Sistema a moneta unica. Il sistema monetario dei paesi dell'Unione Europea

03.12.2020

Una caratteristica del funzionamento del moderno sistema monetario mondiale è lo sviluppo dei suoi sottosistemi regionali. Realizza il desiderio di molti paesi di stabilità monetaria, che il sistema monetario giamaicano non è in grado di fornire. L'associazione valutaria regionale più sviluppata è attualmente Sistema monetario europeo (SME) . La base oggettiva per la sua nascita è stata il processo di integrazione e compenetrazione delle economie nazionali dei paesi dell'Europa occidentale. Questo processo faceva parte dell'internazionalizzazione e della globalizzazione della vita economica che sta procedendo nel mondo. Ciò è dovuto anche alla necessità di confrontare con successo i paesi dell'Europa occidentale con i loro principali concorrenti sui mercati mondiali, che includono principalmente Stati Uniti e Giappone.

Il sistema monetario europeo, come diretta conseguenza dell'integrazione monetaria, da un lato, è un momento necessario per l'approfondimento della compenetrazione delle economie dei paesi europei, dall'altro, il fattore più importante per aumentare l'interdipendenza tra di loro. L'integrazione monetaria si esprime principalmente nel coordinamento della politica monetaria degli Stati che vi partecipano, nella formazione di un meccanismo sovranazionale per la regolamentazione dei cambi, nella creazione di organizzazioni monetarie e finanziarie interstatali. Le principali aree di integrazione monetaria includono:

1) istituzione di un regime di fluttuazione congiunta dei tassi di cambio;

2) l'utilizzo di interventi collettivi di cambio e di fondi comuni di prestito per mantenere i rapporti di cambio necessari;

3) creazione di organizzazioni finanziarie e creditizie regionali internazionali per l'implementazione di cambi e regolamentazione del credito;

4) l'introduzione di una moneta unica europea come mezzo internazionale di pagamento e riserva.

La formazione dell'EBU, che ha ricevuto il riconoscimento legale nel marzo 1979, ha perseguito una serie di obiettivi correlati:

1) creare condizioni favorevoli per approfondire l'integrazione economica;

2) assicurare la stabilità monetaria quale fattore più importante nella liberalizzazione della circolazione delle merci, dei capitali e del lavoro in un contesto di crescente interdipendenza delle economie dei paesi partecipanti;

3) protezione dell'economia europea dall'impatto destabilizzante di fattori monetari e finanziari esterni;

4) limitare l'influenza del dollaro sull'economia europea, accrescendone la competitività, trasformando l'Europa occidentale in un centro economico mondiale.

La struttura dell'UEM comprendeva i seguenti elementi:

1) unità monetaria europea (ecu);

2) la modalità di formazione dei tassi di cambio sotto forma di fluttuazione congiunta delle valute, denominata "serpente monetario europeo";

3) l'uso dell'oro come attività di riserva, che distingue l'UEM dal sistema monetario giamaicano, che ha fissato legalmente la demonetizzazione dell'oro;

4) Il Fondo Europeo di Cooperazione Monetaria (dal 1998 - Istituto Monetario Europeo), le cui attività erano finalizzate alla regolazione dei tassi di cambio nell'ambito di tale regime.

L'ECU aveva le caratteristiche di una moneta mondiale ed era utilizzato, come il DSP, esclusivamente in forma non contante tramite conti bancari. Il valore nozionale dell'ecu è stato determinato utilizzando il metodo del paniere di valute, che comprendeva 12 paesi della Comunità Europea. La quota di valute di ciascuna di esse nel paniere dipendeva dalla quota del paese sul PIL totale degli Stati membri dell'UE. L'emissione di ecu ufficiali è stata assicurata dall'oro mettendo in comune il 20% delle riserve ufficiali dei paesi membri dell'UEM. L'importo dell'emissione dipendeva dalla variazione delle loro riserve di oro e valuta estera. L'ECU è stato utilizzato non solo nel settore pubblico, ma anche nel settore privato delle economie dei paesi dell'Europa occidentale.

Il regime del "serpente monetario europeo" era basato sull'obbligo dei paesi di mantenere i tassi di cambio delle loro valute nazionali entro determinati limiti stabiliti. I limiti di fluttuazione consentiti iniziali erano del 2,25% al di sotto o al di sopra del tasso centrale e per la valuta spagnola, italiana, portoghese e britannica - 6%. Successivamente, il corridoio di fluttuazione del tasso è stato portato al 15%. L'utilizzo del paniere valutario dell'ECU e del regime del “serpente monetario europeo” ha consentito di ridurre significativamente i rischi valutari e di garantire la relativa stabilità dell'UEM.

Nonostante le carenze e le contraddizioni, dovute in gran parte allo sviluppo diseguale dei paesi membri, alle differenze di livello e ritmo delle dinamiche economiche, all'inflazione e allo stato della bilancia dei pagamenti, il Sistema monetario europeo ha dimostrato la sua fattibilità. Nella fase della sua evoluzione c'erano:

a) si dimostrano i vantaggi delle azioni di integrazione rispetto alla disunione e alla vicinanza;

b) sono stati creati organismi sovranazionali di regolazione valutaria, in grado di assolvere tempestivamente a compiti rilevanti;

c) si formano meccanismi per raggiungere soluzioni di compromesso;

d) è stata acquisita esperienza nell'uso di metodi flessibili di azioni di integrazione, tenendo conto degli interessi dei paesi partecipanti, ecc.

Si sono così create le condizioni necessarie per approfondire l'integrazione monetaria dei paesi dell'Europa occidentale, il passaggio dell'UEM a un livello di sviluppo qualitativamente nuovo.

Nuova fase nell'evoluzione dell'UEM è associata alla formazione dell'Unione economica e monetaria (UEM). Le sue basi concettuali erano contenute nel piano di J. Dellor, un programma dettagliato per lo sviluppo globale dei processi di integrazione nell'Europa occidentale. A sua volta, questo piano divenne la base del Trattato di Maastricht, firmato il 7 febbraio 1992, che segnò l'inizio vero e proprio della formazione dell'Unione Monetaria Europea. L'accordo ha formulato i requisiti principali per il livello di inflazione, tasso di cambio, tasso di interesse, l'entità del deficit di bilancio e il livello di debito accumulato del paese, un contendente per l'adesione all'UEM.

L'attuazione del Trattato di Maastricht aveva tre fasi. Nella prima fase (1 luglio 1990 - 31 dicembre 1993) sono state adottate le necessarie misure preparatorie: l'eliminazione delle restrizioni relative ai movimenti di capitali all'interno dell'Unione Europea, nonché tra essa e altri paesi, la convergenza di parametri sviluppo economico partecipanti all'UEM nell'ambito di programmi creati appositamente per questo scopo. Particolare attenzione è stata riservata agli indicatori che caratterizzano lo stato delle finanze, l'inflazione, la dinamica dei tassi di cambio, ecc.

Nella seconda fase (1 gennaio 1994 - 31 dicembre 1998) è stato svolto un lavoro mirato per preparare l'introduzione dell'euro. Il suo momento chiave è stata l'istituzione dell'Istituto monetario europeo (IME). Ad essa è stata affidata la soluzione di due compiti principali: 1) lo sviluppo della cooperazione tra le banche centrali dei paesi europei e il coordinamento della loro politica monetaria; 2) preparazione alla creazione della Banca Centrale Europea. Inoltre, significativi sforzi sono stati diretti a elaborare uno scenario di transizione verso una moneta unica, il necessario quadro normativo e ad adeguarvi la legislazione nazionale, nonché a definire una procedura per l'attuazione delle relazioni monetarie e finanziarie con i paesi non membri dell'UEM. Nel maggio 1998 sono stati individuati 11 paesi (Austria, Belgio, Olanda, Germania, Irlanda, Spagna, Italia, Lussemburgo, Portogallo, Finlandia, Francia), che avrebbero dovuto partecipare alla terza fase della creazione dell'UEM. Gran Bretagna, Danimarca e Svezia sono rimaste al di fuori dell'area della moneta unica rispetto ai paesi dell'Europa occidentale economicamente sviluppati.

Il contenuto della fase finale (1999-2002) era un insieme di misure per introdurre una moneta unica: l'euro. Innanzitutto furono fissati i tassi di cambio di 11 paesi europei rispetto all'euro, che divenne la loro moneta comune. L'euro ha sostituito l'ecu con un rapporto di 1:1. Nuove emissioni di titoli emessi da questi paesi hanno cominciato a essere nominate nell'euro e parallelamente alle valute nazionali ad esso legate sono stati effettuati pagamenti non in contanti. Il 1° gennaio 2002 sono state messe in circolazione le banconote e le monete in euro ed è iniziato il loro scambio con unità monetarie nazionali, che sono rimaste a corso legale. Il 1° luglio 2002 si è concluso questo scambio e, con esso, il passaggio all'euro dell'intero giro d'affari dei paesi aderenti all'area della moneta unica. La Banca Centrale Europea (BCE) e il Sistema Europeo di Banche Centrali (SEBC) hanno iniziato la loro attività, che comprendeva, oltre al principale istituto bancario dell'Europa occidentale, le banche centrali dei paesi aderenti all'area dell'euro. Queste istituzioni iniziarono a perseguire una politica monetaria (monetaria e valutaria) unificata, le cui direzioni principali erano:

· determinazione degli obiettivi per i principali aggregati monetari e di inflazione (targeting);

Istituzione di limiti per le oscillazioni del principale tassi di interesse, convergenza dei loro livelli nell'area dell'euro;

operazioni sul mercato aperto;

· Istituzione di requisiti di riserva minima per le banche.

L'introduzione dell'euro ha avuto un notevole effetto sulle relazioni economiche internazionali. A seguito di una significativa riduzione delle riserve valutarie dei paesi dell'area dell'euro, della stabilizzazione dei loro sistemi finanziari, i mercati monetari sono diventati più dinamici e liberi. Il baricentro nel movimento delle risorse di investimento si è spostato verso il settore privato. Si sono intensificati i processi di concentrazione del capitale industriale e bancario. C'è stata la formazione di un mercato unico per i servizi bancari, un mercato per i titoli di Stato e di società. L'introduzione dell'euro ha consentito alle imprese industriali di migliorare posizioni competitive grazie alla riduzione dei costi per la conversione valutaria, i rischi valutari, il recupero delle azioni. In poco tempo, l'euro è riuscito a diventare una vera e propria moneta mondiale, a fare vera concorrenza al dollaro.

Conclusioni principali

1. Sistema valutario - una forma di organizzazione delle relazioni valutarie, basata sull'interazione di meccanismi di mercato e non di mercato per la loro regolamentazione e sancita dalla legislazione nazionale e dagli accordi interstatali.

2. Il sistema monetario opera a livello nazionale, regionale e mondiale.

3. Il sistema monetario mondiale ha una struttura complessa, che comprende: 1) i mercati dei cambi; 2) merce monetaria mondiale e liquidità internazionale; 3) regimi di cambio; 4) attività di organizzazioni monetarie e finanziarie internazionali; 5) accordi internazionali che stabiliscono le regole per la definizione degli obblighi dei partecipanti alle relazioni economiche internazionali.

4. Nel suo sviluppo, il sistema monetario mondiale ha attraversato una serie di fasi, che sono state incarnate nei sistemi monetari parigino, genovese, di Bretton Woods e giamaicano. Si distinguono per speciali meccanismi di funzionamento e il loro cambiamento è dovuto al contenuto dei processi che hanno avuto luogo nell'economia mondiale negli ultimi 150 anni.

5. Il funzionamento del moderno sistema monetario mondiale è caratterizzato dalla presenza di numerosi problemi causati da: 1) l'incapacità delle autorità monetarie di molti paesi di perseguire una politica efficace; 2) la progressiva perdita dello status di principale valuta mondiale da parte del dollaro; 3) aumento della concorrenza tra le principali valute mondiali, ecc.

6. La forma più evoluta del sistema monetario regionale è il Sistema monetario europeo, che è il risultato di profondi processi di integrazione in atto in Europa, anche nella sfera monetaria della sua economia. Nel suo sviluppo, l'UEM ha attraversato una serie di fasi e si è conclusa con l'introduzione di una moneta unica europea: l'euro, che in breve tempo è riuscita a diventare una vera e propria moneta mondiale, per competere con le principali valute mondiali .

Concetti chiave

sistema monetario

"Serpente monetario europeo"

Moneta unica europea

Standard di cambio dell'oro

standard del dollaro d'oro

zona euro

Liquidità internazionale

sistema monetario mondiale

denaro mondiale

Standard multivaluta

Sistema monetario nazionale

Riserve valutarie ufficiali

Sistema monetario regionale

Posizione di riserva nel FMI

Regime di cambio

Modalità flottante

sistema gold standard

Diritti speciali di prelievo

Tasso di cambio fisso

Domande per l'autocontrollo

1. Qual è il sistema valutario?

2. Quali sono i tipi di sistemi valutari?

3. In quali elementi si compone il sistema monetario nazionale?

4. Qual è la struttura del sistema monetario mondiale?

5. Che cos'è la moneta mondiale e in quali forme agiscono?

6. Che cos'è la liquidità in valuta estera e come viene misurata?

7. Quali sono le fonti di liquidità in valuta internazionale?

8. Cosa esprime il regime dei tassi di cambio e perché è un elemento della struttura del sistema monetario mondiale?

9. Perché gli accordi internazionali, che stabiliscono le regole per gli accordi internazionali, agiscono come un elemento della struttura del sistema monetario mondiale?

10. Qual è il principale contenuto e meccanismo di funzionamento del Sistema monetario di Parigi?

11. Quali sono le cause che hanno portato alla crisi del Sistema Monetario di Parigi?

12. Qual è il principale contenuto e meccanismo di funzionamento del sistema monetario genovese?

13. Quali caratteristiche differirono nella storia dello sviluppo del sistema monetario genovese?

14. Qual è il principale contenuto e meccanismo di funzionamento del sistema monetario di Bretton Woods?

15. Quali processi dell'economia mondiale hanno portato alla crisi del sistema monetario di Bretton Woods?

16. Quali sono le caratteristiche principali del sistema monetario giamaicano?

17. Quali sono i principali problemi associati al funzionamento del sistema monetario giamaicano nelle condizioni moderne?

18. Qual è stata la ragione della necessità dell'integrazione monetaria dell'Europa occidentale e in quali direzioni è stata attuata?

19. In quali elementi si compone la struttura del Sistema monetario europeo?

20. Quali fasi ha attraversato il sistema monetario europeo nella sua evoluzione?

21. In che modo l'introduzione dell'euro ha influito sull'economia europea e mondiale?

capitolo 3

MONETA. TASSI DI CAMBIO

Informazioni simili.

