Монтиране 

Признаци на корпоративни облигации. Инвестиране за манекени: Как да купя облигации

Компаниите от развиващите се страни с инвестиционни рейтинги се превърнаха в най-добрия актив за инвестиции тази година! Данните на Bloomberg сочат, че от началото на годината облигациите са показали ръст от 5,6%, като се вземе предвид волатилността. По този показател те изпреварват над 130 актива в световен мащаб.

Според мен сега е чудесно време да инвестирате в облигации! Предлагам да разгледаме най-печелившите облигации за 2016-2018 г.

За първото тримесечие на 2016 г. държавните облигации, деноминирани в рубли, нараснаха с 1-3% след покачването на рублата и петрола. Растежът беше подкрепен и от очакванията за по-нататъшен спад. В същото време доходността на дългосрочните и средносрочните ОФЗ намаля до 9-9,2% годишно.

Като се вземе предвид купонната доходност, OFZ донесе около 3-4% през първото тримесечие. Кратките емисии дадоха 2,4%, а най-дългите - до 12,5%.

Корпоративните облигации нараснаха не толкова - с 0,5-1%. Доход от над 10% се предлага само от облигации на проблемния Мечел (15-16%) и борсово търгувани облигации на холдинга Откритие (четвърта серия от 13% годишно).

Инвестициите в най-надеждните корпоративни облигации нараснаха с около 3% през първото тримесечие.

Според експерти котировките на OFZ сега са твърде високи. Но корпоративните облигации все още могат да растат.

Защо инвестирането в облигации е по-изгодно от банковите депозити?

Вземете, например, голям руски емитент - Сбербанк. Като отворите депозит тук за три години, ще получите максимум 6,81% годишно. Това се взема предвид забраната за предсрочно теглене и размера на депозита от 700 000 рубли.

Тригодишните облигации гарантират годишна доходност от 9,71% годишно (при цена на една облигация от само хиляда рубли). Можете да продадете портфолио или част от него по всяко време, без да губите натрупания купон.

В същото време надеждността на облигациите по никакъв начин не е по-ниска от банковите депозити. Освен ако, разбира се, не инвестирате в "боклуци" облигации с нисък рейтинг.

Е, сега обещаното портфолио от най-печелившите облигации за тази година. За удобство ги разделих на категории: корпоративни (къси и дълги), еврооблигации и ОФЗ.

Корпоративни облигации

Корпоративните облигации се издават от голяма компания-емитента с цел получаване на допълнително финансиране. В Русия почти всички те натрупват купонен доход два пъти годишно.

Къси облигации

  • Алфа-банк-5-боб

Тригодишни облигации на Alfa-Bank с номинална стойност 1000 рубли с падеж през октомври 2018 г. фиксиран на 12% годишно до 20 октомври 2017 г. (след което вероятно ще бъде преразгледан).

Днес алфа облигациите от серия BO-05 могат да бъдат закупени на цена от 101,30% от номиналната стойност. Доходност до падеж 9.81% годишно.

  • Аптечна верига 36.6-3-bob

Тригодишните облигации на Аптечна верига 36.6 PJSC се погасяват в края на май 2018 г. Купонният процент е фиксиран към основния лихвен процент на Банката на Русия плюс 3,5%. Сега купонът все още е 14,5% годишно (плаща се два пъти годишно). Облигацията може да бъде закупена за 101,00% от номиналната цена. Доходност до падежа 9% годишно.

Дълги облигации

  • AHML-26-об

Облигациите от "Агенция за жилищно ипотечно кредитиране" се изчисляват за 5973 дни (погасени през ноември 2029 г.). Купонната ставка от 15,3% годишно е фиксирана до февруари 2020 г. (след което ще бъде преразгледана). Рубловите облигации на AHML в момента се продават за 100,007% от номиналната им стойност. За съжаление, не можете да ги купите на борсата, те се продават само на пазара извън борсата (попитайте вашия брокер, той със сигурност ще може да ги намери).

  • Binbank-10-1-bob

Облигациите на Binbank бяха емитирани за 2184 дни (изкупени в началото на юни 2021 г.). Купон от 14% годишно е фиксиран до юни 2017 г. Сега облигациите могат да бъдат закупени за 100,93% от номиналната стойност. доходност от 13,2% годишно.

еврооблигации

  • Tinkoff Bank-04-2018-Eb

Еврооблигации на Tinkoff Bank с номинал 1000 $ и период на обръщение 2015 дни. Краен срок на 06 юни 2018 г. Купон от 14% годишно ($70 на облигация) се изплаща два пъти годишно. Купонната ставка е фиксирана до падежа. За съжаление те не са налични на борсата ...

