Izdelki 

Sistem enotne valute. Monetarni sistem držav Evropske unije

Značilnost delovanja sodobnega svetovnega denarnega sistema je razvoj njegovih regionalnih podsistemov. Uresničuje željo številnih držav po monetarni stabilnosti, ki je jamajški monetarni sistem ne more zagotoviti. Trenutno je najbolj razvita regionalna valutna zveza Evropski denarni sistem (EMS) . Objektivna podlaga za njen nastanek je bil proces povezovanja in prepletanja nacionalnih gospodarstev zahodnoevropskih držav. Ta proces je bil del internacionalizacije in globalizacije gospodarskega življenja, ki napreduje v svetu. Razlog za to je tudi potreba po uspešnem soočenju držav Zahodne Evrope z njihovimi glavnimi tekmeci na svetovnih trgih, med katerimi sta predvsem ZDA in Japonska.

Evropski monetarni sistem je kot neposredna posledica monetarne integracije po eni strani nujen trenutek za poglabljanje medsebojnega prodiranja gospodarstev evropskih držav, po drugi strani pa najpomembnejši dejavnik povečevanja medsebojne odvisnosti med njimi. Monetarna integracija se izraža predvsem v usklajevanju monetarne politike v njej udeleženih držav, oblikovanju nadnacionalnega mehanizma za devizno regulacijo, oblikovanju meddržavnih monetarnih in finančnih organizacij. Glavna področja monetarne integracije vključujejo:

1) vzpostavitev režima skupnega spremenljivega menjalnega tečaja;

2) uporaba skupnih deviznih intervencij in skupnih skladov vzajemnega posojanja za vzdrževanje potrebnih tečajnih razmerij;

3) ustanovitev mednarodnih regionalnih finančnih in kreditnih organizacij za izvajanje deviznih in kreditna ureditev;

4) uvedba enotne evropske valute kot mednarodnega plačilnega sredstva in rezerve.

Ustanovitev EBU, ki je bila pravno priznana marca 1979, je zasledovala številne medsebojno povezane cilje:

1) ustvarjanje ugodnih pogojev za poglabljanje gospodarskega povezovanja;

2) zagotavljanje stabilnosti valut kot najpomembnejšega dejavnika liberalizacije pretoka blaga, kapitala in delovne sile v okviru vse večje soodvisnosti gospodarstev sodelujočih držav;

3) zaščita evropskega gospodarstva pred destabilizirajočim vplivom zunanjih monetarnih in finančnih dejavnikov;

4) omejevanje vpliva dolarja na evropsko gospodarstvo, povečanje njegove konkurenčnosti, spreminjanje Zahodne Evrope v svetovno gospodarsko središče.

Struktura EMU je vključevala naslednje elemente:

1) evropska valutna enota (ecu);

2) način oblikovanja menjalnih tečajev v obliki skupnega gibanja valut, imenovanega "evropska valutna kača";

3) uporaba zlata kot rezervnega sredstva, kar razlikuje EMU od jamajškega monetarnega sistema, ki je pravno določil demonetizacijo zlata;

4) Evropski sklad za monetarno sodelovanje (od leta 1998 - Evropski monetarni inštitut), katerega dejavnosti so bile usmerjene v regulacijo deviznih tečajev v okviru tega režima.

ECU je imel značilnosti svetovne valute in se je, tako kot SDR, uporabljal izključno v negotovinski obliki prek bančnih računov. Nominalna vrednost ekuja je bila določena po metodi valutne košarice, ki jo je sestavljalo 12 držav Evropske skupnosti. Delež valut vsake od njih v košarici je bil odvisen od deleža države v skupnem BDP držav članic EU. Emisija uradnega ekuja je bila zavarovana z zlatom z združevanjem 20 % uradnih rezerv držav članic EMU. Višina izdaje je bila odvisna od spremembe njihovih zlato-deviznih rezerv. ECU se je uporabljal ne le v javnem, temveč tudi v zasebnem sektorju gospodarstev zahodnoevropskih držav.

Režim "evropske valutne kače" je temeljil na obveznostih držav, da vzdržujejo menjalne tečaje svojih nacionalnih valut v določenih določenih mejah. Začetne dovoljene meje nihanja so bile 2,25 % pod ali nad centralnim tečajem, za špansko, italijansko, portugalsko in britansko valuto pa 6 %. Kasneje se je koridor nihanja stopnje povečal na 15 %. Z uporabo košarice valut ECU in režima "evropske valutne kače" je bilo mogoče bistveno zmanjšati valutna tveganja in zagotoviti relativno stabilnost EMU.

Evropski monetarni sistem je kljub pomanjkljivostim in protislovjem, predvsem zaradi neenakomernega razvoja držav članic, razlik v stopnji in tempu gospodarske dinamike, inflacije ter stanja plačilne bilance, dokazal svojo sposobnost preživetja. Na stopnji njegovega razvoja so bili:

a) prednosti integracijskih akcij se pokažejo v primerjavi z neenotnostjo in bližino;

b) ustanovljeni so nadnacionalni organi valutne regulacije, ki so sposobni sproti reševati ustrezne naloge;

c) oblikovani so mehanizmi za doseganje kompromisnih rešitev;

d) pridobljene izkušnje pri uporabi fleksibilnih metod integracijskih akcij, ob upoštevanju interesov sodelujočih držav itd.

Tako so bili ustvarjeni potrebni pogoji za poglabljanje monetarne integracije zahodnoevropskih držav, prehod EMU na kvalitativno novo raven razvoja.

Nova faza v razvoju EMU je povezan z oblikovanjem ekonomske in monetarne unije (EMU). Njegove konceptualne temelje je vseboval načrt J. Dellorja - podroben program celovitega razvoja integracijskih procesov v Zahodni Evropi. Ta načrt pa je postal osnova Maastrichtske pogodbe, podpisane 7. februarja 1992, ki je bil dejanski začetek oblikovanja Evropske monetarne unije. Sporazum je oblikoval glavne zahteve za raven inflacije, menjalni tečaj, obrestno mero, velikost proračunskega primanjkljaja in raven nakopičenega dolga države - kandidatke za vstop v EMU.

Izvajanje maastrichtske pogodbe je imelo trije faze. V prvi fazi (1. julij 1990 - 31. december 1993) so bili sprejeti potrebni pripravljalni ukrepi: odprava omejitev v zvezi s pretokom kapitala znotraj Evropske unije, pa tudi med njo in drugimi državami, konvergenca parametrov ekonomski razvoj Udeleženci EMU v okviru programov, ki so posebej ustvarjeni za ta namen. Posebna pozornost je bila namenjena kazalnikom, ki označujejo stanje financ, inflacijo, dinamiko deviznih tečajev itd.

V drugi fazi (1. januar 1994 - 31. december 1998) je potekalo namensko delo za pripravo na uvedbo evra. Njen ključni trenutek je bila ustanovitev Evropskega monetarnega inštituta (EMI). Zaupana je bila reševanje dveh glavnih nalog: 1) razvoj sodelovanja med centralnimi bankami evropskih držav in usklajevanje njihove denarne politike; 2) priprava na ustanovitev Evropske centralne banke. Poleg tega so bili precejšnji napori usmerjeni v razvoj scenarija za prehod na enotno valuto, potrebnega regulativnega okvira in uskladitev nacionalne zakonodaje z njim ter vzpostavitev postopka za izvajanje monetarnih in finančnih odnosov z državami, ki niso članice. EMU. Maja 1998 je bilo opredeljenih 11 držav (Avstrija, Belgija, Nizozemska, Nemčija, Irska, Španija, Italija, Luksemburg, Portugalska, Finska, Francija), ki naj bi sodelovale v tretji fazi oblikovanja EMU. Velika Britanija, Danska in Švedska so ostale zunaj območja enotne valute od gospodarsko razvitih zahodnoevropskih držav.

Vsebina končne faze (1999-2002) je bil niz ukrepov za uvedbo enotne valute - evra. Najprej so bili fiksirani tečaji 11 evropskih držav glede na evro, ki je postal njihova skupna valuta. Evro je nadomestil eku v razmerju 1:1. Nove izdaje vrednostnih papirjev, ki so jih izdale te države, so se začele nominirati v evrih, negotovinska plačila pa so potekala vzporedno z nacionalnimi valutami, ki so vezane nanj. 1. januarja 2002 so bili dani v obtok eurobankovci in kovanci ter začela se je njihova menjava za nacionalne denarne enote, ki so ostale zakonito plačilno sredstvo. 1. julija 2002 je bila ta menjava zaključena in s tem prehod celotnega gospodarskega prometa držav, ki sodelujejo v območju enotne valute, na evro. Začela sta delovati Evropska centralna banka (ECB) in Evropski sistem centralnih bank (ESCB), ki sta poleg glavne bančne institucije Zahodne Evrope vključevala tudi centralne banke držav udeleženk evrskega območja. Te institucije so začele izvajati enotno monetarno (denarno in devizno politiko), katere glavne usmeritve so bile:

· določitev ciljev za glavne denarne agregate in inflacijo (targetiranje);

Vzpostavitev mej za nihanja glavnega obrestne mere, konvergenca njihovih ravni v evrskem območju;

poslovanje na odprtem trgu;

· Vzpostavitev obveznih rezerv za banke.

Uvedba evra je imela opazen vpliv na mednarodne gospodarske odnose. Zaradi znatnega zmanjšanja deviznih rezerv držav evrskega območja, stabilizacije njihovih finančnih sistemov so denarni trgi postali bolj dinamični in svobodni. Težišče gibanja naložbenih virov se je premaknilo proti zasebnemu sektorju. Okrepili so se procesi koncentracije industrijskega in bančnega kapitala. Prišlo je do oblikovanja enotnega trga za bančne storitve, trga državnih in podjetniških vrednostnih papirjev. Uvedba evra je industrijskim podjetjem omogočila izboljšanje konkurenčne pozicije zahvaljujoč zmanjšanju stroškov za pretvorbo valut, valutnih tveganj, izterjave delnic. Evro je v kratkem času uspel postati polnopraven svetovni denar, ustvariti pravo konkurenco dolarju.

Glavni zaključki

1. Valutni sistem - oblika organizacije valutnih odnosov, ki temelji na interakciji tržnih in netržnih mehanizmov za njihovo regulacijo in je zapisana v nacionalni zakonodaji in meddržavnih sporazumih.

2. Monetarni sistem deluje na nacionalni, regionalni in svetovni ravni.

3. Svetovni denarni sistem ima kompleksno strukturo, ki vključuje: 1) devizne trge; 2) blago svetovnega denarja in mednarodna likvidnost; 3) režimi deviznih tečajev; 4) dejavnosti mednarodnih monetarnih in finančnih organizacij; 5) mednarodne pogodbe, ki določajo pravila za poravnavo obveznosti udeležencev v mednarodnih gospodarskih odnosih.

4. Svetovni denarni sistem je v svojem razvoju šel skozi številne stopnje, ki so bile utelešene v pariškem, genovskem, bretonwoodskem, jamajškem denarnem sistemu. Odlikujejo jih posebni mehanizmi delovanja, njihova sprememba pa je posledica vsebine procesov, ki so se v svetovnem gospodarstvu odvijali v zadnjih 150 letih.

5. Za delovanje sodobnega svetovnega denarnega sistema je značilna prisotnost številnih težav, ki jih povzročajo: 1) nezmožnost monetarnih oblasti mnogih držav, da vodijo učinkovito politiko; 2) postopna izguba statusa glavne svetovne valute z dolarjem; 3) povečana konkurenca med vodilnimi svetovnimi valutami itd.

6. Najbolj razvita oblika regionalnega monetarnega sistema je evropski monetarni sistem, ki je rezultat globokih integracijskih procesov, ki potekajo v Evropi, tudi v monetarni sferi njenega gospodarstva. EMU je v svojem razvoju šla skozi številne faze in se končala z uvedbo enotne evropske valute - evra, ki je v kratkem času uspel postati polnopraven svetovni denar, ki je konkurira vodilnim svetovnim valutam. .

Ključni koncepti

valutni sistem

"kača evropske valute"

Enotna evropska valuta

Standard menjave zlata

zlati dolarski standard

evro območje

Mednarodna likvidnost

svetovnega monetarnega sistema

svetovni denar

Večvalutni standard

Sistem nacionalne valute

Uradne devizne rezerve

Regionalni valutni sistem

Rezervni položaj v MDS

Režim menjalnega tečaja

Način prosto lebdenja

sistem zlatega standarda

Posebne pravice črpanja

Fiksni menjalni tečaj

Vprašanja za samokontrolo

1. Kaj je valutni sistem?

2. Kakšne so vrste valutnih sistemov?

3. Iz katerih elementov je sestavljen nacionalni denarni sistem?

4. Kakšna je struktura svetovnega denarnega sistema?

5. Kaj je svetovni denar in v kakšnih oblikah deluje?

6. Kaj je mednarodna devizna likvidnost in kako se meri?

7. Kateri so viri mednarodne valutne likvidnosti?

8. Kaj izraža režim deviznega tečaja in zakaj je element strukture svetovnega denarnega sistema?

9. Zakaj mednarodni sporazumi, ki določajo pravila za mednarodne poravnave, delujejo kot element strukture svetovnega denarnega sistema?

10. Kakšna je glavna vsebina in mehanizem delovanja pariškega monetarnega sistema?

11. Kateri vzroki so privedli do krize pariškega monetarnega sistema?

12. Kakšna je glavna vsebina in mehanizem delovanja genovskega denarnega sistema?

13. Katere značilnosti so se razlikovale v zgodovini razvoja genovskega denarnega sistema?

14. Kakšna je glavna vsebina in mehanizem delovanja brettonwoodskega denarnega sistema?

15. Kateri procesi v svetovnem gospodarstvu so privedli do krize brettonwoodskega monetarnega sistema?

16. Katere so glavne značilnosti jamajškega valutnega sistema?

17. Kateri so glavni problemi, ki jih spremlja delovanje jamajškega denarnega sistema v sodobnih razmerah?

18. Kaj je bil razlog za potrebo po zahodnoevropski monetarni integraciji in v kakšnih smereh se je izvajala?

19. Iz katerih elementov je sestavljena struktura evropskega monetarnega sistema?

20. Katere stopnje je šel evropski monetarni sistem v svojem razvoju?

21. Kako je uvedba evra vplivala na evropsko in svetovno gospodarstvo?

3. poglavje

VALUTA. MENJALNI TEČAJI


Podobne informacije.