1. Sistema monetario europeo….………………………………………………..3

2. Gara internazionale……………...…………………………………….………..5

3. Il concetto di relazioni valutarie e di sistema monetario…………….…………...8

Inizialmente, otto dei nove paesi della Comunità Economica Europea sono diventati membri dell'EBU; Il Regno Unito ha deciso di non partecipare al meccanismo di cambio unico.

(attività 76)

Man mano che le relazioni economiche dei paesi si internazionalizzano, i flussi internazionali di beni, servizi, capitali e prestiti aumentano. Nell'economia mondiale c'è un "overflow" continuo di capitale monetario, che si forma nel processo di riproduzione sociale nazionale. Inoltre, in ogni stato sovrano, la sua moneta nazionale ha corso legale. Tuttavia, le valute estere sono solitamente utilizzate nella circolazione internazionale. Ciò è dovuto al fatto che nell'economia mondiale non esistono ancora crediti mondiali universalmente riconosciuti obbligatori per tutti i paesi.

A questo proposito, storicamente formata internazionale relazioni valutarie - un insieme di relazioni sociali che si sviluppano durante il funzionamento della moneta nell'economia mondiale. Servono allo scambio reciproco dei risultati delle attività delle economie nazionali. Elementi di relazioni valutarie sorsero nel mondo antico (nell'antica Grecia e nell'antica Roma) come cambiale e attività di cambio.

Lo stato delle relazioni valutarie dipende dal processo di riproduzione e, a sua volta, ha un effetto inverso su di esso (positivo o negativo), a seconda del grado della loro stabilità.

Con lo sviluppo delle relazioni economiche estere, a sistema monetario - forma statale di organizzazione dei rapporti valutari, regolata dalla legislazione nazionale o da accordi interstatali. Inizialmente si formò un sistema monetario nazionale. È caratterizzata da:

Moneta nazionale;
termini della sua convertibilità, quelli. cambio con valute estere, differiscono:

a) valute liberamente convertibili che possono essere cambiate con valute estere senza restrizioni. Nella Carta del Fondo Monetario Internazionale (FMI), dal 1978, è stato introdotto anche il concetto di "moneta liberamente utilizzabile". Include il dollaro americano, lo yen giapponese, la sterlina britannica;

b) una valuta parzialmente convertibile, come il rublo russo;

c) valute non convertibili (chiuse);

. regime di cambio- rapporti tra due valute .

La parità aurea, basata sul contenuto in oro delle unità monetarie, è stata abolita (in Occidente - dalla metà degli anni '70, in Russia - dal 1992). Secondo la Carta del FMI, le parità valutarie possono essere stabilite in DSP - diritti speciali di prelievo o in un'altra unità monetaria internazionale, ma non in oro. Dalla metà degli anni '70. vengono utilizzate le parità del paniere di valute. Questo è un metodo per confrontare il tasso medio ponderato di un'unità monetaria con un determinato insieme di altre valute. Ad esempio, il paniere valutario DSP era composto da cinque valute liberamente utilizzabili, con una quota del dollaro USA pari a circa il 39%, il marco tedesco - 21, lo yen giapponese - 18, il franco francese e la sterlina inglese - 11% ciascuno . Il paniere valutario, composto da dodici valute dei paesi della Comunità Europea (UE), era rappresentato dall'unità monetaria europea (ECU), che dal gennaio 1999 è stata sostituita dalla moneta collettiva - l'euro;

. regime di cambio(fisso, fluttuante entro certi limiti). Pertanto, nel Sistema monetario europeo, il limite delle oscillazioni reciproche del tasso di cambio di dodici valute è ±15% del tasso centrale.

. la presenza o meno di vincoli valutari. Ad esempio, in Russia sono state introdotte restrizioni, restrizioni e divieti su alcune operazioni con valori valutari a causa dell'instabilità dell'economia del paese; i paesi sviluppati gradualmente (dalla fine degli anni '50 all'inizio degli anni '90) hanno abolito le restrizioni valutarie. Nel 1996, la Russia ha abolito le restrizioni valutarie sulle operazioni commerciali e non commerciali aderendo all'articolo VIII della Carta del FMI;

.regolamentazione della liquidità valutaria internazionale del paese, che comprende quattro componenti (riserve ufficiali in oro e valuta estera dei paesi, conti DSP, euro (invece di ECU dal 1999), posizione di riserva nel FMI) e riflette la capacità del paese di ripagare il proprio debito estero;

. regolamentazione dell'uso dei mezzi di circolazione del credito internazionale e delle forme dei pagamenti internazionali;

. regimi di cambio e mercato dell'oro;

. lo status delle autorità nazionali che regolano le relazioni valutarie(banca centrale, ministero delle finanze, organismi speciali; ad esempio, in Russia - servizio federale controlli sui cambi e sulle esportazioni).

Con lo sviluppo dei legami economici mondiali, a sistema monetario mondiale, che persegue gli obiettivi globali della comunità mondiale ed è progettato per garantire gli interessi dei paesi partecipanti, dispone di uno speciale meccanismo di regolamentazione e funzionamento.
Come risultato di un lungo sviluppo storico, il seguente principale elementi :

Forme funzionali della moneta mondiale (oro, valute di riserva, unità monetarie internazionali);

Regolazione delle condizioni di convertibilità delle valute;

Unificazione del regime delle parità valutarie e dei tassi di cambio;

Regolamento del volume delle restrizioni valutarie (l'obbligo del FMI per i paesi membri di annullare le restrizioni sulle operazioni con valori valutari in un determinato periodo);

Regolazione della composizione delle componenti della liquidità monetaria internazionale (ad esempio, dal 1970 il FMI ha introdotto in circolazione una nuova unità monetaria internazionale - DSP, dal 1979 il Fondo europeo di cooperazione monetaria - l'unità monetaria europea - ECU), che dal gennaio 1999 è stato gradualmente sostituito da una moneta unica collettiva - l'euro;

Unificazione delle regole per l'utilizzo dei titoli di circolazione internazionali (bollette, assegni, ecc.) e delle forme di pagamento internazionali;

Regimi dei mercati valutari mondiali e dei mercati dell'oro;

Lo stato dell'istituzione della regolamentazione interstatale dal 1944: il Fondo monetario internazionale.

Le caratteristiche e la stabilità del sistema monetario mondiale dipendono dal grado di conformità dei principi di costruzione della sua struttura ai principi di costruzione della struttura dell'economia mondiale, dall'allineamento delle forze sulla scena mondiale e dagli interessi dei paesi leader. Se questi principi non corrispondono, si verifica periodicamente una crisi del sistema monetario mondiale, culminata nel suo collasso e nella creazione di un nuovo sistema monetario.

Primo sistema monetario mondiale era basato sul gold coin standard e legalmente formalizzato da un accordo interstatale alla Conferenza dei paesi leader di Parigi nel 1867.

La crisi valutaria scoppiata durante la prima guerra mondiale e successivamente culminata nella creazione di sistema monetario del secondo mondo, formalizzato dall'accordo dei paesi alla Conferenza economica internazionale di Genova (1922). Il sistema monetario genovese, come il sistema monetario di 30 paesi, era basato sul gold exchange standard. Il motto è valuta estera in qualsiasi forma. Dagli anni '20. Il denaro del credito nazionale iniziò ad essere utilizzato come pagamento internazionale e fondi di riserva. Tra le guerre prima del sistema di Bretton Woods, lo status di valuta di riserva - una categoria speciale di valuta convertibile - non era ufficialmente assegnato a nessuna valuta e la sterlina britannica e il dollaro americano si contendevano la leadership in una feroce concorrenza.

Sistema monetario del Terzo Mondo - Anche Bretton Woods, formalizzata di comune accordo (a Bretton Woods, USA, 22 giugno 1944), era basata sul gold exchange standard. E per la prima volta, lo status di valuta di riserva è stato legalmente assegnato al dollaro e alla sterlina. La superiorità economica degli Stati Uniti, che nel 1949 concentravano il 54,6% della produzione industriale capitalistica, il 33% delle esportazioni di beni, quasi il 75% delle riserve auree ufficiali, e l'indebolimento dei loro concorrenti a seguito della seconda guerra mondiale determinarono la posizione dominante posizione del dollaro. La difficile situazione monetaria ed economica dei paesi dell'Europa occidentale e del Giappone, la dipendenza di questi paesi dagli Stati Uniti e l'egemonia del dollaro si sono manifestati nella loro "fame di dollari" - un'acuta carenza di dollari.

È stata sostituita il quarto sistema monetario mondiale (attualmente funzionante), formalizzato per accordo dei paesi - membri del FMI a Kingston (Giamaica, gennaio 1976), ratificato nell'aprile 1978. La Carta modificata del FMI determinava i principi strutturali del sistema monetario giamaicano.

In primo luogo, il gold exchange standard è stato sostituito dal DSP standard, formalmente dichiarato base delle parità valutarie e dei tassi di cambio. Tuttavia, nei 30 anni trascorsi dall'emissione dei DSP (1970), non sono diventati uno standard di valore, il principale mezzo internazionale di pagamento e riserva, e sono lontani dalla moneta mondiale. Il campo di applicazione dei DSP è limitato principalmente alle operazioni del FMI. Il dollaro rappresenta circa il 39% del paniere valutario dei DSP, che ne determina il valore nozionale. Ci sono 21 valute attaccate al dollaro e il loro numero sta diminuendo. Lo standard DSP si è infatti trasformato in uno standard multivaluta basato sul dollaro statunitense, sul marco tedesco (sostituito dall'euro dal 1999) e sullo yen giapponese, le valute dei tre centri mondiali.

In secondo luogo, nel quadro del sistema monetario giamaicano, viene legalizzata la demonetizzazione dell'oro, la perdita delle sue funzioni monetarie. In conformità con la Carta del FMI modificata, l'oro non dovrebbe essere utilizzato come misura del valore e punto di riferimento per i tassi di cambio. Ciò ha legalizzato l'abolizione delle parità auree, il prezzo ufficiale dell'oro, la convertibilità delle riserve di dollari in oro da parte del Tesoro degli Stati Uniti per le banche centrali estere e gli organi di governo. Tuttavia, nonostante lo spostamento legislativo dell'oro come metallo monetario dal sistema monetario giamaicano, di fatto le sue funzioni monetarie non sono state esaurite, sebbene siano cambiate in modo significativo. L'oro è ancora la moneta di emergenza del mondo e l'attività di riserva più affidabile perché ha un valore reale. Le banche centrali detengono circa 60mila tonnellate di oro (rispettivamente circa 34mila e 25mila tonnellate).

In terzo luogo, Il sistema monetario giamaicano dà ai paesi il diritto di scegliere qualsiasi regime di cambio. Fu così legalizzato il regime dei tassi di cambio variabili, al quale i paesi passarono effettivamente nel marzo 1973. Questo regime è più flessibile dei tassi di cambio fissi, ma, contrariamente alle speranze, non assicurava la stabilità dei tassi di cambio.

Il quarto, Il FMI, preservato dal sistema di Bretton Woods, è chiamato a rafforzare la regolamentazione valutaria interstatale, garantire una più stretta cooperazione tra i paesi membri, liberalizzare le relazioni valutarie revocando le restrizioni valutarie al fine di ottenere la stabilizzazione valutaria nel mondo.

Il sistema monetario giamaicano, più flessibile di quello di Bretton Woods, si è adattato all'instabilità della bilancia dei pagamenti e dei tassi di cambio e al nuovo equilibrio di potere nel mondo. Allo stesso tempo, il suo funzionamento dà origine ad una serie di complessi problemi legati, in particolare, a: l'inefficienza dello standard DSP; la contraddizione tra la demonetizzazione legale dell'oro e l'effettiva conservazione del suo status di moneta mondiale di emergenza; imperfezione del regime di cambio variabile, ecc. Inoltre, i paesi in via di sviluppo sono insoddisfatti della loro posizione di dipendenza nel sistema monetario mondiale e insistono affinché la sua riforma tenga conto dei loro interessi.

Nel marzo 1979, a sistema monetario internazionale (regionale) - il Sistema monetario europeo (SME). Il motivo della sua formazione fu lo sviluppo dell'integrazione economica e monetaria dell'Europa occidentale, iniziata con l'organizzazione del "Mercato Comune" nel 1957 (Trattato di Roma). Lo scopo dell'UEM è stimolare i processi di integrazione, creare un'unione politica, economica e monetaria europea - l'Unione Europea (UE), rafforzare le posizioni dell'Europa occidentale. Le caratteristiche dell'integrazione economica dell'Europa occidentale hanno determinato i principi strutturali dell'UEM, che differiscono dal sistema giamaicano:

Al posto del DSP è stato introdotto lo standard ECU, l'unità monetaria europea. Il paniere di valute dell'ECU è composto da dodici valute dell'Europa occidentale. È dominato dal marco tedesco (oltre il 30%). Il campo di applicazione dell'ECU è molto più ampio del campo di applicazione del DSP e comprende non solo il settore pubblico, ma anche il settore privato, comprese le operazioni di deposito e prestito di banche, i regolamenti internazionali di imprese private. L'ECU sta progressivamente acquisendo le caratteristiche di una moneta mondiale, ma non lo è ancora e dal 1999 è stato sostituito dall'euro, la moneta collettiva europea.

In contrasto con la demonetizzazione ufficiale dell'oro nel sistema giamaicano, l'UEM ha ripreso ad operare con questo metallo valutario. Oro e dollari sono inclusi nel meccanismo di emissione dell'ECU mettendo in comune il 20% delle riserve ufficiali di oro e dollari degli Stati membri dell'UE. Le banche centrali di questi paesi hanno trasferito 2,3 mila tonnellate del loro oro a disposizione dell'Istituto Monetario Europeo (fino al 1994 - Fondo Europeo di Cooperazione Monetaria - EFVS), che in cambio ha emesso ECU, trasferendoli sul conto della banca centrale corrispondente . I contributi in oro sono organizzati in swap di tre mesi consecutivi basati su una combinazione di una vendita di oro in contanti in ECU e un controacquisto tre mesi dopo.

La modalità di fluttuazione congiunta dei tassi di cambio dei paesi - membri dell'UEM prevede i limiti delle loro reciproche fluttuazioni (± 2,25%, dall'agosto 1993 - ± 15% del tasso centrale). Tale modalità di fluttuazione collettiva delle valute è chiamata "serpente monetario europeo", poiché la rappresentazione grafica di queste fluttuazioni è simile al movimento di un serpente. Se il tasso di cambio supera i limiti consentiti, la banca centrale è obbligata a effettuare interventi valutari principalmente in marchi tedeschi, ovvero a vendere marchi per la valuta nazionale al fine di frenare la caduta del suo tasso di cambio rispetto al marco e viceversa. La fluttuazione collettiva del tasso di cambio dell'UE ha assicurato la loro relativa stabilità, anche se periodicamente vengono effettuate svalutazioni ufficiali (diminuzione e rivalutazione (aumento) - 16 volte nel 1979 - 1993. Il tasso di cambio delle valute instabili (Irlanda, Italia, Belgio, Danimarca, ecc.) di solito diminuisce e il tasso delle valute "pesanti" (Germania, Paesi Bassi, ecc.) aumenta, esacerbando le contraddizioni tra i partecipanti all'UEM.