  • RenaissanceCredit-1-2018-ev

Еврооблигациите на CB Renaissance Credit с номинална стойност $1,000 се изкупуват в края на юни 2018 г. Купон от 13,5% годишно (67,5$ за облигация) се изплаща два пъти годишно. Освен това не се търгува на борсата.

  • Банка VTB-31-1-евро

Но само опцията, която все още може да бъде закупена на борсата. Еврооблигациите на VTB с номинална стойност $1000 се изкупуват през 2022 г. Купонът се изплаща два пъти годишно и е в размер на 9,5%. Настояща стойност 103%

Облигации за федерален заем

  • ОФЗ-29006-ПК

Облигациите за дълги федерални заеми са предназначени за 3682 дни (с обратно изкупуване в началото на 2025 г.). Размерът на купона е средноаритметичната стойност на ставките на RUONIA за последните шест месеца плюс 1,2%. До 7 февруари 2018 г. купонната ставка е 11,41%. Цена днес 107,87%

  • ОФЗ-46011-АД

ОФЗ с погасяване на дълга са издадени за период от 8223 дни. Възможност за осребряване на 20 август 2025 г. Купонната доходност се изплаща веднъж годишно. До момента на изкупуване купонната ставка е фиксирана на ниво от 10% годишно (99,73 рубли на облигация).

В началото на ноември една облигация можеше да бъде закупена на борсата на цена от 101,918% от номинала.

Къде да купя облигации?

Неквалифициран инвеститор може да закупи облигации с помощта на всеки голям брокер. Например, той работи с корпоративни, федерални и еврооблигации.

Как да изберем брокер?

Брокер се избира въз основа на рейтинга за надеждност, показателите за ефективност и тарифната политика. Дори единична облигация може да бъде закупена чрез брокер. Нека ви напомня, че номиналната стойност на рубловите облигации обикновено е 1000 рубли.

Еврооблигациите се продават както на Московската борса, така и на чуждестранни борси. Стандартният лот на MICEX варира от $1000 до $200 000. Но в западните сайтове изборът е много по-широк, отколкото на местните.

Кога да купувате облигации?

Най-добрата доходност от облигации може да се получи чрез закупуване на нова емисия облигации, която се пуска в момента. Или на падащ пазар.

Как да изберем облигация въз основа на риск и доходност?

Само без риск държавни облигации(те се наричат ​​още суверенни). Съгласете се, вероятността Русия да не изпълни задълженията си и да се откаже от задълженията си клони към нула. Но за " спокоен сън“ ще трябва да плаща ниска възвръщаемост.

Доходността на квази-суверенните облигации е малко по-висока (с 1-2%). И техните рискове са сравними с рисковете на държавните облигации. Печалбите от висококачествени облигации на компании от първо ниво (Сбербанк, Газпром, Роснефт, VTB) могат да се различават от държавните с 1,5-3%.

Аз лично класифицирам всички останали видове облигации като високорискови активи. И категорично не препоръчвам да се инвестира в тях, а какъв е смисълът, ако акциите дават много по-интересен процент.

Можете да формирате портфолио от облигации на уебсайтовете на Rusbonds, RBC или FINAM. Той също така публикува цялата необходима информация за всеки брой. Добри препоръки се дават от всеки форум на търговеца.

Кои облигации ви донесоха най-висока доходност през 2016 г.? Абонирайте се за актуализации и споделяйте връзки към нови публикации с приятели в социалните мрежи!

Корпоративните облигации са начин за частните предприятия да набират финансиране за своя бизнес.

Този вид ценни книжа дават възможност на предприемачите да реализират печалба при по-нисък лихвен процент, отколкото в банките. Емитентът, който издава този вид ценни книжа, запазва пълното право да притежава дружеството, без да се преструктурира.

Полза за емитента

За емитента е изгодно да издава корпоративни облигации, тъй като по този начин той ще може да създаде допълнителен капитал, без да преструктурира предприятието. Струва си да се има предвид фактът, че фондовият пазар не е много любител на руските компании. Това води до факта, че издаването на акции от дружеството и продажбата им при ниски цениможе да има значително влияние върху акциите на съществуващите акционери. От тази страна облигациите са по-изгоден начин за набиране на финансиране в сравнение с продажбата на акции.

Полза за инвеститора

Купуването на корпоративни облигации е от полза и за частните инвеститори, тъй като те предварително знаят какъв доход ще получат от това. Ще бъде възможно да загубите вложените средства само ако дружеството фалира. Освен това инвеститорът винаги може да проследи информация за тези активи, което ви позволява да помислите за възможните рискове от неизпълнение предварително. За разлика от акциите, облигациите са по-надеждни. Те могат да бъдат сравнени с депозити в банка, само в случай на облигации, доходността ще бъде много по-висока. Освен това при съществуващото споразумение има възможност за предсрочно изкупуване или препродажба. При необходимост те също могат да бъдат конвертирани в акции.