1. Evropski monetarni sistem…………………………………………………………..3

2. Mednarodne ponudbe……………………………………………………………………….………..5

3. Koncept valutnih razmerij in denarnega sistema…………….…………...8

Sprva je osem od devetih držav Evropske gospodarske skupnosti postalo članice EBU; Združeno kraljestvo se je odločilo, da ne bo sodelovalo v mehanizmu enotnega menjalnega tečaja.

(naloga 76)

Ker se gospodarski odnosi držav internacionalizirajo, se povečujejo mednarodni tokovi blaga, storitev, kapitala in posojil. V svetovnem gospodarstvu je 24 ur na dan "prelivanje" denarnega kapitala, ki se oblikuje v procesu nacionalne družbene reprodukcije. Poleg tega je v vsaki suvereni državi njen nacionalni denar zakonito plačilno sredstvo. Vendar se v mednarodnem obtoku običajno uporabljajo tuje valute. To je posledica dejstva, da v svetovnem gospodarstvu še vedno ni univerzalno priznanega svetovnega kreditnega denarja, ki bi bil obvezen za vse države.

V zvezi s tem se je zgodovinsko oblikovala mednarodna valutna razmerja - niz družbenih odnosov, ki se razvijejo med delovanjem valute v svetovnem gospodarstvu. Služijo medsebojni izmenjavi rezultatov dejavnosti nacionalnih gospodarstev. Elementi valutnih razmerij so nastali v antičnem svetu (v stari Grčiji in starem Rimu) kot menica in menjalni posel.

Stanje valutnih razmerij je odvisno od procesa reprodukcije in ima nanj obraten učinek (pozitiven ali negativen), odvisno od stopnje njihove stabilnosti.

Z razvojem zunanjih gospodarskih odnosov, a valutni sistem - državno-pravna oblika organizacije valutnih razmerij, ki jih ureja nacionalna zakonodaja ali meddržavna pogodba. Sprva je bil oblikovan nacionalni denarni sistem. Zanjo je značilno:

  • nacionalna valuta;
  • pogoje njegove konvertibilnosti, tiste. menjava za tuje valute, se razlikujejo:

a) prosto zamenljive valute, ki jih je mogoče brez omejitev zamenjati za tuje valute. V Listini Mednarodnega denarnega sklada (IMF) je od leta 1978 uveden tudi koncept "prosto uporabne valute". Vključuje ameriški dolar, japonski jen, britanski funt sterlingov;

b) delno zamenljivo valuto, kot je ruski rubelj;

c) nekonvertibilne (zaprte) valute;

. deviznega tečaja- razmerja med dvema valutama .

Zlata pariteta, ki temelji na vsebnosti zlata v denarnih enotah, je bila odpravljena (na Zahodu - od sredine sedemdesetih let, v Rusiji - od leta 1992). V skladu z listino MDS se lahko paritete valut določijo v posebnih pravicah črpanja - posebnih pravicah črpanja ali v drugi mednarodni valutni enoti, ne pa v zlatu. Od sredine 70. let. uporabljajo se paritete valutne košarice. To je metoda primerjave tehtanega povprečnega tečaja ene denarne enote z določenim nizom drugih valut. Na primer košarico valut SDR je sestavljalo pet prosto uporabnih valut, pri čemer je delež ameriškega dolarja znašal približno 39 %, nemške marke - 21, japonskega jena - 18, francoskega franka in funta sterlinga - po 11 odstotkov. . Valutno košarico, sestavljeno iz dvanajstih valut držav Evropske skupnosti (EU), je predstavljala evropska valutna enota (ECU), ki jo od januarja 1999 nadomešča skupna valuta - evro;

. deviznega tečaja(fiksno, plavajoče v določenih mejah). Tako je v evropskem denarnem sistemu meja medsebojnih nihanj tečaja dvanajstih valut ±15 % centralnega tečaja.

. prisotnost ali odsotnost valutnih omejitev. Na primer, v Rusiji so bile uvedene omejitve, omejitve in prepovedi nekaterih operacij z valutnimi vrednostmi zaradi nestabilnosti gospodarstva države; razvite države so postopoma (od poznih 1950-ih do začetka 1990-ih) odpravljale valutne omejitve. Leta 1996 je Rusija odpravila valutne omejitve za trgovinske in netrgovske operacije s pristopom k VIII. členu listine MDS;

.ureditev mednarodne valutne likvidnosti države, ki vključuje štiri komponente (uradne zlato-devizne rezerve držav, računi SDR, evro (namesto ECU od leta 1999), rezervna pozicija v MDS) in odraža sposobnost države, da odplača svoj zunanji dolg;

. ureditev uporabe mednarodnih kreditnih sredstev obtoka in oblik mednarodnega plačilnega prometa;

. devizni režim in režim trga zlata;

. status nacionalnih organov, ki urejajo valutna razmerja(centralna banka, ministrstvo za finance, posebni organi; na primer v Rusiji - zvezna služba devizni in izvozni nadzor).

Z razvojem svetovnih gospodarskih vezi, a svetovni denarni sistem, ki zasleduje globalne cilje svetovne skupnosti in je zasnovan tako, da zagotavlja interese sodelujočih držav, ima poseben mehanizem za regulacijo in delovanje.
Kot rezultat dolgega zgodovinskega razvoja so se pojavile naslednje glavne elementov :

Funkcionalne oblike svetovnega denarja (zlato, rezervne valute, mednarodne valutne enote);

Ureditev pogojev konvertibilnosti valut;

Poenotenje režima valutnih paritet in deviznih tečajev;

Ureditev obsega valutnih omejitev (zahteva MDS, da države članice prekličejo omejitve pri poslovanju z valutnimi vrednostmi v določenem obdobju);

Ureditev sestave komponent mednarodne denarne likvidnosti (na primer, od leta 1970 je MDS uvedel v obtok novo mednarodno valutno enoto - SDR, od leta 1979 Evropski sklad za monetarno sodelovanje - evropsko valutno enoto - ECU), ki je od januarja 1999 postopoma nadomestila enotna skupna valuta – evro;

Poenotenje pravil za uporabo mednarodnih kreditnih instrumentov obtoka (menice, čeki itd.) in oblik mednarodnih plačil;

Režimi svetovnih valutnih trgov in trgov zlata;

Status institucije meddržavne regulacije od leta 1944 - Mednarodni denarni sklad.

Značilnosti in stabilnost svetovnega monetarnega sistema so odvisne od stopnje skladnosti načel gradnje njegove strukture z načeli gradnje strukture svetovnega gospodarstva, razporeditve sil na svetovnem odru in interesov vodilnih držav. Če se ti principi ne ujemajo, se občasno pojavlja kriza svetovnega denarnega sistema, ki se konča z njegovim propadom in oblikovanjem novega denarnega sistema.

Prvi svetovni denarni sistem temeljila na standardu zlatih kovancev in pravno formalizirana z meddržavnim sporazumom na Pariški konferenci vodilnih držav leta 1867.

Valutna kriza, ki je izbruhnila med prvo svetovno vojno in po njej, je dosegla vrhunec z nastankom drugi svetovni denarni sistem, formaliziran s sporazumom držav na mednarodni gospodarski konferenci v Genovi (1922). Genovski denarni sistem je tako kot denarni sistem 30 držav temeljil na zlatem menjalnem standardu. Moto je tuja valuta v kakršni koli obliki. Od 20. let. nacionalni kreditni denar se je začel uporabljati kot mednarodna plačilna in rezervna sredstva. Med vojnama pred brettonwoodskim sistemom status rezervne valute – posebne kategorije konvertibilne valute – ni bil uradno dodeljen nobeni valuti, britanski funt sterlingov in ameriški dolar pa sta si v hudi konkurenci prepirala vodstvo.

Tretji svetovni denarni sistem - Bretton Woods, formaliziran z dogovorom (v Bretton Woodsu, ZDA, 22. junija 1944), je temeljil tudi na standardu za menjavo zlata. In prvič je bil status rezervne valute pravno dodeljen dolarju in funtu. Gospodarska premoč Združenih držav, ki so leta 1949 skoncentrirale 54,6 % kapitalistične industrijske proizvodnje, 33 % izvoza blaga, skoraj 75 % uradnih zlatih rezerv in oslabitev njihovih konkurentov zaradi druge svetovne vojne, je določila prevladujočo položaj dolarja. Težka monetarna in gospodarska situacija držav Zahodne Evrope in Japonske, odvisnost teh držav od ZDA in hegemonija dolarja so se kazale v njihovi "lakoti po dolarjih" - akutnem pomanjkanju dolarjev.

Bila je zamenjana četrti (trenutno delujoči) svetovni denarni sistem, formaliziran s sporazumom držav članic MDS v Kingstonu (Jamajka, januar 1976), ratificiran aprila 1978. Spremenjena listina MDS je določila strukturna načela jamajškega monetarnega sistema.

Prvič, zlato menjalni standard je nadomestil standard SDR, ki je bil formalno razglašen za osnovo valutnih paritet in deviznih tečajev. Vendar v 30 letih od izdaje SDR (1970) niso postale merilo vrednosti, glavno mednarodno plačilno in rezervno sredstvo in so daleč od svetovnega denarja. Obseg posebnih pravic črpanja je omejen predvsem na operacije MDS. Dolar predstavlja približno 39 % košarice valut SDR, kar določa njihovo nominalno vrednost. Na dolar je vezanih 21 valut, njihovo število pa se zmanjšuje. Standard SDR se je pravzaprav preoblikoval v večvalutni standard, ki temelji na ameriškem dolarju, nemški marki (od leta 1999 jo je nadomestil evro) in japonskem jenu - valutah treh svetovnih središč.

drugič, v okviru jamajškega monetarnega sistema je legalizirana demonetizacija zlata – izguba njegovih denarnih funkcij. V skladu s spremenjeno listino MDS se zlato ne sme uporabljati kot merilo vrednosti in referenčna točka za menjalne tečaje. To je legaliziralo odpravo zlatih paritet, uradno ceno zlata, pretvorbo dolarskih imetij v zlato s strani ameriške zakladnice za tuje centralne banke in vladne organe. Vendar kljub zakonodajnemu izpodrivanju zlata kot valutne kovine iz jamajškega denarnega sistema dejansko njegove denarne funkcije niso bile izčrpane, čeprav so se bistveno spremenile. Zlato je še vedno svetovni denar za nujne primere in najbolj zaupanja vredna rezerva, ker ima resnično vrednost. Centralne banke imajo približno 60 tisoč ton zlata (približno 34 tisoč oziroma 25 tisoč ton).

tretjič, Jamajški monetarni sistem daje državam pravico do izbire katerega koli režima menjalnega tečaja. Tako je bil legaliziran režim spremenljivih menjalnih tečajev, na katerega so države dejansko prešle marca 1973. Ta režim je bolj fleksibilen od fiksnih menjalnih tečajev, vendar v nasprotju z upanjem ni zagotavljal stabilnosti deviznih tečajev.

četrti, IMF, ohranjen iz sistema Bretton Woods, je pozvan, da okrepi meddržavno valutno regulacijo, zagotovi tesnejše sodelovanje med državami članicami, liberalizira valutne odnose z odpravo valutnih omejitev, da bi dosegli stabilizacijo valut v svetu.

Jamajški monetarni sistem se je bolj fleksibilen kot sistem Bretton Woods prilagajal nestabilnosti plačilne bilance in menjalnih tečajev ter novemu razmerju moči v svetu. Hkrati njegovo delovanje povzroča številne kompleksne težave, povezane zlasti z: neučinkovitostjo standarda SDR; protislovje med pravno demonetizacijo zlata in dejanskim ohranjanjem njegovega statusa nujnega svetovnega denarja; nepopolnost režima spremenljivega tečaja itd. Poleg tega so države v razvoju nezadovoljne s svojim odvisnim položajem v svetovnem denarnem sistemu in vztrajajo pri njegovi reformi ob upoštevanju njihovih interesov.

Marca 1979 je a mednarodni (regionalni) monetarni sistem – Evropski denarni sistem (EMS). Razlog za nastanek je bil razvoj zahodnoevropske gospodarske in monetarne integracije, ki se je začela z organizacijo »skupnega trga« leta 1957 (Rimska pogodba). Namen EMU je spodbuditi integracijske procese, ustvariti evropsko politično, ekonomsko in monetarno unijo – Evropsko unijo (EU), okrepiti položaje Zahodne Evrope. Značilnosti zahodnoevropskega gospodarskega povezovanja so določile strukturna načela EMU, ki se razlikujejo od jamajškega sistema:

Namesto SDR je bil uveden standard ECU, evropska valutna enota. Košarica valut ECU je sestavljena iz dvanajstih zahodnoevropskih valut. Prevladuje nemška marka (več kot 30 %). Področje uporabe ECU je veliko širše od obsega SDR in ne vključuje samo javnega sektorja, temveč tudi zasebni sektor, vključno z depozitnimi in posojilnimi posli bank, mednarodnimi poravnavami zasebnih podjetij. ECU postopoma pridobiva značilnosti svetovne valute, vendar to še ni postal in ga od leta 1999 nadomesti evro – skupna evropska valuta.

V nasprotju z uradno demonetizacijo zlata v jamajškem sistemu je EMU nadaljevala poslovanje s to valutno kovino. Zlato in dolarji so vključeni v emisijski mehanizem ECU z združevanjem 20 % uradnih rezerv v zlatu in dolarju držav članic EU. Centralne banke teh držav so prenesle 2,3 tisoč ton svojega zlata na razpolago Evropskemu denarnemu inštitutu (do leta 1994 - Evropski sklad za monetarno sodelovanje - EFVS), ki je v zameno izdal ECU in jih nakazal na račun ustrezne centralne banke. . Prispevki zlata so urejeni v tekočih trimesečnih zamenjavah na podlagi kombinacije gotovinske prodaje zlata v ECU in nasprotnega nakupa tri mesece pozneje.