I paesi membri dell'UEM, in opposizione al FMI, hanno creato il proprio corpo di regolamentazione valutaria interstatale - il Fondo europeo di cooperazione monetaria, sostituito nel 1994 dall'Istituto monetario europeo in conformità con l'accordo di Maastricht che istituisce l'Unione europea (UE), e da allora Luglio 1998 - dalla Banca Centrale Europea.

Sistema monetario della Russia nelle condizioni di transizione al mercato, si forma tenendo conto dei principi strutturali del sistema monetario giamaicano, da quando il paese ha aderito al FMI nel giugno 1992. Nell'agosto 1993, al posto del rublo dell'ex URSS, il rublo russo è stato messo in circolazione come base non solo del sistema monetario, ma anche del sistema monetario nazionale. Sono state stabilite le regole per la sua convertibilità parziale (interna) ed è stato definito il compito strategico della transizione verso la libera convertibilità man mano che l'economia si stabilizza. Invece di un regime di cambi multipli, è stato introdotto un unico tasso di cambio variabile. Dalla metà del 1995 sono stati introdotti i limiti delle sue fluttuazioni di mercato nei confronti del dollaro USA, che sono stati ampiamente superati durante la crisi monetaria e finanziaria mondiale del 1997-1998. coprendo il mondo intero, compresa la Russia dall'estate del 1998.

Le modalità di funzionamento del mercato dei cambi, la composizione dei suoi partecipanti (borse valutarie, banche commerciali, intermediari intermediari) e la procedura per le operazioni in valuta sono stabilite per legge. È stato determinato lo status degli organismi che esercitano la regolamentazione valutaria.

Le relazioni valutarie servono le relazioni economiche, politiche e culturali internazionali, che si riflettono nella bilancia dei pagamenti dei paesi.

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Nella sua formazione e sviluppo, l'economia mondiale (MX) ha percorso un percorso lungo e difficile. Alcuni ricercatori attribuiscono la sua origine al tempo dell'Impero Romano, che era il sistema dell'economia mondiale di quel tempo. Altri scienziati contano il funzionamento dell'economia mondiale dal tempo delle grandi scoperte geografiche dei secoli XV-XVI. Furono queste scoperte che portarono allo sviluppo accelerato del commercio internazionale di gioielli, spezie, metalli preziosi e schiavi. Tuttavia, l'economia mondiale di questo periodo era limitata, rimanendo la sfera di applicazione solo del capitale mercantile.

L'economia mondiale moderna è nata dopo la rivoluzione industriale, nel corso dello sviluppo del capitalismo nella sua fase di monopolio. economia mondiale fine XIX- l'inizio del XX secolo. differisce notevolmente dall'economia mondiale degli anni '60 e '90. L'economia mondiale dell'inizio del 20° secolo era basata in misura maggiore sulla nuda forza militare, sulla coercizione non economica, che sul "potere del capitale". Nell'economia mondiale di questo periodo c'erano forti contraddizioni che la rendevano instabile. Queste sono contraddizioni tra gli stessi paesi imperialisti (che hanno portato a due guerre mondiali), così come tra paesi industrializzati e paesi in via di sviluppo. Entro la metà del 20° secolo, l'economia mondiale era divisa in due parti: il capitalista mondiale e il socialista mondiale. Nel sistema delle relazioni economiche mondiali, l'economia capitalista mondiale occupava una posizione dominante: i 9/10 di tutto il commercio internazionale all'inizio degli anni '90 rappresentavano il commercio nel quadro dell'economia capitalista mondiale; attraverso i canali degli scambi economici internazionali alla fine degli anni '80 si realizzava 1/5 del prodotto lordo totale del mondo capitalista.

Nei paesi ex socialisti si produceva 1/3 del reddito nazionale mondiale, di cui 1/4 nei paesi CMEA,

Dagli anni '60, i paesi in via di sviluppo sono entrati nel sistema dell'economia mondiale. Entro la metà degli anni '70, spiccavano tra loro i cosiddetti "nuovi paesi industriali" del sud-est asiatico (la prima ondata - 4 "piccoli draghi" - Corea del Sud, Taiwan, Hong Kong, Singapore) e paesi dell'America Latina: Brasile, Argentina, Messico.

Dopo il crollo dell'URSS e le trasformazioni rivoluzionarie nei paesi dell'Est Europa, l'economia mondiale comincia ad acquisire i connotati di un'unica entità integrale. L'economia mondiale emergente, non essendo omogenea, comprende le economie nazionali dei paesi industrializzati, dei paesi in via di sviluppo e dei paesi con un sistema economico di tipo transitorio.

Conservando molte contraddizioni e tendenze diverse, l'economia mondiale all'inizio del 21° secolo è incomparabilmente più olistica, integrata e dinamica rispetto alla metà del 20° secolo.

Qual è la natura dell'economia mondiale moderna, quali sono le sue caratteristiche e caratteristiche, indicatori e fattori di sviluppo?

L'economia mondiale all'inizio del 21° secolo ha una portata globale; si basa interamente sui principi di un'economia di mercato, le leggi oggettive della divisione internazionale del lavoro, l'internazionalizzazione della produzione e del capitale.

Entro la fine degli anni '90, nell'economia mondiale sono emerse una serie di tendenze stabili. Questi includono:

tassi stabili di crescita economica. Il tasso di crescita medio di tutti i paesi del mondo è passato da meno dell'1% all'inizio degli anni '90 al 3% annuo alla fine del decennio;
aumentare il fattore economico esterno nello sviluppo economico. Ha aumentato significativamente la scala e ha cambiato qualitativamente la natura del commercio internazionale tradizionale di beni materiali e servizi. È apparso il "commercio elettronico", ovvero il commercio su Internet;
globalizzazione dei mercati finanziari e maggiore interdipendenza delle economie nazionali;
crescita della quota del settore dei servizi nell'economia nazionale e scambio internazionale;
sviluppo dei processi di integrazione regionale.

Il grado raggiunto di unità degli scambi, della produzione e della sfera creditizia e finanziaria dei paesi industrializzati è un segno della formazione del complesso economico mondiale (IEC). I suoi partecipanti, nonostante la presenza di confini statali, funzionano come componenti di un sistema economico comune. C'è un'internazionalizzazione, una globalizzazione della vita economica. Dietro questi concetti c'è l'efficace funzionamento di un sistema mondiale multilivello di relazioni economiche, che unisce i singoli paesi in un complesso mondiale globale.

Il processo di internazionalizzazione appare come risultato, in primo luogo, della cooperazione internazionale della produzione, dello sviluppo della divisione internazionale del lavoro, come sviluppo della natura sociale della produzione su scala internazionale.

L'internazionalizzazione della produzione e del capitale è un concetto più di quantità che di qualità. L'internazionalizzazione può avvenire all'interno di pochi paesi o tra la maggior parte dei paesi del mondo.

Il processo di globalizzazione nell'economia mondiale è un risultato naturale dell'internazionalizzazione della produzione e del capitale. La globalizzazione appare in gran parte come un processo quantitativo di scala crescente, che amplia la portata delle relazioni economiche mondiali.

Il fenomeno (fenomeno) della globalizzazione può essere visto da due lati. A livello macroeconomico, globalizzazione significa il desiderio generale dei paesi e delle singole regioni di attività economiche al di fuori dei propri confini. Segnali di tali aspirazioni: liberalizzazione, rimozione degli ostacoli al commercio e agli investimenti, creazione di zone di libera impresa, ecc.

A livello microeconomico, la globalizzazione si riferisce all'espansione delle attività di un'impresa oltre i confini del mercato interno. In contrasto con l'orientamento transnazionale o multinazionale dell'attività imprenditoriale, globalizzazione significa un approccio unificato allo sviluppo del mercato mondiale.

La globalizzazione caratterizza la crescente interconnessione e interdipendenza dei singoli sistemi economici nazionali. Nel 20° secolo, l'internazionalizzazione dello scambio si sviluppa nell'internazionalizzazione del capitale e della produzione, riceve un notevole impulso allo sviluppo sotto l'influenza della rivoluzione scientifica e tecnologica (STR) dalla metà degli anni '50. Vi è un forte aumento della specializzazione internazionale e della produzione cooperativa. La portata dei mercati interni sta diventando sempre più limitata per la produzione specializzata su larga scala. Trascende oggettivamente i confini nazionali.

La globalizzazione della produzione sotto l'influenza della rivoluzione scientifica e tecnologica crea una situazione in cui non è più redditizio per quasi tutti i paesi avere una "propria" produzione. Le economie nazionali separate stanno diventando sempre più integrate nell'economia mondiale, cercando di trovare in essa la loro nicchia. La circolazione della forza lavoro, la formazione del personale e lo scambio di specialisti stanno diventando sempre più internazionali.

Il processo di integrazione e globalizzazione dei mercati finanziari ha acquisito una portata speciale. Il volume dei flussi finanziari internazionali supera il volume del commercio internazionale di un rapporto di 60:1, mentre allo stesso tempo la crescita del commercio mondiale di anno in anno supera la crescita del prodotto interno lordo (PIL) globale di oltre 5 %. Alla fine degli anni '90, la globalizzazione dell'economia mondiale ha acquisito una serie di novità rispetto agli anni '80.

In primo luogo, la liberalizzazione delle relazioni economiche estere e dei pagamenti internazionali ha abbracciato una serie di nuovi paesi dell'ex "campo socialista".

In secondo luogo, si manifesta attivamente la tendenza all'unificazione e alla standardizzazione. Vengono sempre più utilizzati standard uniformi per tutti i paesi in materia di tecnologia, ecologia, attività delle organizzazioni finanziarie, contabilità e rendicontazione statistica. Gli standard si applicano all'istruzione e alla cultura.

In terzo luogo, le organizzazioni economiche internazionali stanno introducendo criteri comuni per la politica macroeconomica, c'è un'unificazione dei requisiti per la politica fiscale, la politica dell'occupazione, ecc.

Lo studio dei modelli di formazione di queste relazioni economiche mondiali e delle prospettive del loro sviluppo mostra che la tendenza generale nello sviluppo dell'economia mondiale è il movimento verso la creazione di un mercato unico planetario dei capitali, dei beni e dei servizi, il riavvicinamento economico e l'unificazione dei singoli paesi in un unico complesso economico mondiale. Questo ci permette di parlare della necessità di studiare i problemi dell'economia globale come sistema, un complesso di relazioni economiche internazionali. Questo è un livello diverso e più elevato delle relazioni economiche internazionali.

Il processo di globalizzazione dell'economia mondiale, intesa come la sempre maggiore interdipendenza delle economie dei singoli paesi, l'accelerazione degli scambi di beni, servizi, capitali, informazioni, non è affatto privo di problemi. La globalizzazione rafforza la posizione, prima di tutto, dei paesi industrializzati, offre loro ulteriori vantaggi. Certo, la globalizzazione dell'economia mondiale e delle Relazioni economiche internazionali crea alcuni prerequisiti, dà la possibilità di condividere le conquiste della civiltà quei paesi che sono in ritardo nel loro sviluppo, ma sono pieni di desiderio di migliorare la loro situazione. Tuttavia, il processo di globalizzazione ha anche conseguenze negative. Questi includono i seguenti problemi:

demografico;
ambientale;
regionale.

Tenendo conto degli aspetti positivi e negativi della globalizzazione, va riconosciuto che la formazione di un'economia mondiale globale è un segno importante che l'ex economia mondiale, basata sull'autosufficienza delle culture nazionali e sulla stabilità di specifiche strutture economiche, sta giungendo alla sua logica conclusione. Una nuova struttura e una nuova forma di organizzazione dell'economia mondiale sta emergendo davanti ai nostri occhi.

In particolare, il precedente ruolo dell'ONU si sta perdendo nel sistema di gestione della comunità mondiale e dell'economia mondiale. Le sue funzioni sono trasferite ai governi dei paesi del G7. La gestione dell'economia mondiale comincia a concentrarsi in una nuova triade: l'Organizzazione mondiale del commercio - Fondo monetario internazionale - Banca mondiale. E questa non è la fine del processo, ma solo il suo inizio. L'economia mondiale globale sta diventando una nuova realtà, soggetta a nuove leggi da studiare e utilizzare consapevolmente. L'economia mondiale globale (economia internazionale) non è più solo una sfera esterna dell'economia mondiale, ma sta acquisendo le caratteristiche di un sistema. Si basa sulla base tecnica ed economica della produzione internazionalizzata, del commercio comune e dei regimi monetari concordati tra molti paesi. Allo stesso tempo, non dobbiamo dimenticare che la globalizzazione è un processo che non ha ancora acquisito un carattere globale. Circa la metà della popolazione nei paesi in via di sviluppo vive in un'economia chiusa, non influenzata dalla crescita e dall'intensificazione delle relazioni economiche internazionali. Parallelamente, ci sono due mondi: l'economia internazionale e l'economia autosufficiente, uno dei quali (l'economia autosufficiente) sta gradualmente riducendo di dimensioni e importanza nell'economia mondiale.

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La Repubblica Federale Tedesca occupa una posizione di primo piano nell'economia mondiale. Nel 2004, la Germania si è classificata terza in termini di PIL totale, dietro solo a Stati Uniti e Giappone. Tuttavia, a causa della forte crescita economica di paesi come Cina e India, nel 2007 la Germania è diventata il quinto paese al mondo in questo indicatore. L'attuale prodotto interno lordo a parità di potere d'acquisto è di $ 2.833 trilioni, o $ 34.400 pro capite. È interessante notare che nel 2007 la crescita del PIL della Germania è stata del 2,6%.

L'economia tedesca è fiorente, attraendo una grande quantità di investimenti grazie a un'infrastruttura ben sviluppata, una forza lavoro qualificata con un'efficace motivazione al lavoro.

Nel sistema economico della Germania si possono distinguere diverse caratteristiche specifiche:

In primo luogo , è organizzato secondo il principio del cosiddetto " economia sociale di mercato”, caratterizzato da una combinazione di equilibrio sociale e libertà di mercato. Ciò implica la crescita e la differenziazione dell'offerta nel mercato, insieme alla redistribuzione del reddito e dei profitti in funzione delle conquiste personali (e quindi dell'elevata motivazione della classe operaia). Questo modello presuppone un'azione largamente libera delle forze di mercato, ma l'enfasi principale è sulla sicurezza sociale. Il concetto di economia sociale di mercato fu sviluppato e implementato per la prima volta da Ludwig Erhard e Alfred Müller-Armaka nel 1947-1949 per ricostruire la Germania dopo la guerra.

