данъчния кодекс на Руската федерация лихвите по заеми се отчитат без ограничения, ако те не се различават с повече от 20% от средното ниво на лихва и дългът не се контролира, което намалява данъчната основа. Освен това, когато придобива оборудване за собственост за сметка на заем, предприятието прави допълнителни разходи за плащане на данък върху имуществото, което също, от една страна, увеличава цената на продуктите (работите, услугите), а от друга страна, намалява данъчната основа.
По този начин, общия паричен поток на предприятиетосвързани с кредитиране за закупуване на оборудване, се състои от следните суми:
цена на оборудването с ДДС + сумата на заема – плащане на дълга – – плащане на лихва по кредита + възстановяване на ДДС, платен като част от цената на оборудването – данък върху имуществото + спестявания от данък върху дохода.
Оценката на ефективността на лизинга от гледна точка на получателя и лизингодателя е различна. Когато се анализира ефективността на лизинга от гледна точка на организацията на лизингополучателя, както спестяванията на финансови ресурси, така и ползите, които лизингополучателят предоставя на лизингополучателя под формата на увеличение на продукти (работи, услуги), подобряване на тяхното качество, конкурентоспособност, повишаване на производителността на труда, печалбата от продажбите, рентабилността.
Нека направим сравнителен анализ на ефективността на лизинга и банковия заем за придобиване на дълготрайни активи.
Компанията трябва да закупи производствено оборудване, за да разшири дейността си. Производителят го предлага на цена от 20 милиона рубли. За да го закупите, можете да вземете целеви търговски заем за срок от пет години при 15% годишно. Лизинговата компания предоставя подобно оборудване на лизинг с петгодишен разсрочен план, размерът на договора за лизинг е 30 милиона рубли. Годишната инфлация се приема на ниво от 12% през всички разглеждани години.
В табл. 5.15 са представени резултатите от сравнението на два варианта за закупуване на оборудване.
Изчисленията показаха, че при съществуващите условия дългосрочният банков заем е по-изгоден за предприятието: при използването му цената на оборудването е 17,18 милиона рубли, докато лизингът струва 17,32 милиона рубли.
Таблица 6.15
Сравнителен анализ на ефективността на лизинга и банковия заем за придобиване на дълготрайни активи
|
Индекс |
Суми по години (ί) |
Общо за целия период |
||||
|
Първи вариант – закупуване на оборудване на лизинг |
||||||
|
1.1. Лизингови плащания (LP), милиони рубли |
||||||
|
1.2. Данъчно облекчение 20% (Сн = 0,2) |
||||||
|
1.3. Нетна стойност на лизинга, % |
||||||
|
1.4. Коефициент на отстъпка при годишна инфлация от 12% CD \u003d 1 / (1 +0,12) T |
||||||
|
1.5. Намалена цена на оборудването въз основа на лизингови плащания (LPD), милиони рубли (клауза 1.3 x клауза 1.4) |
||||||
|
Втори вариант – закупуване на оборудване в имот чрез заем |
||||||
|
2.1. Сума за погасяване на кредита по години, PC |
||||||
|
2.2. Дълг по заема |
||||||
|
2.3. Лихва по заем в размер на 15% годишно, милиони рубли, R, |
||||||
|
2.4. Общата сума на плащането по заема, милиона рубли (Rc) (клауза 2.1 + клауза 2.3) |
||||||
|
2.5. Данъчно облекчение върху лихвите по заем, милиони рубли (стр. 2,3 × 0,2) |
||||||
|
2.6. Нетна стойност на заема, милиони рубли (клауза 2.4 - клауза 2.5) |
||||||
|
2.7. Амортизационни отчисления за оборудване с полезен живот от 5 години (разходи на оборудване / 5), A, милиона рубли |
||||||
|
2.8. Данъчен кредит за амортизация (клауза 2.7 × 0.2) |
||||||
|
2.9. Разходи за оборудване минус амортизация (клауза 2.6 - клауза 2.8) |
||||||
|
2.5. Намалена цена на оборудването при годишна инфлация от 12%, милиона рубли, Kd (Раздел 2.9 x стр. 1.4) |
||||||
Когато се сравняват различни схеми за кредитиране, важен момент е изборът на период от време за оценка на паричните потоци. Прогнозният период трябва да е достатъчен, за да се вземат предвид всички разходи и спестявания от данъци от използването на различни видове привлечени средства. Ако по време на лизинг, като правило, оборудването се амортизира напълно поради използването на ускорена амортизация, тогава при придобиване на имущество за сметка на банков заем, предприятието продължава да отписва амортизационните разходи за оборудване, като по този начин намалява данъчната основа след заемът е платен (има данъчни спестявания).