Način skupnega gibanja deviznih tečajev držav članic EMU predvideva meje njihovih medsebojnih nihanj (± 2,25 %, od avgusta 1993 - ± 15 % centralnega tečaja). Takšen način kolektivnega gibanja valut imenujemo »evropska valutna kača«, saj je grafični prikaz teh nihanj podoben gibanju kače. Če menjalni tečaj presega dovoljene meje, je centralna banka dolžna izvajati devizne intervencije predvsem v nemških markah, torej prodajati marke za nacionalno valuto, da bi zajezila padec svojega tečaja glede na marko. in obratno. Kolektivno nihanje menjalnega tečaja EU je zagotovilo njihovo relativno stabilnost, čeprav se uradne devalvacije občasno izvajajo (znižanje in revalorizacija (povečanje) - 16-krat v letih 1979 - 1993. Tečaj nestabilnih valut (Irska, Italija, Belgija, Danska itd.) običajno pada, tečaj »trdih« valut (Nemčija, Nizozemska itd.) pa narašča, kar še zaostruje nasprotja med udeleženci EMU.

Države članice EMU so v nasprotju z MDS ustanovile svoj organ meddržavne valutne regulacije - Evropski sklad za monetarno sodelovanje, ki ga je leta 1994 nadomestil Evropski monetarni inštitut v skladu z Maastrichtskim sporazumom o ustanovitvi Evropske unije (EU) in od julij 1998 - Evropska centralna banka.

Monetarni sistem Rusije v pogojih prehoda na trg se oblikuje ob upoštevanju strukturnih načel jamajškega monetarnega sistema, saj se je država pridružila MDS junija 1992. Avgusta 1993 je namesto rublja nekdanje ZSSR ruski rubelj je bil dan v obtok kot osnova ne le denarnega, ampak tudi nacionalnega denarnega sistema. Vzpostavljena so pravila za njegovo delno (notranjo) konvertibilnost in zastavljena strateška naloga prehoda na prosto konvertibilnost ob stabilizaciji gospodarstva. Namesto režima več deviznih tečajev je bil uveden en sam spremenljivi tečaj. Od sredine leta 1995 so bile uvedene meje njegovih tržnih nihanj glede na ameriški dolar, ki so bile v času svetovne denarne in finančne krize v letih 1997-1998 močno presežene. pokriva ves svet, vključno z Rusijo od poletja 1998.

Način delovanja deviznega trga, sestava njegovih udeležencev (valute, poslovne banke, posredniški posredniki) in postopek deviznih poslov so zakonsko določeni. Določen je status organov, ki izvajajo valutno regulacijo.

Valutni odnosi služijo mednarodnim gospodarskim, političnim in kulturnim odnosom, ki se odražajo v plačilnih bilancah držav.

(naloga 104)

Svetovno gospodarstvo (MX) je v svojem nastanku in razvoju prehodilo dolgo in težko pot. Nekateri raziskovalci njegov nastanek pripisujejo času rimskega cesarstva, ki je bil sistem takratnega svetovnega gospodarstva. Drugi znanstveniki štejejo delovanje svetovnega gospodarstva iz časa velikih geografskih odkritij XV-XVI stoletja. Prav ta odkritja so privedla do pospešenega razvoja mednarodne trgovine z nakitom, začimbami, plemenitimi kovinami in sužnji. Vendar je bilo svetovno gospodarstvo tega obdobja omejeno in je ostalo področje uporabe le trgovskega kapitala.

Sodobno svetovno gospodarstvo je nastalo po industrijski revoluciji, med razvojem kapitalizma v njegovo monopolno stopnjo. svetovnega gospodarstva konec XIX- začetek XX stoletja. se izrazito razlikuje od svetovnega gospodarstva v šestdesetih in devetdesetih letih prejšnjega stoletja. Svetovno gospodarstvo začetka 20. stoletja je v večji meri temeljilo na goli vojaški sili, negospodarski prisili kot na »moči kapitala«. V svetovnem gospodarstvu tega obdobja so bila ostra nasprotja, zaradi katerih je bilo nestabilno. Gre za nasprotja med samimi imperialističnimi državami (ki sta privedla do dveh svetovnih vojn), pa tudi med industrializiranimi državami in državami v razvoju. Do sredine 20. stoletja se je svetovno gospodarstvo razdelilo na dva dela: svetovno kapitalistično in svetovno socialistično. V sistemu svetovnih gospodarskih odnosov je svetovno kapitalistično gospodarstvo zavzemalo prevladujoč položaj: 9/10 vse mednarodne trgovine je na začetku 90. let prejšnjega stoletja predstavljalo trgovino v okviru svetovnega kapitalističnega gospodarstva; po kanalih mednarodne ekonomske izmenjave konec 80. let je bila realizirana 1/5 celotnega bruto proizvoda kapitalističnega sveta.

V nekdanjih socialističnih državah je bila proizvedena 1/3 svetovnega nacionalnega dohodka, od tega 1/4 v državah CMEA,

Od šestdesetih let prejšnjega stoletja so države v razvoju vstopile v sistem svetovnega gospodarstva. Do sredine 70-ih let so med njimi izstopale tako imenovane "nove industrijske države" jugovzhodne Azije (prvi val - 4 "majhni zmaji" - Južna Koreja, Tajvan, Hong Kong, Singapur) in latinskoameriške države: Brazilija, Argentina, Mehika.

Po razpadu ZSSR in revolucionarnih preobrazbah v državah vzhodne Evrope začne svetovno gospodarstvo pridobivati ​​značilnosti enotne, celovite celote. Nastajajoče globalno svetovno gospodarstvo, ki ni homogeno, vključuje nacionalna gospodarstva industrializiranih držav, držav v razvoju in držav z gospodarskim sistemom prehodnega tipa.

Ob ohranjanju številnih nasprotij in raznolikih trendov je svetovno gospodarstvo na prelomu 21. stoletja neprimerljivo bolj celostno, celostno in dinamično kot sredi 20. stoletja.

Kakšna je narava sodobnega svetovnega gospodarstva, kakšne so njegove značilnosti in značilnosti, kazalniki in dejavniki razvoja?

Svetovno gospodarstvo na prelomu 21. stoletja je po obsegu globalno; v celoti temelji na načelih tržnega gospodarstva, objektivnih zakonitosti mednarodne delitve dela, internacionalizacije proizvodnje in kapitala.

Do konca devetdesetih let prejšnjega stoletja so se v svetovnem gospodarstvu pojavili številni stabilni trendi. Tej vključujejo:

  • stabilne stopnje gospodarske rasti. Povprečna stopnja rasti vseh držav na svetu se je dvignila z manj kot 1 % v začetku devetdesetih let na 3 % na leto ob koncu desetletja;
  • povečanje zunanjega ekonomskega dejavnika v gospodarskem razvoju. Znatno se je povečal obseg in kvalitativno spremenila narava tradicionalne mednarodne trgovine z oprijemljivim blagom in storitvami. Pojavilo se je »elektronsko poslovanje«, torej trgovanje na internetu;
  • globalizacija finančnih trgov in večja soodvisnost nacionalnih gospodarstev;
  • rast deleža storitvenega sektorja v nacionalnem gospodarstvu in mednarodno izmenjavo;
  • razvoj procesov regionalnega povezovanja.

Dosežena stopnja enotnosti trgovine, proizvodnje in kreditno-finančne sfere industrializiranih držav je znak oblikovanja svetovnega gospodarskega kompleksa (IEC). Njeni udeleženci kljub obstoju državnih meja delujejo kot sestavni deli skupnega gospodarskega sistema. Prihaja do internacionalizacije, globalizacije gospodarskega življenja. Za temi koncepti stoji učinkovito delovanje večstopenjskega svetovnega sistema gospodarskih odnosov, ki združuje posamezne države v globalni svetovni kompleks.

Proces internacionalizacije se pojavlja predvsem kot posledica mednarodnega proizvodnega sodelovanja, razvoja mednarodne delitve dela, kot razvoja družbene narave proizvodnje v mednarodnem merilu.

Internacionalizacija proizvodnje in kapitala je koncept bolj kvantitete kot kakovosti. Internacionalizacija lahko poteka znotraj nekaj držav ali med večino držav na svetu.

Proces globalizacije v svetovnem gospodarstvu je naravna posledica internacionalizacije proizvodnje in kapitala. Globalizacija se v veliki meri kaže kot kvantitativni proces vse večjega obsega, ki širi obseg svetovnih gospodarskih odnosov.

Fenomen (fenomen) globalizacije lahko gledamo z dveh strani. Na makroekonomski ravni globalizacija pomeni splošno željo držav in posameznih regij po gospodarski dejavnosti zunaj svojih meja. Znaki takšnih aspiracij: liberalizacija, odprava trgovinskih in naložbenih ovir, vzpostavitev con svobodnega podjetništva itd.

Na mikroekonomski ravni se globalizacija nanaša na širitev dejavnosti podjetja izven meja domačega trga. V nasprotju s transnacionalno ali večnacionalno usmerjenostjo podjetniške dejavnosti globalizacija pomeni enoten pristop k razvoju svetovnega trga.

Za globalizacijo je značilna naraščajoča medsebojna povezanost in soodvisnost posameznih nacionalnih gospodarskih sistemov. V 20. stoletju se internacionalizacija menjave razvije v internacionalizacijo kapitala in proizvodnje, dobi opazen zagon v razvoju pod vplivom znanstvene in tehnološke revolucije (STR) od sredine petdesetih let prejšnjega stoletja. Mednarodna specializacija in zadružna proizvodnja se močno povečuje. Obseg domačih trgov postaja vse bolj omejen za obsežno specializirano proizvodnjo. Objektivno presega državne meje.

Globalizacija proizvodnje pod vplivom znanstvene in tehnološke revolucije ustvarja situacijo, ko skoraj nobeni državi ni več rentabilno imeti »svojo« proizvodnjo. Ločena nacionalna gospodarstva se vse bolj integrirajo v svetovno gospodarstvo in si v njem prizadevajo najti svojo nišo. Gibanje delovne sile, usposabljanje kadrov in izmenjava strokovnjakov postajajo vse bolj mednarodni.

Poseben obseg je dobil proces povezovanja in globalizacije finančnih trgov. Obseg mednarodnih finančnih tokov presega obseg mednarodne trgovine v razmerju 60:1, hkrati pa rast svetovne trgovine iz leta v leto presega rast svetovnega bruto domačega proizvoda (BDP) za več kot 5 %. Do konca devetdesetih let prejšnjega stoletja je globalizacija svetovnega gospodarstva v primerjavi z osemdesetimi leti dobila številne novosti.

Prvič, je liberalizacija zunanjih gospodarskih odnosov in mednarodnih plačil zajela vrsto novih držav iz nekdanjega »socialističnega tabora«.

Drugič, se aktivno kaže trend poenotenja in standardizacije. Vse bolj se uporabljajo enotni standardi za vse države za tehnologijo, ekologijo, dejavnost finančnih organizacij, računovodsko in statistično poročanje. Standardi veljajo za izobraževanje in kulturo.

Tretjič, mednarodne gospodarske organizacije uvajajo skupna merila za makroekonomsko politiko, prihaja do poenotenja zahtev za davčno politiko, politiko zaposlovanja itd.

Študija vzorcev oblikovanja teh svetovnih gospodarskih odnosov in možnosti za njihov razvoj kaže, da je splošni trend v razvoju svetovnega gospodarstva gibanje k oblikovanju enotnega planetarnega trga za kapital, blago in storitve, gospodarsko zbliževanje. in združitev posameznih držav v enoten svetovni gospodarski kompleks. To nam omogoča, da govorimo o potrebi po preučevanju problemov svetovnega gospodarstva kot sistema, kompleksa mednarodnih gospodarskih odnosov. To je druga, višja raven mednarodnih gospodarskih odnosov.

Proces globalizacije svetovnega gospodarstva, ki pomeni vedno večjo soodvisnost gospodarstev posameznih držav, pospeševanje izmenjave blaga, storitev, kapitala, informacij, nikakor ni neproblematičen. Globalizacija krepi položaj predvsem industrializiranih držav, jim daje dodatne prednosti. Seveda pa globalizacija svetovnega gospodarstva in mednarodnih gospodarskih odnosov ustvarjata določene predpogoje, dajeta priložnost, da sodelujejo v dosežkih civilizacije tistim državam, ki zaostajajo v svojem razvoju, a so polne želje po izboljšanju svojega položaja. Vendar pa ima proces globalizacije tudi negativne posledice. Ti vključujejo naslednje težave:

  • demografski;
  • okoljski;
  • regionalni.

Ob upoštevanju pozitivnih in negativnih vidikov globalizacije je treba priznati, da je oblikovanje globalnega svetovnega gospodarstva pomemben znak, da je nekdanje svetovno gospodarstvo, ki temelji na samozadostnosti nacionalnih kultur in stabilnosti specifičnih gospodarskih struktur, prihaja do svojega logičnega zaključka. Pred našimi očmi se pojavlja nova struktura in oblika organizacije svetovnega gospodarstva.

Zlasti nekdanja vloga ZN se izgublja v sistemu upravljanja svetovne skupnosti in svetovnega gospodarstva. Njegove funkcije so prenesene na vlade držav G7. Upravljanje svetovnega gospodarstva se začenja koncentrirati v novi triadi: Svetovna trgovinska organizacija - Mednarodni denarni sklad - Svetovna banka. In to ni konec procesa, ampak le njegov začetek. Globalno svetovno gospodarstvo postaja nova realnost, ki je predmet novih zakonov, ki jih je treba preučevati in zavestno uporabljati. Globalno svetovno gospodarstvo (mednarodno gospodarstvo) ni več le zunanja sfera svetovnega gospodarstva, ampak dobiva značilnosti sistema. Temelji na tehnični in ekonomski podlagi internacionalizirane proizvodnje, skupne trgovine in monetarnih režimov, dogovorjenih med številnimi državami. Ob tem ne smemo pozabiti, da je globalizacija proces, ki še ni dobil globalnega značaja. Približno polovica prebivalstva v državah v razvoju živi v zaprtem gospodarstvu, na katerega rast in krepitev mednarodnih gospodarskih odnosov ne vplivata. Vzporedno obstajata dva svetova: mednarodno in samozadostno gospodarstvo, od katerih se eden (samozadostno gospodarstvo) postopoma krči po velikosti in pomenu v svetovnem gospodarstvu.

(naloga 132)

Zvezna republika Nemčija zavzema vodilni položaj v svetovnem gospodarstvu. Leta 2004 je bila Nemčija na tretjem mestu po skupnem BDP, za samo ZDA in Japonsko. Zaradi močne gospodarske rasti držav, kot sta Kitajska in Indija, je Nemčija leta 2007 postala peta država na svetu po tem kazalniku. Trenutni bruto domači proizvod po pariteti kupne moči znaša 2,833 bilijona dolarjev ali 34,400 dolarjev na prebivalca. Omeniti velja, da je bila leta 2007 rast nemškega BDP 2,6-odstotna.