Видове корпоративни облигации

Те се различават по много критерии. Първо, те се класифицират според спешността.

  • с определен период: краткосрочен, средносрочен и дългосрочен;
  • без посочен срок: отменяем (връща се преди крайния срок. По този повод детайлите се обсъждат предварително с емитента); отложено (позволява на емитента да отложи датата на падежа); както и удължен (подразбира, че инвеститорът има възможност да удължи срока на облигациите и да получи лихва от тях).

По ред на собственост

  • номинален - на книжата се посочва името на притежателя на облигацията, което също е регистрирано от емитента;
  • на приносителя - за да се посочи собствеността, е необходимо да се представят облигации.

Според целите, за които се набират средства

  • стандарт - използва се за осигуряване на дейността на всякакъв вид предприятие;
  • целеви - които са необходими в рамките на конкретен проект;

По начин на плащане

  • еднократно погасяване;
  • с периодично обратно изкупуване, когато се изплаща определена част от стойността по номинална стойност за определен период от време;
  • постепенно изкупуване - зависи от общия брой на облигациите;

По начин на плащане

  • фиксирана лихва;
  • плаващ курс;
  • Нарастващ процент – използва се за защита на рентабилността от инфлация;
  • нулев купон - пуска се на пазара на цена, по-ниска от номиналната стойност;
  • по избор на собственика - или купон, или облигации за нов заем;
  • комбинирани плащания - една част се получава под формата на фиксирана ставка, а другата е плаваща;

По степен на защита

  • облигации на големи предприятия с добра репутация;
  • облигации за спекулативни цели.

В допълнение, облигациите могат или не могат да бъдат обезпечени с обезпечение.

За какво се използват

Корпоративните облигации се делят на два вида: краткосрочни и дългосрочни. В първия случай говорим за облигации с нулев купон. По правило те се продават под номиналната стойност, но тя се увеличава по-близо до датата на падежа. Ако говорим за дългосрочни облигации, тогава те осигуряват на инвеститора не само възвръщаемостта на първоначалната инвестиция, но и лихвените плащания. Целите на създаването на корпоративни облигации включват следното:

  • За разлика от използването на акции, ръководството си запазва правото да управлява дейността на дружеството.
  • Привличане на допълнително финансиране, необходимо за осигуряване на постигането на поставените пред компанията цели.
  • Благодарение на облигациите, емитентът може да получи ресурси за обещаващи проекти.
  • за целите на рефинансирането.
  • Като допълнителен източник на средства за проекти, които не са част от основната дейност на предприятието.

Особености

Корпоративните облигации имат пазарна стойност и номинална стойност. Говорейки за номинала, тези ресурси се имат предвид, че емитентът заема от инвеститора и ще трябва да върне в края на срока. По време на обращение - от момента на издаване до момента на погасяване на дълга, стойността на облигацията може да варира. Той ще се продава на цената, която пазарът му определя. Този вид ценни книжа е гарант за дългови отношения между дружеството емитента и вложителя на средства. Те са самостоятелен финансов обект, със собствен курс. Облигациите имат същото основни характеристикикато други ценни книжа.

Облигациите са сравнително нов вид инвестиция за нашата страна. И ако всички отдавна са свикнали с банковите депозити, тогава фондовият пазар се възприема от мнозина като нещо отвъд естественото и неразбираемо. Общоприето е, че търговията на фондовата борса е дело на професионалисти с обширни познания в областта на финансовите пазари. И опериращи със суми от десетки или дори стотици милиони. Ако не долари, то рубли.

Има недоразумение - за какво Хайде де човек, купуването на ценни книжа на фондовия пазар е пряк път към разрухата. Да, и там няма какво да се прави. Е, колко можеш?

От една страна, в това има известна истина. За един абсолютен чайник ще бъде трудно да води без знания печеливша търговия. Но никой не ви принуждава да купувате високорискови активи под формата на акции.

Има много по-безопасни начини за инвестиране. Не изисква практически никакви знания, опит и умения от вас. Да, и можете да започнете с много скромна сума.

Става дума за облигации.

В тази статия ще отговоря на най-популярните въпроси, които измъчват начинаещите и ще ги предупредя да не започват да инвестират в ценни книжа. Както в една поговорка "И искаш и убоди."

Колко струва една облигация?