Le caratteristiche principali di questo sistema economico sono i seguenti: - Garantire la piena occupazione della popolazione; — sicurezza sociale, giustizia sociale e progresso sociale (attraverso l'effettuazione di misure di ridistribuzione da parte dello Stato sotto forma di assistenza sociale, pensioni sociali e perequazioni, sussidi, contributi, IRPEF, ecc., attraverso il sistema previdenziale: pensione, assicurazione sanitaria, assicurazione contro la disoccupazione e l'assistenza, assicurazione contro gli infortuni; attraverso la legislazione del lavoro e sociale); - proprietà privata dei mezzi di produzione e free pricing; - creare condizioni per la concorrenza e garantire la concorrenza (ad esempio, attraverso leggi antitrust, leggi contro la concorrenza sleale); — una politica consapevole di rafforzamento della congiuntura di crescita economica; — una politica valutaria stabile (anche attraverso una banca emittente indipendente); - libertà di commercio estero, cambio libero;

Pertanto, il modello dell'economia sociale di mercato è un compromesso tra crescita economica e un'equa distribuzione della ricchezza. Al centro del sistema è posta l'attività imprenditoriale dello Stato, che assicura una distribuzione più o meno uniforme dei benefici sociali nella società. Il partenariato sociale tra sindacati e datori di lavoro garantisce una pace sociale sufficientemente forte. Le riforme dei sistemi di previdenza sociale e le riforme strutturali del mercato del lavoro mirano a ridurre i costi accessori del lavoro ea stimolare una crescita economica ancora inferiore rispetto ad altri paesi dell'UE.

Di recente, tuttavia, la Germania ha incontrato alcune difficoltà a causa dell'attuazione del suo modello di economia sociale di mercato. L'alto livello delle garanzie sociali ha portato al fatto che il 40% dell'utile netto delle aziende tedesche va a salari e contributi ai fondi sociali. Da 100 euro netti salari in media, i contributi dei datori di lavoro ai fondi sociali ammontano a 81 euro. Il livello delle indennità di disoccupazione è piuttosto alto, il che contribuisce alla dipendenza di parte dei tedeschi. Per mantenere le prestazioni sociali al giusto livello, viene esercitata una forte pressione fiscale sulla popolazione e sulle imprese. Il livello di tassazione nel paese alla fine degli anni '90 ha raggiunto proporzioni senza precedenti. Quindi, se negli Stati Uniti circa il 32% degli utili non distribuiti è stato detratto per le tasse, nel Regno Unito - 45%, in Germania questa cifra ha raggiunto il 65%. Ad oggi, l'aliquota fiscale sugli utili non distribuiti in Germania è del 50%.

Gli elevati livelli di invecchiamento della popolazione comportano anche notevoli costi di sicurezza sociale per i pensionati. Un livello elevato di prestazioni per i disoccupati dà spesso origine a uno stato d'animo parassitario nella società, il che significa che stimola una percentuale costantemente alta di disoccupazione (secondo varie stime, 7,8-8,5%).

Alla fine del 2000, la Germania ha raggiunto un certo picco nello sviluppo del modello economico nazionale, che ora necessita di una seria modernizzazione.

In secondo luogo , una caratteristica dello sviluppo economico della Germania è il cosiddetto " capitalismo renano”, che si caratterizza per un ruolo significativo delle banche nell'economia del Paese. Le banche sono grandi azionisti di società industriali e di servizi in Germania, quindi non è un caso che le banche interferiscano attivamente nel processo decisionale aziendale. Pertanto, le posizioni delle banche nell'economia tedesca, tenuto conto del loro impatto reale sull'attività, risultano essere più forti che in altri paesi del mondo.

In terzo luogo , L'economia tedesca è caratterizzata da un alto grado di industrializzazione. Rispetto a molti paesi sviluppati del mondo, qui una quota molto ampia della produzione del PIL è l'industria, la principale area di specializzazione della Germania nell'economia mondiale.

Il quarto , per ragioni storiche, c'è sviluppo economico diseguale all'interno del territorio del paese. L'integrazione e la modernizzazione dell'economia della Germania orientale resta un problema che richiede tempo e ingenti costi finanziari. Il governo federale contribuisce qui con circa 100 miliardi di dollari all'anno.

Un'altra caratteristica dell'economia tedesca è la sua orientamento all'esportazione. Lo stato è interessato a un mercato aperto e nell'ultimo decennio è stata raggiunta una significativa espansione della sua presenza nel mercato mondiale. Dal 1997, le esportazioni tedesche di beni e servizi sono cresciute più rapidamente del commercio globale, secondo il Fondo monetario internazionale. Anche nel 2001, quando il commercio mondiale è diminuito dello 0,2%, le esportazioni tedesche sono cresciute del 6,7%. I partner commerciali più importanti sono i paesi dell'Unione Europea, in particolare la Francia (nel 2004 qui sono stati esportati beni e servizi per 75 miliardi di euro) e la Gran Bretagna (61 miliardi di euro), inoltre USA, India, Cina e i paesi della Europa orientale in connessione con l'allargamento dell'UE ad est.

Tradizionalmente, uno dei settori trainanti dell'economia tedesca è l'industria, la cui quota nel PIL del paese è del 29% (nel 2003) e nelle esportazioni totali - 87% (2006), quindi è il motore del commercio estero. Anche l'agricoltura e l'energia si stanno sviluppando. Recentemente, l'importanza dei singoli settori dell'economia è cambiata. È aumentato notevolmente il peso del settore dei servizi, che oggi ha quasi raggiunto il settore industriale della Germania. Le posizioni di primo piano nel mondo sono occupate dall'informazione e dalle biotecnologie tedesche, nonché dalle tecnologie per l'uso di fonti di energia rinnovabile e dalle tecnologie rispettose dell'ambiente.

L'industria tedesca fornisce al paese la leadership in molti mercati mondiali per i prodotti finiti. I settori più competitivi sono:

industria automobilistica;
industria elettrica;
ingegneria meccanica generale (produzione di macchine utensili, dispositivi vari);
ingegneria dei trasporti (costruzione di automobili, costruzione di aeromobili);
industrie chimiche, farmaceutiche e profumeria-cosmetiche;
meccanica e ottica di precisione;
metallurgia ferrosa;
industria aeronautica e spaziale;
produzione di tecnologie dell'informazione e della comunicazione

Nell'industria tedesca, come nell'industria di altri paesi occidentali industrializzati, stanno avvenendo cambiamenti strutturali. Alcune industrie tradizionali, come l'industria siderurgica e tessile, sono state in alcuni casi gravemente sfollate negli ultimi anni a causa della delocalizzazione del mercato e della concorrenza dei paesi a basso salario, o, come nel caso dell'industria farmaceutica, attraverso acquisizioni e fusioni, proprietà di società estere. Allo stesso tempo, l'industria è ancora il pilastro più importante dell'economia tedesca e - rispetto ad altri stati industriali, come la Gran Bretagna o gli Stati Uniti - ha una base ampia: su imprese industriali Qui lavorano 8 milioni di persone.

Le più grandi aziende tedesche hanno filiali, strutture di produzione e ricerca in tutto il mondo. Tra questi ci sono le note aziende automobilistiche Volkswagen, BMW, Daimler, Chemical Bayer, BASF, Henkel Group, azienda di ingegneria elettrica Siemens, energia - E.ON e RWE o il gruppo Bosch.

Di recente, la quota dell'industria nell'economia è notevolmente diminuita. Come risultato di cambiamenti strutturali a lungo termine, la sua quota nel PIL nel periodo tra il 1970. e 2001 è diminuito dal 51,7% al 23,8%. Allo stesso tempo, il settore dei servizi forniti dal settore pubblico e privato ha registrato un forte aumento del PIL.

industria meccanica

Uno dei pilastri dell'economia della Germania occidentale era e rimane un'industria ingegneristica estremamente diversificata e diversificata. È composto da diverse parti, le più sviluppate delle quali sono automobilistiche, macchine utensili, attrezzature per le imprese, tecnologia informatica, ingegneria elettrica.

Una parte significativa delle capacità per la produzione di macchine ad alta intensità di metalli pesanti, gru, ponti, attrezzature minerarie ed elettriche, ingegneria elettrica pesante, nonché attrezzature per gli stessi impianti metallurgici, si trova nella Ruhr (queste industrie stanno attualmente sperimentando grandi difficoltà dovute al calo della domanda dei loro prodotti sui mercati internazionali).

La produzione di automobili e camion è concentrata negli stati del Baden-Württemberg, Renania-Palatinato, Bassa Sassonia, Assia, Renania settentrionale-Vestfalia, Baviera e Saar, e in molti casi una delle aziende automobilistiche domina in ciascuno degli stati. Dopo l'unificazione del paese, la produzione di auto della Germania dell'Est economiche e pratiche, ma altamente inquinanti, cessò.

I produttori della Germania occidentale come Volkswagen e Daimler-Benz avviarono rapidamente la produzione delle loro auto nella Germania dell'Est. Alcune grandi aziende automobilistiche della Germania occidentale sono state attivamente coinvolte nella costruzione di nuovi impianti di produzione in Sassonia e Turingia. Gli investimenti dell'industria automobilistica della Germania occidentale negli stati orientali sono ammontati a circa 7 miliardi di marchi. Dopo l'espansione della produzione nelle nuove terre, saranno prodotti circa 370.000 veicoli.

L'industria automobilistica è uno dei rami più importanti dell'economia tedesca. Dopo il Giappone, la Repubblica Federale è il secondo produttore di automobili al mondo. Ad esempio, nel 2003 la Germania ha prodotto 5,5 milioni di automobili. Dei 5.687 milioni di veicoli prodotti in Germania nel 2001, oltre il 70% è stato esportato.

L'ingegneria meccanica è considerata l'industria del paese con il maggior numero di imprese. Tradizionalmente prevalgono qui le piccole e medie imprese, l'83% delle quali sono piccole e medie imprese con meno di 200 dipendenti. Circa il 68% del fatturato è legato alle operazioni di esportazione. Di conseguenza, la Germania rappresenta il 20,4% del totale delle esportazioni mondiali di ingegneria.

Il principale centro dell'industria aerospaziale è Monaco di Baviera; Anche Brema è importante in questo senso.

Industria chimica

L'industria chimica è un importante fornitore di materie prime, semilavorati e prodotti finiti, in particolare per settori quali la sanità, l'automotive, l'edilizia e il consumo privato. Tecnologie all'avanguardia, prodotti innovativi e attivi Ricerca scientifica fornire alla Germania una delle posizioni di primo piano nel mondo.

Alla fine del 19° secolo, la Germania divenne il leader mondiale in questo campo. La maggior parte delle maggiori imprese si trova nelle valli del Reno o dei suoi affluenti; I centri industriali più importanti sono Ludwigshafen (la società BASF), Leverkusen con la sede e il più grande stabilimento della società Bayer, Colonia, Wesseling, Dormagen, Marl, Gelsenkirchen, Krefeld. Aree di alta concentrazione dell'industria chimica sorsero anche nell'agglomerato Reno-Meno con il centro principale Francoforte sul Meno (l'impresa Höchst), sull'Alto Reno con i centri di Ludwigshafen (l'impresa BASF), sul Basso Elba.

Insieme ai colossi della chimica, che sono tra le maggiori realtà mondiali, ci sono anche numerose medie imprese. Grandi tradizioni nell'industria chimica e nelle terre d'oriente. La sua ristrutturazione e privatizzazione sono state completate. Lo scopo dello sforzo politico è preservare il nucleo dei centri tradizionali dell'industria chimica. In media, nel 1999 ha impiegato circa 31.000 persone. L'industria chimica sta compiendo notevoli sforzi nel campo della protezione ambiente. Per molti aspetti, gioca un ruolo di primo piano qui.

Industria leggera

Anche l'industria leggera in Germania è abbastanza sviluppata. Tuttavia, a causa della contrazione del mercato di vendita degli ultimi anni, il tasso di crescita di quest'area è in calo. Oggi la Germania importa principalmente prodotti dell'industria leggera, in particolare tessili. Le tradizionali regioni tessili della Germania sono la regione industriale della Ruhr con centri a Krefeld, Bergesches Land, Munsterland, così come la parte sud-orientale del paese - Augusta e il nord-est della Baviera, e ovviamente Berlino.

L'industria alimentare si basa sui prodotti agricoli. Le industrie principali qui sono la vinificazione e la produzione di birra. In Germania vengono prodotte circa 4.000 birre, un terzo del volume totale dei prodotti della birra viene esportato.

Sebbene la Germania sia conosciuta come il "paese della birra", dal 2001 i suoi abitanti acquistano più vino che birra. Nel 2005, secondo il German Wine Institute, il volume di vino consumato in termini assoluti ammontava a circa 16 milioni di ettolitri e, nella struttura dei vini consumati, la maggior parte (circa il 40%) è occupata dalle bevande prodotte nella stessa Germania, circa il 13% è occupato da vini francesi, pochi meno - il vino di Spagna. Almeno 8 milioni di ettolitri di bevande al vino vengono prodotti ogni anno nei vigneti del paese e i produttori stanno cercando di migliorarne la qualità. Nel 2005, il 57% dei vini veniva venduto attraverso catene di supermercati relativamente economiche, ma il prezzo medio del vino venduto era di 2,8 euro al litro, che, ad esempio, è il doppio di quello del Regno Unito, dei Paesi Bassi o della Svezia. I vini d'uva tedeschi del Reno e della Mosella sono conosciuti anche al di fuori del paese. La Valle della Mosella con i famosi vigneti è chiamata la "strada del vino". La vinificazione si sviluppa nella valle del Reno e ad ovest di essa.

Il boom del consumo di vino dall'inizio di questo secolo ha portato al fatto che gli investimenti nel settore del vino, nella sua crescita della qualità, ha rappresentato una quota importante dei costi dei produttori che cercano di soddisfare la crescita sia quantitativa che qualitativa della domanda di vino nel paese. In particolare, gli impianti per la produzione di vino rosso sono in continua espansione: all'inizio degli anni '80 si trattava di circa il 10% di tutte le superfici, poi nel 2005 la quota di vigneto per la produzione di vino rosso non era inferiore al 35%.