Nemško gospodarstvo cveti, privablja veliko naložb zahvaljujoč dobro razvite infrastrukturi, kvalificirani delovni sili z učinkovito motivacijo za delo.

V gospodarskem sistemu Nemčije je mogoče razlikovati več posebnosti:

Prvič , organiziran je po principu t.i. socialno tržno gospodarstvo«, za katero je značilna kombinacija družbenega ravnovesja in svobode trga. To pomeni rast in diferenciacijo ponudbe na trgu ter prerazporeditev dohodka in dobička v skladu z osebnimi dosežki (in s tem visoko motivacijo delavskega razreda). Ta model predvideva pretežno svobodno delovanje tržnih sil, vendar je glavni poudarek na socialni varnosti. Koncept socialnega tržnega gospodarstva sta leta 1947-1949 najprej razvila in uveljavila Ludwig Erhard in Alfred Müller-Armaka, da bi po vojni obnovili Nemčijo.

Glavne značilnosti tega gospodarski sistem so: - zagotavljanje polne zaposlenosti prebivalstva; - socialna varnost, socialna pravičnost in socialni napredek (z izvajanjem prerazporeditvenih ukrepov s strani države v obliki socialne pomoči, socialne pokojnine in izravnalnih plačil, subvencij, dotacij, progresivne dohodnine ipd., preko sistema socialne varnosti: pokojninsko, zdravstveno, zavarovanje za primer brezposelnosti in oskrbe, nezgodno zavarovanje; prek delovne in socialne zakonodaje); - zasebno lastništvo proizvodnih sredstev in svobodno določanje cen; - ustvarjanje pogojev za konkurenco in zagotavljanje konkurence (na primer s protimonopolno zakonodajo, zakoni proti nelojalni konkurenci); — zavestna politika krepitve konjunkture gospodarske rasti; — stabilna valutna politika (tudi prek neodvisne banke izdajateljice); - svoboda zunanje trgovine, proste devize;

Tako je model socialnega tržnega gospodarstva kompromis med gospodarsko rastjo in enakomerno porazdelitvijo bogastva. V središče sistema je postavljena podjetniška dejavnost države, ki zagotavlja bolj ali manj enakomerno razporeditev družbenih koristi v družbi. Socialno partnerstvo med sindikati in delodajalci zagotavlja dovolj močan socialni mir. Reforme sistemov socialnega zavarovanja in strukturne reforme na trgu dela so usmerjene v zmanjševanje naključnih stroškov dela in spodbujanje gospodarske rasti, ki je še vedno nižja kot v drugih državah EU.

Vendar pa se Nemčija v zadnjem času sooča z določenimi težavami zaradi izvajanja svojega modela socialno-tržnega gospodarstva. Visoka raven socialnih jamstev je privedla do tega, da gre 40 % čistega dobička nemških podjetij za plače in prispevke v socialne sklade. Od 100 eur neto plače povprečno prispevki delodajalcev v socialne sklade znašajo 81 evrov. Raven nadomestil za brezposelnost je precej visoka, kar prispeva k odvisnosti dela Nemcev. Za ohranjanje socialnih prejemkov na ustrezni ravni se izvaja močan fiskalni pritisk na prebivalstvo in podjetja. Stopnja obdavčitve v državi je do konca 90. let prejšnjega stoletja dosegla neverjetne razsežnosti. Torej, če je bilo v ZDA približno 32% zadržanega dobička odštetih za davke, v Združenem kraljestvu - 45%, potem je v Nemčiji ta številka dosegla 65%. Do danes je davčna stopnja na zadržani dobiček v Nemčiji 50 %.

Visoke stopnje staranja prebivalstva povzročajo tudi znatne stroške socialne varnosti za upokojence. Visoka raven nadomestil za brezposelne pogosto povzroča parazitsko razpoloženje v družbi, kar pomeni, da spodbuja stalno visok odstotek brezposelnosti (po različnih ocenah 7,8-8,5 %).

Konec leta 2000 je Nemčija dosegla določen vrh v razvoju nacionalnega gospodarskega modela, ki zdaj potrebuje resno posodobitev.

Drugič , značilnost gospodarskega razvoja Nemčije je tako imenovani " Renski kapitalizem«, za katerega je značilna pomembna vloga bank v gospodarstvu države. Banke so veliki delničarji industrijskih in storitvenih podjetij v Nemčiji, zato ni naključje, da banke aktivno posegajo v proces sprejemanja poslovnih odločitev. Tako se položaji bank v nemškem gospodarstvu, ob upoštevanju njihovega dejanskega vpliva na poslovanje, izkažejo za močnejše kot v drugih državah sveta.

Tretjič , Za nemško gospodarstvo je značilna visoka stopnja industrializacija. V primerjavi z mnogimi razvitimi državami sveta ima tukaj zelo velik delež v proizvodnji BDP industrija - glavno področje ​​specializacije Nemčije v svetovnem gospodarstvu.

četrti , zaradi zgodovinskih razlogov obstaja neenakomeren gospodarski razvoj znotraj ozemlja države. Integracija in modernizacija gospodarstva vzhodne Nemčije ostaja problem, ki zahteva čas in velike finančne stroške. Zvezna vlada tukaj prispeva okoli 100 milijard dolarjev letno.

Druga značilnost nemškega gospodarstva je njegova izvozna usmerjenost. Država je zainteresirana za odprt trg in v zadnjem desetletju je bila dosežena občutna širitev njene prisotnosti na svetovnem trgu. Po podatkih Mednarodnega denarnega sklada je od leta 1997 nemški izvoz blaga in storitev rasel hitreje kot svetovna trgovina. Tudi leta 2001, ko se je svetovna trgovina zmanjšala za 0,2 %, se je nemški izvoz povečal za 6,7 ​​%. Najpomembnejše trgovinske partnerice so države Evropske unije, predvsem Francija (leta 2004 je bilo tu izvoženih za 75 milijard evrov blaga in storitev) in Velika Britanija (61 milijard evrov), tudi ZDA, Indija, Kitajska in države Vzhodna Evropa v povezavi s širitvijo EU na Vzhod.

Tradicionalno je eden od vodilnih sektorjev nemškega gospodarstva industrija, katere delež v BDP države je 29 % (leta 2003), v celotnem izvozu pa 87 % (2006), zato je motor zunanje trgovine. Razvijata se tudi kmetijstvo in energetika. V zadnjem času se je spremenil pomen posameznih sektorjev gospodarstva. Bistveno se je povečala teža storitvenega sektorja, ki je danes skoraj dohitel industrijski sektor Nemčije. Vodilne položaje v svetu zasedajo nemške informacijske in biotehnologije ter tehnologije za uporabo obnovljivih virov energije in okolju prijazne tehnologije.

Nemška industrija državi zagotavlja vodilno vlogo na številnih svetovnih trgih za končne izdelke. Najbolj konkurenčne panoge so:

  • avtomobilska industrija;
  • elektroindustrija;
  • splošno strojništvo (proizvodnja obdelovalnih strojev, različnih naprav);
  • transportni inženiring (avtogradnja, letalogradnja);
  • kemična, farmacevtska in parfumerijsko-kozmetična industrija;
  • precizna mehanika in optika;
  • črna metalurgija;
  • letalska in vesoljska industrija;
  • proizvodnja informacijske in komunikacijske tehnologije

V nemški industriji, tako kot v industriji drugih industrializiranih zahodnih držav, se dogajajo strukturne spremembe. Nekatere tradicionalne industrije, kot sta jeklarska in tekstilna industrija, so bile v nekaterih primerih v zadnjih letih močno izrinjene zaradi selitve trga in konkurence iz držav z nizkimi plačami ali, kot v primeru farmacevtske industrije, s prevzemi in združitve lastnine tujih podjetij. Hkrati je industrija še vedno najpomembnejši steber nemškega gospodarstva in ima – v primerjavi z drugimi industrijskimi državami, kot sta Velika Britanija ali ZDA – široko osnovo: na industrijska podjetja Tukaj je zaposlenih 8 milijonov ljudi.

Največji nemški koncerni imajo svoje podružnice, proizvodne in raziskovalne zmogljivosti po vsem svetu. Med njimi so znani avtomobilski koncerni Volkswagen, BMW, Daimler, kemični Bayer, BASF, Henkel Group, elektrotehniški koncern Siemens, energetski podjetji E.ON in RWE oziroma skupina Bosch.

V zadnjem času se je delež industrije v gospodarstvu izrazito zmanjšal. Zaradi dolgotrajnih strukturnih sprememb je njen delež v BDP v obdobju med 1970. in 2001 zmanjšal z 51,7 % na 23,8 %. Hkrati se je v BDP močno povečal storitveni sektor javnega in zasebnega sektorja.

strojništvo

Eden od stebrov zahodnonemškega gospodarstva je bila in ostaja izjemno raznolika, raznolika inženirska industrija. Sestavljen je iz več delov, med katerimi so najbolj razviti avtomobilska industrija, strojegradnja, proizvodnja opreme za podjetja, računalniška tehnologija in elektrotehnika.

Pomemben del zmogljivosti za proizvodnjo težkih kovinsko intenzivnih strojev, žerjavov, mostov, rudarske in elektroenergetske opreme, težke elektrotehnike, pa tudi opreme za same metalurške tovarne, se nahaja v Porurju (te panoge trenutno doživljajo velike težave zaradi upada povpraševanja po njihovih izdelkih na mednarodnih trgih).

Proizvodnja avtomobilov in tovornjakov je skoncentrirana v deželah Baden-Württemberg, Porenje-Pfalško, Spodnja Saška, Hesse, Severno Porenje-Vestfalija, Bavarska in Posarje, v mnogih primerih pa v vsaki od dežel prevladuje eden od avtomobilskih koncern. Po združitvi države je proizvodnja poceni in praktičnih, a zelo onesnaževalnih vzhodnonemških avtomobilov prenehala.

Zahodnonemški proizvajalci, kot sta Volkswagen in Daimler-Benz, so hitro vzpostavili proizvodnjo svojih avtomobilov v Vzhodni Nemčiji. Nekatera velika zahodnonemška avtomobilska podjetja so aktivno sodelovala pri gradnji novih proizvodnih obratov na Saškem in Turingiji. Naložbe zahodnonemške avtomobilske industrije v vzhodne države so znašale približno 7 milijard mark. Po širitvi proizvodnje v novih deželah bodo izdelali okoli 370.000 vozil.

Avtomobilska industrija je ena najpomembnejših vej nemškega gospodarstva. Za Japonsko je Zvezna republika drugi največji proizvajalec avtomobilov na svetu. Na primer, leta 2003 je Nemčija proizvedla 5,5 milijona avtomobilov. Od 5,687 milijona vozil, izdelanih v Nemčiji leta 2001, je bilo več kot 70 % izvoženih.

Strojništvo velja za industrijo države z največjim številom podjetij. Tradicionalno tu prevladujejo mala in srednja podjetja, med katerimi je 83 % malih in srednje velikih podjetij z manj kot 200 ljudmi. Približno 68 % prihodka je povezano z izvoznimi posli. Posledično Nemčija predstavlja 20,4 % celotnega svetovnega izvoza inženiringa.

Glavno središče letalske in vesoljske industrije je München; V tem pogledu je pomemben tudi Bremen.

Kemična industrija

Kemična industrija je pomemben dobavitelj surovin, polizdelkov in končnih izdelkov, zlasti za področja, kot so zdravstvo, avtomobilska industrija, gradbeništvo in zasebna potrošnja. Najsodobnejše tehnologije, inovativni izdelki in aktivni Znanstvena raziskava Nemčiji zagotavlja eno vodilnih položajev na svetu.

Konec 19. stoletja je Nemčija postala vodilna v svetu na tem področju. Večina največjih podjetij se nahaja v dolinah Rena ali njegovih pritokov; Najpomembnejša industrijska središča so Ludwigshafen (koncern BASF), Leverkusen s sedežem in največjim obratom koncerna Bayer, Köln, Wesseling, Dormagen, Marl, Gelsenkirchen, Krefeld. Območja visoke koncentracije kemične industrije so nastala tudi v aglomeraciji Ren-Main z glavnim središčem Frankfurt na Majni (koncern Höchst), na Zgornjem Renu s središči Ludwigshafna (koncern BASF), na Spodnji Labi.

Poleg kemičnih gigantov, ki sodijo med največje koncern na svetu, obstajajo tudi številna srednje velika podjetja. Velike tradicije v kemični industriji in v vzhodnih deželah. Njegovo prestrukturiranje in privatizacija sta zaključena. Cilj političnega prizadevanja je ohraniti jedro tradicionalnih središč kemične industrije. V povprečju je leta 1999 zaposlovala približno 31.000 ljudi. Kemična industrija si močno prizadeva na področju zaščite okolje. V mnogih pogledih ima tukaj vodilno vlogo.

Lahka industrija

Tudi lahka industrija v Nemčiji je precej razvita. Vendar se zaradi zmanjšanja prodajnega trga v zadnjih letih stopnja rasti na tem področju znižuje. Danes Nemčija večinoma uvaža izdelke lahke industrije, zlasti tekstil. Tradicionalne tekstilne regije Nemčije so industrijska regija Ruhr s središči v Krefeldu, Bergesches Land, Munsterland, pa tudi jugovzhodni del države - Augsburg in severovzhod Bavarske ter seveda Berlin.

Živilska industrija temelji na kmetijskih pridelkih. Glavni panogi tukaj sta vinarstvo in pivovarstvo. V Nemčiji proizvedejo približno 4000 piv, tretjino celotne količine pivovarskih izdelkov izvozijo.

Čeprav je Nemčija znana kot "država piva", njeni prebivalci od leta 2001 kupujejo več vina kot piva. Po podatkih Nemškega inštituta za vino je v letu 2005 količina porabljenega vina v absolutnem smislu znašala približno 16 milijonov hektolitrov, v strukturi porabljenih vin pa večji del (približno 40 %) zavzemajo pijače, proizvedene v sami Nemčiji, približno 13% zavzemajo vina iz Francije, nekaj manj - vino Španije. V vinogradih v državi se letno proizvede najmanj 8 milijonov hektolitrov vinskih pijač, proizvajalci pa se trudijo izboljšati njihovo kakovost. Leta 2005 je bilo 57 % vin prodanih prek relativno poceni verig supermarketov, vendar je bila povprečna cena prodanega vina 2,8 evra za liter, kar je na primer dvakrat dražje kot v Veliki Britaniji, na Nizozemskem ali Švedskem. Nemška vina iz Rena in Mozela so znana tudi zunaj države. Dolina Mozela z znamenitimi vinogradi se imenuje »vinska cesta«. Vinarstvo je razvito v dolini Rena in zahodno od njega.