На MICEX 99% от неизплатените дългови ценни книжа имат номинална стойност от 1000 рубли. Разбира се, има изключения: 200, 500 или 1500 рубли. Но това обикновено са непопулярни документи. Всички облигации на федерален заем (OFZ) струват 1000.

Колко можете да спечелите от ценни книжа?

Основната печалба собствениците на ценни книжа получават под формата на купонен доход.

Приходът от купони е аналогичен на лихвите по банкови депозити.

Плащанията се извършват веднъж на тримесечие, шест месеца, годишно, в зависимост от облигацията. По-голямата част от циркулиращите ценни книжа плащат купони два пъти годишно.

Парите автоматично се кредитират във вашата сметка. И можете незабавно да се разпореждате с тях по ваша преценка.

Доходността пряко зависи от текущия лихвен процент в страната. Печалбата от облигации леко я надвишава. 10-20% или повече, в зависимост от хартията. OFZ, като най-надеждните, дават по-малко печалба, корпоративните книжа (Газпром, Роснефт, Сбербанк) - малко повече. По-малките запаси са дори по-високи.

По-лесен начин да разберете приблизително колко можете да спечелите от закупуване на дългови ценни книжа е да разгледате текущите лихвени проценти по банковите депозити. Интересуваме се само от най-големите банки в страната - VTB, Sberbank.

Ако вземем за пример Сбербанк, тогава разликата в доходността между депозитите и собствените му облигации, циркулиращи на фондовата борса, е 1,5-2 пъти.

Не гледайте най-изгодните депозити с висока лихва. Те са предназначени да привлекат вниманието на клиентите. За да получите възможно най-високия процент, трябва да отворите депозит в размер на няколкостотин хиляди или 1-2 милиона.

Вижте средните депозити с минимална сума на депозита от 30-50 хиляди рубли. Умножете лихвения процент по 1,5-2 пъти и ето приблизителната доходност на облигацията.

Изгодно ли е да се купуват облигации?

В предишния въпрос отговорихме, че облигациите дават по-висока доходност от банковите депозити. Когато купувате облигации на Sberbank, получавате по-висока доходност, отколкото при откриване на банков депозит.

Но не всички връзки са създадени равни. Има така наречените „боклуци” облигации и книжа от 3-ти ешелон. Те могат да осигурят още повече възвръщаемост. Но най-добре е да не се забърквате с тях. И обърнете внимание на най-надеждните документи:

  • корпоративни облигации на най-големите руски компании ().

Те имат най-доброто съотношение на рентабилност и надеждност.

Отговаряйки на въпроса "трябва ли да купя федерални облигации?" Ще изразя собственото си мнение. Определено да!

Как работят облигациите за манекени?

За да обясните принципа на действие, първо трябва да отговорите на 2 въпроса:

  1. Защо са освободени?
  2. За какво са облигациите?

Просто казано, облигациите са IOU. Пари назаем. При закупуване на дългови ценни книжа собственикът има право да получава печалба за цялото време на собственост. Все едно плащаш лихва по заем. В края на падежа на облигацията се изплаща само главницата на дълга.

Емисията на облигации е възможност за привличане на допълнителни средства към дадена компания за определени цели. Например за финансиране на нови проекти и по-нататъшно развитие. В замяна компанията плаща на притежателите определен, предварително определен процент от стойността на хартията.

За една компания това е по-евтино от вземането на кредит директно от банка при високи лихви. Или не всяка банка е в състояние да осигури необходимата сума.

Емисията (пускането) на ценни книжа на дълговия пазар решава и двата проблема. Можете да съберете много средства с по-нисък лихвен процент.

Купувайки облигации, можете да реализирате печалба под формата на купонен доход за целия период на обръщение на хартията. Много прилича на банков депозит. Само по-висока възвръщаемост. И можете да го продадете по всяко време, буквално за няколко секунди. И най-важното – без да губите натрупаната лихва.

Плюсове и минуси на инвестиране в дългови ценни книжа

Нека да разгледаме какви ползи получава инвеститорът, купувайки облигации. И най-важното, обърнете внимание на недостатъците.