Nel 2005, gli impianti del vitigno Riesling, che è alla base delle esportazioni di vino della Germania, occupano circa il 20% dei 100.000 ettari di vigneti tedeschi. Il primo in termini di importazioni tedesche è il mercato britannico, seguito dal mercato statunitense, che nel 2006 ha consumato vino tedesco per un valore di 100 milioni di dollari. La quota del Giappone ha iniziato a diminuire, in relazione alla quale i coltivatori tedeschi stanno facendo sforzi per ripristinare le loro posizioni in questo paese. Ad esempio, una delle aziende ha deciso di coltivare le tradizionali viti koshu giapponesi in Germania per poi esportare il vino prodotto nel Paese del Sol Levante.

Industria elettrica

La Germania si è affermata come il più grande esportatore di apparecchiature elettriche ed elettroniche dalla fine del 19° secolo. Preoccupazioni come Siemens AG , Infineon Technologies AG , Robert Bosch GmbH. I principali centri dell'industria elettrica sono Monaco, Stoccarda, Norimberga, Erlangen, Francoforte sul Meno e altri.

Metallurgia

La metallurgia ferrosa in Germania non è più l'industria leader, la sua competitività non soddisfa più gli standard mondiali. Oggi questa industria si basa sull'importazione di materie prime, che determina la posizione geografica costiera dei principali centri metallurgici. La principale area di concentrazione della metallurgia ferrosa è l'ovest del bacino carbonifero della Ruhr, Saarbrücken e dintorni, Brema, Francoforte sul Meno, Brandeburgo, Salzgitter e Osnabrück. All'inizio degli anni '90 qui venivano fuse 31,0 milioni di tonnellate di ghisa, 40,8 milioni di tonnellate. diventare. La maggior parte dei prodotti è orientata al mercato interno.

Dagli anni '70, le aziende siderurgiche della Germania occidentale hanno sempre più diversificato il loro profilo aziendale, spostando l'obiettivo principale dalla produzione dell'acciaio stessa alla produzione di tubi, macchinari e attrezzature e altri prodotti siderurgici.

La metallurgia non ferrosa, così come la metallurgia ferrosa, si basa su materie prime primarie importate e su rottami di metalli non ferrosi propri e importati. Di conseguenza, la maggior parte dei centri si trova sulla costa. Tra questi ci sono Halle, Reinfelden, Amburgo, la regione industriale della Ruhr. La fusione del rame blister è concentrata quasi interamente ad Amburgo e Lünen, rame raffinato - in esse, così come a Osnabrück, Lubecca, Hettstedt.

Aerospaziale

Nonostante il fatto che l'industria aerospaziale tedesca non occupi una posizione di primo piano nell'economia del paese, è di importanza strategica. Questa industria gioca il ruolo del motore tecnologico del Paese. Combina quasi tutti i tipi di tecnologie avanzate dell'era dell'informazione: elettronica, robotica, tecnologia di misurazione e controllo, nonché tecnologia di controllo e dei materiali. Le innovazioni in questo settore hanno contribuito in modo significativo all'aumento della produzione di computer. Inoltre, vengono utilizzati in molti altri settori: ad esempio, nei sistemi di comunicazione mobile, nei sistemi di navigazione per auto, nell'hardware per videoconferenze, ecc.

Dopo un leggero calo all'inizio degli anni '90, l'industria aerospaziale tedesca è decollata bruscamente. Nel 2002 il suo fatturato è stato di 15,3 miliardi di euro e il numero di persone impiegate è stato stimato in quasi 70mila persone. Nel 2002 la quota dell'aviazione civile nel fatturato totale del settore era del 68,3%, militare - 23,1%, industria spaziale - 8,6%.

Grazie a grandi programmi di cooperazione (Airbus, Ariana), l'industria aerospaziale funge da motore della cooperazione europea tra le imprese industriali.

Energia

La Repubblica federale di Germania, insieme ai maggiori stati europei sviluppati, è il principale consumatore di risorse energetiche. Tuttavia, la posizione geografica determina la scarsità delle proprie materie prime e la necessità di importazioni. La Germania non ha grandi riserve di minerali. Una rara eccezione a questa regola, che vale per l'intera regione dell'Europa centrale, è il carbone, sia duro (il famoso bacino della Ruhr) che lignite. Attraverso le importazioni, la Germania è costretta a fornire circa il 57,5% del proprio fabbisogno in fonti energetiche. Nel corso dell'anno, il 52% della produzione di elettricità della Germania era fornita da carbon fossile e lignite, il 31% dall'energia nucleare, il 4% dall'energia idroelettrica, il 9% dal gas naturale e l'1% dal petrolio. Tuttavia, ora questa percentuale è cambiata in modo significativo, poiché il consumo di gas naturale più redditizio, ad alta intensità energetica e rispettoso dell'ambiente viene prima di tutto.

Il primo posto tra le risorse energetiche tedesche è occupato dalla lignite. I giacimenti più grandi si trovano nella Renania, nel sud, nel Brandeburgo e in Sassonia. Le riserve ritenute idonee allo sviluppo sono stimate in circa 43 miliardi di tonnellate. La quota di lignite nel consumo di energia primaria era di circa l'11,2%.

I bacini carboniferi più importanti sono le regioni Renania-Vestfalia e Saar. I depositi di carbone sono stimati in 24 miliardi di tonnellate. In città la quota di questo tipo di materia prima nel consumo di energia primaria era del 73%, nel 2001 era scesa al 13%.

Anche la quota di petrolio nell'approvvigionamento energetico è diminuita a causa del forte aumento dei prezzi del petrolio negli anni '70. Nel 2001 era del 38,5%. Tuttavia, il petrolio rimane il vettore energetico più importante del paese. Più del 9/10 del petrolio viene importato dall'Algeria, dall'Arabia Saudita, dalla Libia e da altri paesi. La produzione propria è di soli 5 milioni di tonnellate. Il vecchio centro di raffinazione del petrolio è Amburgo, mentre ne sono sorti di nuovi nell'entroterra - il Reno-Ruhr, nel sud-ovest e in Baviera. Quanto al gas naturale, le sue riserve nel 2001 sono state stimate in 342 miliardi di metri cubi. La quota del consumo di gas nello stesso anno è del 21,5% e questa cifra è in costante crescita.

Una parte significativa risorse naturali La Germania importa e il ruolo della Federazione Russa come principale fornitore di risorse energetiche è molto ampio. Grazie alle proprie risorse, la domanda di gas della Germania può essere coperta solo per un quarto.

Sullo sfondo della carenza di materie prime e della necessità di tenere conto dei requisiti ambientali, la Germania sta adottando misure attive per risparmiare e utilizzare razionalmente l'energia. Ciò dovrebbe includere anche l'utilizzo di fonti di energia rinnovabile (FER), grazie alle quali, secondo i piani, un quinto del fabbisogno elettrico dovrebbe essere coperto nel lungo termine. Nel 2000, la quota di FER era solo del 2,1%. Entro il 2010, il governo federale intende aumentare questa cifra almeno fino al 4,2%.

Settore dei servizi

Nel 2003, il settore dei servizi rappresentava il 70% del PIL tedesco.

agricoltura

Grandi aree del paese sono utilizzate per l'agricoltura. Nonostante ciò, solo il 2-3% della popolazione attiva totale è impiegata nell'agricoltura. L'elevata produttività del lavoro si ottiene attraverso la meccanizzazione, l'uso delle moderne tecnologie agroindustriali.

Circa il 70% dei prodotti agricoli commerciali proviene dall'allevamento. L'allevamento di bovini fornisce più di 2/5 di tutti i prodotti agricoli commerciabili, con il latte che rappresenta la maggior parte (circa 1/4). Il secondo posto è occupato dall'allevamento di suini. L'autosufficienza del paese nel latte e nel manzo supera il 100%, nel maiale meno di 4/5. La produzione di polli da carne, la produzione di uova, carne di vitello e l'allevamento di suini sono concentrati in grandi allevamenti di bestiame, la cui posizione dipende poco da fattori naturali.

La Germania rappresenta poco più di 1/5 della produzione totale di grano nell'Unione Europea, segale - 3/4 del raccolto, avena - circa 2/5, orzo - più di 1/4. Quantità significative di produzione di mangimi per animali, in particolare l'orzo, che viene utilizzato anche nella produzione della birra, considerata la bevanda nazionale in Germania (consumo pro capite - circa 145 litri all'anno). Nelle zone ad elevata fertilità naturale del suolo si coltivano frumento, orzo, mais e barbabietola da zucchero. I terreni più poveri sono utilizzati per segale, avena, patate e colture foraggere naturali. La viticoltura supera l'orticoltura e l'orticoltura combinate in termini di prodotti commerciabili.

L'agricoltura si basa principalmente sulla piccola agricoltura familiare. Il lavoro dei lavoratori stagionali è ampiamente utilizzato.

Prodotto nazionale lordo

Occupazione

All'inizio del 21° secolo, la Germania registra un'elevata disoccupazione e una crescita economica relativamente bassa. Il problema della disoccupazione è particolarmente acuto nelle terre dell'est. La ricerca delle cause del declino economico ha diviso la società in due parti. Alcuni ritengono che la causa della crisi economica sia l'abbondanza dei pagamenti sociali e la loro entità. Altri incolpano la crescente disparità di reddito tra la popolazione, che ha portato a un calo della domanda interna.

Alla fine di febbraio, secondo i dati ufficiali, 5.216 milioni di cittadini tedeschi (il 12,6% della popolazione tedesca) non avevano un lavoro fisso. Questa è la cifra più alta dall'inizio degli anni '30, poi è diventata una delle ragioni per cui i nazisti sono saliti al potere, Mikhailushkin A.I. Economia internazionale. SPb: Pietro, 2008.

Storicamente, gli elementi del Sistema monetario unico europeo (SME) hanno cominciato a prendere forma tra la fine degli anni Quaranta e l'inizio degli anni Cinquanta. sotto forma di accordi multilaterali sulla compensazione in valuta estera, e nel 1950 è stato creato per effettuare accordi di compensazione multilaterale Unione Europea dei Pagamenti. Nel 1958 fu creata la Comunità Economica Europea (CEE), che provvedeva al coordinamento della politica monetaria dei paesi partecipanti. Per questo è stato creato un organo consultivo: il Comitato monetario.

Il sistema monetario europeo ha attraversato tre fasi principali nel suo sviluppo:

dai primi anni '50. fino al 1978 - preparatorio;
dal 1978 al 1999 - il periodo di funzionamento del meccanismo monetario basato sull'unità monetaria - ECU e il mantenimento del "corridoio valutario";
moderno - dal 1999, quando la moneta unica ha cominciato ad essere utilizzata nella maggior parte dei paesi dell'Unione Europea - euro (EUR).

L'integrazione monetaria dei paesi della CEE è proseguita in due direzioni: il collegamento reciproco dei movimenti dei tassi di cambio dei paesi partecipanti e il miglioramento dell'unità monetaria unica con l'espansione delle operazioni realizzate con il suo aiuto.

Al tempo stesso, per la reale attuazione di una politica monetaria unica, erano richiesti alcuni prerequisiti, tra i quali un ruolo particolare è stato svolto dalla convergenza delle strutture dei sistemi monetari nazionali e dei metodi di politica monetaria; creazione di un'unione doganale con l'abolizione dei dazi doganali e restrizioni negli scambi reciproci, nei movimenti di capitali e valute.

Nel 1962, la Commissione CEE fece per la prima volta proposte per la creazione di un'unione economica e monetaria, che a quel tempo molti paesi non erano disposti ad accettare. Nel 1964 viene fondato il Comitato dei Presidenti delle Banche Centrali, cui sono attribuite le funzioni di coordinamento della politica monetaria della Comunità.

Nel 1969 gruppo di lavoroè stato incaricato di sviluppare un piano per la creazione graduale di un'unione monetaria ed economica fino al 1980. Il piano di Werner prevedeva la trasformazione del Mercato Comune entro 10 anni in un'unica zona economica e monetaria, all'interno della quale la circolazione di beni, servizi, lavoro e capitali sarebbe stata libera. Il piano è stato redatto in un momento in cui il MVS aveva ancora un sistema di parità fisse, che si rifletteva nelle decisioni prese.

In ambito monetario sono stati delineati i seguenti compiti:

attuazione della piena convertibilità reciproca delle valute degli Stati membri della CEE e formazione di un mercato unico dei capitali; raggiungimento di rapporti di cambio definitivamente fissati tra le unità monetarie dei paesi comunitari con la creazione poi di una moneta unica;
unificazione di tutte le riserve auree e valutarie degli Stati partecipanti;
l'istituzione di un Fondo collettivo di cooperazione monetaria per mantenere i tassi di cambio fissi e le bilance dei pagamenti stabiliti dei paesi della CEE e coordinare le loro politiche monetarie e valutarie nazionali.

L'obiettivo principale della prima, più dettagliata fase (dal 1971 al 1973) è stato quello di restringere i limiti delle oscillazioni reciproche dei tassi di cambio dei paesi della CEE come primo passo verso il mantenimento di tassi di cambio costanti. Si è deciso di introdurre un meccanismo di mutua assistenza valutaria a breve termine per facilitare la soluzione del primo compito. Mentre nel MVS i limiti consentiti per le fluttuazioni dei tassi di cambio durante questo periodo erano del 2,25%, i paesi della CEE hanno convenuto di mantenere un corridoio che fosse la metà.

Fino al 1971, nell'ambito dell'attuale sistema delle parità rigide, erano consentite le deviazioni massime dei tassi di cambio dei paesi della CEE rispetto al dollaro entro lo 0,75%. Di conseguenza, le deviazioni massime del tasso di cambio delle valute dei paesi della CEE l'una rispetto all'altra ammontavano all'1,5%. Il 1 gennaio 1971, il Consiglio dei ministri della CEE ha deciso di restringere ulteriormente i confini di questo "corridoio" - all'1,2%. Tuttavia, la crisi del dollaro del 1971 ha reso difficile l'attuazione di questa decisione, poiché il sistema monetario mondiale era dominato dalla tendenza ad ampliare i confini delle fluttuazioni consentite.

Alcuni paesi europei hanno abbandonato l'ancoraggio duro delle loro valute al dollaro e hanno proclamato il "libero fluttuazione". Tuttavia, in conformità con l'accordo Smithsonian (dicembre 1971), questi paesi sono tornati ad ancorare le loro valute nazionali al dollaro, ma all'interno di un intervallo più ampio (2,25%), che ha anche ampliato i confini delle fluttuazioni delle valute europee l'una contro l'altra a 4,5 %.

Nel marzo 1972 il Consiglio dei ministri della CEE decise di istituire il Fondo europeo di cooperazione monetaria (FEM) e di limitare lo scostamento dei tassi di cambio dei paesi membri al 2,25%. Allo stesso tempo, si prevedeva di trasferire all'EFVS le riserve auree e valutarie dei paesi membri della CEE.