Razmah porabe vina od začetka tega stoletja je privedel do tega, da so naložbe v vinsko industrijo, v njeno kvalitativno rast, je predstavljal velik delež stroškov proizvajalcev, ki so želeli zadovoljiti tako kvantitativno kot kvalitativno rast povpraševanja po vinu v državi. Zlasti nasadi za pridelavo rdečega vina se nenehno širijo: v začetku 80. let prejšnjega stoletja je bilo približno 10 % vseh površin, nato pa leta 2005 delež vinogradov za pridelavo rdečega vina ni bil manjši od 35 %.

Leta 2005 so zasaditve sorte grozdja rizling, ki je osnova nemškega izvoza vina, zasedle približno 20 % od 100.000 hektarjev nemških vinogradov. Prvi po nemškem uvozu je britanski trg, sledi mu ameriški trg, ki je leta 2006 porabil za 100 milijonov dolarjev nemškega vina. Delež Japonske je začel upadati, zaradi česar si nemški pridelovalci prizadevajo obnoviti svoje položaje v tej državi. Eno od podjetij se je na primer odločilo, da bo v Nemčiji gojilo tradicionalno japonsko trto koshu, da bi nato pridelano vino izvozilo v Deželo vzhajajočega sonca.

Električna industrija

Nemčija se je od konca 19. stoletja uveljavila kot največji izvoznik električne in elektronske opreme. Pomisleki kot npr Siemens AG , Infineon Technologies AG , Robert Bosch GmbH. Glavna središča elektroindustrije so München, Stuttgart, Nürnberg, Erlangen, Frankfurt na Majni in drugi.

metalurgija

Črna metalurgija v Nemčiji ni več vodilna panoga, njena konkurenčnost ne dosega več svetovnih standardov. Danes ta industrija temelji na uvoženih surovinah, kar določa geografsko obalno lego glavnih metalurških središč. Glavno območje koncentracije črne metalurgije je zahodno od premogovnega bazena Ruhr, Saarbrücken in njegova okolica, Bremen, Frankfurt na Majni, Brandenburg, Salzgitter in Osnabrück. V začetku 90. let prejšnjega stoletja je bilo tukaj topljeno 31,0 milijona ton surovega železa, 40,8 milijona ton. postati. Večina izdelkov je usmerjenih na domači trg.

Od sedemdesetih let prejšnjega stoletja so zahodnonemški jeklarski koncerni vse bolj diverzificirali svoj poslovni profil, pri čemer so glavni poudarek preusmerili s same proizvodnje jekla na proizvodnjo cevi, strojev in opreme ter drugih jeklenih izdelkov.

Barvna metalurgija, pa tudi črna metalurgija, temelji na uvoženih primarnih surovinah ter na lastnem in uvoženem ostanku neželeznih kovin. V skladu s tem se večina centrov nahaja na obali. Med njimi so Halle, Reinfelden, Hamburg, industrijska regija Ruhr. Taljenje blister bakra je skoraj v celoti koncentrirano v Hamburgu in Lünenu, rafiniranega bakra - v njih, pa tudi v Osnabrücku, Lübecku, Hettstedtu.

Aerospace

Kljub dejstvu, da nemška vesoljska industrija ne zaseda vodilnega položaja v gospodarstvu države, je strateškega pomena. Ta industrija igra vlogo tehnološkega motorja države. Združuje skoraj vse vrste visokih tehnologij informacijske dobe: elektroniko, robotiko, merilno in krmilno tehniko ter tehnologijo vodenja in materialov. Inovacije na tem področju so bistveno pripomogle k dvigu proizvodnje računalnikov. Poleg tega se uporabljajo na številnih drugih področjih: na primer v mobilnih komunikacijskih sistemih, avtomobilskih navigacijskih sistemih, strojni opremi za video konference itd.

Po rahlem upadu v zgodnjih devetdesetih letih prejšnjega stoletja je nemška vesoljska industrija močno vzletela. Leta 2002 njen promet je znašal 15,3 milijarde evrov, število zaposlenih v njej pa je bilo ocenjeno na skoraj 70 tisoč ljudi. Leta 2002 delež civilnega letalstva v celotnem prometu industrije je bil 68,3 %, vojaškega - 23,1 %, vesoljske industrije - 8,6 %.

Zahvaljujoč velikim programom sodelovanja (Airbus, Ariana) je vesoljska industrija motor evropskega sodelovanja med industrijskimi podjetji.

Energija

Zvezna republika Nemčija je skupaj z največjimi razvitimi evropskimi državami glavni porabnik energetskih virov. Vendar pa geografska lega določa pomanjkanje lastnih surovin in potrebo po uvozu. Nemčija nima velikih zalog mineralov. Redka izjema od tega pravila, ki velja za celotno srednjeevropsko regijo, je premog, tako trdi (slavni Ruhrski bazen) kot lignit. Z uvozom je Nemčija prisiljena zagotavljati približno 57,5 ​​% svojih potreb po energentih. V preteklem letu je Nemčija 52 % lastne proizvodnje električne energije zagotavljala črni in rjavi premog, 31 % jedrska energija, 4 % hidroelektrarna, 9 % zemeljski plin in 1 % nafta. Zdaj pa se je ta odstotek bistveno spremenil, saj je na prvem mestu bolj donosna, energetsko intenzivna in okolju prijazna poraba zemeljskega plina.

Prvo mesto med nemškimi energetskimi viri zaseda rjavi premog. Največja nahajališča so v Porenju, na jugu, v Brandenburgu in na Saškem. Zaloge, ki veljajo za primerne za razvoj, so ocenjene na približno 43 milijard ton. Delež rjavega premoga v porabi primarne energije je znašal približno 11,2 %.

Najpomembnejša premogovna bazena sta Rensko-Vestfalska in Saarska regija. Zaloge premoga so ocenjene na 24 milijard ton. V mestu je bil delež te vrste surovin v porabi primarne energije 73 %, do leta 2001 pa je padel na 13 %.

Zaradi močnega dviga cen nafte v sedemdesetih letih prejšnjega stoletja se je zmanjšal tudi delež nafte v oskrbi z energijo. Leta 2001 je bilo 38,5 %. Vendar pa nafta ostaja najpomembnejši energetski nosilec v državi. Več kot 9/10 nafte se uvozi iz Alžirije, Savdske Arabije, Libije in drugih držav. Lastna proizvodnja je le 5 milijonov ton. Staro središče rafiniranja nafte je Hamburg, nova pa so nastala v zaledju - Ren-Ruhr, na jugozahodu in na Bavarskem. Kar zadeva zemeljski plin, so bile njegove zaloge leta 2001 ocenjene na 342 milijard kubičnih metrov. Delež porabe plina v istem letu je 21,5 % in ta številka nenehno raste.

Pomemben del naravni viri Nemčija uvozi, vloga Ruske federacije kot glavnega dobavitelja energentov pa je zelo velika. Nemško povpraševanje po plinu lahko zaradi lastnih sredstev pokrije le za četrtino.

V ozadju pomanjkanja surovin in potrebe po upoštevanju okoljskih zahtev Nemčija aktivno ukrepa za varčevanje in racionalno rabo energije. To naj bi vključevalo tudi uporabo obnovljivih virov energije (OVE), zaradi česar naj bi po načrtih dolgoročno pokrivali petino potreb po električni energiji. Leta 2000 je bil delež OVE le 2,1 %. Do leta 2010 namerava zvezna vlada to številko povečati na vsaj 4,2 %.

Storitveni sektor

Leta 2003 je storitveni sektor predstavljal 70 % nemškega BDP.

kmetijstvo

Velika območja države se uporabljajo za kmetijstvo. Kljub temu je v kmetijstvu zaposlenih le 2-3 % celotnega delovno aktivnega prebivalstva. Visoka produktivnost dela je dosežena z mehanizacijo, uporabo sodobnih agroindustrijskih tehnologij.

Približno 70 % komercialnih kmetijskih proizvodov prihaja iz živinoreje. Govedoreja zagotavlja več kot 2/5 vseh tržnih kmetijskih proizvodov, pri čemer največ (približno 1/4) predstavlja mleko. Drugo mesto zaseda prašičereja. Samooskrba države z mlekom in govejim mesom presega 100 %, pri svinjini pa manj kot 4/5. Proizvodnja pitovnih piščancev, proizvodnja jajc, teletine in prašičereja so koncentrirani v velikih živinorejskih farmah, katerih lokacija je malo odvisna od naravnih dejavnikov.

Nemčija predstavlja nekaj več kot 1/5 celotne proizvodnje žita v Evropski uniji, rži - 3/4 pridelka, ovsa - približno 2/5, ječmena - več kot 1/4. Pomembne količine pridelave živalske krme, predvsem ječmena, ki se uporablja tudi pri proizvodnji piva, ki v Nemčiji velja za nacionalno pijačo (poraba na prebivalca - približno 145 litrov na leto). Na območjih z visoko naravno rodovitnostjo tal se gojijo pšenica, ječmen, koruza in sladkorna pesa. Revnejša tla se uporabljajo za rž, oves, krompir in naravne krmne rastline. Vinogradništvo po tržnih proizvodih prekaša hortikulturo in zelenjadarstvo skupaj.

Kmetijstvo temelji predvsem na majhnih družinskih kmetijah. Delo sezonskih delavcev se pogosto uporablja.

bruto nacionalni proizvod

Zaposlitev

Nemčija na začetku 21. stoletja doživlja visoko brezposelnost in relativno nizko gospodarsko rast. Problem brezposelnosti je še posebej pereč v vzhodnih deželah. Iskanje vzrokov za gospodarski propad je družbo razdelilo na dva dela. Nekateri menijo, da je vzrok za gospodarsko krizo obilica socialnih plačil in njihova velikost. Drugi krivijo vse večje razlike v dohodkih med prebivalstvom, kar je povzročilo upad domačega povpraševanja.

Konec februarja po uradnih podatkih 5,216 milijona nemških državljanov (12,6 % nemškega prebivalstva) ni imelo stalne zaposlitve. To je najvišja številka od zgodnjih tridesetih let prejšnjega stoletja - takrat je postal eden od razlogov, da so nacisti prišli na oblast, Mikhailushkin A.I. Mednarodno gospodarstvo. SPb: Peter, 2008.

V preteklosti so se elementi enotnega evropskega monetarnega sistema (EMS) začeli oblikovati v poznih štiridesetih in zgodnjih petdesetih letih prejšnjega stoletja. v obliki večstranskih sporazumov o deviznem nadomestilu, leta 1950 pa je bila ustanovljena za izvajanje večstranskih klirinških poravnav Evropska plačilna unija. Leta 1958 je bila ustanovljena Evropska gospodarska skupnost (EGS), ki je skrbela za usklajevanje monetarne politike sodelujočih držav. Za to je bilo ustanovljeno svetovalno telo - Monetarni odbor.

Evropski denarni sistem je v svojem razvoju šel skozi tri glavne stopnje:

  1. od zgodnjih petdesetih let prejšnjega stoletja. do 1978 - pripravljalni;
  2. od 1978 do 1999 - obdobje delovanja denarnega mehanizma, ki temelji na denarni enoti - ECU in vzdrževanje "valutnega koridorja";
  3. moderno - od leta 1999, ko se je v večini držav Evropske unije začela uporabljati enotna valuta - evro (EUR).

Monetarna integracija držav EGS se je nadaljevala v dveh smereh: medsebojno povezovanje gibanj deviznih tečajev sodelujočih držav in izboljšanje enotne denarne enote s širitvijo poslovanja, ki se izvaja z njeno pomočjo.

Hkrati je bilo za resnično izvajanje enotne denarne politike potrebno ustvariti številne predpogoje, med katerimi je imela posebno vlogo konvergenca struktur nacionalnih denarnih sistemov in metod denarne politike; vzpostavitev carinske unije z odpravo carin in omejitev v medsebojni trgovini, pretoku kapitala in valut.

Leta 1962 je Komisija EGS prvič podala predloge za ustanovitev ekonomske in monetarne unije, ki jih takrat številne države niso bile pripravljene sprejeti. Leta 1964 je bil ustanovljen Odbor predsednikov centralnih bank, ki je dobil naloge usklajevanja monetarne politike Skupnosti.

Leta 1969 delovna skupina je dobil navodilo za razvoj načrta za postopno ustvarjanje monetarne in ekonomske unije do leta 1980. Wernerjev načrt je predvideval preoblikovanje skupnega trga v 10 letih v enotno ekonomsko in monetarno cono, znotraj katere bi bil prost pretok blaga, storitev, dela in kapitala. Načrt je bil izdelan v času, ko je imela MVS še sistem fiksnih paritet, kar se je odražalo v sprejetih odločitvah.

Na denarnem področju so bile začrtane naslednje naloge:

  1. uveljavitev popolne medsebojne konvertibilnosti valut držav članic EGS in oblikovanje enotnega kapitalskega trga; doseganje dokončno določenih razmerij med menjalnimi tečaji denarnih enot držav Skupnosti z vzpostavitvijo enotne valute;
  2. poenotenje vseh zlatih in deviznih rezerv sodelujočih držav;
  3. Vzpostavitev kolektivnega sklada za denarno sodelovanje za vzdrževanje ustaljenih fiksnih deviznih tečajev in plačilnih bilanc držav EGS ter usklajevanje njihove nacionalne denarne in devizne politike.

Glavni cilj prve, najbolj podrobne faze (od 1971 do 1973) je bil zožiti meje medsebojnih nihanj deviznih tečajev držav EGS kot prvi korak k ohranjanju stalnih deviznih tečajev. Odločeno je bilo, da se uvede mehanizem kratkoročne medsebojne devizne pomoči, da se olajša rešitev prve naloge. Medtem ko so bile v MVS dovoljene meje nihanja deviznih tečajev v tem obdobju 2,25 %, so se države EGS dogovorile, da bodo ohranile polovico manjši koridor.