предимства:

  1. Добив. Възвръщаемостта на облигациите е по средата между спестяванията в банки и инвестирането в акции. Превишава първото и отстъпва на второто.
  2. Гарантирана доходност. Стойността на акциите може да се повиши или да падне. В резултат на това е невъзможно да се предвиди точно колко ще спечелите. Когато купувате облигации, знаете предварително колко печалба ще получите и кога.
  3. Ниска цена. Цената на 1 хартия е само 1 хиляди рубли. И печалбата, която получавате, не зависи от сумата, която сте инвестирали. Независимо дали купувате за 5 000, 100 000 или десетки милиона, процентът на възвръщаемост на инвестирания капитал ще бъде един и същ. За банкови депозити, за да получите по-висока лихва, ви трябва по-значителна сума.
  4. Спестяване на натрупана лихва. Можете да продавате облигации по всяко време, без да губите натрупани печалби. Дори седмица или 1-2 дни след покупката. Ще ви бъдат изплатени изцяло всички дължими доходи. Това помага (NKD).
  5. Продължителност на инвестицията. Купувайки дългосрочни облигации (10-20 години) - фиксирате печалбата от купони за цялото това време. И ако в бъдеще лихвен процентв страната намалява, доходността на банковите депозити пада, печалбата ви остава непроменена.
  6. Широк избор. Стотици дългови ценни книжа циркулират на пазара. Можете да намерите подходящия за вас. По отношение на рентабилност, надеждност, зрялост.
  7. Лекота при покупка и продажба. Всички операции се извършват за секунди. Няма нужда да ходите никъде, да сключвате договори, да внасяте пари. Избрахме няколко хартии, купихме ги без да излизаме от дома. По същия начин за продажби. Спешно се нуждаем от пари - продадохме част от активите, средствата бяха изтеглени по банкова сметка.
  8. Възможност за увеличаване на печалбите без риск. Говорим за откриването на IIS. Използвайки тази сметка, вие гарантирано получавате 13% от сумата на средствата, депозирани от държавата. В резултат на това за първата година ще получите повече от банкови депозити. Звучи нереалистично, но е истина.

недостатъци:

  1. Без гаранция за връщане на парите. Банкови депозити. На пазара на дълг процедурата е малко по-различна. В случай на проблеми с емитента, облигационерите имат основното право на възстановяване, включително за пропуснати ползи. За да се избегне това, се препоръчва да се инвестира в надеждни корпоративни облигации (трудно е да си представим, че такива гиганти като Газпром или Сбербанк ще бъдат в несъстоятелност) или OFZ (тук държавата обикновено действа като гарант за възвръщаемостта и единствената причина за неплащане ще бъде).
  2. Стойността на една облигация може да се увеличава или намалява с течение на времето. На първо място, поради неблагоприятната икономическа ситуация в страната. Тази информация е важна за тези, които ще ги продадат преди изтичане на срока на годност. При задържане до края (до изкупуване) - собственикът получава обратно пълния размер на стойността на хартията (номинална стойност).

Както можете да видите, всички предимства са повече от недостатъците. И като купувате само OFZ, на практика ще намалите вероятността за бъдещето възможни проблемидо нула.

Депозит или облигации

Ако зададете въпроса: „Какво носи повече печалба от облигации или депозити от федерален заем?“, тогава определено е по-изгодно да инвестирате в облигации.

Но тук не е необходимо да гледаме сляпо само на рентабилността. Просто трябва да обърнете глава и да анализирате няколко други фактора:

  1. Срок на инвестиция.
  2. Сумата на ръка.
  3. Преследвана цел.
  4. Време, прекарано за откриване на сметка.

Например, имате 30 хиляди рубли в ръцете си и планирате да ги инвестирате за 3 месеца. Банката ви дава 6% годишно, за облигации, които можете да получите - 10%. Ако се преведе в пари: приносът ще донесе около 1,5% или 450 рубли. Облигации - 2,5% или 750 рубли. Разликата е 300 рубли. Не мисля, че сте готови да отворите сметка при брокер заради няколко допълнителни стотици, да прехвърлите пари, да купите ценни книжа и след това да ги продадете. Твърде много допълнителни ходове за толкова малка допълнителна печалба.

Или имате 10 000. Можете да инвестирате няколко години. Разликата в годишната доходност като процент може да бъде 30-50 и дори 100%. Много добре. Но в абсолютната печалба отново виждаме не особено съществена разлика. Отново буквално няколкостотин рубли отгоре, когато инвестирате в облигации.

Ето защо, преди да вземете решение, трябва да претеглите плюсовете и минусите.

Как да изберем OFZ за покупка?

Облигациите се търгуват в терминала за търговия. В повечето случаи това е QUIK. Преди да започнете, трябва да настроите програмата. Освен това всичко не е по-трудно от работата с Excel. Показва се списък с всички налични ценни книжа. И ние сортираме по желания параметър.

може да бъде:

  • рентабилност;
  • период на циркулация;
  • сумата или честотата на плащане на купони;
  • дневен оборот на борсата;
  • и още много.

Ако се интересувате предимно от рентабилност, след сортиране всички най-печеливши хартии ще бъдат на върха. Просто трябва да изберете правилните и да направите покупка.

Къде можете да закупите облигации?