Fino al marzo 1973, il movimento congiunto dei tassi di cambio dei paesi della CEE (“serpente valutario”) era infatti limitato dai “confini esterni” del massimo scostamento possibile dal cambio stabilito rispetto al dollaro (“tunnel valutario”) e limiti più ristretti delle deviazioni ammissibili l'una contro l'altra. Questo sistema è chiamato il "serpente nel tunnel". Con il passaggio dal marzo 1973 al cambio del dollaro libero, i confini del “tunnel” sono scomparsi, tanto che la gente ha cominciato a parlare semplicemente di “serpente”.

Inizialmente, 6 valute dei paesi membri della CEE hanno partecipato ai sistemi in esame, a cui si sono aggiunti nel 1972 Gran Bretagna, Irlanda e Danimarca. Tuttavia, l'unione monetaria negli anni '70. era estremamente instabile. Gran Bretagna e Irlanda decisero presto di ritirarsi. Italia e Francia hanno seguito l'esempio. Diversi punti di vista sullo sviluppo dell'integrazione monetaria ed economica europea hanno portato al rifiuto dell'attuazione del piano Werner già nella seconda fase.

Infatti, nel 1978, nella CEE si erano formati due gruppi di stati, che perseguivano obiettivi di politica monetaria diversi. Da un lato, c'era un blocco di paesi rimasti fedeli al principio di mantenere rigidi limiti alle oscillazioni dei tassi di cambio (Germania, Danimarca e Benelux). D'altra parte, diversi paesi (Francia e Italia) hanno mantenuto una politica di libero scambio delle loro valute.

Nella seconda fase, nel luglio 1978, in una riunione dei capi di governo e di stato di 9 paesi membri della CEE, è stato adottato il cosiddetto comunicato di Brema, che ha tenuto conto delle condizioni moderne e ha posto come compiti principali il miglioramento di un'unica unità monetaria e la creazione di un sistema di fluttuazioni coordinate dei tassi di cambio, cioè ricondotte all'obiettivo originario, fissato al momento della creazione della CEE.

Per eliminare le contraddizioni sorte, nel 1979 è stato costituito il Sistema Monetario Europeo (SME), la cui base era una rete di parità bilaterali di valute con oscillazioni massime consentite del 2,25% rispetto al tasso di cambio centrale dell'ECU.

I compiti principali dell'EBU sono stati così formulati:

stabilizzazione dei tassi di cambio delle valute dei paesi membri dell'unione;
creazione di un'area valutaria stabile in Europa;
assistenza nel rafforzamento delle relazioni monetarie internazionali.

Gli elementi più significativi dell'UEM fino al 1999 sono stati il meccanismo di intervento sui cambi, che obbliga le banche centrali dei paesi partecipanti a mantenere i tassi di cambio all'interno del corridoio di cambio stabilito, nonché un sistema di prestito reciproco a breve termine, il principale il cui scopo è anche quello di mantenere la stabilità dei tassi di cambio. Nell'ambito dell'UEM è stata presa la decisione di creare fondi finanziari unificati a breve e medio termine.

La base giuridica delle relazioni valutarie nell'ambito dell'UEM è stata la decisione del Consiglio europeo sulla modifica del valore dell'unità di conto comunitario utilizzata dall'EFVS, sulle basi dell'UEM (1978) e l'accordo tra le banche centrali di la CEE sul meccanismo di funzionamento dell'UEM (1979).

La forma finale dell'UEM doveva durare due anni. Infatti, nel 1985 e nel 1987 sono state apportate modifiche al meccanismo del suo funzionamento. (il cosiddetto Accordo Basilea-Nyborg) e il più significativo - in accordo con il Trattato di Maastricht (Paesi Bassi, 1992).

Le banche emittenti dei paesi partecipanti alla CEE sono diventate membri dell'EBU. Tuttavia, l'adesione all'UEM non equivaleva alla partecipazione al meccanismo di fissazione e regolamentazione dei tassi di cambio. I paesi che non erano membri della CEE, ma intrattenevano stretti rapporti economici e finanziari con la Comunità, hanno avuto l'opportunità di concludere con essa accordi sulla partecipazione al meccanismo di regolazione dei tassi di cambio (associate membership). Austria e Norvegia hanno approfittato di questa opportunità.

Nel 1993, ai sensi del Trattato di Maastricht, sulla base di 12 paesi europei (Belgio, Gran Bretagna, Germania, Grecia, Danimarca, Irlanda, Spagna, Italia, Lussemburgo, Paesi Bassi, Portogallo, Francia), l'Unione Europea (Europa Unione, UE) è stata costituita.

I paesi dell'UE si sono impegnati in un corso congiunto nel campo della politica estera e sicurezza, coordinare le principali direzioni della politica economica interna, coordinare le politiche in materia di giustizia, tutela ambientale, lotta alla criminalità, ecc.

L'ECU è stata utilizzata come valuta dell'UE. Lo scopo originario dell'introduzione di un'unità di conto era quello di creare un'unica scala di misurazione del valore all'interno dell'UE, includendo l'espressione nelle stesse unità di entrate e spese, crediti e obbligazioni.

Un'unica unità di conto era definita attraverso una certa quantità di oro, che corrispondeva al contenuto aureo del dollaro (0,88867088 g di oro puro). Il ricalcolo del tasso di cambio dell'unità contabile rispetto alle valute nazionali è stato effettuato al tasso fisso stabilito. Ma per alcune sfere delle relazioni economiche dei paesi dell'UE (ad esempio, agrario) negli anni '70. furono stabiliti altri tassi di conversione, per cui vi erano effettivamente più unità di conto.

Per tornare all'unica unità di conto, il Consiglio europeo ha introdotto nel 1975 l'unità di conto europea EUA (European Unit of Account), o UCE (Unite de Compte Europeene), definita attraverso il “paniere delle valute”. L'EUA è stata utilizzata per una varietà di scopi: esprimere gli aiuti ufficiali concessi ai paesi in via di sviluppo, le operazioni svolte in Europa dalla Banca europea per gli investimenti, il calcolo del bilancio comunitario, la pubblicazione di statistiche e la regolamentazione dei prezzi agricoli dell'UE.

Con l'entrata in vigore del trattato istitutivo dell'UEM nel 1979, l'unità di conto europea è stata sostituita dall'ECU. Come il suo predecessore, i tassi di conversione dell'ECU rispetto alle valute nazionali sono cambiati in base alla variazione del valore delle singole valute rispetto al "paniere".

Ma solo dal 1981 in tutte le aree dell'UE ha cominciato ad utilizzare esclusivamente l'ECU. In alcune zone sono stati utilizzati tassi di conversione diversi, che tuttavia sono stati ricavati da un unico “paniere valutario”. Pertanto, hanno iniziato a parlare non dell'uso di diverse unità di conteggio, ma di varie modifiche della ECU. Una posizione speciale è stata occupata dalla varietà ECU utilizzata nella politica agraria comune.

Al momento del passaggio da EUA a ECU, il loro valore e il "paniere valutario" erano identici e all'epoca il valore di queste unità era pari a 1 DSP (1,20635 dollari USA). Il primo cambiamento nel “paniere valutario” dell'ECU è avvenuto nel 1984 (con l'inclusione della dracma greca in esso). A seguito del secondo cambio nel 1989, la peseta spagnola e l'escudo portoghese sono state incluse nel "paniere valutario". Conformemente al Trattato di Maastricht, la composizione del "paniere valutario" dell'ECU non è più cambiata.

Il valore dell'ECU ei tassi di cambio sono stati calcolati giornalmente dalla Commissione CEE sulla base dei tassi di cambio delle valute nazionali rispetto al dollaro, determinati a seguito di scambi di borsa. Il Consiglio europeo ha assegnato all'ECU quattro funzioni distinte all'interno dell'UEM:

valore base per il meccanismo di regolazione valutaria;
la base del cosiddetto indicatore di deviazione;
valore calcolato per transazioni finanziarie;
mezzo di pagamento e strumento di riserva per le banche centrali.

Il meccanismo di regolazione valutaria nell'UEM prevedeva anche variazioni dirette dei tassi centrali ed effetti indiretti attraverso la regolazione dei tassi di interesse.

Fino al 1992, questo meccanismo ha funzionato in modo abbastanza affidabile nell'ambito dell'UEM. Ma nel 1992 e di nuovo nel 1993 furono richiesti interventi di dimensioni mai viste prima.

Di conseguenza, il marco tedesco ha dovuto essere rivalutato rispetto a tutte le valute dell'UEM e l'escudo e la peseta sono stati svalutati, mentre la sterlina britannica e la lira italiana sono state escluse dal meccanismo di regolamentazione valutaria. L'ampliamento dei limiti delle modifiche consentite al 15% ha portato alla stabilizzazione dei mercati valutari e le fluttuazioni valutarie attorno al tasso centrale hanno iniziato a rientrare nel precedente intervallo di modifiche consentito (22,5%).

Tra le misure di stabilizzazione del meccanismo di cambio c'erano anche le variazioni dei tassi di cambio centrali, ma con conseguenze più gravi. Allo stesso tempo, sono stati colpiti i tassi centrali di tutte le valute dell'UEM. Ecco perché le modifiche alle tariffe centrali sono state effettuate solo con il consenso di tutti i partecipanti all'UEM.

Alla fine degli anni '80 - primi anni '90. la prevista integrazione monetaria non è stata realizzata e i problemi di stabilizzazione dei tassi di cambio non sono stati risolti. Ciò si è manifestato nella rivalutazione delle valute forti e nella svalutazione di quelle deboli, il cui tasso si sforzava costantemente di uscire dal "serpente valutario". La debolezza di valute come la lira italiana, la sterlina irlandese, la dracma greca, l'escudo portoghese, è stata in gran parte dovuta al ritardo dei rispettivi paesi rispetto al livello di sviluppo economico dei leader dell'UE.

Un altro fattore negativo che ha complicato il rafforzamento dell'UEM è stata l'instabilità del sistema monetario mondiale. Come è noto dalla teoria, quando due o più valute relativamente forti sono ancorate tra loro, cosa che ha avuto luogo nell'UEM (non direttamente, ma tramite l'ECU), le fluttuazioni dei tassi di cambio di altri paesi che hanno stretti legami con il primo , ma sono in modalità “free floating” ”, portano a violazioni del tasso di cambio delle valute ancorate. In particolare, le fluttuazioni del tasso di cambio del dollaro, utilizzato attivamente nei calcoli dei paesi dell'UE, hanno portato a incrementi o diminuzioni disomogenei dei tassi delle valute europee. Ciò ha reso necessario l'adeguamento dei tassi di cambio all'interno dell'UEM, che sono stati influenzati da fattori esterni.

Infine, l'ECU ufficiale, costituita per svolgere la maggior parte delle operazioni all'interno dell'UEM, non ha potuto far fronte a tale ruolo. Ecco perché si è reso necessario sviluppare ulteriori piani di riforma dell'UEB. Una nuova fase è iniziata con lo sviluppo di un programma per la creazione di un'unione monetaria ed economica da parte del comitato di Jacques Delors (1989), che ha trovato concreta espressione nel Trattato sull'Unione Europea, firmato a Maastricht nel febbraio 1992 ed entrato in vigore il 1 novembre 1993.

Si trattava già, quindi, non solo di integrazione monetaria, ma anche di integrazione economica.

Il Trattato di Maastricht si basava su una relazione presentata dalla Commissione al Consiglio dell'UE sui risultati della convergenza in ambito economico e monetario e sulla revisione di disposizioni e norme giuridiche. Il rapporto rilevava che nel 1993, a causa di conseguenze negative La riunificazione tedesca in ambito economico, le significative fluttuazioni dei tassi di cambio e una generale recessione economica hanno sollevato dubbi sulla possibilità di raggiungere il livello di convergenza necessario per il passaggio all'Unione economica e monetaria comune (UEEC). Ho anche dovuto ampliare al 15% i limiti consentiti delle fluttuazioni dei tassi di cambio intorno a quello centrale.

Tuttavia, le disposizioni principali dell'accordo erano incentrate in futuro sul superamento dell'andamento negativo delle fluttuazioni dei tassi di cambio e una delle idee chiave era la creazione di una moneta unica dell'euro. Se l'ECU fosse solo una delle unità monetarie che svolgeva la funzione di moneta mondiale nell'UE mantenendo le valute nazionali, allora l'euro sarebbe dovuto diventare l'unica valuta nell'UE. Inoltre, l'ECU esisteva solo sotto forma di conti e per l'euro era prevista l'immissione in circolazione di un equivalente in contanti.

I vantaggi dell'euro sono i seguenti:

all'interno dell'area dell'euro non è necessario spendere per il mantenimento dei tassi di cambio delle singole valute europee, in particolare per l'intervento delle banche centrali;
l'instabilità del sistema monetario scompare a causa di forti deviazioni dei tassi dal tasso centrale della CEC, che non viene del tutto superata anche utilizzando il meccanismo di intervento;
le condizioni competitive sono livellate per le imprese di diversi paesi, che sono state distorte dalle fluttuazioni dei tassi di cambio, che consentono una più profonda divisione del lavoro;
diventa possibile unificare i sistemi finanziari dei paesi dell'UE.

Secondo l'accordo, la creazione dell'UEC doveva avvenire in tre fasi. Nella prima fase, iniziata il 1° luglio 1990, cioè ancor prima della firma dell'accordo, si prevedeva di liberalizzare i movimenti di capitali entro i confini dei paesi dell'UE.

La seconda fase, iniziata il 1 gennaio 1994, prevedeva l'eliminazione dell'indipendenza delle banche emittenti dei paesi partecipanti e l'istituzione dell'Istituto monetario europeo, una Banca centrale europea temporanea, con sede a Francoforte sul Meno. I compiti principali dell'IME sono stati definiti come:

preparazione organizzativa per l'introduzione dell'euro e la sua emissione;
coordinamento della politica monetaria dei paesi - membri dell'EUEC sulla base delle direttive del Consiglio dei ministri dell'UE;
sanzioni per i trasgressori della disciplina di bilancio (limitazione dei prestiti erogati dalla Banca Europea per gli Investimenti, sanzioni, depositi a tasso zero a favore dell'UE, ecc.).

L'inizio della terza fase non è stato fissato rigidamente. Si presumeva che potesse iniziare nel periodo dal 1 gennaio 1997 al 1 gennaio 1999. Allo stesso tempo, sono state previste tre fasi nell'ambito della fase: A, B e C, in ciascuna delle quali sono stati assegnati compiti indipendenti risolto.