Do leta 1971 so bila v okviru obstoječega sistema trdih paritet dovoljena največja odstopanja tečajev držav EGS do dolarja v okviru 0,75 %. V skladu s tem so največja odstopanja tečajev valut držav EGS med seboj znašala 1,5 %. Svet ministrov EGS je 1. januarja 1971 sklenil še dodatno zožiti meje tega "koridorja" - na 1,2%. Vendar je dolarska kriza leta 1971 otežila izvajanje te odločitve, saj je v svetovnem denarnem sistemu prevladovala težnja po širjenju meja dovoljenih nihanj.

Nekatere evropske države so opustile trdno vezavo svojih valut na dolar in razglasile "prosto plavanje". Vendar so se te države v skladu s Smithsonianskim sporazumom (december 1971) vrnile k vezavi svojih nacionalnih valut na dolar, vendar v širšem razponu (2,25 %), kar je razširilo tudi meje nihanja evropskih valut med seboj na 4,5 %. %.

Marca 1972 je Svet ministrov EGS sklenil ustanoviti Evropski sklad za monetarno sodelovanje (EMF) in omejiti odstopanje menjalnih tečajev držav članic na 2,25 %. Hkrati je bilo predvideno, da se na EFVS prenesejo zlato-devizne rezerve držav članic EGS.

Do marca 1973 je bilo skupno gibanje menjalnih tečajev držav EGS ("valutna kača") dejansko omejeno z "zunanjimi mejami" največjega možnega odstopanja od uveljavljenega menjalnega tečaja proti dolarju ("valutni tunel"). in ožje meje dopustnih odstopanj drug proti drugemu.prijatelj. Ta sistem se imenuje "kača v tunelu". S prehodom z marca 1973 na prosti menjalni tečaj dolarja so meje "tunela" izginile, tako da so ljudje začeli preprosto govoriti o "kači".

Sprva je v obravnavanih sistemih sodelovalo 6 valut držav članic EGS, ki so se jim leta 1972 pridružile Velika Britanija, Irska in Danska. Vendar pa je monetarna unija v sedemdesetih letih 20. stoletja. je bil izredno nestabilen. Velika Britanija in Irska sta se kmalu odločili za umik. Sledili sta Italija in Francija. Različni pogledi na razvoj evropske monetarne in ekonomske integracije so privedli do zavrnitve izvajanja Wernerjevega načrta že v drugi fazi.

Dejansko sta se do leta 1978 v EGS oblikovali dve skupini držav, ki sta zasledovali različne cilje monetarne politike. Na eni strani je bil blok držav, ki je ostajal zvest načelu ohranjanja togih meja za nihanja deviznih tečajev (Nemčija, Danska in države Beneluksa). Po drugi strani pa je več držav (Francija in Italija) ohranilo politiko proste menjave svojih valut.

Na drugi stopnji, julija 1978, je bilo na srečanju voditeljev vlad in držav 9 držav članic EGS sprejeto tako imenovano bremensko sporočilo, ki je upoštevalo sodobne razmere in kot glavne naloge postavilo izboljšanje. enotne denarne enote in oblikovanje sistema usklajenih nihanj deviznih tečajev, torej vrnjenih na prvotni cilj, določen ob nastanku EGS.

Za odpravo nastalih nasprotij je bil leta 1979 oblikovan Evropski monetarni sistem (EMS), katerega osnova je bila mreža dvostranskih paritet valut z največjim dovoljenim nihanjem 2,25 % glede na centralni tečaj ECU.

Glavne naloge EBU so bile oblikovane takole:

  • stabilizacija menjalnih tečajev valut držav članic unije;
  • vzpostavitev stabilnega valutnega območja v Evropi;
  • pomoč pri krepitvi mednarodnih monetarnih odnosov.

Najpomembnejši elementi EMU do leta 1999 so bili devizni intervencijski mehanizem, ki zavezuje centralne banke sodelujočih držav, da vzdržujejo devizne tečaje znotraj uveljavljenega tečajnega koridorja, ter sistem kratkoročnega vzajemnega posojanja, glavni katerega namen je tudi ohranjanje stabilnosti deviznih tečajev. V okviru EMU je bila sprejeta odločitev o oblikovanju enotnih kratkoročnih in srednjeročnih finančnih skladov.

Pravna podlaga za valutna razmerja v okviru EMU so bile odločitve Evropskega sveta o spremembi vrednosti računske enote Skupnosti, ki jo uporablja EFVS, o temeljih EMU (1978) in sporazum med centralnimi bankami EGS o mehanizmu za delovanje EMU (1979).

Končna oblika EMU naj bi nastala po dveh letih. Dejansko so bile v letih 1985 in 1987 narejene spremembe v mehanizmu njegovega delovanja. (tako imenovani sporazum Basel-Nyborg) in najpomembnejši - v skladu z Maastrichtno pogodbo (Nizozemska, 1992).

Banke izdajateljice držav, ki sodelujejo v EGS, so postale članice EBU. Kljub temu članstvo v EMU ni bilo enakovredno sodelovanju v mehanizmu za določanje in regulacijo deviznih tečajev. Države, ki niso bile članice EGS, a so s Skupnostjo vzdrževale tesne gospodarske in finančne odnose, so imele možnost z njo skleniti sporazume o sodelovanju v mehanizmu za regulacijo deviznih tečajev (pridruženo članstvo). Avstrija in Norveška sta izkoristili to priložnost.

Leta 1993 je v skladu z Maastrichtno pogodbo na podlagi 12 evropskih držav (Belgija, Velika Britanija, Nemčija, Grčija, Danska, Irska, Španija, Italija, Luksemburg, Nizozemska, Portugalska, Francija) Evropska unija (evrop. Unija, EU).

Države EU so se zavezale k skupnemu tečaju na področju Zunanja politika in varnosti, usklajuje glavne usmeritve domače gospodarske politike, usklajuje politike glede pravosodja, varstva okolja, boja proti kriminalu itd.

ECU je bila uporabljena kot valuta EU. Prvotni namen uvedbe obračunske enote je bil ustvariti enotno lestvico meritev vrednosti znotraj EU, vključno z izražanjem v istih enotah prihodkov in odhodkov, terjatev in obveznosti.

Posamezna obračunska enota je bila opredeljena z določeno količino zlata, ki je ustrezala vsebnosti zlata v dolarju (0,88867088 g čistega zlata). Preračun tečaja obračunske enote glede na nacionalne valute je bil opravljen po ustaljenem fiksnem tečaju. Toda za nekatera področja gospodarskih odnosov držav EU (na primer agrarna) v sedemdesetih letih. vzpostavljeni so bili drugi menjalni tečaji, tako da je bilo dejansko več obračunskih enot.

Da bi se vrnil k enotni obračunski enoti, je Evropski svet leta 1975 uvedel evropsko obračunsko enoto EUA (Evropska obračunska enota) ali UCE (Unite de Compte Europeene), opredeljeno s pomočjo »košarice valut«. EUA se je začela uporabljati za različne namene: izražanje uradne pomoči državam v razvoju, operacije, ki jih v Evropi izvaja Evropska investicijska banka, izračun proračuna Skupnosti, objavljanje statistike in urejanje kmetijskih cen EU.

Z začetkom veljavnosti pogodbe o ustanovitvi EMU leta 1979 je bila evropska obračunska enota zamenjana z ECU. Tako kot pri predhodniku so se menjalni tečaji ECU do nacionalnih valut spreminjali v skladu s spremembo vrednosti posameznih valut glede na »košarico«.

Toda šele od leta 1981 se je na vseh območjih EU začel uporabljati izključno ECU. Na nekaterih območjih so bili uporabljeni različni menjalni tečaji, ki pa so bili kljub temu izpeljani iz ene same "košarice valut". Zato so začeli govoriti ne o uporabi različnih števskih enot, temveč o različnih modifikacijah ECU. Poseben položaj je zasedla sorta ECU, ki se uporablja v skupni agrarni politiki.

Ob prehodu z EUA na ECU sta bili njihova vrednost in »valutna košarica« enaki, takrat pa je bila vrednost teh enot enaka 1 SDR (1,20635 ameriškega dolarja). Prva sprememba v "valutni košarici" ECU se je zgodila leta 1984 (vključitev grške drahme vanjo). Zaradi druge spremembe leta 1989 sta bila španska pezeta in portugalski eskudo vključena v "valutno košarico". V skladu z Maastrichtsko pogodbo se sestava "valutne košarice" ECU ni več spreminjala.

Vrednost ECU in menjalne tečaje je Komisija EGS dnevno izračunavala na podlagi tečajev nacionalnih valut glede na dolar, ugotovljenih kot rezultat menjalnega trgovanja. Evropski svet je ECU v EMU dodelil štiri različne funkcije:

  1. osnovna vrednost za mehanizem valutne regulacije;
  2. osnova tako imenovanega indikatorja odstopanja;
  3. izračunana vrednost za finančne transakcije;
  4. plačilno sredstvo in rezervni instrument za centralne banke.

Mehanizem valutne regulacije v EMU je vključeval tudi neposredne spremembe centralnih tečajev in posredne učinke z regulacijo obrestnih mer.

Do leta 1992 je ta mehanizem v okviru EMU deloval precej zanesljivo. Toda leta 1992 in še enkrat leta 1993 so bili zahtevani posegi v obsegu, kakršnega še nismo videli.

Posledično je bilo treba nemško marko revalorizirati glede na vse valute EMU ter devalvirati eskudo in pezeto, medtem ko sta bila britanski funt sterling in italijanska lira izključena iz mehanizma valutne regulacije. Razširitev meja dovoljenih sprememb na 15 % je privedla do stabilizacije na deviznih trgih, nihanja valute okoli centralnega tečaja pa so se začela umeščati v prejšnji dovoljeni razpon sprememb (22,5 %).

Spremembe centralnih deviznih tečajev, kot je navedeno, so bile tudi med ukrepi za stabilizacijo deviznega mehanizma, a so povzročile hujše posledice. Hkrati so bili prizadeti centralni tečaji vseh valut EMU. Zato so bile spremembe centralnih tečajev izvedene le s soglasjem vseh udeležencev EBU.

V poznih 1980-ih - zgodnjih 1990-ih. načrtovana monetarna integracija ni bila dosežena in problemi stabilizacije deviznih tečajev niso bili rešeni. To se je pokazalo v revalorizaciji močnih valut in devalvaciji šibkih, katerih stopnja si je nenehno prizadevala izstopiti iz "valutne kače". Šibkost valut, kot so italijanska lira, irski funt, grška drahma, portugalski eskudo, je bila v veliki meri posledica zaostajanja posameznih držav za stopnjo gospodarske razvitosti voditeljev EU.

Drugi negativni dejavnik, ki je otežil krepitev EMU, je bila nestabilnost svetovnega denarnega sistema. Kot je znano iz teorije, ko sta dve ali več razmeroma močnih valut vezanih ena na drugo, kar je potekalo v EMU (ne neposredno, ampak prek ECU), nihanja tečajev drugih držav, ki so tesno povezane s prvo , vendar so v "prosto plavajočem" načinu", vodijo do kršitev menjalnega tečaja vezanih valut. Zlasti nihanja menjalnega tečaja dolarja, ki se aktivno uporablja v izračunih držav EU, so povzročila neenakomerno zvišanje ali znižanje tečajev evropskih valut. To je zahtevalo prilagoditev deviznih tečajev znotraj EMU, na katere so vplivali zunanji dejavniki.

Končno, uradni ECU, ki je bil ustanovljen za izvajanje večine operacij znotraj EMU, ni kos takšni vlogi. Zato je bilo potrebno razviti nadaljnje načrte za reformo EBU. Nova faza se je začela z razvojem programa za oblikovanje monetarne in ekonomske unije s strani odbora Jacquesa Delorsa (1989), ki je našel praktičen izraz v Pogodbi o Evropski uniji, podpisani v Maastrichtu februarja 1992 in sklenjeni veljavnosti 1. novembra 1993.

Tako je šlo že za vprašanje ne le monetarne, temveč tudi ekonomske integracije.

Maastrichtska pogodba je temeljila na poročilu, ki ga je Komisija predložila Svetu EU o rezultatih konvergence na ekonomskem in monetarnem področju ter o reviziji pravnih določb in norm. Poročilo ugotavlja, da je leta 1993 zaradi negativne posledice Ponovna združitev Nemčije na gospodarskem področju, znatna nihanja deviznih tečajev in splošna gospodarska recesija so vzbujali dvome o možnosti doseganja potrebne stopnje konvergence za prehod v skupno monetarno in ekonomsko unijo (UEEC). Moral sem celo razširiti dovoljene meje nihanja tečaja okoli centralnega na 15%.

Kljub temu so bile glavne določbe sporazuma v prihodnje usmerjene v premagovanje negativnih trendov nihanja tečajev, ena ključnih idej pa je bila oblikovanje enotne valute evra. Če bi bil ECU le ena od denarnih enot, ki je v EU opravljala funkcijo svetovnega denarja ob ohranjanju nacionalnih valut, bi moral evro postati edina valuta v EU. Poleg tega je ECU obstajal le v obliki računov, za evro pa je bila predvidena izdaja denarnega protivrednosti v obtok.

Prednosti evra so naslednje:

  • znotraj evrskega območja ni treba porabiti sredstev za vzdrževanje menjalnih tečajev posameznih evropskih valut, zlasti za posredovanje centralnih bank;
  • nestabilnost denarnega sistema izgine zaradi močnih odstopanj obrestnih mer od centralnega tečaja ECC, ki jih ni popolnoma premagati niti z uporabo intervencijskega mehanizma;
  • izenačijo se konkurenčni pogoji za podjetja iz različnih držav, ki so jih izkrivljala nihanja deviznih tečajev, kar omogoča globljo delitev dela;
  • postane mogoče poenotiti finančne sisteme držav EU.

Po dogovoru naj bi ustanovitev UEEC potekala v treh fazah. V prvi fazi, ki se je začela 1. julija 1990, torej še pred podpisom sporazuma, naj bi liberaliziral pretok kapitala znotraj meja držav EU.

Druga faza, ki se je začela 1. januarja 1994, je predvidevala odpravo neodvisnosti bank izdajateljev sodelujočih držav in ustanovitev Evropskega monetarnega inštituta - začasne Evropske centralne banke, katere sedež je bil Frankfurt na Majni. Glavne naloge EMI so bile opredeljene kot:

  • organizacijska priprava na uvedbo evra in njegove emisije;
  • usklajevanje monetarne politike držav članic EUEC na podlagi direktiv Sveta ministrov EU;
  • sankcije za kršitelje proračunske discipline (omejitev posojil Evropske investicijske banke, kazni, brezobrestne vloge v korist EU itd.).