Има 2 начина за закупуване:

  1. В банковите клонове (VTB и Sberbank) можете да закупите така наречените народни облигации (повече за това по-долу).
  2. На фондовия пазар. Но за това трябва да сключите споразумение с брокер за предоставяне на достъп до борсата.

С първата точка мисля, че никой няма да има затруднения.

За втората точка алгоритъмът на действията е както следва:

  1. . За тези, които се интересуват, работя с .
  2. Подписвате споразумение.
  3. Получете достъп до борсата.
  4. Инсталирайте специална програма за търговия.
  5. Депозирайте пари в сметката си.

Къде е по-добре да купувате: на фондовата борса или в банката?

Облигациите, издадени от Министерството на финансите за населението (OFZ-n), веднага наречени "народни", имат само един значителен плюс. Купете в банката. За това удобство трябва да платите малко по-малко рентабилност.

Подобни ценни книжа (също издадени от държавата), но циркулиращи на фондовия пазар, дават доходност от 20-30% по-висока. Освен това те имат много други предимства пред "народните" облигации.

Колко бързо можете да продадете ценните си книжа на фондовата борса?

Всяка секунда на пазара се извършват стотици сделки за покупко-продажба на ценни книжа. Ликвидните облигации, включително OFZ, могат да бъдат продадени за секунда. И на справедлива цена.

Единственото нещо, което трябва да вземете предвид, е времето за търговия на борсата. Само през делничните дни. От 10 сутринта до 6-40 московско време.

Плаща ли се данък върху дохода върху ОФЗ

През 2017 г. купонният данък върху доходите беше премахнат за всички видове корпоративни облигации, стига да не надвишава текущата ставка на рефинансиране с 5 процентни пункта. Всички печалби отгоре - 35% данък.

Ако облигацията дава на притежателя възвръщаемост от 20% годишно при лихвен процент от 10%, тогава доходността от 15% не се облага с данък. Върху останалите 5% от печалбата държавата удържа 35% от данъка.

OFZ не предвиждат данък върху доходите върху купоните.

Задължителен данък се взима при получаване на печалба от продажбата на дългови ценни книжа поради увеличение на пазарната стойност. Тоест те са закупили за 1000, продадени за 2000 г. Генерираната нетна печалба от 1000 рубли подлежи на облагане - 13% или 130 рубли.

Всички данъци в края на годината се удържат автоматично от вашата сметка от брокера (ако има свободни пари).

Банковият депозит е най-разбираемият, достъпен и надежден инструмент за спестяване. Банките обещават да плащат фиксиран процент, а държавата гарантира сигурността на средствата (до 1,4 милиона рубли). Въпреки това фондовият пазар вече позволява по-голяма възвръщаемост със също толкова силни гаранции.

Според Банката на Русия гражданите държат депозити в руски банки 17,3 трилиона рубли в руска валута, още 6,1 трилиона рубли в чуждестранна валута и благородни метали (към 1 октомври 2016 г.). В същото време повече от 80% от всички рубли и около 40% от долари и евро са на депозити за срок до 1 година. Обемът на пазара на корпоративни облигации, според Cbonds, е 8,7 трилиона рубли, държавни облигации - 5,9 трилиона рубли.

През последните две години лихвеният процент по депозитите непрекъснато намалява, докато доходността на облигациите остава на ниво високо ниво. Според Централната банка максималният лихвен процент по депозитите в рубли на десетте най-големи банки сега е 8,7%. Надеждните ценни книжа, предлагани от експерти, могат да донесат до 12-13%.

По искане на Forbes експерти и мениджъри предложиха списък с облигации, които биха могли да донесат на инвеститора сигурен доход.

Банкови облигации

„Не толкова често руски пазарима моменти, когато фондовият пазар изпреварва депозитите по отношение на доходност“, казва Ярослав Подсеваткин, ръководител на търговията в ATON. Сега, според него, доходността на облигациите в рубли е по-висока с 1-2,5 процентни пункта, отколкото при срочните депозити в банки. В сравнение с депозитите, които могат да се попълват или, обратно, да се изтеглят част от средствата от тях, разликата ще бъде още по-голяма - до 4 процентни пункта, казва Подсеваткин.

Недостатъкът на корпоративните облигации в сравнение с депозитите е, че те се облагат с данък от правителството. Инвеститорът ще трябва да плати 13% върху купоните, както и върху разликата между покупната и продажната цена. Но въпреки това доходите са по-високи, отколкото от депозитите, уверява Подсеваткин.

Например късите облигации на Binbank ще донесат на инвеститора доходност минус данък от 11,74%, изчисли той. Доходността по депозит за съпоставим период е 9,2% (виж таблицата).