Nella fase A, si prevedeva di determinare la cerchia finale dei partecipanti all'EUEC. A differenza delle versioni precedenti dell'Unione monetaria europea, l'ammissione ad essa ora richiedeva al paese di soddisfare alcuni dei criteri più importanti, discussi di seguito. Sono stati stabiliti i requisiti per la politica monetaria dell'IME e delle banche centrali dei paesi partecipanti e sono stati fissati i tassi di cambio delle valute dei paesi dell'UEC. Successivamente sono state fissate le scadenze definitive per la trasformazione dell'euro nell'unico mezzo di pagamento nell'UE (ma non oltre 4 anni dall'inizio della fase A).

La fase B, della durata massima di 3 anni dopo il passaggio alla terza fase, è iniziata nel 1999 con la fissazione dei tassi di cambio. A questo punto, l'euro avrebbe già dovuto essere una valuta indipendente. Inizialmente, il tasso di cambio dell'euro è stato fissato al livello del tasso di cambio dell'ECU.

Infine, la fase C (inizio - massimo 4 anni dopo l'inizio della fase A) ha riguardato il passaggio finale alla moneta unica, il cui completamento era previsto entro l'inizio del 2002. L'euro è diventato l'unica moneta a corso legale. Dopo che tutte le transazioni sono state convertite in euro, le banconote e le monete precedentemente valide vengono prelevate.

I candidati all'adesione all'EUEC dovevano soddisfare quattro criteri:

1. Stabilità dei prezzi. Il tasso di crescita dei prezzi nel paese nei 12 mesi precedenti l'inizio della valutazione di questo indicatore non deve superare l'1,5% del tasso di crescita nei paesi membri con i prezzi più stabili.

2. Il livello dei tassi di interesse. I tassi di interesse sui prestiti pubblici a lungo termine per i 12 mesi precedenti l'inizio dell'audit non dovrebbero superare il 2% dei tre paesi membri con la massima stabilità dei prezzi.

3. Debito. Il debito pubblico totale del paese non dovrebbe superare il 60% e il disavanzo di bilancio annuale - 3% del prodotto interno lordo (in prezzi al dettaglio). Ciò significa che la quota del debito pubblico dei paesi dovrebbe diminuire gradualmente e il saldo di bilancio dovrebbe cambiare verso positivo.

4. Tasso di cambio. La valuta 2 anni prima dell'inizio della verifica dei criteri deve partecipare al meccanismo di cambio e le fluttuazioni del suo tasso di mercato non devono superare i limiti stabiliti.

Anche i piani per l'introduzione di una moneta unica hanno avuto molti oppositori. Le loro argomentazioni si riducevano sostanzialmente a quanto segue. In primo luogo, è stata rilevata l'arbitrarietà della scelta delle condizioni di valutazione dei candidati all'adesione. La loro attuazione dipendeva dalle condizioni di mercato, poiché è noto che l'economia di mercato si sviluppa ciclicamente. Dopo l'adesione, le cifre potrebbero essere cambiate.

In secondo luogo, nei paesi più sviluppati dell'UE, in particolare Germania, Francia e Gran Bretagna, temevano che durante il passaggio alla moneta unica scomparisse il naturale regolatore delle relazioni economiche tra i paesi dell'UE sotto forma del tasso di cambio. È noto che la fissazione dei tassi di cambio di due valute porta agli effetti della cosiddetta inflazione e disoccupazione importate. In particolare, se l'inflazione in un paese è più alta che in un altro, ciò provoca uno spostamento della domanda verso un paese con un livello di crescita dei prezzi inferiore. Se i tassi di cambio sono fissi, un tale spostamento può portare a un'inflazione trainante della domanda in un paese in cui in precedenza era meno pronunciata. Il tasso di cambio "fluttuante" svolge il ruolo di ammortizzatore, secondo la teoria della parità del potere d'acquisto, ovvero cambia in modo tale che il guadagno per gli acquirenti dallo spostamento della domanda in un paese con un tasso di crescita dei prezzi inferiore è compensato da un apprezzamento della valuta di questo paese. L'introduzione di una moneta unica per i due paesi, in misura ancora maggiore rispetto ai tassi fissi, contribuisce a manifestare gli effetti dell'inflazione importata e della disoccupazione.

I piani per la creazione dell'Unione economica e monetaria comune sono stati attuati integralmente e le scadenze sono state rispettate. A seguito della verifica dei criteri (tutti gli indicatori sono stati valutati dal 1° dicembre 1997 al 1° dicembre 1998), 11 paesi sono stati inizialmente individuati come inclusi nell'area principale dell'euro moneta unica (ins). Due paesi (Svezia e Grecia) non hanno soddisfatto alcuni dei criteri e la Danimarca e il Regno Unito si sono rifiutati di passare a una valuta unica. Dal 2001 la Grecia è entrata a far parte della zona euro.

Come previsto, fino all'inizio del 2002, l'euro non monetario è stato utilizzato nella zona della moneta unica, così come le banconote e le monete di tutti i paesi, che di fatto sono diventate l'equivalente in contanti della nuova moneta. I tassi di cambio sono stati fissati l'uno contro l'altro. Fu dichiarato il principio dell'uguaglianza di tutte le valute. All'inizio del 2002, le valute dei 12 stati dell'area dell'euro sono state gradualmente eliminate dalla circolazione, cosicché ora tutti i regolamenti all'interno della zona vengono effettuati nella nuova valuta. Il resto dei paesi dell'UE costituiva una zona aggiuntiva in cui opera un meccanismo valutario, simile a quello che esisteva prima nell'intera area monetaria europea comune.

L'attuale fase di sviluppo del sistema monetario europeo è associata allo sviluppo dell'Unione europea.

Il potenziale di sviluppo è dovuto al fatto che la Svizzera e la Gran Bretagna non sono incluse nell'area dell'euro. Belgio, Paesi Bassi e Lussemburgo hanno mantenuto l'unione doganale ed economica (Benelux) che esiste dal 1944.

Nel 2007, il numero degli Stati membri dell'UE ha raggiunto 27.

Dopo il crollo dell'URSS, la Russia iniziò a costruire autonomamente relazioni con l'Unione Europea. Nel 1994 è stato firmato l'accordo di partenariato e cooperazione tra la Russia e l'UE. La Strategia collettiva dell'Unione Europea nei confronti della Russia, approvata dal Consiglio Europeo nel giugno 1999, parla della necessità dell'integrazione della Russia nello spazio comune europeo e sociale. La stessa idea è contenuta in un controdocumento: la Strategia a medio termine per lo sviluppo delle relazioni tra la Federazione Russa e l'Unione Europea (2000-2010). Si ritiene che di conseguenza verranno raggiunti i seguenti obiettivi: a) espansione spazio economico UNIONE EUROPEA; b) rafforzare il sistema di sicurezza e cooperazione in Europa; c) rafforzare la posizione di un'Europa unita nell'economia e nella politica mondiale.

Dal 1999 la Banca centrale europea (BCE), la prima banca centrale sovranazionale della storia, è diventata responsabile della conduzione della politica monetaria nell'area dell'euro. Con il passaggio della maggior parte dei paesi dell'UE alla moneta unica dell'euro, la BCE è a capo del Sistema europeo di banche centrali (SEBC), che comprende tutte le banche centrali dei paesi dell'UE. Le banche centrali degli Stati membri dell'area dell'euro sono membri del SEBC con uno statuto speciale: non hanno il diritto di influenzare decisioni valide solo per l'area dell'euro.

La Banca Centrale Europea ha un ruolo chiave nell'attuazione della politica monetaria all'interno del Sistema Monetario Europeo. Allo stesso tempo, il suo compito principale è unificare i requisiti per gli strumenti finanziari e le istituzioni nell'area dell'euro, nonché le modalità di conduzione della politica monetaria da parte delle banche centrali. In particolare, prima della creazione dell'UEM, le banche centrali dei singoli Stati utilizzavano vari meccanismi di regolazione monetaria dell'economia. Pertanto, non tutti i paesi dell'UE hanno applicato requisiti di riserva per le banche commerciali e alcuni di coloro che li hanno utilizzati non hanno addebitato interessi. I meccanismi di rifinanziamento degli enti creditizi da parte delle banche centrali differivano.

SME(Inglese) europeo Monetario Sistema, SME) - una forma di organizzazione delle relazioni valutarie tra i paesi membri della Comunità Economica Europea (CEE), sviluppata secondo una serie di accordi ed in vigore dal 13 marzo 1979 (data di inizio del calcolo dell'ECU). Il sistema monetario europeo ha agito da ponte tra il sistema di Bretton Woods basato sul dollaro e l'unione monetaria. L'Unione monetaria europea ha sostituito il sistema monetario europeo. europeo Monetario Unione), spesso indicato come EMS-2.

L'UEM è una parte importante del sistema monetario e finanziario globale, il suo sottosistema regionale, il più organizzato e centralizzato. Svolge i compiti e le funzioni di fornire ai mercati europei risorse creditizie e di soddisfare le esigenze del mercato mondiale.

Obiettivi della creazione:

garantire il raggiungimento dell'integrazione economica, la creazione del più grande centro economico e finanziario del mondo, il cui strumento chiave è la nuova moneta euro

creazione di una zona di stabilità europea con una propria valuta, in contrapposizione al sistema monetario giamaicano basato sullo standard del dollaro

schermando il mercato dall'espansione del dollaro

convergenza delle politiche economiche e finanziarie degli Stati membri della CEE

facilitazione degli scambi: l'instabilità dei tassi di cambio all'interno dell'attuale sistema monetario europeo comporta gravi conseguenze per le economie dei paesi membri, che sono costrette a coprirsi dai rischi di cambio

L'intero periodo di esistenza del Sistema monetario europeo (SME-1) prima del passaggio all'unione monetaria può essere suddiviso in più fasi:

1979-1982. Il periodo di uno stretto corridoio di fluttuazioni dei tassi di cambio (± 2,25%). Azioni simmetriche dei paesi partecipanti.

1982-1993. Orientamento al marchio della Germania, che fungeva da "ancora".

1993-1999. Ampliamento del corridoio di cambio fino a ± 15%.

dal 1999. Transizione all'Unione monetaria (EMS-2). Introduzione della moneta unica euro.

Nel 1962 la Commissione CEE126 fece per la prima volta proposte per la creazione di un'unione economica e monetaria, che allora molti paesi non erano disposti ad accettare. Nel 1964 viene fondato il Comitato dei Presidenti delle Banche Centrali (Comitato dei Governatori), cui sono attribuite le funzioni di coordinamento della politica monetaria della Comunità.

Nel 1969, un gruppo di lavoro guidato dal primo ministro lussemburghese P. Werner fu incaricato di sviluppare un piano per la creazione graduale di un'unione monetaria ed economica entro il 1980. Il piano prevedeva la trasformazione del Mercato Comune entro 10 anni in un'unica zona economica e monetaria, all'interno della quale la circolazione di beni, servizi, lavoro e capitali sarebbe stata libera.

Nella prima fase è prevalsa la volontà di aumentare l'impatto sui tassi di cambio. Nel 1972, sei paesi della CEE (Germania, Francia, Italia, Paesi Bassi, Belgio, Lussemburgo) hanno firmato un accordo sulla creazione di un meccanismo unico per la fluttuazione congiunta delle loro valute. Questo meccanismo è stato chiamato il "serpente monetario". La sua essenza era che le valute delle parti dell'accordo erano legate tra loro e potevano deviare non più dell'1,125%. Se il tasso di cambio del paese scendeva al di sotto del limite consentito, la banca centrale doveva acquistare la valuta nazionale per una valuta estera. Il "serpente valutario" esisteva nell'una o nell'altra composizione dei paesi partecipanti fino al 1979.

Conformemente alle decisioni assunte dalla CEE, il 13 marzo 1979 è entrata in vigore l'UEM, formata da sei paesi della CEE. L'accordo sull'UEM ha introdotto l'unità monetaria europea, l'ECU. Sono state incrementate le risorse per finanziare interventi con durata massima del prestito fino a 2-5 anni. I limiti della deviazione del tasso di cambio sono stati ampliati al 2,25%, in Italia, Spagna, Portogallo, Inghilterra - fino al 6%, dal 1993 le fluttuazioni hanno iniziato a essere consentite entro il 15%.

Nel 1989 è stato adottato il Piano Delors, un programma in tre fasi volto al rafforzamento dei tassi di cambio e all'integrazione delle singole banche nazionali in un sistema bancario europeo unificato che opera secondo principi federali. Nella prima fase, il compito era collegare tutti i paesi dell'UE al meccanismo valutario; nella 2a fase, i membri dell'UE avrebbero dovuto garantire il restringimento dei limiti delle fluttuazioni dei tassi di cambio e rafforzare un approccio unitario alla conduzione della politica macroeconomica; nella fase 3 - sostituire le valute nazionali con una moneta unica e trasferire l'attuazione della politica monetaria alla BCE.

Una tappa importante è stata il Trattato di Maastricht, entrato in vigore il 1 novembre 1993, quando la CEE è diventata l'UE. Primo stadio(1 luglio 1990 - 31 dicembre 1993) - la fase di formazione dell'unione economica e monetaria dell'UE (UEM). Nel suo quadro sono state attuate tutte le misure preparatorie necessarie per l'entrata in vigore delle pertinenti disposizioni del Trattato di Maastricht sull'Unione Europea. In particolare, sono state rimosse tutte le restrizioni alla libera circolazione dei capitali all'interno dell'Unione Europea, nonché tra l'Unione Europea ei paesi terzi. Particolare attenzione è stata dedicata a garantire la convergenza degli indicatori di sviluppo economico all'interno dell'UE, ei suoi paesi membri hanno adottato, ove opportuno, programmi di convergenza da diversi anni, che fissano obiettivi e indicatori specifici per le politiche antinflazionistiche e di bilancio. In preparazione all'introduzione dell'euro come moneta comune, tali programmi sono stati sottoposti all'esame del Consiglio economico e finanziario dell'UE (ECOFIN) e miravano al raggiungimento di tassi di inflazione bassi e sostenuti, alla ripresa delle finanze pubbliche e alla stabilità dei tassi di cambio nelle relazioni tra i paesi membri, come e previsto dal Trattato di Maastricht.

Seconda fase(1 gennaio 1994 - 31 dicembre 1998) è stato dedicato a un'ulteriore e più specifica preparazione dei paesi membri per l'introduzione dell'euro. Il principale evento organizzativo di questa fase è stata l'istituzione dell'Istituto monetario europeo (IME), che fungeva da precursore della Banca centrale europea (BCE), il cui compito principale era quello di determinare i prerequisiti legali, organizzativi e logistici necessari affinché la BCE potesse svolgere le sue funzioni, a partire dalla terza fase dell'introduzione dell'Euro. L'IME era anche responsabile del rafforzamento del coordinamento delle politiche monetarie nazionali dei paesi membri in vista della formazione dell'UEM e in tale veste poteva formulare raccomandazioni alle loro banche centrali.