Začetek tretje etape ni bil togo fiksiran. Predpostavljalo se je, da se lahko začne v obdobju od 1. januarja 1997 do 1. januarja 1999. Hkrati so bile v okviru faze predvidene tri faze - A, B in C, v vsaki od katerih so bile samostojne naloge rešeno.

V fazi A je bila predvidena določitev končnega kroga udeležencev EUEC. Za razliko od prejšnjih različic Evropske monetarne unije je zdaj za vstop v Evropsko monetarno unijo zahtevala izpolnjevanje nekaterih najpomembnejših meril, ki so obravnavana v nadaljevanju. Določene so bile zahteve za monetarno politiko EMI in centralnih bank sodelujočih držav ter določeni menjalni tečaji valut držav UEEC. Nato so bili določeni končni roki za preoblikovanje evra v edino plačilno sredstvo v EU (vendar najkasneje 4 leta po začetku faze A).

Faza B, ki traja največ 3 leta po prehodu v tretjo fazo, se je začela leta 1999 z določitvijo deviznih tečajev. V tem času bi moral biti evro že samostojna valuta. Tečaj evra je bil sprva določen na ravni tečaja ECU.

Končno je faza C (začetek – največ 4 leta po začetku faze A) zajemala končni prehod na enotno valuto, ki naj bi bil dokončan najkasneje v začetku leta 2002. Evro je postal edino zakonito plačilno sredstvo. Po pretvorbi vseh transakcij v evre se predhodno veljavni bankovci in kovanci dvignejo.

Kandidati za članstvo v EUEC so morali izpolnjevati štiri kriterije:

1. Stabilnost cen. Stopnja rasti cen v državi za 12 mesecev pred začetkom ocenjevanja tega kazalnika ne sme presegati 1,5 % stopnje rasti v državah članicah z najbolj stabilnimi cenami.

2. Višina obrestnih mer. Obrestne mere za dolgoročna državna posojila za 12 mesecev pred začetkom revizije ne smejo presegati 2 % treh držav članic z največjo cenovno stabilnostjo.

3. Dolg. Skupni javni dolg države ne sme presegati 60%, letni proračunski primanjkljaj pa 3% bruto domačega proizvoda (v maloprodajnih cenah). To pomeni, da naj bi se delež javnega dolga držav postopoma zmanjševal, proračunski saldo pa bi se moral spreminjati v pozitivno.

4. Menjalni tečaj. Valuta 2 leti pred začetkom preverjanja meril mora sodelovati v mehanizmu menjalnega tečaja, tržna nihanja njenega tečaja pa ne smejo presegati določenih omejitev.

Tudi načrti za uvedbo enotne valute so imeli veliko nasprotnikov. Njihovi argumenti so se v bistvu zvedli na naslednje. Najprej je bila ugotovljena arbitrarnost izbire ocenjevalnih pogojev kandidatov za članstvo. Njihovo izvajanje je bilo odvisno od tržnih razmer, saj je znano, da se tržno gospodarstvo razvija ciklično. Po pridružitvi so se številke morda spremenile.

Drugič, v najbolj razvitih državah EU, predvsem v Nemčiji, Franciji in Veliki Britaniji, so se bali, da bo ob prehodu na enotno valuto izginil naravni regulator gospodarskih odnosov med državami EU v obliki menjalnega tečaja. Znano je, da fiksiranje menjalnih tečajev dveh valut vodi v učinke tako imenovane uvožene inflacije in brezposelnosti. Zlasti, če je inflacija v eni državi višja kot v drugi, potem to povzroči premik povpraševanja v državo z nižjo stopnjo rasti cen. Če so menjalni tečaji fiksni, lahko takšen premik povzroči inflacijo povpraševanja v državi, kjer je bila prej manj izrazita. "Lebdeči" tečaj igra vlogo blažilnika v skladu s teorijo paritete kupne moči, torej se spreminja tako, da se dobiček kupcev od preusmeritve povpraševanja v državo z nižjo stopnjo rasti cen izravna. zaradi apreciacije valute te države. Uvedba enotne valute za obe državi še v večji meri kot s fiksnimi obrestnimi merami prispeva k izražanju učinkov uvožene inflacije in brezposelnosti.

Načrti za oblikovanje skupne monetarne in ekonomske unije so bili v celoti uresničeni, roki pa so bili izpolnjeni. Kot rezultat preverjanja meril (vsi kazalniki so bili ocenjeni od 1. decembra 1997 do 1. decembra 1998) je bilo sprva opredeljenih 11 držav, ki so vključene v glavno območje enotne valute evra (in). Dve državi (Švedska in Grčija) nista izpolnili nekaterih meril, Danska in Združeno kraljestvo pa sta zavrnili prehod na enotno valuto. Od leta 2001 se je Grčija pridružila evroobmočju.

Kot je bilo načrtovano, se je do začetka leta 2002 v območju enotne valute uporabljala negotovinska valuta evro ter bankovci in kovanci vseh držav, ki so dejansko postali denarni ustrezniki nove valute. Menjalni tečaji so bili določeni drug proti drugemu. Razglašeno je bilo načelo enakosti vseh valut. V začetku leta 2002 so bile valute 12 držav evrskega območja postopoma umaknjene iz obtoka, tako da se zdaj vsa poravnava znotraj območja izvajajo v novi valuti. Preostale države EU so sestavljale dodatno območje, v katerem deluje valutni mehanizem, podoben tistemu, ki je obstajal prej v celotnem skupnem evropskem valutnem območju.

Trenutna stopnja razvoja evropskega monetarnega sistema je povezana z razvojem Evropske unije.

Potencial za razvoj je posledica dejstva, da Švica in Velika Britanija nista vključeni v evroobmočje. Belgija, Nizozemska in Luksemburg so ohranile carinsko in ekonomsko unijo (Beneluks), ki obstaja od leta 1944.

Leta 2007 je število držav članic EU doseglo 27.

Po razpadu ZSSR je Rusija začela samostojno graditi odnose z Evropsko unijo. Leta 1994 je bil podpisan Sporazum o partnerstvu in sodelovanju med Rusijo in EU. Kolektivna strategija Evropske unije do Rusije, ki jo je Evropski svet potrdil junija 1999, govori o potrebi po vključevanju Rusije v skupni evropski in družbeni prostor. Enako idejo vsebuje nasprotni dokument - Srednjeročna strategija za razvoj odnosov med Rusko federacijo in Evropsko unijo (2000-2010). Verjame se, da bodo s tem doseženi naslednji cilji: a) širitev gospodarski prostor EU; b) krepitev sistema varnosti in sodelovanja v Evropi; c) krepitev položaja združene Evrope v svetovnem gospodarstvu in politiki.

Od leta 1999 je Evropska centralna banka (ECB), prva nadnacionalna centralna banka v zgodovini, postala odgovorna za vodenje monetarne politike v evrskem območju. S prehodom večine držav EU na enotno valuto evro je ECB na čelu Evropskega sistema centralnih bank (ESCB), ki vključuje vse centralne banke držav EU. Centralne banke držav članic evrskega območja so članice ESCB s posebnim statusom: nimajo pravice vplivati ​​na odločitve, ki veljajo samo za evrsko območje.

Evropska centralna banka ima ključno vlogo pri izvajanju monetarne politike v evropskem denarnem sistemu. Hkrati je njegova glavna naloga poenotiti zahteve za finančne instrumente in institucije v evrskem območju ter metode vodenja denarne politike s strani centralnih bank. Zlasti pred ustanovitvijo EMU so centralne banke posameznih držav uporabljale različne mehanizme monetarne regulacije gospodarstva. Tako vse države EU niso uporabljale obveznih rezerv za poslovne banke, nekatere od tistih, ki so jih uporabljale, pa niso zaračunavale obresti. Mehanizmi za refinanciranje kreditnih institucij s strani centralnih bank so bili različni.

EMS(Angleščina) evropski denarno sistem, EMS) - oblika organizacije valutnih odnosov med državami članicami Evropske gospodarske skupnosti (EGS), razvita v skladu s številnimi sporazumi in veljavna od 13. marca 1979 (datum začetka izračunov ECU). Evropski monetarni sistem je deloval kot most med dolarskim sistemom Bretton Woods in monetarno unijo. Evropska monetarna unija je nadomestila evropski monetarni sistem. evropski denarno unija), ki se pogosto imenuje EMS-2.

EMU je pomemben del svetovnega denarnega in finančnega sistema, njegov regionalni podsistem, najbolj organiziran in centraliziran. Opravlja naloge in funkcije zagotavljanja kreditnih virov evropskim trgom in zadovoljevanja potreb svetovnega trga.

Cilji ustvarjanja:

    zagotavljanje doseganja gospodarskega povezovanja, oblikovanje največjega svetovnega gospodarskega in finančnega središča, katerega ključni instrument je nova valuta evro

    oblikovanje evropskega območja stabilnosti z lastno valuto v nasprotju z jamajškim monetarnim sistemom, ki temelji na dolarskem standardu

    ščiti trg pred širitvijo dolarja

    konvergenca gospodarskih in finančnih politik držav članic EGS

    olajšanje menjal: nestabilnost menjalnih tečajev znotraj sedanjega evropskega monetarnega sistema vodi v hude posledice za gospodarstva sodelujočih držav, ki so prisiljena varovati pred valutnimi tveganji

Celotno obdobje obstoja evropskega monetarnega sistema (EMS-1) pred prehodom na monetarno unijo lahko razdelimo na več stopenj:

    1979-1982. Obdobje ozkega koridorja nihanj deviznih tečajev (± 2,25 %). Simetrična dejanja sodelujočih držav.

    1982-1993. Usmerjenost k blagovni znamki Nemčije, ki je služila kot "sidro".

    1993-1999. Širitev koridorja menjalnega tečaja do ± 15 %.

    od leta 1999. Prehod na monetarno unijo (EMS-2). Uvedba enotne valute evra.

Leta 1962 je Komisija EGS126 prvič podala predloge za ustanovitev ekonomske in monetarne unije, ki jih takrat številne države niso bile pripravljene sprejeti. Leta 1964 je bil ustanovljen Odbor predsednikov centralnih bank (Odbor guvernerjev), ki je dobil naloge usklajevanja monetarne politike Skupnosti.

Leta 1969 je bila delovna skupina, ki jo je vodil luksemburški premier P. Werner, naročila, naj razvije načrt za postopno ustvarjanje monetarne in ekonomske unije do leta 1980. Načrt je predvideval preoblikovanje skupnega trga v 10 letih v enotno ekonomsko in monetarno cono, znotraj katere bi bil prost pretok blaga, storitev, dela in kapitala.

Na prvi stopnji je prevladala želja po povečanju vpliva na devizne tečaje. Leta 1972 je šest držav EGS (Nemčija, Francija, Italija, Nizozemska, Belgija, Luksemburg) podpisalo sporazum o oblikovanju enotnega mehanizma za skupno gibanje svojih valut. Ta mehanizem se je imenoval "valutna kača". Njegovo bistvo je bilo, da so bile valute pogodbenic med seboj vezane in lahko odstopajo za največ 1,125%. Če je tečaj države padel pod dovoljeno mejo, je morala centralna banka odkupiti nacionalno valuto za tujo. "Valutna kača" je obstajala v eni ali drugi sestavi sodelujočih držav do leta 1979.

V skladu s sklepi EGS je 13. marca 1979 začela veljati EMU, ki jo je oblikovalo šest držav EGS. Sporazum EMU je uvedel enoto evropske valute, ECU. Povečali so se viri za financiranje intervencij z najvišjimi posojilnimi roki do 2-5 let. Meje odstopanja menjalnega tečaja so bile razširjene na 2,25 %, v Italiji, Španiji, na Portugalskem, v Angliji - do 6 %, saj so leta 1993 začela biti dovoljena nihanja znotraj 15 %.

Leta 1989 je bil sprejet Delorsov načrt, tristopenjski program, namenjen krepitvi deviznih tečajev in integraciji posameznih nacionalnih bank v enoten evropski bančni sistem, ki deluje po zveznih načelih. Na 1. stopnji je bila naloga povezati vse države EU z valutnim mehanizmom; v 2. fazi naj bi članice EU zagotovile zoženje meja nihanja deviznih tečajev in okrepile enoten pristop k vodenju makroekonomske politike; v 3. fazi - zamenjati nacionalne valute z enotno valuto in prenesti izvajanje denarne politike na ECB.

Pomemben mejnik je bila Maastrichtska pogodba, ki je začela veljati 1. novembra 1993, ko je EGS postala EU. Prvi korak(1. julij 1990 - 31. december 1993) - faza oblikovanja ekonomske in monetarne unije EU (EMU). V njegovem okviru so bili izvedeni vsi pripravljalni ukrepi, potrebni za začetek veljavnosti ustreznih določb Maastrichtske pogodbe o Evropski uniji. Odstranjene so bile zlasti vse omejitve prostega pretoka kapitala znotraj Evropske unije, pa tudi med Evropsko unijo in tretjimi državami. Posebna pozornost je bila namenjena zagotavljanju konvergence kazalnikov gospodarskega razvoja znotraj EU, njene države članice pa so po potrebi sprejele večletne programe konvergence, ki določajo specifične cilje in kazalnike za protiinflacijsko in proračunsko politiko. V okviru priprav na uvedbo evra kot skupne valute so bili tovrstni programi predloženi v obravnavo Ekonomsko-finančnemu svetu EU (ECOFIN) in so bili namenjeni doseganju trajne nizke stopnje inflacije, okrevanju javnih financ in stabilnosti deviznih tečajev. v odnosih med državami članicami, kot jih predvideva Maastrichtska pogodba.

Druga faza(1. januar 1994 - 31. december 1998) je bil posvečen nadaljnjim, natančnejšim pripravam držav članic na uvedbo evra. Osrednji organizacijski dogodek te faze je bila ustanovitev Evropskega monetarnega inštituta (EMI), ki je bil predhodnik Evropske centralne banke (ECB), katere glavna naloga je bila določiti pravne, organizacijske in logistične predpogoje, ki so potrebni, da ECB opravlja svoje funkcije, začenši s tretjo fazo uvedbe evra. EMI je bil odgovoren tudi za krepitev koordinacije nacionalnih monetarnih politik držav članic v času pred nastankom EMU in je v tej vlogi lahko dajal priporočila svojim centralnim bankam.