По-изгодно е да се купуват облигации с по-дълъг матуритет, защото лихвените проценти вероятно ще паднат в бъдеще, казва Подсеваткин. При този подход премахването на купонния данък върху доходите също може да бъде приятна изненада. Министерството на финансите вече внесе в правителството съответен законопроект. „Ако бъде одобрен, тогава разликата между текущите лихви по депозитите и облигациите на хоризонта от 1-3 години ще достигне 2-3,7 процентни пункта, тоест всъщност доходността на облигациите ще се увеличи с една трета“, обобщава Подсеваткин.

Струва си обаче да припомним, че инвестициите в корпоративни облигации не са защитени от държавата - за разлика от депозитите. Ако Централната банка отнеме лиценза на банката, Агенцията за гарантиране на влоговете ще върне депозити до 1,4 милиона рубли на вложителите. А притежателите на облигации стават кредитори от трето ниво с илюзорна надежда да върнат инвестираните пари, така че трябва внимателно да изберете емитента.

държавни облигации

Федералните заемни облигации и книжа на субекти на федерацията са по-надеждни от ценните книжа на търговски банки или корпорации. Всъщност инвеститорите отпускат пари на държавата. „OFZ е най-безопасният инструмент в страната в момента“, казва Подсеваткин. „И дори при него доходността е по-висока, отколкото при депозитите. Според неговите изчисления падежът на ОФЗ през юни 2017 г. ще донесе приходи без данък от 8,89%.

Инвеститорите в OFZ и субфедерални облигации няма да трябва да плащат данък върху доходите от купони, а само върху разликата между покупната и продажната цена.

Управителят на портфолио от облигации на Райфайзен Капитал Мениджмънт Къмпани Константин Артемов съветва да се инвестира в ОФЗ за 3-5 години. „Ставите за тези условия са по-високи, отколкото за банковите депозити, дори въпреки риска от реинвестиране на купони (при падане на лихвите, получените купони се преразпределят при все по-ниски лихви)“, казва той. Държавните облигации с падеж 2019-2021 г. ще донесат доходност от 8,8%.

„Инвеститорът може да получи допълнителна доходност спрямо OFZ, ако разглежда подфедерални ценни книжа, които в същото време носят повече кредитни рискове“, казва Артемов. Според него рискът от реинвестиране в субфедерални и общински ценни книжа е по-висок, тъй като "ценните книжа основно имат амортизационна структура (изкупуване на номинална стойност на вноски)". В този случай инвеститорът ще получава плащания на купони на тримесечие. Артемов предлага да се обмислят за инвестиции такива книжа като Якутия-08 (падеж 18 май 2021 г.) с доходност от 9,63%, Башкортостан-8 (18.09.2020) - 9,56%, Красноярска територия - 10 (09/10/ 2019) - 9, 78%.

Портфолио мениджърът на Alfa Capital Евгений Жорнист съветва ценни книжа с продължителност около 4,5 години: Московска област 35010 (10,0%), Красноярска територия - 12 (9,9%), Свердловска област - 3 (9,9%). „И трите емисии бяха пуснати през последния месец и следователно са доста ликвидни, което е доста рядко за субфедералните кредитополучатели“, добавя Жорнист.

Сигурно портфолио

Оптималното съотношение на риск и възвръщаемост може да се постигне чрез инвестиране в няколко ценни книжа едновременно. Сергей Скоробогатов, финансов съветник на FG BCS, предлага да се комбинират три ценни книжа в портфейла: OFZ, облигации на Vnesheconombank и търговска мрежа "O'Key"От тази комбинация можете да получите доста консервативен инструмент с доходност, по-висока от банков депозит, казва Скоробогатов.

Средната възвръщаемост на такъв портфейл ще бъде 9,6%. Ако купувате ценни книжа за три години чрез индивидуална инвестиционна сметка (вижте главата „Как да купувате облигации?“), тогава можете да получите данъчно приспаданев размер на 13%.

По-долу е даден списък с корпоративни облигации, които експертите на KIT Finance Broker (редове 1-4) и Sberbank Asset Management (редове 5-7) определиха като подходящи за инвеститори.

За тези, които ще инвестират големи суми в долари, Евгений Коровин, управляващ директор на Sberbank Asset Management, предлага да се обмислят например облигации на Vimpelcom (доходност 4,8%; купон, изплащан два пъти годишно - 7,7%), облигации с мексиканския държавен петрол и газовата компания Petroleos Mexicanos (5%; 6,4%) или бразилската корпорация Vale Overseas Ltd (4,6%; 5,9%). Всички изброени ценни книжа са изискуеми през 2021 г. Всякакви подобни ценни книжа с подобни параметри, според Евгений Коровин, могат да представляват интерес като инвестиционен обект.