Terza fase transizione verso una moneta unica (1999-2002). Dal 1 gennaio 1999 vengono fissati i tassi di cambio dell'euro rispetto alle valute nazionali dei paesi partecipanti all'area dell'euro e l'euro diventa la loro valuta comune. Sostituisce anche la ECU in un rapporto 1:1. Ha iniziato la sua attività il Sistema europeo di banche centrali (SEBC),* che utilizza l'euro per formare una politica monetaria comune dei paesi membri. Il SEBC incoraggia anche l'introduzione dell'euro nei mercati valutari mondiali: le proprie transazioni in questi mercati sono effettuate e denominate solo in euro.

35. Investimenti di portafoglio nell'economia globale. Titoli dei mercati azionari mondiali.

Portafoglio investimenti(investimenti di portafoglio) - investimento di capitale in straniero titoli che non conferiscono all'investitore il diritto ad un controllo reale sull'oggetto dell'investimento. Obbiettivo portafoglio di investimenti esteri- profitto sul mercato straniero carte preziose. Internazionale investimento straniero classificati come appaiono nella bilancia dei pagamenti. Sono divisi in investimenti c: Titoli di capitale - un documento monetario circolante sul mercato, attestante il diritto di proprietà del titolare del documento in relazione alla persona che ha emesso tale documento. Titoli di debito - un documento monetario circolante sul mercato, che certifica il rapporto di prestito del titolare del documento in relazione alla persona che ha emesso tale documento. I titoli di debito possono essere sotto forma di: Obbligazioni, cambiali, cambiali - strumenti monetari che conferiscono al loro titolare il diritto incondizionato a un approccio di cassa fisso garantito oa un reddito di cassa variabile determinato di comune accordo. Strumenti del mercato monetario: strumenti monetari che conferiscono al loro possessore un diritto incondizionato a un reddito fisso in contanti garantito a una certa data. Tali strumenti sono venduti sul mercato a uno sconto, il cui ammontare dipende dal tasso di interesse e dal tempo residuo alla scadenza. Questi includono buoni del tesoro, certificati di deposito, accettazioni bancarie, ecc.

Derivati finanziari - strumenti monetari derivati aventi un prezzo di mercato che soddisfano il diritto del proprietario di vendere o acquistare titoli primari. Tra questi ci sono opzioni, futures, warrant, swap. Ai fini della contabilizzazione del traffico internazionale investimento di portafoglio nella bilancia dei pagamenti vengono adottate le seguenti definizioni: cambiale/cambiale - strumento monetario a breve termine (3-6 mesi) emesso dal mutuatario in nome proprio in virtù di un accordo con una banca che ne garantisce il collocamento sul mercato e l'acquisto di titoli invenduti, l'erogazione di prestiti di riserva. Un'opzione è un contratto che conferisce all'acquirente il diritto di acquistare o vendere un determinato titolo o merce a un prezzo fisso dopo un determinato periodo di tempo o in una data specificata. L'acquirente di un'opzione paga un premio al venditore in cambio del suo obbligo di esercitare il diritto di cui sopra. Un warrant è un tipo di opzione che dà al suo titolare la possibilità di acquistare un certo numero di azioni dall'emittente a condizioni preferenziali entro un determinato periodo. I futures sono contratti standard a breve termine vincolanti per l'acquisto o la vendita di un determinato titolo, valuta o merce a un prezzo specifico in una data specifica nel futuro.

Tasso a termine - un accordo sull'importo degli interessi che saranno pagati in una data specificata su un importo nominale fisso nozionale, che può essere superiore o inferiore al tasso di interesse di mercato corrente per quel giorno. Uno swap è un accordo che prevede lo scambio di pagamenti sullo stesso debito dopo un certo tempo e sulla base di regole concordate. Un interest rate swap comporta lo scambio di un pagamento in base a un tipo di tasso di interesse con un altro. Uno swap su tassi di cambio comporta lo scambio della stessa quantità di denaro denominata in due valute diverse. Portafoglio investimenti in ciascuna delle varietà di cui sopra. straniero i titoli sono contabilizzati da investimenti, effettuate dalle autorità monetarie, dal governo centrale, dalle banche commerciali e da tutti gli altri.

Mercato finanziario mondiale- una parte del mercato mondiale dei capitali di prestito, un insieme di domanda e offerta di capitale di prestatori e mutuatari di diversi paesi. Uno dei segmenti del mercato finanziario globale è il mercato azionario o mercato dei titoli.

Il mercato finanziario mondiale iniziò a svilupparsi con l'inizio dell'esportazione (migrazione) di capitali entro la fine del XIX secolo.

Mercato azionario e delle obbligazioni, mercato azionario(Inglese) scorta mercato, Inglese equità mercato) è parte integrante del mercato finanziario in cui sono negoziati i titoli.

Titoli e borsa

Va notato che prima del XIX secolo. le società per azioni non erano diffuse. I loro titoli rappresentavano una parte non significativa dell'intero controvalore azionario, mentre la principale operazione effettuata con i titoli sui mercati azionari è stata la compravendita di titoli di Stato.

Amsterdam la borsa (1611) è la più antica borsa valori ancora oggi in piedi. È stato su questa borsa che sono apparsi tali metodi di negoziazione di titoli, come operazioni urgenti, operazioni di margine, operazioni di segnalazione e di espulsione, ecc.

Anche la tecnica di negoziazione dei titoli in borsa ha subito una certa evoluzione. All'inizio era la stessa tecnica di scambio di merci, ma nel tempo sono state sviluppate norme di comportamento speciali. Fu particolarmente difficile, secondo i contemporanei, nel 1621 con l'emanazione di un decreto che vietava il linguaggio volgare e gli insulti. Apparentemente, a quel tempo era difficile fare trading senza un "tappetino a tre piani".

La Borsa di New York merita la massima attenzione. Nella seconda metà del XIX - inizio XX secolo. ha svolto un ruolo significativo nello stabilire gli elementi chiave dei meccanismi di investimento. In questo scambio sono stati creati gli imperi finanziari più famosi, che continuano ad esistere fino ad oggi (ad esempio Rockefeller).

Il mercato azionario globale è una struttura sovranazionale costituita da un insieme di mercati azionari di vari paesi, mentre, se nei mercati nazionali i partecipanti alle transazioni finanziarie sono persone fisiche e giuridiche di un determinato paese, allora nel mercato azionario internazionale, i paesi stessi nel loro insieme agiscono come sudditi. Questo aspetto gioca un ruolo importante, poiché le transazioni tra mutuatari e prestatori in diversi paesi comportano la conversione di risorse finanziarie dalla valuta di un paese alla valuta di un altro. Tale mescolanza di capitali nazionali e internazionali porta alla formazione di un mercato universale globale, al quale hanno accesso tutti i partecipanti all'economia mondiale, indipendentemente dall'appartenenza territoriale. La formazione del mercato azionario globale è diventata possibile grazie alla rivoluzione della comunicazione e al miglioramento dell'infrastruttura tecnica, a seguito della quale sono stati richiesti enormi progetti di investimento ad alta intensità di capitale e, di conseguenza, potenti fonti di finanziamento.

È possibile identificare una serie di fattori che contribuiscono alla formazione del mercato mondiale e all'allargamento dei suoi confini mercati azionari di tutto il mondo . Questi fattori includono:

1) la progressiva fusione delle attività nazionali ed estere nei settori dell'economia;

2) rimozione da parte dello Stato delle restrizioni alla libera migrazione dei flussi finanziari, di capitale e di lavoro;

3) miglioramento delle operazioni di negoziazione e dei sistemi di regolamento, rafforzando l'importanza delle borse internazionali;

4) sviluppo dell'infrastruttura elettronica interbancaria.

L'UEM è un meccanismo creato nell'ambito dell'UE, il cui obiettivo ufficiale è raggiungere la stabilità nelle relazioni monetarie dei paesi membri.

In conformità con l'accordo sull'UEM, le sue parti costitutive sono:

1) Unità monetaria europea - ECU (European Currency Unit - ECU);

2) meccanismo di cambio - IOC (Exchange Rate Mechanism - ERM);

3) il meccanismo dell'assistenza creditizia.

Nel tempo, tutti i paesi dell'UE sono diventati membri dell'UEM, anche se non tutti hanno partecipato al meccanismo di regolazione dei tassi di cambio.

L'elemento più importante dell'UEM è diventata l'unità monetaria europea. La ECU è un'unità composita. La natura composita dell'ECU ha fatto sì che il suo valore sia determinato come somma dei valori delle valute dei paesi dell'UE che lo compongono, comprese le valute dei paesi che inizialmente non hanno aderito all'UEM. La quota di ciascuna valuta nel "paniere" è stata determinata in base alla quota del paese negli scambi reciproci, all'entità del reddito nazionale e alla partecipazione del paese al meccanismo di assistenza al credito, il che significava partecipazione al finanziamento a breve termine di valute estere interventi nell'ambito dell'UEM. La revisione delle azioni era prevista ogni cinque anni (o su richiesta di qualsiasi Paese partecipante all'EBU). Nel settembre 1993 il "peso assoluto" dell'ECU, in conformità con il Trattato di Maastricht, è stato congelato, ma il "peso relativo" è cambiato a seconda del tasso di cambio del mercato. Nel 1998, la quota del marco tedesco era del 31,49%, il franco francese - 20,05%, la dracma greca - 0,41%.

La portata dell'ECU è stata determinata dal ruolo assegnato all'ECU nell'EBU:

1) esprimere le parità delle valute dei paesi dell'UE, servire come standard di valore quando si stabiliscono rapporti di parità tra di loro;

2) fungere da "indicatore" degli scostamenti dei tassi di mercato delle valute nazionali dai loro valori di parità;

3) essere utilizzato per i regolamenti tra le banche centrali dei paesi dell'UE in relazione ad operazioni di intervento sui cambi;

4) fungere da attività di riserva per i paesi dell'UE, nonché da mezzo di pagamento tra le autorità dell'UE;

5) essere utilizzato come unità di conto per le segnalazioni contabili e statistiche all'interno dell'UE.

Le funzioni considerate si riferiscono alla cosiddetta ECU ufficiale, che non potrebbe arrivare a privati e, di conseguenza, essere utilizzata per pagare beni e servizi.

Tuttavia, dal 1981, l'ECU è stato utilizzato attivamente dalle banche commerciali dell'Europa occidentale nelle transazioni internazionali di credito e valuta estera. Di conseguenza, oltre alle centraline "ufficiali", sono comparse le centraline "commerciali", il che significava in realtà l'ampliamento delle funzioni della centralina e della portata del suo utilizzo senza alcuna sanzione da parte delle autorità ufficiali dell'UE.

La procedura per l'emissione dell'ECU è stata determinata nell'accordo sulla creazione dell'UEM: gli ECU "ufficiali" sono stati emessi dal Fondo europeo di cooperazione monetaria (FEM) creato nel 1973 e interamente riforniti del 20% delle riserve ufficiali di oro (a il prezzo di mercato) e dollari (al tasso attuale), che hanno contribuito all'EFVS da parte di ciascun paese e hanno assicurato lo svincolo di 25 miliardi di ECU. Tenendo conto dell'emissione sostenuta dalle valute nazionali, il volume delle emissioni trimestrali di ECU variava da 45 miliardi a 55 miliardi di unità. Dal 1994 l'ECU è emesso dall'Istituto monetario europeo, sul cui conto è stata trasferita la garanzia in cambio degli importi in ECU accreditati sui conti delle banche centrali dei paesi membri dell'UEM in proporzione alla garanzia trasferita.

L'emissione di ECU "commerciali" è stata effettuata dalle banche commerciali di propria iniziativa e nelle quantità necessarie per svolgere le operazioni, effettuando regolari operazioni di cambio e deposito in ECU. Nel mercato obbligazionario internazionale, l'ECU è diventata la principale valuta in termini di valore. Dall'inizio degli anni '80. L'ECU è diventato ampiamente utilizzato nei contratti di commercio estero come valuta di prezzo, clausola valutaria speciale e persino valuta di pagamento.

Il tasso di interesse in ECU è stato determinato sulla base dei tassi di interesse delle valute incluse nel "paniere" ed è stato calcolato come media dei tassi individuali, ponderata dalle proporzioni delle rispettive valute nell'ECU.

Il secondo elemento più importante dell'UEM è stato il meccanismo di regolazione dei tassi di cambio (meccanismo dei tassi di cambio - IOC). Si basava sul sistema dei tassi di cambio centrali dei paesi membri dell'UEM rispetto all'ECU. Il limite ammissibile di scostamenti dai tassi centrali era inizialmente +2,25% (per la lira italiana prima del 1990 - +6%; lo stesso +6% erano i limiti di fluttuazione per la valuta britannica durante il periodo di permanenza nel MRVC dall'ottobre 1990 a settembre 1992). Dall'agosto 1993 i limiti di oscillazione sono stati estesi a +15%. I tassi di cambio sono stati mantenuti entro i limiti indicati con l'ausilio degli interventi valutari delle banche centrali; contestualmente, tali operazioni ei relativi pagamenti sui debiti tra partecipanti all'IRRC sono stati registrati in ECU.

Il terzo elemento dell'UEM era il meccanismo di assistenza creditizia ai paesi membri che incontravano difficoltà temporanee di pagamento. Il suo volume era fissato a 25 miliardi di ECU e comprendeva due tipi di prestiti: a breve termine (14 miliardi) - fino a 9 mesi e a medio termine (9 miliardi) - da 2 a 5 anni.

Valutando l'esperienza complessiva di funzionamento dell'UEM a meno di 20 anni dalla sua nascita, segnaliamo anzitutto che l'UEM si è certamente giustificata come un efficace fattore di convergenza economica e coordinamento degli sforzi, soprattutto nella lotta all'inflazione. Nell'ambito del sistema sono state attenuate le fluttuazioni dei tassi di cambio, che hanno influenzato favorevolmente lo sviluppo degli scambi reciproci, la circolazione dei capitali e altre operazioni dei paesi dell'UE. Va tuttavia osservato che il normalissimo funzionamento dell'UEM è stato possibile solo con l'ausilio di periodiche revisioni (chiarimenti o adeguamenti) dei tassi di cambio centrali: nel periodo 1979 - 1998. Sono stati effettuati 18 chiarimenti di questo tipo.

Tuttavia, negli anni di esistenza dell'UEM, l'Unione Europea è riuscita a evitare gravi shock finanziari ed è stata universalmente riconosciuta come una "zona di prosperità monetaria" in Europa e, soprattutto, il funzionamento del Sistema Monetario Europeo ha creato le necessarie prerequisiti per la transizione dell'UE verso un di più alto livello integrazione monetaria ed economica, il cui accordo finale è stato l'introduzione della moneta unica il 1° gennaio 1999.