Tretja stopnja prehod na enotno valuto (1999-2002). Od 1. januarja 1999 so menjalni tečaji evra do nacionalnih valut držav, ki sodelujejo v evrskem območju, fiksni, evro pa postane njihova skupna valuta. Prav tako nadomešča ECU v razmerju 1:1. Začel je delovati Evropski sistem centralnih bank (ESCB),* ki uporablja evro za oblikovanje skupne monetarne politike držav članic. ESCB spodbuja tudi uvedbo evra na svetovne valutne trge: lastne transakcije na teh trgih opravljajo in so denominirane samo v evrih.

35. Portfeljske naložbe v svetovnem gospodarstvu. Vrednostni papirji svetovnih borz.

Portfelj naložbe(portfeljske naložbe) - kapitalska naložba v tuji vrednostnih papirjev, ki vlagatelju ne dajejo pravice do dejanskega nadzora nad naložbenim predmetom. Tarča portfeljske tuje naložbe- dobiček na trgu tuji dragoceni papirji. mednarodni tuje naložbe razvrščeni tako, kot so prikazani v plačilni bilanci. Razdeljeni so na naložbe c: Lastniški vrednostni papirji - denarni dokument, ki kroži na trgu in potrjuje lastninsko pravico lastnika dokumenta v zvezi z osebo, ki je ta dokument izdala. Dolžniški vrednostni papirji - denarni dokument, ki kroži na trgu in potrjuje razmerje posojila lastnika dokumenta v zvezi z osebo, ki je ta dokument izdala. Dolžniški vrednostni papirji so lahko v obliki: Obveznice, zadolžnice, zadolžnice - denarni instrumenti, ki svojemu imetniku dajejo brezpogojno pravico do zajamčenega fiksnega denarnega pristopa ali do spremenljivega denarnega dohodka, določenega z dogovorom. Instrumenti denarnega trga - denarni instrumenti, ki svojemu imetniku dajejo brezpogojno pravico do zajamčenega fiksnega denarnega dohodka na določen datum. Ti instrumenti se na trgu prodajajo z diskontom, katerega višina je odvisna od obrestne mere in preostalega časa do zapadlosti. Sem spadajo zakladne menice, potrdila o vlogi, bančni akcepti itd.

Izvedeni finančni instrumenti - izpeljani denarni instrumenti, ki imajo tržno ceno, ki zadovoljuje lastnikovo pravico do prodaje ali nakupa primarnih vrednostnih papirjev. Med njimi so opcije, terminske pogodbe, nakupni boni, zamenjave. Za namene obračunavanja mednarodnega prometa portfeljske naložbe v plačilni bilanci so sprejete naslednje definicije: Zakladnica/zadolžnica - kratkoročni denarni instrument (3-6 mesecev), ki ga izda posojilojemalec v svojem imenu na podlagi pogodbe z banko, ki jamči za njegovo umestitev na trg in nakup neprodanih bankovcev, zagotavljanje rezervnih posojil. Opcija je pogodba, ki kupcu daje pravico kupiti ali prodati določen vrednostni papir ali blago po fiksni ceni po določenem času ali na določen datum. Kupec opcije plača premijo prodajalcu v zameno za njegovo obveznost uveljavljanja zgornje pravice. Warrant je vrsta opcije, ki lastniku omogoča odkup določenega števila delnic od izdajatelja pod preferencialnimi pogoji v določenem obdobju. Terminske pogodbe so zavezujoče standardne kratkoročne pogodbe za nakup ali prodajo določenega vrednostnega papirja, valute ali blaga po določeni ceni na določen datum v prihodnosti.

Terminska obrestna mera – dogovor o znesku obresti, ki jih je treba plačati na določen datum na fiksen znesek glavnice, ki je lahko višji ali nižji od trenutne tržne obrestne mere za ta dan. Zamenjava je pogodba, ki predvideva zamenjavo plačil istega dolga po določenem času in na podlagi dogovorjenih pravil. Obrestna zamenjava vključuje zamenjavo plačila v skladu z eno vrsto obrestne mere za drugo. Tečajna zamenjava vključuje zamenjavo enakega zneska denarja, denominiranega v dveh različnih valutah. Portfelj naložbe v vsaki od zgornjih sort. tuji vrednostne papirje obračunava naložbe, izvajajo denarne oblasti, centralna država, poslovne banke in vsi drugi.

Svetovni finančni trg- del svetovnega trga posojilnega kapitala, sklop ponudbe in povpraševanja po kapitalu posojilodajalcev in posojilojemalcev iz različnih držav. Eden od segmentov svetovnega finančnega trga je borza oziroma trg vrednostnih papirjev.

Svetovni finančni trg se je začel razvijati z začetkom izvoza (migracije) kapitala do konca 19. stoletja.

Trg delnic in delnic, delniški trg(Angleščina) zaloga trg, Angleščina pravičnost trg) je sestavni del finančnega trga, na katerem se trguje z vrednostnimi papirji.

Vrednostni papirji in borza

Treba je opozoriti, da je pred XIX. delniške družbe niso bile razširjene. Njihovi vrednostni papirji so predstavljali nepomemben del celotnega borznega prometa, glavna operacija z vrednostnimi papirji na borznih trgih pa je bila trgovina z dolžniškimi obveznostmi države.

Amsterdam borza (1611) je danes najstarejša borza. Na tej borzi so se pojavile takšne metode trgovanja z vrednostnimi papirji, kot so nujne, maržne operacije, poročila in deportacije itd.

Določen razvoj je doživela tudi tehnika trgovanja z vrednostnimi papirji na borzah. Sprva je bila enaka tehniki borzne trgovine z blagom, sčasoma pa so se razvile posebne norme vedenja. Še posebej težko je bilo po pripovedovanju sodobnikov leta 1621 z izdajo odloka o prepovedi nesramnega jezika in žalitev. Očitno je bilo takrat težko trgovati brez »trinadstropne blazine«.

Newyorška borza si zasluži največ pozornosti. V drugi polovici XIX - začetku XX stoletja. igral je pomembno vlogo pri vzpostavitvi ključnih elementov naložbenih mehanizmov. Na tej borzi so nastali najbolj znani finančni imperiji, ki obstajajo še danes (na primer Rockefeller).

Globalni borzni trg je nadnacionalna struktura, sestavljena iz niza borznih trgov različnih držav, če pa so na nacionalnih trgih udeleženci v finančnih transakcijah fizične in pravne osebe določene države, potem na mednarodnem borznem trgu države sami kot celota delujejo kot subjekti. Ta vidik ima pomembno vlogo, saj transakcije med posojilojemalci in posojilodajalci iz različnih držav vključujejo pretvorbo finančnih sredstev iz valute ene države v valuto druge. Takšna mešanica nacionalnih in mednarodnih kapitalov vodi k oblikovanju globalnega univerzalnega trga, do katerega imajo dostop vsi udeleženci svetovnega gospodarstva, ne glede na njihovo teritorialno pripadnost. Oblikovanje svetovnega borznega trga je postalo mogoče zahvaljujoč komunikacijski revoluciji in izboljšanju tehnične infrastrukture, zaradi česar so bili potrebni ogromni kapitalsko intenzivni naložbeni projekti in s tem močni viri njihovega financiranja.

Možno je prepoznati številne dejavnike, ki prispevajo k oblikovanju svetovnega trga in širjenju njegovih meja skozi borzi po vsem svetu . Ti dejavniki vključujejo:

1) postopno združevanje domačih in tujih dejavnosti v gospodarskih sektorjih;

2) odprava s strani države omejitev prostega preseljevanja finančnih, kapitalskih in delovnih tokov;

3) izboljšanje trgovalnih operacij in sistemov poravnave, krepitev pomena mednarodnih borz;

4) razvoj elektronske medbančne infrastrukture.

EMU je mehanizem, ustvarjen v okviru EU, katerega uradni cilj je doseganje stabilnosti v monetarnih odnosih držav članic.

V skladu s sporazumom o EMU so njeni sestavni deli:

1) evropska valutna enota - ECU (European Currency Unit - ECU);

2) devizni mehanizem - IOC (Exchange Rate Mechanism - ERM);

3) mehanizem kreditne pomoči.

Sčasoma so vse države EU postale članice EMU, čeprav vse niso sodelovale v mehanizmu za regulacijo deviznih tečajev.

Najpomembnejši element EMU je postala evropska valutna enota. ECU je sestavljena enota. Sestavljena narava ECU je pomenila, da je njena vrednost določena kot vsota vrednosti valut držav EU, ki jo sestavljajo, vključno z valutami držav, ki se sprva niso pridružile EMU. Delež posamezne valute v "košarici" je bil določen na podlagi deleža države v medsebojni menjavi, velikosti nacionalnega dohodka in sodelovanja države v mehanizmu kreditne pomoči, kar je pomenilo sodelovanje pri kratkoročnem financiranju deviz. intervencije v okviru EMU. Revizija delnic je bila predvidena vsakih pet let (ali na zahtevo katere koli države, ki sodeluje v EBU). Septembra 1993 je bila "absolutna teža" v ECU v skladu z Maastrichtno pogodbo zamrznjena, "relativna teža" pa se je spreminjala glede na tržni menjalni tečaj. Leta 1998 je bil delež nemške marke 31,49 %, francoskega franka - 20,05 %, grške drahme - 0,41 %.

Obseg ECU je bil določen z vlogo, ki je bila dodeljena ECU v EBU:

1) izražajo paritete valut držav EU, služijo kot merilo vrednosti pri določanju paritetnih razmerij med njimi;

2) služiti kot "indikator" odstopanj tržnih tečajev nacionalnih valut od njihovih paritetnih vrednosti;

3) se uporablja za obračune med centralnimi bankami držav EU v zvezi z operacijami deviznih intervencij;

4) služijo kot rezervno sredstvo za države EU in kot plačilno sredstvo med organi EU;

5) se uporablja kot obračunska enota za računovodsko in statistično poročanje v EU.

Obravnavane funkcije se nanašajo na tako imenovani uradni ECU, ki ni mogel priti do zasebnikov in se s tem uporabiti za plačilo blaga in storitev.

Od leta 1981 pa komercialne banke v zahodni Evropi ECU aktivno uporabljajo pri mednarodnih kreditnih in deviznih transakcijah. Posledično so se poleg "uradnih" ECU-jev pojavili tudi "komercialni" ECU-ji, kar je pravzaprav pomenilo razširitev funkcij ECU-ja in obsega njegove uporabe brez kakršnih koli sankcij uradnih organov EU.

Postopek izdaje ECU je bil določen v sporazumu o ustanovitvi EMU: "uradne" ECU je izdal Evropski sklad za monetarno sodelovanje (EMF), ustanovljen leta 1973 in v celoti zagotovil 20 % uradnih rezerv zlata (v tržno ceno) in dolarje (po trenutnem tečaju), kar je vsaka država prispevala k EFVS in zagotovila sprostitev 25 milijard ECU. Ob upoštevanju izdaje, zavarovane z nacionalnimi valutami, se je obseg četrtletnih izdaj ECU gibal od 45 milijard do 55 milijard enot. ECU od leta 1994 izdaja Evropski monetarni inštitut, na račun katerega je bilo zavarovanje preneseno v zameno za zneske v ekujih, ki so knjiženi na račune centralnih bank držav članic EMU v sorazmerju s prenesenim zavarovanjem.

Izdajo »komercialnih« ekujev so komercialne banke izvajale na lastno pobudo in v količinah, ki so jim potrebne za opravljanje poslov, izvajanje rednih deviznih in depozitnih poslov v ECU. Na mednarodnem trgu obveznic je ECU postala vodilna valuta po vrednosti. Od začetka 80. let. ECU se je v zunanjetrgovinskih pogodbah pogosto uporabljal kot valuta cene, posebna valutna klavzula in celo plačilna valuta.

Obrestna mera ECU je bila določena na podlagi obrestnih mer valut, vključenih v "košarico" in je bila izračunana kot povprečje posameznih obrestnih mer, tehtanih z deleži posameznih valut v ECU.

Drugi najpomembnejši element EMU je bil mehanizem za regulacijo deviznih tečajev (mehanizem deviznih tečajev - MOK). Temeljil je na sistemu centralnih menjalnih tečajev držav članic EMU za ECU. Dovoljena meja odstopanj od centralnih tečajev je bila sprva +2,25% (za italijansko liro pred letom 1990 - +6%; enakih +6% so bile meje nihanja za britansko valuto v obdobju bivanja v MRVC od oktobra 1990 do septembra 1992). Od avgusta 1993 so bile meje nihanj razširjene na +15%. Tečaje smo vzdrževali v danih mejah s pomočjo deviznih intervencij centralnih bank; hkrati so bile te transakcije in s tem povezana plačila dolgov med udeleženci IRRC evidentirane v ECU.

Tretji element EMU je bil mehanizem kreditne pomoči državam članicam, ki se soočajo z začasnimi plačilnimi težavami. Njegov obseg je bil določen na 25 milijard ECU in je vključeval dve vrsti posojil: kratkoročna (14 milijard) - do 9 mesecev in srednjeročna (9 milijard) - od 2 do 5 let.

Če ocenjujemo celotno izkušnjo delovanja EMU manj kot 20 let od njenega nastanka, najprej poudarimo, da se je EMU zagotovo upravičila kot učinkovit dejavnik ekonomske konvergence in usklajevanja prizadevanj, predvsem v boju proti inflaciji. V okviru sistema so bila izravnana tečajna nihanja, kar je ugodno vplivalo na razvoj medsebojne trgovine, pretok kapitala in drugo poslovanje držav EU. Vendar je treba opozoriti, da je povsem normalno delovanje EMU postalo mogoče le s pomočjo rednih revizij (pojasnitev ali prilagoditev) centralnih deviznih tečajev: v letih 1979 - 1998. Podanih je bilo 18 takih pojasnil.

Kljub temu se je Evropska unija v letih obstoja EMU uspela izogniti resnim finančnim pretresom in je bila splošno priznana kot "območje denarne blaginje" v Evropi, kar je najpomembnejše, delovanje evropskega monetarnega sistema je ustvarilo potrebne predpogoji za prehod EU na več visoka stopnja monetarno in gospodarsko integracijo, katere zadnji tir je bila uvedba enotne valute 1. januarja 1999.