Обмисли анализ на лизингови операциина примера на предприятие. Оценката на влиянието на използването на кредит и лизинг върху финансовите резултати се извършва на базата на предишни изчисления, действителни данни от баланса, отчета за приходите и разходите, прогнози за приходите от продажби и себестойността.
През текущия период компанията очаква да увеличи обема на производството и продажбите с 1,2 милиона рубли чрез използването на ново оборудване, което ще възлиза на 2,7% от увеличението на общите приходи от продажби (1,2 / 44,4 × 100%). Общият приход за текущата година ще бъде 45,6 милиона рубли. в нетната оценка при използване на лизинг и 45,2 милиона рубли. при ползване на заем. В размера на фиксираните разходи е необходимо да се вземат предвид допълнителните разходи, свързани с лизингови плащания или използването на заем. Ще бъдат направени подходящи промени в други разходи и дължими лихви. В прогнозния баланс елементите, свързани с допълнителна продукция, ще бъдат увеличени, както следва:
- наличности и ДДС - в обема на прогнозата за растеж на производството;
- вземания - в обема на прогнозата за ръст на продажбите при условията на търговски кредит;
- неразпределена печалба поради капитализиране на печалбата за отчетната година в размер на 10 милиона рубли;
- краткосрочните задължения ще намалеят с размера на върнатите краткосрочни заеми;
- задълженията ще се увеличат с 1 милион рубли. под заглавие „Получени аванси“.
Останалите елементи, които не са свързани с разглежданите промени, ще оставим на нивото от предходната година. Таблица 5.16.
Таблица 5.16
Обобщени прогнозни финансови отчети на предприятието по различни схеми за придобиване на оборудване, милиони рубли
|
Индекс |
Източник на информация в отчитането (балансова линия) |
През отчетния период |
Прогнозни стойности |
|||
|
Приходи от продажби (нето) Данък върху собствеността, включително: |
|
|||||
|
от продажба на продукти на ново оборудване |
||||||
|
Разходи за продажба, включително: |
2120 + 2210 + 2220 |
|||||
|
променливи разходи |
||||||
|
Фиксирани разходи, от които: |
||||||
|
Лизингови плащания |
Обяснения |
|||||
|
Амортизационни отчисления |
Обяснения |
|||||
|
Приходи от продажби |
||||||
|
Вземаема лихва |
||||||
|
Процент за плащане |
||||||
|
Други доходи |
||||||
|
други разходи |
||||||
|
Текущ данък върху доходите |
||||||
|
Чиста печалба |
||||||
|
Обобщен баланс (прогноза) при използване на лизинг |
||||||
|
Индикатори |
Източник на информация в отчитането |
В началото на прогнозния период |
В края на прогнозния период |
|||
|
Нетекущи активи, включително: |
||||||
|
дълготрайни активи |
||||||
|
Текущи активи, включително: |
||||||
|
Наличности и ДДС |
|
|||||
|
Вземания |
|
|||||
|
Краткосрочни финансови инвестиции |
||||||
|
Пари в брой |
||||||
|
БАЛАНС |
||||||
|
Капитал и резерви, включително: |
||||||
|
Неразпределени печалби |
|
|||||
|
дългосрочни задължения |
||||||
|
Краткосрочни задължения, включително: |
||||||
|
Кредитор дълг |
||||||
По този начин, въз основа на изготвянето на прогнозни финансови отчети на предприятие с различни схеми за придобиване на оборудване, е възможно да се получат по-надеждни оценки за целесъобразността на избора на източник на финансиране за дългосрочни инвестиции. И така, според табл. 5.16, могат да се направят следните изводи. Въпреки факта, че резултатите от сравнителния анализ показват рентабилността на използването на търговски заем за закупуване на дълготрайни активи, прогнозите показват, че опцията за лизинг на оборудване е по-подходяща, тъй като осигурява техническо преоборудване на предприятието и допълнителна продукция на продукти (работи, услуги), предмет на по-голяма икономическа печалба и също така повишава финансовата стабилност на предприятието чрез увеличаване на собствения му оборотен капитал.
За да се оцени ефективността на използването на лизинг от позицията на организацията на лизингополучателя, се използват следните показатели:
Рентабилността на лизинга, изчислена като съотношението на допълнителния доход, получен поради увеличението на продукти (работи, услуги) на лизингово оборудване към разходите за лизинг:
където - разходите за придобиване на оборудване на лизинг (размерът на лизинговите плащания); - допълнителна печалба поради увеличението на продукти (работи, услуги) на лизинг на оборудване; – рентабилност на лизинга;
Периодът на изплащане на лизинга, изчислен като съотношението на сумата на всички лизингови плащания към средната годишна сума на допълнителната печалба, получена от лизингово оборудване.