Как да купя облигации?

Можете да закупите облигации сами или с помощта на професионални мениджъри. Първият начин е да откриете индивидуална инвестиционна сметка (IIA) или обикновена брокерска сметка. Предимството на IIS при преференциалното данъчно облагане. „Вашият избор: или годишно данъчно приспадане от 13% от сумата, депозирана в такава сметка за годината, или - без данък от 13% върху общата инвестиция по сметката след 3 години“, казва мениджърът по лични финанси, главен изпълнителен директор на фирмата "Личен съветник" Наталия Смирнова. Но има и недостатъци: не повече от 400 000 рубли могат да бъдат преведени в такава сметка годишно, можете да закупите ценни книжа, търгувани на руския пазар, и можете да изтеглите средства от сметката само след 3 години, в противен случай ще загубите данъчни преференции , допълва Смирнова. Редовната брокерска сметка няма тези ограничения, но няма и данъчни облекчения. Както бе споменато по-горе, инвеститорът ще трябва да плати 13% от разликата между покупната и продажната цена, а ако говорим за корпоративни облигации, тогава още 13% от купонния доход. Има обаче шанс да избегнете данък върху увеличението на цената – ако притежавате ценни книжа повече от 3 години, можете да получите приспадане на инвестицията по чл. 219.1 от Данъчния кодекс, казва Смирнова.

Между другото, не е нужно сами да подавате данъчна декларация: брокерът ще запази необходимата сума и ще я изпрати в държавния бюджет. Данъчни агенти не са само чуждестранни компании, чиито услуги могат да се ползват от инвеститори, желаещи да закупят ценни книжа на чужди пазари, казва Смирнова.

Ако имате малки спестявания или ако не искате сами да избирате облигации, тогава можете да инвестирате в облигации чрез готови (или специално създадени за клиента) инвестиционни продукти, казва Смирнова. Това могат да бъдат инвестиционни фондове (взаимни фондове/взаимни фондове и ETFs (борсово търгувани фондове) на облигации). „Тук ставате собственик на дял от фонда и неговата стойност се променя в зависимост от динамиката на стойността на портфейла от облигации, в който фондът инвестира. Можете да получите доход под формата на увеличение на акции и изплащане на дивиденти (това се отнася главно за чуждестранни фондове)“, казва Наталия Смирнова. Фондовете, ако говорим за взаимни фондове и взаимни фондове в чужбина, могат да бъдат закупени чрез банка, управляващо дружество или чуждестранно застрахователно дружество (свързано с чуждестранни дялове), ако не се търгуват на фондовата борса. Също така средствата, управлявани от руски компании и ETF, търгувани на руския пазар, могат да бъдат инвестирани чрез IIS. Ако говорим за борсово търгувани взаимни фондове/взаимни фондове и ETF, то те могат да бъдат закупени чрез обикновена брокерска сметка, допълва Смирнова.

Освен това можете да използвате услугите за доверително управление на банката, управляващо дружествоили чуждестранна застрахователна компания, базирана на облигационна стратегия. „Това може да бъде класическа стратегия или купонна стратегия, която предполага плащане на обикновен купон, макар и не гарантиран“, казва Смирнова. Доверителното управление също е възможно в рамките на IIS.

Друг вариант е да закупите структурирани продукти. Структурираните продукти са инвестиционни стратегии, базирани на различни търговски идеи, казва Анна Устинова, водещ анализатор в KIT Finance Broker. „Инвестирайки в структуриран продукт, клиентът получава защита на инвестираните средства и гаранция за пълната им възвръщаемост при затваряне на продукта, както и възможност да получи доход от растеж, спад или дори от движението на всеки посока на всеки основен актив: валута, акции, индекс, злато, петрол или дори кафе, например“, казва Устинова и добавя, че „в същото време този доход е неограничен и потенциално по-висок, отколкото при банков депозит“. Основният риск е липсата на допълнителен доход. Параметрите на един структурен продукт (срок, рентабилност) са доста гъвкави и до голяма степен зависят от основната идея, на базата на която се създава структурен продукт, както и от нуждите на клиента, казва Устинова. Животът на структурния продукт е средно от шест месеца до една година, доходността в рубли е 18-22%, в долари - 8-9%.

Можете да закупите структурни продукти, ако се търгуват на борсата, чрез брокерска сметка, банка, чуждестранна застрахователна компания, IIS, списъци на Смирнова. Ако те не се търгуват на борсата, тогава всеки метод на покупка е подходящ, с изключение на брокерска сметка.