Да се разпределят от общата сума на печалбата на организацията-лизингополучател допълнително получената печалба чрез използването на лизингово оборудване, методи като:
- 1) произведението от размера на печалбата, получена за годината, и дела на продуктите, произведени на лизинг на оборудване;
- 2) произведението на разходите за лизинг от действителното ниво на рентабилност на разходите на предприятието;
- 3) продуктът от намаляването на себестойността на единица продукция, произведена на лизингово оборудване, с действителния обем на продажбите на този продукт.
Определянето на ефективността на лизинга от позицията на организацията-лизингодател се извършва въз основа на показатели за нетна печалба, рентабилност и срок на изплащане на инвестициите в лизингови операции.
Прогнозата за приходи (приходи) от лизингова сделка за лизингодател се изчислява по формулата
където - приходи (приходи) от лизинг, милиона рубли; – първоначална инвестиция, милиони рубли; – периодични лизингови плащания, милиони рубли; t, p– номер на периода и срок на лизинговите плащания;
– данък върху дохода, милиони рубли; – амортизационни отчисления за лизингово оборудване, милиона рубли; – остатъчна стойност на лизинговия обект, милиони рубли; Р– ниво на възвръщаемост (дисконтов процент за инвестиции).
Изчисляването на периодичните лизингови плащания се извършва въз основа на споразумение, като начинът на тяхното плащане зависи от икономическото състояние на лизингополучателя и може да бъде:
- линеентези. пропорционално равни дялове. Това е типичен метод за фиксирано изплащане;
- прогресивентези. са заложени малки плащания в началото на договора, които постепенно се увеличават като
овладяване на оборудване и увеличаване на обема на производство и продажби на продукти (работи, услуги), което е привлекателно за начинаещи предприемачи;
- дегресивентези. постепенно намаляващите плащания се използват за ускорени плащания в началните етапи на лизинга, което намалява риска на собственика на имота и разширява свободата на действие на лизингополучателя;
- сезонниизползвани в индустрии със сезонен характер на производство.
За изчисляване на лизинговите плащания (LP) за целия период на договора се използва формулата
където t, nномер на периода и срок на лизинговите плащания; – амортизационни отчисления за лизингово оборудване, милиона рубли; - периодични плащания по кредита; – комисионна на лизингодателя за предоставяне на имот по договор за лизинг; - цената на допълнителните услуги, предоставени на лизингополучателя; - данък добавена стойност, платен при предоставяне на лизингови услуги.
Размер на амортизационните отчисленияза лизинг на оборудване зависи от метода на амортизация и класификационната група на дълготрайните активи. Периодични плащания по заемапредставляват постепенно връщане на заеми, привлечени за лизингова сделка, заедно с лихвите. Комисионната на лизингодателя за предоставяне на имот по договор за лизинг може да бъде определена като процент от първоначалната му стойност или от средногодишната остатъчна стойност.
Такса за допълнителни услуги,предоставени на лизингополучателя през отчетната година T,изчислено по формулата
където T е периодът на лизинговите плащания; 
- съответно видовете разходи на лизингодателя: пътуване, транспорт, обучение на персонал за работа на лизинг на оборудване, митническо оформяне и плащане на митнически такси, тарифи и мита, застраховка на риска, данък върху имуществото.
данък върху добавената стойност,платени за предоставяне на лизингови услуги през периода на фактуриране, се изчислява по формулата
където T- период на лизингови вноски; – приходи от предоставяне на лизингови услуги; – ставката на данъка върху добавената стойност за периода от време T.
Доходност на лизинга от лизингодателясе изчислява като съотношение на нетната печалба към разходите за лизинг като цяло и за всеки договор поотделно:
където - разходите за лизингови операции; - нетна печалба от продажба на лизингови услуги; - рентабилност на лизинга.
Период на изплащане на лизинговите разходисе изчислява като съотношение на сбора на всички разходи на лизинговата компания към средногодишния размер на нетната печалба от лизингови операции.
Лизинговите рискове се анализират на базата на изследване на платежоспособността на наемателите и изпълнението от тях на договорни задължения по предходни договори. В хода на анализа се сравняват показателите за изпълнение на лизинга, получени реално и отразени в договора, идентифицират се причините за отклоненията, които трябва да се вземат предвид при сключване на последващи сделки.